京東商城金融生態(tài)圈構(gòu)建研究

王嘉

[提要] 京東作為傳統(tǒng)電商企業(yè)，單一的價格戰(zhàn)和對物流配送的競爭已經(jīng)不足以在日漸白熱化的電商大戰(zhàn)中占有一席之地，創(chuàng)新改革迫在眉睫，所以京東于2013年開始發(fā)展自己的金融服務(wù)業(yè)。本文從京東商城金融業(yè)務(wù)發(fā)展背景和現(xiàn)狀，挖掘京東現(xiàn)有金融業(yè)務(wù)發(fā)展的優(yōu)勢和存在的風險；著重分析京東未來金融服務(wù)生態(tài)圈的構(gòu)建，形成消費金融、供應(yīng)鏈融資、平臺金融以及支付體系等四大業(yè)務(wù)板塊；闡述京東金融發(fā)展中存在的問題，并提出對策建議。

關(guān)鍵詞：金融生態(tài)圈；供應(yīng)鏈金融；風險控制

中圖分類號：F83 文獻標識碼：A

收錄日期：2018年9月20日

一、京東移動互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)圈的內(nèi)容

京東現(xiàn)有的金融服務(wù)主要分為四大板塊，分別是消費金融、供應(yīng)鏈融資、平臺金融以及支付體系。首先是消費金融，是專門針對個人的消費及融資需求；其次是供應(yīng)鏈金融，提到供應(yīng)鏈發(fā)展，就意味著在京東的上游，有大量中小微供應(yīng)商對資金有很大的需求，針對這些企業(yè)，京東為其開展了供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，目的就是為這些供應(yīng)商提供小額貸款服務(wù)。由于京東的平臺擁有大量的客戶資源，針對一些京東做不了的業(yè)務(wù)和領(lǐng)域，或者其他金融機構(gòu)具有明顯優(yōu)勢的方面，將通過以合作的形式進行在線銷售和推廣，這就是京東的平臺金融業(yè)務(wù)。支付體系的構(gòu)建主要是京東收購了網(wǎng)銀在線等支付公司，打造支付體系是京東金融生態(tài)鏈的一個重要組成部分。這四大板塊便構(gòu)成了京東金融業(yè)務(wù)發(fā)展的生態(tài)圈，它們之間互為補充和支撐、相互完善，共同構(gòu)成了京東未來金融業(yè)務(wù)的發(fā)展方向和前景，形成了京東金融業(yè)務(wù)的核心競爭力。

（一）消費金融。針對個人消費者，京東金融推出了消費金融業(yè)務(wù)。由于京東商城的網(wǎng)上購物平臺主要針對個人消費者的需求，個人消費信貸有著巨大潛力和發(fā)展優(yōu)勢，所以消費金融業(yè)務(wù)部的目標對準了個人消費品，為個人消費群體推出了“京東白條”這一產(chǎn)品。2013年京東更是確立了互聯(lián)網(wǎng)金融、電商業(yè)務(wù)、技術(shù)創(chuàng)新以及智能物流的四架馬車結(jié)構(gòu)，為消費金融打下了堅實的基礎(chǔ)。

大數(shù)據(jù)為消費金融的發(fā)展提供了可能，京東作為電商平臺擁有大量的客戶資料和數(shù)據(jù)，這一點區(qū)別于銀行的傳統(tǒng)信貸消費平臺。京東具有其獨特的優(yōu)勢，不僅積累了很多平臺上下游資源，更是積累了大量數(shù)據(jù)，通過對這些數(shù)據(jù)的分析和整合，更好地為消費者提供消費金融服務(wù)，使消費者有更加舒適的消費體驗。

1、“京東白條”的推出。京東一直提倡“多快好省”，消費金融業(yè)務(wù)更加倡導金融是一種生活方式，以個人信用為基礎(chǔ)，便利了用戶的消費。在傳統(tǒng)消費金融領(lǐng)域內(nèi)有兩個問題，影響著用戶的使用：第一，這些服務(wù)要依托于實體的載體而存在，比如信用卡；第二，申請期限比較長，“京東白條”很好地解決了傳統(tǒng)消費金融這兩個問題。“京東白條”主要內(nèi)容包括：一是只要消費者在京東購物，即可申請享有最高1.5萬元的個人貸款支付，并且可以在3～24個月內(nèi)分期還款，能夠?qū)⑦@些不便利降到最低，提升用戶體驗；二是京東主要運用大數(shù)據(jù)等互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)手段，為京東良好的風險管控提供可能性。用戶使用白條在京東上買了什么東西、商品去向，京東的后臺都可以知道，將壞賬率盡可能地降低。

未來京東的發(fā)展是實現(xiàn)全站“京東白條”的使用。最重要的是增加京東消費者的粘性，因為消費業(yè)務(wù)越多，數(shù)據(jù)越完善，京東消費金融越成熟，客戶能得到的服務(wù)就越好。如，當有消費者看中一款電子產(chǎn)品，卻沒有足夠的錢支付，傳統(tǒng)的解決方案是使用信用卡，或者找人代付。而信用卡有申請門檻，額度也有所限制，而且申請周期長，手續(xù)比較繁瑣。相比之下，京東白條操作簡便得多，不僅沒有額外費用，還存在一定的免息期。

2、用戶理財?shù)男〗饚?。京東版的“余額寶”就是其推出的用戶理財小金庫，以財富管理為核心的貨幣型基金，小金庫主要與一些大型的基金公司合作。目前上線的產(chǎn)品包括嘉實基金的“活錢包”和鵬華基金的“增值寶”等；在個人電腦和手機客戶端退出了網(wǎng)銀錢包，具有支付轉(zhuǎn)賬等功能。同時，京東小金庫開售基金產(chǎn)品，被譽為京東金融的“超級理財”產(chǎn)品，逐漸完善用戶的理財需求，全面打造京東自己的“支付寶”。小金庫在本質(zhì)上是一種綜合類服務(wù)，主要是由各合作機構(gòu)共同打造的理財增值服務(wù)，以投資貨幣市場為主、“T+0”快速取現(xiàn)服務(wù)為核心，開展著基金理財投資、客戶之間的還款轉(zhuǎn)賬、網(wǎng)上購物等業(yè)務(wù)。

（二）供應(yīng)鏈融資。與阿里巴巴集團側(cè)重點不同，京東致力于供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺。通過自身運作模式與多款信貸產(chǎn)品，京東全面覆蓋了上游供應(yīng)商與下游商戶，有機整合供應(yīng)鏈，擴寬了業(yè)務(wù)范圍，降低了運營成本，提高了自身金融實力。

京東在未來構(gòu)建的供應(yīng)鏈金融產(chǎn)品，將涉及到京東商城的整個交易鏈條。當一家供應(yīng)商與京東電商合作，在開始階段，供應(yīng)商就可以使用我們提供的資金去做生產(chǎn)業(yè)務(wù)，當它掙到錢可以再存在京東的網(wǎng)上賬戶中，便有大量的沉淀資金在京東的賬戶中，而京東可用這些沉淀資金提供進一步的增值服務(wù)，以實現(xiàn)資金價值的最大化。換句話說，針對供應(yīng)商的供應(yīng)鏈金融服務(wù)不僅僅是簡單的借貸，而是多種金融服務(wù)的混合和綜合。

在供應(yīng)鏈金融發(fā)展中，其中最重要的就是完善好京東的生態(tài)圈。從最初只為供應(yīng)商提供融資服務(wù)，拓展到京東的合作伙伴，最終發(fā)展到圍繞京東上下游業(yè)務(wù)鏈進行金融融資服務(wù)，逐漸打造一個以京東為中心的生態(tài)服務(wù)圈。

（三）京東投資平臺的搭建。京東金融吸引了鵬華基金、嘉實基金、易方達基金、南方基金、工銀瑞信等8家大型基金公司的業(yè)務(wù)進入到其投資平臺。

投資平臺業(yè)務(wù)的種類豐富，包括信用卡的使用、基金的投資以及一些個人貸款和銀行理財。大數(shù)據(jù)在此發(fā)揮了重要作用，因為京東與各合作方的數(shù)據(jù)種類的不同，需要有平臺業(yè)務(wù)作為發(fā)展中心。一些京東做不了的業(yè)務(wù)，如住房公積金中心掌握著消費者的個人信用記錄，便可對部分消費者開展特別的信用貸款業(yè)務(wù)。市場上有很多類似情況，如果有其他金融機構(gòu)能給消費者帶來更優(yōu)的解決方案，京東便會與其合作，構(gòu)建更加完善的金融服務(wù)平臺，為消費者服務(wù)。

（四）支付體系的構(gòu)建。以網(wǎng)銀在線為核心的支付體系，是京東金融的支付業(yè)務(wù)板塊發(fā)展的基礎(chǔ)。銀行的端口數(shù)量不足是京東支付體系面臨的一大問題，網(wǎng)銀在線必須能與大部分銀行連接，才能滿足京東用戶使用。因此，對主要供應(yīng)商京東增加了對公客戶的結(jié)算等業(yè)務(wù)，并對很多相關(guān)業(yè)務(wù)進行了修改，進一步完善了京東的支付體系。

在整個京東金融生態(tài)圈中，網(wǎng)銀在線起到一個連通上下樞紐的作用。首先，京東在前臺網(wǎng)絡(luò)客戶入口方面，提供著連接和設(shè)置；其次，京東愈加完善的支付手段和賬戶體系的構(gòu)建。另外，網(wǎng)銀在線是京東物流體系中一個重要的環(huán)節(jié)，為客戶提供了貨到付款的便利，也完善了京東的支付體系。網(wǎng)銀在線與京東配送的終端進行結(jié)合，就相當于POS機的功能，能夠?qū)崿F(xiàn)用戶即時付款到賬。這是京東支付體系的一大提升進步，便利了用戶的支付結(jié)算，也是京東金融業(yè)務(wù)中必不可少的一個環(huán)節(jié)，為整個金融生態(tài)圈的構(gòu)建打下了重要基礎(chǔ)和必要的技術(shù)支持。

二、京東金融發(fā)展中的問題

（一）京東平臺競爭力相對不足。雖然京東金融業(yè)務(wù)的產(chǎn)品種類十分豐富，但互聯(lián)網(wǎng)金融的競爭，并非僅僅以產(chǎn)品類別的“以量取勝”，客戶的使用量、依賴性也尤為重要。電商在轉(zhuǎn)向做金融平臺的過程中，倚重更多的是電商規(guī)模和用戶數(shù)據(jù)規(guī)模，這些才是電商在互聯(lián)網(wǎng)金融競爭中的核心優(yōu)勢。但是，如果潛在用戶量不足，規(guī)模化效應(yīng)不顯著，優(yōu)勢不再存在，盈利就成為一大難題，這是困擾京東金融業(yè)務(wù)發(fā)展的一個瓶頸。

在與淘寶的對比中，京東的劣勢尤為明顯，京東公布的京東商城銷售額顯示，2014年全年的銷售規(guī)模為2，602億元。而淘寶的銷售收入在3年前，就已經(jīng)達到了1.6萬億元，保守估計淘寶的銷售額是京東的4倍左右。而即使是在這樣規(guī)模的客流的支撐下，阿里平臺的信貸規(guī)模也只有百億元左右。淘寶的萬億元銷量規(guī)模，也只催生出了百億元的信貸規(guī)模。阿里集團積累了十年之久，有多達8億注冊用戶，至今也僅僅得到百億的信貸規(guī)模。所以，京東在爭取用戶量上還有很長的路要走，龐大的客戶量需要京東不斷的積累和挖掘。

（二）風險控制能力不夠。金融服務(wù)業(yè)務(wù)對于京東來說，還是比較新鮮的領(lǐng)域，金融業(yè)務(wù)畢竟不是京東的主營業(yè)務(wù)，所以京東在開展小微企業(yè)貸款業(yè)務(wù)時，存在很多不足，包括信用評估、風險控制等方面。相比較而言，銀行則有能力通過相應(yīng)的風控手段來評估風險、控制風險。通過對電商行業(yè)金融數(shù)據(jù)的分析可以發(fā)現(xiàn)，電商運作金融業(yè)務(wù)將面臨較高的風險，包括企業(yè)的道德風險、逆向選擇等。企業(yè)的違約風險以及京東風險控制能力的不完善，為京東未來金融服務(wù)業(yè)務(wù)的發(fā)展埋下了隱患。

1、信用風險。信用風險，是所有金融機構(gòu)都會面臨的重大難題。特別是對于電商金融來說，它們抵御信用風險的能力相對較低。當借款人（消費者或供應(yīng)商）由于各種情況，沒有能力或不愿履行合同的規(guī)定而構(gòu)成違約，這將導致電商平臺面臨壞賬的風險。

電商平臺在進行放貸前，通過利用大數(shù)據(jù)系統(tǒng)建立的信用評價系統(tǒng)，對借款人的交易金額、相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)以及社會關(guān)系等數(shù)據(jù)進行總結(jié)和分析，從而判斷出借款人的資信狀況，以此作為其發(fā)放貸款的依據(jù)。京東小貸模式，即對商家進行資信考察，主要是分析商家的商品交易量、交易數(shù)據(jù)真實性、用戶的滿意程度、庫存量、財務(wù)指標等數(shù)據(jù)作為主要依據(jù)來進行信用評級，以此來分析商家的資信狀況。但值得關(guān)注的是，電商的金融服務(wù)具有虛擬性，雙方主要通過互聯(lián)網(wǎng)發(fā)生聯(lián)系，雙方?jīng)]有缺乏面對面的了解，不能對對方的狀況有進一步真實的認識，這便使得驗證身份及分析交易真實性變得困難，因此客戶具有較大的違約風險。除了在事前風險識別不夠完善，在事后的線上貸款也有很大的局限性，并且對違約客戶缺乏有效的追款措施。此外，電商平臺以信用貸款為主，幾乎沒有抵押物、擔保人，更使得追款變得望塵莫及。

2、技術(shù)風險。電商金融的發(fā)展是以互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為依托，因此一旦計算機網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)出現(xiàn)了問題，其影響范圍之廣、危害之大是顯而易見，具有巨大的潛在風險。首先，網(wǎng)絡(luò)病毒具有巨大的破壞力，會給電商企業(yè)帶來巨大的風險，病毒通過互聯(lián)網(wǎng)快速傳播，具有范圍廣、速度快的特點；當某個應(yīng)用程序受到病毒的入侵，那么整個互聯(lián)網(wǎng)的交易平臺都會受到該病毒的威脅；其次，數(shù)據(jù)安全風險的管理，是電商金融面臨的另一大技術(shù)挑戰(zhàn)。電商平臺的海量的數(shù)據(jù)資源，是電商最核心的競爭力和數(shù)據(jù)資源。另外，由于互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)具有的開放性，如果數(shù)據(jù)安全系統(tǒng)不夠完善，很容易造成數(shù)據(jù)信息的泄露和丟失。對于電商來說，技術(shù)風險具有重大的潛在風險。

三、京東金融生態(tài)圈發(fā)展建議

（一）提高企業(yè)核心競爭力。目前，京東金融生態(tài)圈的基本架構(gòu)已經(jīng)發(fā)展出雛形，但與此同時，京東還應(yīng)注重其主營業(yè)務(wù)的發(fā)展，擴大電商平臺、吸引更多用戶、完善自營物流體系，這些對京東當前發(fā)展同樣重要。因為只有優(yōu)勢業(yè)務(wù)的進一步發(fā)展，整體競爭力的提高，才能為京東金融業(yè)務(wù)的發(fā)展提供保證。另外，做好風險控制，完善金融生態(tài)圈的構(gòu)建，可以促進其主營業(yè)務(wù)的進一步發(fā)展。根據(jù)上文分析，筆者發(fā)現(xiàn)京東金融發(fā)展的風險主要在信用風險、市場風險、技術(shù)風險、法律和監(jiān)管風險方面。

（二）建立信用評估體系，提高信用管理水平。建立穩(wěn)定可靠的信用評價體系，是京東金融業(yè)務(wù)發(fā)展的當務(wù)之急。評估一個企業(yè)的還貸能力，首先應(yīng)當衡量其整體信用水平，包括對歷史交易信息的收集評估、財務(wù)信息的分析、企業(yè)的不良貸款率等；其次是企業(yè)自身的整體實力，衡量企業(yè)的信用水平，需要對其各個環(huán)節(jié)的把控，如一個良好的管理方式、有實力的人才團隊等要素。京東供應(yīng)鏈金融發(fā)展的基礎(chǔ)，是根據(jù)企業(yè)、個人的信貸償還能力水平建立的穩(wěn)定可靠的信用評價體系。同時，貸款流程的每個環(huán)節(jié)也要建立相配套的信用評估體系，來確保其正常運作。另外，信用評估部門既要獨立于評估體系，又要與整條供應(yīng)鏈相適應(yīng)。形成完備的信用評級體系，提高信用管理的水平，更好地防范風險。

（三）重視信息安全，采取主動防御措施。電商金融的載體是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，包括計算機技術(shù)安全、信息安全等。因此，電商企業(yè)應(yīng)當注重加大對互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的投入，特別是在完善技術(shù)系統(tǒng)、處理數(shù)據(jù)能力、收集分析信息方面都應(yīng)加大投入力度。另外，由于新的服務(wù)業(yè)務(wù)上線，必然伴隨著潛在用戶的質(zhì)疑，京東可借此機會對在線服務(wù)系統(tǒng)進行調(diào)整和優(yōu)化。聘請專門人士給予專業(yè)問題的答疑，同時發(fā)展自助服務(wù)或培養(yǎng)專門的客服人員在線進行實時服務(wù)，做到與客戶及時、有效的溝通交流。有助于增強客戶好感度和信任感，提高服務(wù)的運營效率，避免造成不必要的麻煩。

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