我國小微企業(yè)通過互聯(lián)網(wǎng)金融融資的風險研究

戴靜怡

摘要：近年來，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術的高速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)應運而生。對于日益重要的小微草根企業(yè)，相比傳統(tǒng)銀行金融服務，互聯(lián)網(wǎng)金融有效拓展了供給新渠道，具有信息、成本、效率和普惠的優(yōu)勢，開創(chuàng)了我國金融服務領域的新局面，具有極強的現(xiàn)實意義。本文通過分析傳統(tǒng)金融的弊端，得出互聯(lián)網(wǎng)金融出現(xiàn)的必要性，以及從A 平臺和B平臺的對比中分析互聯(lián)網(wǎng)中電商平臺解決小微企業(yè)融資的可能性?；诖?，本文還提出了應對互聯(lián)網(wǎng)融資發(fā)展中出現(xiàn)的問題的對策。

關鍵詞：小微企業(yè);互聯(lián)網(wǎng)金融;電商平臺

相比于大中型企業(yè)，小微企業(yè)抗沖擊能力弱、違約風險高，傳統(tǒng)金融業(yè)在國有體制下“穩(wěn)”字定基調(diào)，市場機制難以發(fā)揮作用，小微企業(yè)在傳統(tǒng)金融業(yè)眼中是微不足道的“魚尾”。這種情況導致小微企業(yè)融資困難，從而催生了民間高利貸盛行。在這樣的背景下，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展有其合理性和必要性。但近日盛行的電商平臺給人驚喜的同時又問題不斷，這是機遇還是挑戰(zhàn)？金融業(yè)彷徨的這些年，我們是否能看到新的希望？

一、傳統(tǒng)銀行與小微企業(yè)不可調(diào)節(jié)的矛盾

馬克思的辯證法指出，局部的關鍵部分很大程度上影響了整體?；ヂ?lián)網(wǎng)金融與小微企業(yè)金融的自發(fā)共生關系（1），導致的“借貸難，借貸貴”已成為發(fā)展中的關鍵問題，決定了小微企業(yè)在利用互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展過程中依然存在矛盾。

站在小微企業(yè)的角度，作為資金需求的長尾群體（2），小微企業(yè)在我國經(jīng)濟、社會發(fā)展中占據(jù)著重要地位。據(jù)統(tǒng)計，我國1000多萬具有法人資格的小微企業(yè)創(chuàng)造的總價值在GDP中占比超過50%，承擔了國家約40%以上的稅收，為近八成的城鎮(zhèn)人口提供了就業(yè)機會，是創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的重要主體和推動力量。小微企業(yè)在融資時具備三個特點：第一，融資方面具有資金周轉(zhuǎn)期限短、需求量小、使用頻次高、時間要求緊迫且缺少有價值的抵押物的特點;第二，由于小微企業(yè)的初始資金主要來源于家庭，多以親朋好友借款或者企業(yè)主個人積蓄為本金;第三，融資渠道方面，小微企業(yè)短期融資以內(nèi)源性融資為主，而外源性融資中以銀行積蓄為主，國家性融資比例比較少，實際綜合融資成本較高。以上三點是小微企業(yè)在融資過程中遭遇困境的主要原因。此外，不可不談的是信息不對稱問題，這一問題提高了小微企業(yè)融資的難度和成本。這種銀行與小微企業(yè)的相互博弈會降低銀行對企業(yè)的信任度，從而減少對企業(yè)的信貸保證。最后，小微企業(yè)的內(nèi)部治理機制、財務管理制度、信息披露機制等方面仍需改善。

而傳統(tǒng)銀行在為小微企業(yè)提供融資服務時也面臨一些問題：第一，征信成本高。信貸業(yè)務的核心是控制風險，相關信息收集的越全面，越有利于風險控制。對于銀行來說，小微企業(yè)和大企業(yè)征信的流程是一樣的，同一筆資金，放貸給一家大企業(yè)，只需要進行一次信息收集，如果放貸給幾家小微企業(yè)，就意味著要投入大量精力，重復幾次信息收集過程，成本必然上升。而且，與大企業(yè)相比，小微企業(yè)的經(jīng)營管理還有待完善，這進一步推高了征信成本。

其次，申貸手續(xù)繁瑣，耗時長。傳統(tǒng)的申請貸款過程中需要擔保人和抵押物，而小本經(jīng)營的小微企業(yè)資產(chǎn)額度普遍較少，其中能獲得銀行認可的有效抵押物更少，而且由于缺少有效抵押，其申貸過程面臨更多審核，手續(xù)也更為復雜，相應的費用更高。同時，傳統(tǒng)申貸手續(xù)繁雜，耗時長，與小微企業(yè)貸款“短、小、頻、急”的特點不匹配，通常拿到貸款時已經(jīng)錯過商機，為了更好的發(fā)展，小微企業(yè)不得不另辟蹊徑尋求資金。此外，專業(yè)技術落后。銀行由于本身管理機制的約束，缺少先進的微貸風險預警和管理體系，很難對小微企業(yè)進行全面的信息等級評估（3）。

二、基于大數(shù)據(jù)應用的互聯(lián)網(wǎng)金融

事物是前進的，上升的，發(fā)展的，互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的出現(xiàn)是對傳統(tǒng)金融業(yè)的必然突破?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是是傳統(tǒng)金融行業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)技術相結合的新興領域，傳統(tǒng)金融機構利用互聯(lián)網(wǎng)技術和信息通信技術實現(xiàn)資金融通、支付、投資和信息中介服務的新型金融業(yè)務模式，目前主要有金融服務平臺、電商平臺、P2P小額貸款和眾籌等模式。由于篇幅所限，本文將著眼于電商平臺金融角度，并選取A、B兩家電商平臺進行對比研究其利弊。（見圖1）

電商平臺融資模式是以電子商務平臺為基礎，利用商家在線交易信息和客戶支付信息形成大數(shù)據(jù)金融平臺的一種模式。隨著互聯(lián)網(wǎng)的迅速發(fā)展，多種網(wǎng)絡平臺爭奇斗艷，為小微企業(yè)融資提供了多種選擇，2017年6月，中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會在天津正式上線了“互聯(lián)網(wǎng)金融登記披露服務平臺”，截至2017年12月底，已有116家平臺對接了協(xié)會信披系統(tǒng)，并披露了基本信息、運營信息。2016年，115家平臺中實現(xiàn)盈利的平臺達到了57家，占比為49.57%。

A平臺小額貸款構建的是“小貸公司+平臺”模式，首先拿到“小存小貸”銀行模式的牌照，然后以小貸公司作為信貸投放窗口，向電商平臺的注冊商戶分別提供訂單貸款、信用貸款和創(chuàng)業(yè)扶持貸款等服務，貸款額度通常控制在100萬元以內(nèi)。從2010年6月開始，到2014年2月，A平臺累計投放貸款超過1700億元，服務小微企業(yè)超過70萬家，不良率小于1%（4）。

B平臺從2011年開始向小企業(yè)業(yè)主提供信貸，使用銷售數(shù)據(jù)來觸發(fā)融資邀請。B平臺主要以企業(yè)貸款業(yè)務為主，利率低于大部分銀行的信用卡利率，所有業(yè)務均在線上完成。B平臺將根據(jù)申請貸款的賣家的交易量、交易次數(shù)、交易速度等指標對其進行評估，予以授信，從而決定是否要貸款給他。一旦通過，貸款將在5天內(nèi)打入賣家的賬戶，賣家的還款通常會按月自動扣除。B平臺的特點在于獲得貸款的速度快和手續(xù)簡單。

三、電商平臺互聯(lián)網(wǎng)金融的融資機制和優(yōu)點

存在即合理，電商平臺的風靡背后是它不可忽視的優(yōu)勢。結合A平臺和B平臺的具體案例，我們將進一步分析電商平臺解決小微企業(yè)融資的機制和優(yōu)點。

（一）緩解小微企業(yè)的信息不對稱現(xiàn)狀，降低風險

信貸業(yè)務的核心是控制風險。電商平臺依靠強大的數(shù)據(jù)收集、數(shù)據(jù)分析和行為追蹤能力，通過建立網(wǎng)絡信用數(shù)據(jù)庫驗證客戶信息的真實性，實現(xiàn)了信息無障礙傳播，提高了小微企業(yè)信息透明度，從而在一定程度上緩解了信息不對稱問題，增強了借貸的風險可控性。

針對小貸企業(yè)信息不對稱的現(xiàn)象，A平臺建立了多層次微貸風險預警和管理體系，實現(xiàn)了貸前、貸中、貸后三個環(huán)節(jié)的緊密結合。貸前，A平臺運用公司旗下的電商平臺收集詳細的客戶交易數(shù)據(jù)，借助第三方數(shù)據(jù)認證服務，結合客戶軟信息、上下游評價等信息，完成對小微企業(yè)客戶的全方位綜合評價。放貸期間，系統(tǒng)將監(jiān)控企業(yè)貸款使用是否發(fā)生偏離。如果貸款真正投入到生產(chǎn)經(jīng)營中，平臺就會繼續(xù)支持，反之，將提前預警并收貸，可能影響正常履約的行為都將會被預警。而在貸后階段，平臺通過網(wǎng)絡店鋪關停機制，提高客戶違約成本，能夠有效控制貸款風險。針對惡意拖欠貸款的壞賬客戶，也會進行“互聯(lián)網(wǎng)全網(wǎng)通緝”，全網(wǎng)公布用戶的不良信用記錄。

（二）提高征信融資中的技術手段水平，減少成本

現(xiàn)代化的互聯(lián)網(wǎng)金融使用大數(shù)據(jù)處理技術、交叉檢驗技術等，突破了傳統(tǒng)銀行專業(yè)技術落后的窘境。信用審批方面，B平臺可以直接調(diào)用商家在平臺上的注冊、交易和銷量變化等數(shù)據(jù)，降低了時間和人力成本，節(jié)約了評估時間，降低了信貸風險。A平臺除了收集平臺自身的客戶交易數(shù)據(jù)外，還能借助第三方取得相應的海關、稅務等數(shù)據(jù)，以此完成對小微企業(yè)客戶的綜合評價。

（三）實現(xiàn)金融資源的全覆蓋有效配置

首先，在時間上，電商平臺為顧客提供24小時無間斷、隨借隨用隨還的純信用小額貸款服務;其次，在地點上，依靠網(wǎng)絡平臺構建了一個開放的金融體系，突破了空間的限制，與中小企業(yè)進行充分的交流和互動;最后，互聯(lián)網(wǎng)金融的開放性和共享性，提高了信貸業(yè)務的參與度和透明度，拓寬了業(yè)務邊界，以A平臺為例，申請貸款時商家無需抵押、擔保，公司能夠直接查看申請貸款商家的經(jīng)營數(shù)據(jù)、交易規(guī)模、業(yè)務的穩(wěn)定性等信息，目前平臺對借貸者的評估和風險控制體系已基本成熟，它們依據(jù)現(xiàn)有數(shù)據(jù)，提供多樣化服務，有效滿足每一位客戶的需求，是解決電商平臺上小微企業(yè)融資難題進行的有效創(chuàng)新。

（四）注入傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)新時代的創(chuàng)新活力，激活金融

我國的傳統(tǒng)金融以小微企業(yè)線下貸款為主，社區(qū)銀行支持小微企業(yè)，但存在的貸款難，貸款貴問題持續(xù)得不到解決，銀行和小微企業(yè)之間相互博弈的關系使彼此都桎梏原地，寸步難行。此時新型互聯(lián)網(wǎng)融資成為席卷金融界的風暴，打破了傳統(tǒng)金融的僵局，具有極強的創(chuàng)新意義。雖然它沖擊了傳統(tǒng)金融業(yè)，但它并不是取代作用，從全局觀念看其結果必是在競爭中互相促進，互相成長，形成新的創(chuàng)新點，推動整個行業(yè)的發(fā)展。

四、互聯(lián)網(wǎng)金融的困境與應對

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融的困境

如今，電商金融已越來越受小微企業(yè)的青睞，但仍有接二連三的問題發(fā)生，不可否認，互聯(lián)網(wǎng)金融還有如下缺陷：

（1）信息泄露：隨著大數(shù)據(jù)時代的到來，社會公開度和透明度越來越高，但與此同時人們的隱私也越來越少，互聯(lián)網(wǎng)金融也受到信息泄露風險的威脅。小微企業(yè)的經(jīng)營資料，貸款者的興趣愛好，這些都會被電商平臺及他人獲取，很可能會用于其他不好的方面。

（2）詐騙頻發(fā)：網(wǎng)絡本身具有的虛擬性導致其虛假性。目前電商平臺上部分小微企業(yè)為避稅或爭取優(yōu)惠政策與平臺相互博弈，故意不反映真實經(jīng)營和財務狀況，利用“刷鉆”等行為，產(chǎn)生的大量無效數(shù)據(jù)，從而增加信息挖掘、信用認證過程的難度，造成“劣幣驅(qū)除良幣”效應，那些誠信經(jīng)營的小微商戶可能因此受累而不能有效融資。

（3）監(jiān)管困難：雖然我國政府一直重視互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展，但是由于發(fā)展時間短，互聯(lián)網(wǎng)金融門檻低等問題，監(jiān)管力度有待加強，相關的法律法規(guī)也有待完善。

（二）困境應對

針對互聯(lián)網(wǎng)金融出現(xiàn)的問題，我們要在實踐中不斷探索，最終形成適合我國國情的更為成熟的融資模式。

互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)是金融業(yè)的一個轉(zhuǎn)機，它嘗試解決小微企業(yè)融資難融資貴這一問題，卻又因電商平臺的安全性問題陷入困境。導致小微企業(yè)融資遭遇新的坎坷。這是亞當斯密理論市場調(diào)節(jié)中那只“看不見的手”所解決不了的，它需要國家宏觀調(diào)控的介入，健全法律法規(guī)，健全和完善失信懲罰機制等法律手段，建立互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)征信系統(tǒng)，在鼓勵創(chuàng)新的前提下，加強對互聯(lián)網(wǎng)金融公司的征信和監(jiān)管完善征信體系等行政手段。

站在電商平臺角度，目前電商平臺發(fā)展融資已日趨成熟，但卻不時有惡性競爭的丑聞爆出。首先，電商平臺應積極承擔社會責任，完善自律組織，在國家政府的監(jiān)督下，公平公正地靠自己的能力與其他電商競爭;其次，審慎地對待自己的項目，加強網(wǎng)絡技術防控，預防被黑客和病毒攻擊，保證互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務安全有效進行;再次，做好多層次微貸風險預警和管理體系，將風險最小化，為平臺贏來利潤，更好地發(fā)展，為我國的GDP增長添磚加瓦。

而在資金供應方角度，融資的關鍵問題在于出資方，現(xiàn)有的電商平臺融資模式，主要是平臺本身出資和吸引投資者投資兩種方式，無論是前者還是后者，都需要擴充小額貸款公司的資金來源，提高中介方的信用支撐。

注釋：

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阿里小微信貸業(yè)務增長迅速，http：//bank.hexun.com/2014-02-28/ 162572345. html

參考文獻：

[1]賈楠.互聯(lián)網(wǎng)金融與小微企業(yè)金融關系研究——基于金融共生理論視角[J].技術經(jīng)濟與管理研究，2015 （10）：54-58.

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[4]戴東紅.互聯(lián)網(wǎng)金融對小微企業(yè)融資支持的理論與實踐——基于小微企業(yè)融資視角的分析[J].理論與改革，2014 （4）：91-96.

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[6]余薇，秦英.互聯(lián)網(wǎng)金融背景下小微企業(yè)融資模式研究[J].企業(yè)經(jīng)濟，2014 （12）：151-154.