投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的問(wèn)題及策略探析

【摘 要】投資銀行作為我國(guó)金融市場(chǎng)的重要組成部分，良性的業(yè)務(wù)發(fā)展是其可持續(xù)發(fā)展的有力支撐。本文分析了投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展中存在的問(wèn)題，并在此基礎(chǔ)之上，從推進(jìn)層次化發(fā)展、推進(jìn)業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新、促進(jìn)專業(yè)發(fā)展等方面，具體闡述了新時(shí)期投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的有效策略。

【關(guān)鍵詞】投資銀行；業(yè)務(wù)發(fā)展；問(wèn)題；策略

一、前言

隨著我國(guó)金融市場(chǎng)的不斷發(fā)展，投資銀行在業(yè)務(wù)發(fā)展構(gòu)建中，具有更加良好的市場(chǎng)空間。特別是業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，充分說(shuō)明投資銀行在金融市場(chǎng)中具有重要的站位。相比于西方發(fā)達(dá)國(guó)家，我國(guó)投資銀行的發(fā)展起步晚，業(yè)務(wù)發(fā)展中存在諸多問(wèn)題，如“量多、規(guī)模小”、“業(yè)務(wù)狹窄”等問(wèn)題，在很大程度上制約了投資銀行的發(fā)展，也不利于金融市場(chǎng)的有序推進(jìn)。因此，如何立足市場(chǎng)、審視當(dāng)前問(wèn)題，成為投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的重要著力點(diǎn)。本文基于對(duì)投資銀行的研究，就如何其業(yè)務(wù)如何有效發(fā)展，做了如下具體闡述。

二、投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的問(wèn)題

投資銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展，是投資銀行發(fā)展的重要內(nèi)容。但從實(shí)際來(lái)看投資銀行的業(yè)務(wù)發(fā)展存在諸多問(wèn)題，形成了較大影響，不利于投資銀行專業(yè)化、科學(xué)化和特色化發(fā)展。因此，具體而言，當(dāng)前投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展主要有以下問(wèn)題：

1.“量多、規(guī)模小”，投資銀行業(yè)發(fā)展受阻

當(dāng)前，我國(guó)投資銀行業(yè)發(fā)展快速，呈現(xiàn)出機(jī)構(gòu)數(shù)量多，但規(guī)?？傮w較小的情況。因此，很大部分的投資銀行的盈利能力較弱，在復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境之下，存在較大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，這是當(dāng)前投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展所面臨的外部條件。首先，投資銀行抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，特別是對(duì)于復(fù)雜的金融市場(chǎng)，缺乏良好的應(yīng)變能力，顯然難以實(shí)現(xiàn)較好的業(yè)務(wù)發(fā)展；其次，近年來(lái)，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)加大，投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的空間日益收縮，這也為投資銀行業(yè)可持續(xù)發(fā)展，形成了較大阻礙；再次，由于規(guī)模小，在資金不足、實(shí)力欠缺的情況之下，新業(yè)務(wù)的發(fā)展面臨阻力，缺乏有效吸引。如何在國(guó)內(nèi)、國(guó)外兩個(gè)層面實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的發(fā)展，成為我國(guó)投資銀行業(yè)務(wù)所要考慮的重要問(wèn)題。

2.“狹窄、集中”，投資銀行的收入來(lái)源過(guò)于集中

相比于而言，投資銀行的收入來(lái)源過(guò)于集中，以傳統(tǒng)業(yè)務(wù)為核心的業(yè)務(wù)發(fā)展，難以支撐投資銀行的可持續(xù)發(fā)展。（1）投資銀行的業(yè)務(wù)發(fā)展，面臨業(yè)務(wù)范圍狹窄的困境，業(yè)務(wù)發(fā)展的疲軟狀態(tài)，對(duì)投資銀行發(fā)展形成較大影響；（2）投資銀行的收入來(lái)源集中于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)范疇，對(duì)于并購(gòu)、資產(chǎn)管理等領(lǐng)域的收入相對(duì)較少，這也極易造成業(yè)務(wù)空間的收縮，而影響投資銀行的經(jīng)營(yíng)發(fā)展。如右表所示，是中外投資銀行的盈利能力情況。從中可以知道，中外投資銀行在盈利能力方面，表現(xiàn)出較大的差距。相比于國(guó)外投資銀行，中國(guó)投資銀行的盈利能力較弱，在業(yè)務(wù)的廣度及深度等層面，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及投資銀行，這說(shuō)明我國(guó)投資銀行應(yīng)拓展業(yè)務(wù)范疇，以更好地提高盈利能力，這對(duì)于投資銀行的自身發(fā)展而言，非常重要。

3.“同質(zhì)化、可代性高”，缺乏較高的專業(yè)化程度

從投資銀行的業(yè)務(wù)發(fā)展來(lái)看，存在著同質(zhì)化嚴(yán)重的情況。也就是說(shuō)，各大投資銀行的業(yè)務(wù)存在重疊，各業(yè)務(wù)之間具有較高的可替代性，這就導(dǎo)致投資銀行業(yè)務(wù)缺乏競(jìng)爭(zhēng)力，在日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)之下，勢(shì)必會(huì)因?yàn)闃I(yè)務(wù)缺乏創(chuàng)新與競(jìng)爭(zhēng)力，而逐漸被市場(chǎng)所淘汰，難以形成可持續(xù)發(fā)展。此外，投資銀行在業(yè)務(wù)發(fā)展中，缺乏較高的專業(yè)化程度，呈現(xiàn)兩大特點(diǎn)：一是承銷業(yè)務(wù)同質(zhì)化，在市場(chǎng)開發(fā)及拓展中，缺乏良好的業(yè)務(wù)推進(jìn)，導(dǎo)致市場(chǎng)占有率不足；二是業(yè)務(wù)品種比較單一，在日益激烈的市場(chǎng)環(huán)境之下，單一的品種類型，顯然難以滿足發(fā)展需求。并且，由于業(yè)務(wù)專業(yè)化程度不高，導(dǎo)致業(yè)務(wù)發(fā)展面臨阻力，不利于投資銀行業(yè)務(wù)的不斷拓展。

三、投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的策略

投資銀行業(yè)務(wù)的有效發(fā)展，直接關(guān)系到其發(fā)展，也是促進(jìn)金融市場(chǎng)有序發(fā)展的重要保障。在筆者看來(lái)，投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的著力點(diǎn)，在于突破當(dāng)前的發(fā)展困境，通過(guò)層次化發(fā)展，構(gòu)建更具競(jìng)爭(zhēng)力的投資銀行，并通過(guò)業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新、專業(yè)化發(fā)展，進(jìn)一步夯實(shí)投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的基礎(chǔ)環(huán)境。

1.突破發(fā)展困境，推進(jìn)層次化發(fā)展

當(dāng)前，投資銀行業(yè)面臨“量多、規(guī)模小”的問(wèn)題，影響了其盈利能力的構(gòu)建。為此，要突破發(fā)展的困境，在層次化發(fā)展中，提高投資銀行的發(fā)展動(dòng)力。首先，立足市場(chǎng)發(fā)展，建立具有國(guó)際型的投資銀行，能夠更好地提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，將國(guó)內(nèi)外兩大領(lǐng)域的業(yè)務(wù)做大、做強(qiáng)，這是當(dāng)前層次化發(fā)展的重要基礎(chǔ)；其次，要立足我國(guó)市場(chǎng)實(shí)際，通過(guò)區(qū)域型投資銀行，更好地依托區(qū)域優(yōu)勢(shì)，為中小企業(yè)提供投資服務(wù)，是更好地實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)發(fā)展，鋪設(shè)市場(chǎng)道路的有效措施。再次，對(duì)于新的市場(chǎng)環(huán)境，投資銀行推進(jìn)層次化發(fā)展，著力點(diǎn)在于創(chuàng)新，并具體表現(xiàn)為：（1）業(yè)務(wù)品種創(chuàng)新。投資銀行業(yè)務(wù)品種單一，缺乏金融產(chǎn)品創(chuàng)新。為此，為了更好發(fā)展業(yè)務(wù)，應(yīng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)品種，更好地服務(wù)金融市場(chǎng)發(fā)展；（2）服務(wù)理念創(chuàng)新。在多元化的市場(chǎng)環(huán)境之下，投資銀行要轉(zhuǎn)變服務(wù)理念，通過(guò)創(chuàng)新發(fā)展驅(qū)動(dòng)，構(gòu)建更具活力的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，盤活市場(chǎng)發(fā)展。

2.著力于創(chuàng)新發(fā)展，推進(jìn)業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新

投資銀行要認(rèn)識(shí)到業(yè)務(wù)模式的滯后性，難以對(duì)業(yè)務(wù)發(fā)展形成有效支撐。為此，一是要以創(chuàng)新發(fā)展為引導(dǎo)，通過(guò)業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新，更好地推動(dòng)業(yè)務(wù)在深度和廣度上的雙重發(fā)展；二是業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新應(yīng)抓住“互聯(lián)網(wǎng)金融”，通過(guò)業(yè)務(wù)模式的轉(zhuǎn)型及融合，更好地發(fā)揮業(yè)務(wù)發(fā)展的促進(jìn)作用，提高投資銀行的業(yè)務(wù)發(fā)展效能；三是促進(jìn)業(yè)務(wù)品種創(chuàng)新，通過(guò)個(gè)性化的金融產(chǎn)品開發(fā)，盤活業(yè)務(wù)僵化的窘境，進(jìn)而更好地為投資銀行發(fā)展提供動(dòng)力；四是拓展業(yè)務(wù)范疇，轉(zhuǎn)變當(dāng)前收入過(guò)于集中的現(xiàn)狀，通過(guò)業(yè)務(wù)發(fā)展，提高盈利能力，以更好地適應(yīng)多元化的市場(chǎng)環(huán)境，實(shí)現(xiàn)更加良性的有效發(fā)展。

3.促進(jìn)專業(yè)化發(fā)展，創(chuàng)設(shè)良好內(nèi)外條件

我國(guó)投資銀行業(yè)發(fā)展尚不成熟，如何實(shí)現(xiàn)專業(yè)化發(fā)展，直接關(guān)系到投資銀行業(yè)的可持續(xù)推進(jìn)。在筆者看來(lái)，投資銀行專業(yè)化發(fā)展的關(guān)鍵，主要在于兩個(gè)方面：（1）在承銷發(fā)行方面，應(yīng)該建立自身特色，并在特色業(yè)務(wù)發(fā)展的基礎(chǔ)之上，應(yīng)進(jìn)一步促進(jìn)“專業(yè)化+特色化”的發(fā)展模式，更好地適應(yīng)多元化的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)；（2）在專業(yè)化發(fā)展中，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)型投資銀行的發(fā)展，能夠進(jìn)一步轉(zhuǎn)變并拓展投資銀行的業(yè)務(wù)范疇，也讓投資業(yè)務(wù)以客戶需求為導(dǎo)向，通過(guò)優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，構(gòu)建廣泛的市場(chǎng)影響力。因此，對(duì)于當(dāng)前的投資銀行市場(chǎng)，應(yīng)該基于專業(yè)化的發(fā)展，創(chuàng)設(shè)良好的內(nèi)外條件，以更好地適應(yīng)市場(chǎng)環(huán)境，讓業(yè)務(wù)發(fā)展更加專業(yè)化、科學(xué)化。

四、結(jié)束語(yǔ)

總而言之，投資銀行在業(yè)務(wù)發(fā)展中，應(yīng)突破當(dāng)前的發(fā)展困境，以創(chuàng)新發(fā)展的視域，構(gòu)建更具活力的業(yè)務(wù)發(fā)展空間。面對(duì)日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，投資銀行如何實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，更加強(qiáng)調(diào)業(yè)務(wù)發(fā)展的重要性。在本文的探討中，投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展存在諸多問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的有效發(fā)展，著力點(diǎn)在于“兩推進(jìn)一促進(jìn)”，即推進(jìn)層次化發(fā)展、推進(jìn)業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新、促進(jìn)專業(yè)化發(fā)展，以更好的夯實(shí)投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的內(nèi)外條件，提高銀行盈利能力。

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作者簡(jiǎn)介：

苗迪（1997—），籍貫：天津市，學(xué)歷：本科，研究方向：金融投資。