影子銀行對(duì)商業(yè)銀行穩(wěn)健性的影響

李帥

摘 要：近年來，隨著我國經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，多層次金融市場(chǎng)迅速發(fā)展，以滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需要。其中，影子銀行的快速擴(kuò)張必將在一定程度上影響商業(yè)銀行的經(jīng)營。本文通過探究影子銀行對(duì)商業(yè)銀行穩(wěn)健性所產(chǎn)生的影響，研究顯示影子銀行規(guī)模的擴(kuò)大在一定程度會(huì)促進(jìn)商業(yè)銀行的穩(wěn)健性，但是要關(guān)注在長期可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)。最后在分析的基礎(chǔ)上，提出相關(guān)的政策建議。

關(guān)鍵詞：影子銀行；商業(yè)銀行；穩(wěn)健性

1 引言

近年來，增長迅速的影子銀行體系一方面分散商業(yè)銀行融通資金的壓力，另一方面又不斷積聚著風(fēng)險(xiǎn)，影響著商業(yè)銀行的經(jīng)營穩(wěn)定。影子銀行的健康發(fā)展對(duì)促進(jìn)商業(yè)銀行的穩(wěn)健性，降低銀行體系內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定金融市場(chǎng)有著重要的影響。我國商業(yè)銀行是我國的金融市場(chǎng)的重要參與者，它不僅承擔(dān)著信用中介的職能，同時(shí)促進(jìn)社會(huì)資源的優(yōu)化配置，而且在央行的指導(dǎo)下，執(zhí)行貨幣政策，調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。因此，探究影子銀行對(duì)商業(yè)銀行穩(wěn)定性產(chǎn)生的影響，一方面關(guān)系著金融市場(chǎng)的穩(wěn)定與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，另一方面也為商業(yè)銀行在我國經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的新形勢(shì)下，尋求改革與創(chuàng)新性發(fā)展思路與建議。

2 影子銀行的特征

2.1 杠桿率高

根據(jù)《巴塞爾協(xié)議》的要求，商業(yè)銀行的資本充足率不能低于8%，這也就是說商業(yè)銀行的杠桿率低于12.5。而影子銀行游離于監(jiān)管之外，不受到《巴塞爾協(xié)議》的約束，為了獲取更大的利潤，影子銀行體系中往往采用高杠桿。

2.2 資金來源受市場(chǎng)流動(dòng)性影響大

我國影子銀行作為中介機(jī)構(gòu)，搭建了連通資金供給者和需求者之間的橋梁。資金主要來源于商業(yè)銀行和民間投資者，受市場(chǎng)流動(dòng)性的影響比較大，資金鏈條比較脆弱容易斷裂。比如當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)下行，信貸市場(chǎng)資金緊張，商業(yè)銀行的信貸規(guī)模被迫縮減，而民間的資金也會(huì)轉(zhuǎn)向收益較低風(fēng)險(xiǎn)更小的投資，這樣會(huì)導(dǎo)致影子銀行內(nèi)資金短缺，容易引發(fā)流動(dòng)性危機(jī)。

2.3 監(jiān)管不足

影子銀行是在金融監(jiān)管不足，金融創(chuàng)新過度泛濫的背景下產(chǎn)生，尤其是近年來影子銀行發(fā)展迅速。影子銀行充當(dāng)著金融中介，發(fā)揮著傳統(tǒng)商業(yè)銀行的功能，卻大部分處于監(jiān)管之外。影子銀行是以金融創(chuàng)新工具作為載體的，許多金融衍生品結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)復(fù)雜，杠桿率較高，風(fēng)險(xiǎn)較大。然而其披露的信息較少，監(jiān)管部門難以獲取有效數(shù)據(jù)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行正確的評(píng)估控制。

2.4 服務(wù)對(duì)象集中

從資金的運(yùn)用角度講，一方面是中央銀行不僅對(duì)商業(yè)銀行的信貸規(guī)模限制，而且對(duì)其貸款的發(fā)放對(duì)象做出了嚴(yán)格的限制；另一方面是商業(yè)銀行的逐利性使得商業(yè)銀行更傾向于將資金貸放給規(guī)模大、信譽(yù)好的大型企業(yè)。因此，商業(yè)銀行的資金流向非常不平衡，許多中小企業(yè)很難從商業(yè)銀行獲得充足的經(jīng)營資金，只能轉(zhuǎn)向影子銀行。從資金的最終來源講，由于利率在我國長期受到管制，實(shí)際存款利率常常處于較低的水平，甚至出現(xiàn)負(fù)利率情況，資金的逐利性必然會(huì)使其流向高收益的領(lǐng)域。

3 影子銀行對(duì)商業(yè)銀行穩(wěn)健性的影響

穩(wěn)健的銀行體系是指占整個(gè)銀行業(yè)資產(chǎn)和負(fù)債較大的商業(yè)銀行擁有持續(xù)的償付能力。銀行要保持穩(wěn)健經(jīng)營，必須要平衡好安全性、流動(dòng)性和盈利性之間的關(guān)系，一方面要滿足監(jiān)管的要求，另一方面要提高運(yùn)營的效率。銀行如果為了追求利益而去從事高風(fēng)險(xiǎn)的活動(dòng)，或者在外部的不利沖擊下，很可能發(fā)生流動(dòng)性危機(jī)甚至破產(chǎn)引起金融界的動(dòng)蕩。

3.1 積極影響

3.1.1 對(duì)信用中介職能的補(bǔ)充

在我國傳統(tǒng)的社會(huì)融資體系中，商業(yè)銀行發(fā)放貸款是企業(yè)獲得資金的最主要的渠道。但是商業(yè)銀行的信貸條件較為嚴(yán)格，同時(shí)由于存在利率管制、信息不對(duì)稱等問題，中小企業(yè)很難從商業(yè)銀行中獲得足夠的資金支持。影子銀行以其創(chuàng)新的金融工具和靈活的經(jīng)營方式，成為中小企業(yè)的一個(gè)輸血渠道，發(fā)揮著信用中介的作用。而中小企業(yè)的健康發(fā)展有利于促進(jìn)就業(yè)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展。此外，影子銀行能夠進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，對(duì)金融體系的穩(wěn)健發(fā)展產(chǎn)生積極的影響。

從總體上來看，2006-2016年社會(huì)融資規(guī)模成上漲趨勢(shì)，其中2009 年增長幅度非常大，2013-2015年出現(xiàn)了小幅度的下降。而2006-2016年人民幣貸款占社會(huì)融資額的比重呈下降的趨勢(shì)，但是在2013-2015年占比出現(xiàn)一定幅度上升。與之對(duì)應(yīng)的是影子銀行規(guī)模占社會(huì)融資額的比重，2006-2016年影子銀行規(guī)模占比總體呈上升趨勢(shì)，但是在2013-205年占比出現(xiàn)一定幅度的下降。主要源于經(jīng)濟(jì)下行、流動(dòng)性趨緊，尤其是民間資本減少。人民幣貸款占比與影子銀行占比此消彼長的關(guān)系說明影子銀行的出現(xiàn)對(duì)人民幣貸款有一定的擠出效應(yīng)。

3.1.2 促進(jìn)了現(xiàn)代商業(yè)銀行體系的創(chuàng)新發(fā)展

商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式是存貸業(yè)務(wù)，基本利潤是存貸的利差。而隨著利率改革和金融脫媒，商業(yè)銀行利息收入持續(xù)下降，而相對(duì)的非利息收入不斷增加。影子銀行的發(fā)展為商業(yè)銀行的發(fā)展帶來了新的機(jī)遇，它對(duì)商業(yè)銀行轉(zhuǎn)變業(yè)務(wù)模式，優(yōu)化銀行的收入結(jié)構(gòu)有積極的

作用。

3.1.3 推進(jìn)利率市場(chǎng)化的進(jìn)程

影子銀行由于受的監(jiān)管較少而往往采用市場(chǎng)化的運(yùn)作模式，其產(chǎn)品的定價(jià)也由市場(chǎng)主體的供求水平?jīng)Q定。影子銀行的發(fā)展使我國金融體系向更加多元化的方向發(fā)展。例如商業(yè)銀行通過理財(cái)產(chǎn)品推動(dòng)利率市場(chǎng)化的發(fā)展，市場(chǎng)利率得到逐步的適應(yīng)。

3.2 消極影響

3.2.1 加大了商業(yè)銀行的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

影子銀行由于監(jiān)管不足，存在期限錯(cuò)配和杠桿操作造成的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。而在現(xiàn)代金融體系中，影子銀行體系、傳統(tǒng)商業(yè)銀行、市場(chǎng)投資者之間是相互關(guān)聯(lián)的，這使得影子銀行的風(fēng)險(xiǎn)極易在整個(gè)金融體系中被放大，對(duì)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性產(chǎn)生不利的影響。表外業(yè)務(wù)通常在不計(jì)入資產(chǎn)負(fù)債表中，但是會(huì)影響銀行的當(dāng)期損益。由于業(yè)務(wù)通常在表外開展，缺乏嚴(yán)密系統(tǒng)的監(jiān)管，風(fēng)險(xiǎn)難以被合理的測(cè)量。雖然名義上銀行開展一些表外業(yè)務(wù)如理財(cái)產(chǎn)品等，不需要承擔(dān)未來償付的風(fēng)險(xiǎn)。但是我國商業(yè)銀行內(nèi)仍存在剛性兌付，這使得銀行實(shí)際承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)大大增加。

此外，影子銀行的資金很大一部分流入的是房地產(chǎn)市場(chǎng)、大宗商品市場(chǎng)等資本市場(chǎng)中。而相對(duì)應(yīng)的是，實(shí)體經(jīng)濟(jì)難以獲得足夠的資金支持。資本的脫實(shí)向虛會(huì)嚴(yán)重影響到人民幣幣值和金融體系的穩(wěn)定。

3.2.2 弱化了商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理水平

影子銀行的發(fā)展對(duì)傳統(tǒng)商業(yè)銀行的存貸款業(yè)務(wù)形成了競(jìng)爭(zhēng)壓力，銀行在面臨獲取資金成本增加，利息收入減少的壓力下，銀行經(jīng)營者會(huì)試圖轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)，比如通過降低放貸標(biāo)準(zhǔn)來增加資產(chǎn)總額。銀行給不符合信貸標(biāo)準(zhǔn)的客戶發(fā)放貸款，一方面可以增加收入，另一方面也增大了風(fēng)險(xiǎn)。而商業(yè)銀行在我國宏觀經(jīng)濟(jì)和金融體系中的作用舉足輕重，往往得到了政府的隱形擔(dān)保。所以在銀行在放貸中即使出現(xiàn)了大量的貸款違約，將由政府被迫為此買單，而對(duì)銀行本身不會(huì)有太大的不利影響。因此，伴隨銀行資產(chǎn)增加的同時(shí)是不良資產(chǎn)的增加。不良貸款率的上升將增加銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理造成負(fù)面影響。此外，商業(yè)銀行對(duì)表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估能力較弱，如理財(cái)產(chǎn)品、銀信合作所包含的信用風(fēng)險(xiǎn)不能完全地披露出來。

4 影子銀行對(duì)商業(yè)銀行穩(wěn)健性的對(duì)策建議

目前，影子銀行促進(jìn)商業(yè)銀行穩(wěn)健性，但是也存在了巨大潛在的風(fēng)險(xiǎn)。為了降低影子銀行帶來的負(fù)面影響，充分發(fā)揮其對(duì)經(jīng)濟(jì)增長和對(duì)金融市場(chǎng)發(fā)展促進(jìn)作用，監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)該建立系統(tǒng)的監(jiān)管體系以促進(jìn)影子銀行的健康發(fā)展。

4.1 完善影子銀行的分類機(jī)制，加強(qiáng)進(jìn)入與退出的監(jiān)管

監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)當(dāng)參考國外的經(jīng)驗(yàn)以及國內(nèi)的實(shí)際情況，制定嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)。為合格的影子銀行發(fā)放牌照，為其健康運(yùn)行提供支持，同時(shí)進(jìn)行密切的監(jiān)管。而對(duì)于不符合標(biāo)準(zhǔn)的機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)進(jìn)行清理，規(guī)范整個(gè)行業(yè)的發(fā)展。一直以來非銀行金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入門檻較低，這使得非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)展迅速，但也存在著各種問題，因此提高準(zhǔn)入門檻顯得尤為重要。同時(shí)，應(yīng)該完善退出機(jī)制，制定嚴(yán)格的退出程序，逐步退出，降低退出的損失，確保金融機(jī)構(gòu)在退出時(shí)不會(huì)罔顧客戶的利益，不會(huì)大規(guī)模引發(fā)金融體系中的風(fēng)險(xiǎn)。

4.2 完善影子銀行的信息公開體制

影子銀行的透明度不高，業(yè)務(wù)運(yùn)作模式隱蔽。為了使監(jiān)管機(jī)構(gòu)能夠及時(shí)得到相關(guān)信息進(jìn)而識(shí)別出風(fēng)險(xiǎn)并加以控制，需要不斷強(qiáng)化信息披露制度。首先要對(duì)影子銀行的業(yè)務(wù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，對(duì)其運(yùn)行的各個(gè)環(huán)節(jié)都盡可能的跟蹤披露，將信息準(zhǔn)確及時(shí)地向公眾公布，為投資者提供一個(gè)有效客觀的信息市場(chǎng)。其次，要提高信息披露的質(zhì)量。比如銀行推出的復(fù)雜的理財(cái)產(chǎn)品，銀行不僅要說明其收益，更要讓投資者知曉其中存在的風(fēng)險(xiǎn)，以防為騙取投資者資金而刻意忽略產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)象。此外，還應(yīng)該建立信息共享機(jī)制，搭建多方溝通的平臺(tái)。

4.3 增強(qiáng)影子銀行內(nèi)部監(jiān)管體制

影子銀行不僅需要外部監(jiān)管，其自身管理能力的提高更有利于降低風(fēng)險(xiǎn)。首先影子銀行內(nèi)部應(yīng)提高從業(yè)人員的職業(yè)素養(yǎng)，完善業(yè)務(wù)辦理的流程規(guī)則，注重崗位隔離。其次應(yīng)認(rèn)真評(píng)估影子銀行內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)，建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警方案，一旦風(fēng)險(xiǎn)達(dá)到臨界值，應(yīng)該立刻采取措施以防造成不良的后果。

5 結(jié)束語

綜上所述，本文首先分析了影子銀行的特征，其次進(jìn)一步研究影子銀行對(duì)商業(yè)銀行穩(wěn)定的正負(fù)兩方面的影響，結(jié)果表明影子銀行的擴(kuò)張將在一定程度上促進(jìn)商業(yè)銀行的穩(wěn)定，但是要關(guān)注在長期可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)，最后在分析的基礎(chǔ)上提出相關(guān)的政策建議：一是完善影子銀行的分類機(jī)制，加強(qiáng)進(jìn)入與退出的監(jiān)管；二是不斷完善影子銀行的信息公開體制；三是增強(qiáng)影子銀行內(nèi)部監(jiān)管體制。

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