關(guān)于審慎監(jiān)管框架下的外匯管理實(shí)踐與探討

宋杰

摘要：在全球經(jīng)濟(jì)一體化水平逐漸提升下，我國(guó)的跨境資金流動(dòng)規(guī)模不斷增長(zhǎng)，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)水平的提升提供了重要條件，也維護(hù)了經(jīng)濟(jì)金融的安全性?；诖?，在我國(guó)跨境流動(dòng)資金監(jiān)管工作中，文章針對(duì)其現(xiàn)狀的分析，提出國(guó)際監(jiān)管工作中可以借鑒的實(shí)踐啟示，以確保我國(guó)外匯管理框架的完善化發(fā)展。

關(guān)鍵詞：審慎；監(jiān)管；外匯管理；實(shí)踐

一、我國(guó)跨境資金流動(dòng)監(jiān)管現(xiàn)狀

我國(guó)在早期就已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了兌換，其中的資本項(xiàng)目可兌換也已經(jīng)進(jìn)入了擴(kuò)展階段，其跨境的收支差異較大，跨境資金內(nèi)的流動(dòng)現(xiàn)象更為明顯。對(duì)于跨境資金的流出渠道。直接投資，是在現(xiàn)有的管理政策下，實(shí)施股權(quán)轉(zhuǎn)讓工作，并根據(jù)商業(yè)原則對(duì)其自主約定，以達(dá)到股權(quán)轉(zhuǎn)讓的批復(fù)。同時(shí)，稅務(wù)部門還需要根據(jù)其征稅自主對(duì)價(jià)，但是，其缺乏外部約束機(jī)制，各個(gè)方面虛增對(duì)價(jià)款，將使跨境資金流出。對(duì)于境外直接投資匯出，當(dāng)前，直接投資登記手續(xù)都比較簡(jiǎn)單，外匯能對(duì)境內(nèi)的企業(yè)規(guī)模、投資可行性、境外的投資項(xiàng)目等實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)。同時(shí)，在對(duì)資金的匯出環(huán)節(jié)辦理后，銀行在沒有具體的操作標(biāo)準(zhǔn)下，無法詳細(xì)分析資金流動(dòng)的真實(shí)，一些企業(yè)僅通過境外投資方式進(jìn)行跨境套利。對(duì)于境外放款匯出，發(fā)現(xiàn)當(dāng)前的政策沒有為境外放款提出一定要求，企業(yè)通過該業(yè)務(wù)的使用，將資金變相匯出。對(duì)于外方利潤(rùn)匯出，是在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展良好情況下，為了獲得更多的投資機(jī)會(huì)，將利潤(rùn)放在境內(nèi)使用。但是，當(dāng)產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生很大變化的時(shí)候，是多年累積產(chǎn)生的，給跨境收支造成很大影響。

目前，跨境資金的流動(dòng)監(jiān)管工作還存在一些問題。具體表現(xiàn)為以下幾方面。

第一、當(dāng)前的外匯管理政策在管理方面存在很大漏洞。一些到期沒有償還的外債、外方轉(zhuǎn)股、清算等，都滯留在境內(nèi)，但缺乏一定的監(jiān)管和預(yù)警工作，其產(chǎn)生一些風(fēng)險(xiǎn)隱患。對(duì)于轉(zhuǎn)股收入工作，將股權(quán)轉(zhuǎn)讓，其中的交易價(jià)格還無法實(shí)現(xiàn)有序管理，同時(shí)，隨著稅收管理職能的弱化，將給異常資金、資本交易流動(dòng)等帶來很大影響。

第二、缺乏本外幣協(xié)調(diào)機(jī)制。目前，本外幣賬戶執(zhí)行的是的分別管理工作，在對(duì)本幣跨境收支管理的時(shí)候，通過我國(guó)銀行法以及相關(guān)的外匯管理?xiàng)l例作為依據(jù)。這些政策在市場(chǎng)的準(zhǔn)入、業(yè)務(wù)實(shí)施、監(jiān)測(cè)審查等方面，其存在的體系都具備獨(dú)立性，其差異性也更大。在這種情況下，管理尺度不統(tǒng)一，管理部門之前為多頭賬戶，各個(gè)體制被割裂，無法保證內(nèi)部聯(lián)系的緊密性。在該情況下，不僅無法準(zhǔn)確判定企業(yè)跨境關(guān)聯(lián)交易，也達(dá)不到可疑線索的跟蹤和檢查。

第三、銀行對(duì)真實(shí)性的審查具備薄弱意識(shí)。在當(dāng)前社會(huì)發(fā)展下，由于項(xiàng)目資金兌換的逐漸推進(jìn)，基于原有的外匯審核，一些業(yè)務(wù)逐漸到銀行辦理。但是，基于對(duì)銀行自身情況，還無法對(duì)客戶的業(yè)務(wù)作出真實(shí)考核，降低實(shí)際的監(jiān)管職能，對(duì)于其存在的異常資金流動(dòng)現(xiàn)象，也無法為其提供更大的發(fā)展空間。

第四、對(duì)于宏觀審慎監(jiān)管框架，在整體上還無法形成。當(dāng)前，外匯管理政策僅為微觀管理功能，在宏觀上實(shí)施的調(diào)控存在很大限制。尤其是在我國(guó)開放發(fā)展下，基于微觀管理政策的應(yīng)用，將降低市場(chǎng)主體。因此，可以使用宏觀審慎監(jiān)管工具，達(dá)到跨境資金總量和結(jié)構(gòu)的調(diào)整。但是，我國(guó)的宏觀審管理框架還沒有完全實(shí)現(xiàn)，其確定的調(diào)控目標(biāo)也不合理，從而導(dǎo)致整體框架不合理。

二、國(guó)際宏觀審慎監(jiān)管的經(jīng)驗(yàn)

（一）宏觀審慎監(jiān)管

宏觀審慎監(jiān)管，是在工作中利用政策工具，對(duì)當(dāng)前金融體系下存在的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范和消除，保證能達(dá)到穩(wěn)定的金融。對(duì)于宏觀審慎工作的目標(biāo)，在實(shí)際研究中，不僅要保證其降低和避免金融不穩(wěn)定引起的宏觀經(jīng)濟(jì)成本，也要促進(jìn)金融的穩(wěn)定性。在具體操作工作中，分析宏觀審慎目標(biāo)，其可以分為不同的維度，如：空間維度和時(shí)間維度。對(duì)于其存在的空間維度，主要是在某個(gè)時(shí)間內(nèi)，對(duì)各個(gè)金融機(jī)構(gòu)之間的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制，避免引起風(fēng)險(xiǎn)的系統(tǒng)化。對(duì)于時(shí)間維度，主要是隨著時(shí)間的不斷推移，其風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)增加。對(duì)于宏觀審慎監(jiān)管工作工具，其與微觀審慎監(jiān)管工具是相同的。整體上，主要包括資本監(jiān)管、審慎信貸指標(biāo)等。盡管使用工具相同，但出發(fā)點(diǎn)不同。對(duì)于微觀審慎監(jiān)管，主要是面對(duì)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)金融狀況，為其提出附加要求。對(duì)于宏觀審慎盡管工具，對(duì)其提出的要求也是不同的，如：逆周期資本要求，是在經(jīng)濟(jì)較為繁榮的時(shí)期，為其增加資金。如：監(jiān)管部門還需要通過關(guān)注系統(tǒng)的重要性，掌握審慎監(jiān)管的規(guī)則，還應(yīng)關(guān)注微觀市場(chǎng)主體，并在銀行的層面上做出研究，保證系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)格控制。

（二）審慎監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)

在國(guó)際上，跨境資金流動(dòng)的管理政策為兩種，不僅是審慎監(jiān)管政策，還有資本管制。資金管制，是某監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)存在的跨境資金流動(dòng)方向、金額等實(shí)施嚴(yán)格控制，促進(jìn)資金的有效劃分，以達(dá)到資金流入和流出情況的合理監(jiān)管。在這些資本管制措施下，將價(jià)格作為基礎(chǔ)，通過審慎監(jiān)管工作機(jī)構(gòu)自身，加強(qiáng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制和金融體系的完善性，以保證資金管理體制的完善化。

（三）獲得的啟示

第一、處理市場(chǎng)和政府之間的關(guān)系。利用價(jià)格手段，對(duì)跨境資金流動(dòng)進(jìn)行調(diào)節(jié)，能保證其作用的發(fā)揮和實(shí)現(xiàn)，也能對(duì)市場(chǎng)上的利率、匯率等進(jìn)行變革，保證價(jià)格都能符合市場(chǎng)上的發(fā)展需要。同時(shí)，在該基礎(chǔ)條件下，維護(hù)市場(chǎng)和政府之間的關(guān)系，使監(jiān)管部門加大力度對(duì)其范圍實(shí)施監(jiān)測(cè)，將達(dá)到金融風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)化控制。

第二、促進(jìn)微觀審慎和宏觀審慎的結(jié)合。在兩者結(jié)合應(yīng)用下，可以為其提供適合我國(guó)國(guó)情的跨境宏觀審慎監(jiān)管框架，基于主體進(jìn)行監(jiān)管。還要根據(jù)當(dāng)前的發(fā)展形式，對(duì)存在的監(jiān)管指標(biāo)做出調(diào)整，確保其適應(yīng)我國(guó)的資金流動(dòng)趨勢(shì)。還要對(duì)微觀的管理工作實(shí)施改進(jìn)，從事前期審查，調(diào)整等工作，都確保其符合一定的形式需求。在微觀管理工作中，也能對(duì)其重點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)予以控制，以達(dá)到政策工具、銀行監(jiān)管工作的完善性。

第三、加大力度進(jìn)行監(jiān)管和執(zhí)法。僅依靠外匯管理部門度對(duì)數(shù)據(jù)充分分析，還無法在整體上掌握主體跨境資金得實(shí)際流向，其具備的監(jiān)管效率也將受到很大限制。所以，為其構(gòu)建完善的監(jiān)管機(jī)制，加強(qiáng)外匯部門和多個(gè)部門之間的聯(lián)系與合作，將達(dá)到信息的共享化，禁止違法亂紀(jì)現(xiàn)象的產(chǎn)生。

（四）完善的政策體系

在新時(shí)期發(fā)展下，我國(guó)已經(jīng)構(gòu)建了完善的一體化監(jiān)管機(jī)制，將其作為主體，促使各個(gè)細(xì)節(jié)的有效化，保證我國(guó)跨境資金流動(dòng)監(jiān)管政策體系的科學(xué)性。

第一、對(duì)負(fù)面清單進(jìn)行管理。將負(fù)面清單模式作為主體，為其重新構(gòu)造外匯管理法規(guī)框架，并在政府和市場(chǎng)配置下，發(fā)揮其功能。還要根據(jù)管理工作中的主要思路，對(duì)外匯管理工作中的相關(guān)文件提出禁止項(xiàng)目，以促使整個(gè)方面的規(guī)范發(fā)展。

第二、對(duì)本外幣一體化監(jiān)管模式進(jìn)行推廣。短期內(nèi)，可以保證跨境人民幣信息資源共享平臺(tái)的完善性，通過一定的監(jiān)管思路，促進(jìn)工作的一體化發(fā)展，為外幣統(tǒng)一數(shù)據(jù)確定適合的范圍和口徑，保證監(jiān)管系統(tǒng)的一體化發(fā)展。在中長(zhǎng)內(nèi)，還要對(duì)本外幣跨境資金流動(dòng)政策法律法規(guī)構(gòu)建出全面、一體化本外幣政策管理體系，避免重復(fù)性監(jiān)管工作的產(chǎn)生。同時(shí)，在大數(shù)據(jù)發(fā)展下，還要為其構(gòu)建監(jiān)管數(shù)據(jù)庫(kù)，在各個(gè)部門監(jiān)管下，對(duì)其存在的主體信息、中介機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)等進(jìn)行收集，保證能利用相關(guān)手段，促進(jìn)外匯管理部門社會(huì)服務(wù)能力和監(jiān)管水平的提升，也能發(fā)揮資源共享化，也達(dá)到管理效率的穩(wěn)步提升。

三、總結(jié)

基于以上的分析和研究，在我國(guó)，隨著金融規(guī)模的不斷擴(kuò)大以及金融結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)，為我國(guó)各個(gè)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供很大保障。但是，在各個(gè)方面受主要要素的影響，也制約了金融效率的提升，資金外流現(xiàn)象也嚴(yán)重存在。所以，在產(chǎn)業(yè)化發(fā)展下，需要完善整體結(jié)構(gòu)，保證金融發(fā)展效率的提升，也能在根本意義上為我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供強(qiáng)大保障。

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（作者單位：中國(guó)人民銀行濟(jì)南分行營(yíng)業(yè)管理部）