集團財務風險管理研究

摘 要：近年來，我國的政治體制改革不斷地深入，國內(nèi)的各行各業(yè)也都在不斷適應改革，創(chuàng)新求發(fā)展，積極探索適合自身的管理方法?，F(xiàn)代企業(yè)制度的建立，促進了集團公司管理水平的提高。在如今現(xiàn)代企業(yè)制度建立和經(jīng)濟全球化的背景下，國民經(jīng)濟中集團公司的地位日益凸顯。因此，企業(yè)想在新形勢競爭猛烈的環(huán)境中繼續(xù)保持自身的可持續(xù)發(fā)展，就必須要做好新形勢之下財務風險的控制防范。本文主要針對集團公司的財務風險管理方面進行闡述。

關鍵詞：風險形式；風險成因；集團財務

新形勢下，集團公司的財務活動中依然存在著相應的財務風險。那么集團公司在如今新形勢下的財務風險主要有以下幾點：營業(yè)風險、收益分配風險、籌資風險和投資風險。集團公司通過高效的、科學的公司治理策略采取適當?shù)脑u估風險手段和健全的風險控制體系。對于公司的消極影響，公司應當采取相應措施，最大限度的降低財務風險，以此保障集團公司的各項活動正常進行，避免其經(jīng)濟利益遭受損失。就籌資風險來講，新形勢下的籌資風險一種為集團公司由于舉債融資而導致的無法按照合同約定的時期來償還的風險，另一種則是集團公司的風險防范不完善以及對籌資收益估計不均從而使公司收益出現(xiàn)變動的風險。再者，公司在進行投資的過程中出現(xiàn)的實際收益與預期收益不一致的可能性，依舊是新形勢下的投資風險。投資項目中的風險在正常情況下都與收益有著不可分割的關系，因此，任何投資都不可能沒有風險。因此，在投資項目之前就要對項目的風險與收益做全面細致的評估。其三，集團公司不能在運營中把生產(chǎn)的產(chǎn)品變成再次投資的資本，這是其新形勢下的營業(yè)風險，如果公司無法及時收回資金，便會出現(xiàn)資金中斷或壞賬等一系列問題，進而使集團公司的新一輪投資受到影響。最后，集團公司的支付方式和收益分配方式的不當而導致其出現(xiàn)收益分配的風險，所以集團公司在權衡投資者的收益和留存的比例問題時，應充分考慮公司自身的融資能力和盈利情況。

一、財務風險管理在集團公司中存在的問題

（一）集團公司中財務風險管理的界限不清晰，相關機制不完善

首先企業(yè)集團內(nèi)部各部門職責權限模糊，很容易導致其相關部門與控股公司之間產(chǎn)生矛盾和問題，比如在利益方面。更嚴重的是無法有效的進行監(jiān)督和掌控資金的周轉(zhuǎn)使用情況。其二財務風險管理還不是很健全，這個主要表現(xiàn)在預算方面，使得上下階層無法高效的完成預算管理的要求，有些企業(yè)雖然設立了預算的管理制度，但重視度不足；另一些企業(yè)因缺少預算標準的依據(jù)，導致預算的嚴謹、科學性不夠，后果就是實際與預算大不相同，進而企業(yè)的財務風險偏大。在此后還有人才機制的短缺，由此造成人才短缺，管理能力不足，使得集團公司的風險加大。

（二）風險控制意識不足

因?qū)緝?nèi)部的機制缺乏深層次的認知，缺乏對所投資項目的科學論證，相反以企業(yè)的高級管理者的個人意愿來決策，最終導致風險的產(chǎn)生；追求眼前的短期利益，引發(fā)戰(zhàn)略性投資的失敗，決策失誤產(chǎn)生財務風險，從而導致巨額虧損。

（三）企業(yè)缺乏科學有效的對內(nèi)對外的投資決策機制

盡管當前新形勢下，很多集團公司有著越來越科學的決策應對內(nèi)外投資，但其他許多企業(yè)仍舊缺乏科學有效的決策安排，在對內(nèi)投資方面，許多企業(yè)缺乏的是對固定的資產(chǎn)或者其他的投資項目的正確判斷和風險的評估，沒有對可行性進行全面的剖析，從而影響公司的預期收益；也有很多企業(yè)在對外投資方面缺乏明確的戰(zhàn)略性目標，盲目擴大規(guī)模，一不留神，就受到國際上的投資多元化的影響，不僅是增加了財務風險，還增加了企業(yè)成本，加大了企業(yè)負擔，可能最后導致公司造成一些本可避免的經(jīng)濟上的損失。

（四）企業(yè)信息系統(tǒng)建設落后，信息傳遞不暢通

目前來看國內(nèi)很多公司還沒有建立母子公司的一套暢通信息系統(tǒng)，而且有的母子公司或者企業(yè)的各部門出于對自身利益的考慮會提供虛假的信息，甚至對信息的真實性進行隱瞞。導致相關管理人員沒有及時獲取有效信息，也會造成企業(yè)間信息數(shù)據(jù)的不對稱，甚至嚴重一點，還會影響企業(yè)管理層的判斷和決策，從而影響集團公司的可持續(xù)性經(jīng)營。最后一點就是集團公司缺乏對客戶信用的有效管理和應收賬款的管理，很多企業(yè)為了增加銷量和占有市場份額而采取賒銷的方式來大量銷售產(chǎn)品，雖然搶占了市場，但也增加了企業(yè)資金不能及時收回的風險，大大增加了公司的營業(yè)風險和本金回收的不確定性。雖然，目前市場上許多公司的客戶信息評估系統(tǒng)比較完善，但面對激烈的競爭和變化的市場，很多企業(yè)對關聯(lián)客戶信用評估沒有做到認真切實的執(zhí)行。所以要加強集團公司的客戶信用評估系統(tǒng)的建立和應收賬款的管理，以此應對新形勢下集團公司的營業(yè)風險。

二、集團公司產(chǎn)生財務管理問題的原因

（一）新形勢下復雜的宏觀經(jīng)濟環(huán)境。

由于社會市場經(jīng)濟體制與金融市場全球化的改革，當前宏觀經(jīng)濟必然會影響到集團公司，這些因素在新形勢下變得不確定，使各個集團公司難以掌控，進而會影響到企業(yè)的財務管理工作。

（二）母子公司的信息不對稱

簡單來說是母子公司的信息不一致，面對瞬息萬變的經(jīng)濟市場，母公司提供的信息資源給予子公司時子公司對信息反應遲鈍，在新形勢下很多企業(yè)加深了自身子公司的監(jiān)督考察力度，許多子公司更偏向于自己著手處理問題，從而導致公司在決策上的錯誤。

（三）在新形勢下的財務杠桿比之前更易引起財務風險

財務杠桿具備二重性，在消極的方面，就是當企業(yè)的營銷欠佳時，財務杠桿會加大風險，使得企業(yè)的資產(chǎn)負債率增加，從而造成企業(yè)資金短缺。而在積極的方面，當良好的宏觀經(jīng)濟形勢時，財務杠桿融資就會促進企業(yè)的利潤增長；企業(yè)內(nèi)部在新形勢下是以產(chǎn)權為紐扣鏈接起來的，即依然存在母公司對子公司控股的現(xiàn)象，進而形成金字塔模式的體系，但這種體系往往會使企業(yè)關聯(lián)密切，層層相連，如果其中某一個子公司出現(xiàn)了財務風險，整個集團公司都會受其影響，從而出現(xiàn)新形勢下的財務風險。因此，財務杠桿在新形勢之下比之前更加復雜，也極易引起集團公司的財務風險。最后就是對外擔保和連帶擔保的現(xiàn)象，集團公司盲目的對外擔保，而且本身的風險防范機制不完善，就會給公司帶來巨大的財務風險，企業(yè)也很容易有或有欠債的風險。

三、加強集團公司財務管理的有效措施

我們要建立相應的對策為了防范集團公司的財務風險，中國人民銀行先后修訂頒布了《企業(yè)集團財務公司管理辦法》，其中強調(diào)了母公司的責任對防范關聯(lián)交易風險的重要性，通過對子公司的經(jīng)營限制，進而來實現(xiàn)對資金的集中管理。與此同時，在《辦法》里還對集團公司提出人力資源管理戰(zhàn)略，集團公司要著重于吸收優(yōu)秀的員工，明確企業(yè)本身的長期戰(zhàn)略目標，要培養(yǎng)一批專業(yè)型、復合型和高層次的綜合性財務管理人才，作為公司本身的財務風險管理的后備軍。企業(yè)要建立起新形勢下的集團財務控制體系，完善新形勢下的企業(yè)財務管理制度和治理的有效機制，讓子公司明確發(fā)展的長期目標，與母公司共同抵御財務風險，在進行投資決策時與集團公司的目標一致，以此來達到提升應對風險的能力。還要在新形勢下對資金進行集中管理，企業(yè)應根據(jù)各個部門的實際業(yè)務進行合理分配，對于資金收支情況應該是每周一次完整統(tǒng)計，以此來確保企業(yè)資金的流動情況。在回收資金方面應建立客戶信用評估系統(tǒng)，將信用好、償還能力強的客戶歸為優(yōu)質(zhì)的合作對象，控制可能發(fā)生的壞賬風險，來降低集團公司的營業(yè)風險。強化集團內(nèi)部的審計獨立性，同時還要建立新形勢下審計與監(jiān)督為一體的機制，加強對財務報表的審查，對于存在的問題及時管理更正。高效優(yōu)化資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，根據(jù)自身的盈利能力和實際情況制定好負債規(guī)模，再結(jié)合銀行貸款期限及利率和自身的情況，合理分配不同期限的負債規(guī)模。除此之外，還要積極地拓寬融資的渠道，減低企業(yè)本身的財務風險。大力提高財務人員的專業(yè)素質(zhì)和風險意識，建立嚴格的責任追究制度，防止不明確的責任問題，同時加大懲罰力度，約束子公司和集團公司內(nèi)部管理人員的行為，從主觀方面來減小財務風險。

四、結(jié)束語

我國經(jīng)濟體制在不斷的改革發(fā)展，財務風險也愈加復雜并不斷變化。財務風險從成因來看是客觀存在的，是集團公司的管理過程中必然承擔的風險。我相信，隨著集團公司的各項工作的配合，各項機制的完善，財務風險控制也會日趨完善，進而實現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略性目標。

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作者簡介：司莉，深圳市中建南方建設集團有限公司。