2019年投資理財導(dǎo)航

對于所有身處市場的人來說，2018年都是不平靜的一年。面對復(fù)雜嚴(yán)峻的外部環(huán)境和經(jīng)濟下行的內(nèi)部壓力，投資理財市場變數(shù)加劇。

從全年來看，各類資產(chǎn)的投資風(fēng)險不同程度加大。其中，A股市場的負(fù)回報尤其明顯。2018年，滬指下跌24.59%，深指下跌34.42%，創(chuàng)業(yè)板下跌28.65%，投資者難逃被收割的命運。但在2018年年初，市場走出了“開門紅”局面，不少股票甚至創(chuàng)下歷史新高。而2018年3月之后，在多重外部環(huán)境的刺激下，行情迅速發(fā)生變化，“跌跌不休”的股市讓投資者信心大減。臨近年底，10年期國債收益率降幅擴大為提升A股整體估值水平帶來利好，一定程度上改善了融資市場的整體環(huán)境。

對于樓市來說，過去一年的行情更是撲朔迷離，在實施了多達(dá)440余次調(diào)控之后，似乎鮮有人能揭開樓市的真相。但從政策的出發(fā)點可以明確，“房住不炒”的核心基調(diào)從未改變，政策集中到來的總體目的仍是維穩(wěn)。多數(shù)觀點認(rèn)為，隨著調(diào)控政策邊際改善及新房供應(yīng)的增加，2019年一、二線城市房價將在小幅波動的過程中趨于穩(wěn)定，三、四線城市穩(wěn)中有降，并根據(jù)各地實際情況逐漸回歸合理。

2018年，在政策間不斷平衡的還有歷經(jīng)洗牌的互金行業(yè)。經(jīng)過幾年的快速擴張后，網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)展過程中所積累的問題顯露無遺，此起彼伏的爆雷潮和退出潮一度讓行業(yè)陷入危機。隨后，監(jiān)管集中發(fā)力，P2P平臺加快合規(guī)備案進(jìn)程。隨著一眾問題平臺被陸續(xù)出清，行業(yè)風(fēng)險得到有效遏制，合規(guī)性大幅提升。但對于一個尚且“年輕”的行業(yè)來說，接下來如何積蓄力量挨過寒冬的考驗將是嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

資管行業(yè)的2018年同樣不平凡。2018年4月末，《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》（以下簡稱《資管新規(guī)》）正式稿落地，資管行業(yè)邁入統(tǒng)一監(jiān)管時代。其中，銀行理財業(yè)務(wù)所受影響尤為顯著，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)面臨大幅調(diào)整。隨著銀行理財正式納入資管產(chǎn)品范圍，保本理財逐步退出市場，在打破剛兌的監(jiān)管指導(dǎo)下，預(yù)期收益率型銀行理財產(chǎn)品陸續(xù)減少，凈值型理財產(chǎn)品逐漸增多。臨近年底，銀保監(jiān)會發(fā)布《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》，將《資管新規(guī)》系列政策推向高潮，將促進(jìn)行業(yè)從公司治理架構(gòu)上完善銀行理財業(yè)務(wù)的組織體系，徹底解決部分銀行理財業(yè)務(wù)風(fēng)險隔離不充分、效果不明顯的現(xiàn)象。

風(fēng)云變幻的2018年雖然已經(jīng)過去，但金融市場的發(fā)展從不曾停下腳步。溫故知新，只有認(rèn)清新一年的投資形勢，才能在市場中經(jīng)受住考驗。2019年，市場又將演繹怎樣的精彩？讓我們拭目以待。