民企紓困六題

郭芳 李永華

民營企業(yè)對中國經(jīng)濟意味著什么？一個通俗的說法是“五六七八九”，即民營企業(yè)貢獻了全國50%以上的稅收、60%以上的GDP、70%以上的創(chuàng)新、80%以上的城鎮(zhèn)就業(yè)和90%以上的企業(yè)數(shù)量。

民營企業(yè)的重要性不言而喻。一定程度上可以說，民營企業(yè)好，中國經(jīng)濟才會真的好。

但近一段時間以來，民營企業(yè)似乎陷入了群體性困境，企業(yè)家們則表現(xiàn)出集體性焦慮。

企業(yè)家們反映說，環(huán)保“一刀切”、處置金融風險、政策“急剎車”、大環(huán)境的不確定性等直接或間接的因素加劇了企業(yè)的困境。

一方面民企越來越重要，但另一方面民企也越來越困難。這被經(jīng)濟學家稱為當前中國經(jīng)濟面臨的“民企悖論”。

其實，自黨的十八大以來，無論是產(chǎn)權保護意見的出臺，還是高規(guī)格發(fā)文肯定企業(yè)家的價值和地位，又或是大規(guī)模減稅降費，無不彰顯中央對民營企業(yè)以及民營企業(yè)家的倚重。這種倚重史無前例。

9月27日，習近平總書記在遼寧考察時強調(diào)，改革開放以來，黨中央始終關心支持愛護民營企業(yè)。我們毫不動搖地發(fā)展公有制經(jīng)濟，毫不動搖地鼓勵、支持、引導、保護民營經(jīng)濟發(fā)展。

那么，民企之困從何而來？企業(yè)家們又在焦慮些什么？民企的出路又在哪里？

題一 連年減稅降費，企業(yè)負擔為何仍是不能承受之重？

李克強總理在今年年初的政府工作報告中承諾：全年再為企業(yè)和個人減稅8000多億元；大幅降低企業(yè)非稅負擔；全年要為市場主體減輕非稅負擔3000多億元。

兩項相加，2018年減稅降費目標超過1.1萬億元。這已經(jīng)是連續(xù)第3年達到萬億級別的減稅降費規(guī)模。

新一屆政府履職半年多來，“減稅降費”一直是國務院常務會議的重要議題之一。

針對“減稅降費”，在國務院常務會議上，李克強總理曾強調(diào)，“已經(jīng)部署的工作必須抓緊落實，對沒有落實的或落實不力的要追責”“對減稅降費落實情況，國務院督查組和審計署要加強督查推動，各部門都要從國家大局出發(fā)，主動拿出進一步減輕市場主體負擔的措施，讓企業(yè)和群眾切實有感受”。

但從企業(yè)的實際感受來看，政策的落實情況與中央的要求仍有距離。

“社保繳費已成最大壓力”

從2018年5月1日起，制造業(yè)等行業(yè)增值稅稅率從17%降至16%，交通運輸、建筑、基礎電信服務等行業(yè)及農(nóng)產(chǎn)品等貨物的增值稅稅率從11%降至10%。

“增值稅稅率由17%降為16%，這本來是對企業(yè)的利好，但隨之而來的繳納社保政策的調(diào)整，使得企業(yè)社保支出額度大幅增高，大大增加了企業(yè)的費用支出，減稅的紅利一下子被抵消掉了?！被洷敝行∑髽I(yè)協(xié)會會長蔡仲光接受《中國經(jīng)濟周刊》記者采訪時說。

根據(jù)社會保險費征收體制改革的要求，自2019年1月1日起社會保險費由稅務部門統(tǒng)一征收。

這被認為是社保費征管的強化之策，其由稅務部門統(tǒng)一征收后，企業(yè)得按照實際工資為員工繳社保。

幾乎在同一時間，常州一家企業(yè)被追征10年社保。這進一步加劇了中小企業(yè)的恐慌。

“企業(yè)肯定恐慌，疊加壓力更大，特別是傳統(tǒng)勞動密集型企業(yè)壓力更大。”一家零售業(yè)上市公司負責人告訴《中國經(jīng)濟周刊》記者，零售業(yè)是傳統(tǒng)的勞動密集型產(chǎn)業(yè)，隨著人力成本不斷攀升，人員工資連續(xù)增長，實體零售業(yè)利潤快速下滑。他所在企業(yè)繳納“五險一金”時企業(yè)和職工合計繳費比例已經(jīng)超過職工工資三分之一，而且最近幾年繳費基數(shù)以15%左右的幅度不斷上升。

“近幾年，國家在給企業(yè)減負方面確實做了很多，如養(yǎng)老保險降低一個百分點的費率。但是國家在降低費率的同時，各省份社保繳費基數(shù)均在以10%以上的幅度向上調(diào)整。”湖南一家民營企業(yè)的負責人舉例說，以湖南為例，2016年省定基數(shù)為4525元，2017年省定基數(shù)為4941元，較2016年上浮9%；2018年省定基數(shù)為5513元，較2017年上浮11%?；鶖?shù)增長的比例遠遠超過了降低費率系數(shù)，出現(xiàn)不降反增的局面。同時，湖南個別城市醫(yī)保基數(shù)定基過高，遠遠超過其所在行業(yè)60%的員工工資水平。

據(jù)《中國經(jīng)濟周刊》記者了解，各地確定的繳納社保的基數(shù)普遍偏高，高于很多行業(yè)的平均工資水平，按偏高標準繳社保，這令很多企業(yè)無法承受。

有勞動密集型企業(yè)負責人告訴《中國經(jīng)濟周刊》記者，社保繳費已經(jīng)成為最大的壓力。

根據(jù)中金公司測算，社保征收交由稅務部門進行后，若繳費基數(shù)完全規(guī)范化且不降低社保費率，將使企業(yè)利潤總額下滑3%，民企上市公司利潤下滑約8%，中小創(chuàng)公司利潤下滑約9%，過往繳費基數(shù)較低的中小企業(yè)受沖擊程度尤為明顯。

在《中國經(jīng)濟周刊》記者的調(diào)研中，中小企業(yè)建議降低社保費率和費基的呼聲較高，迫切呼吁降低企業(yè)用工成本。

中金公司建議，社保費率下調(diào)6～8個點或能降低從嚴征收對企業(yè)的影響。

李克強總理在國務院常務會議上已明確要求，“在社保征收機構改革到位前，各地要一律保持現(xiàn)有征收政策不變，同時抓緊研究適當降低社保費率，確?？傮w上不增加企業(yè)負擔”“嚴禁自行對企業(yè)歷史欠費進行集中清繳”。

各項收費仍然繁苛

黨的十八大以來，中央政府推動降費的政策力度可謂空前。

2013年以來，中央設立的行政事業(yè)性收費由185項減少至49項，共減少136項，減少幅度超過73%，其中涉企收費由106項減少至31項，共減少75項，減少幅度超過70%；政府性基金由30項減少至21項，減少幅度為30%。

據(jù)不完全統(tǒng)計，各?。▍^(qū)、市）自主清理本地區(qū)行政事業(yè)性收費超過770項，其設立的行政事業(yè)性收費項目平均減少至12項左右，其中涉企收費平均減少至3項左右。

然而，各項收費還是讓企業(yè)家們苦不堪言。

湖南一家環(huán)保企業(yè)的執(zhí)行董事長對《中國經(jīng)濟周刊》記者說，“雖然國家出臺了大量為企業(yè)降低成本的舉措，但企業(yè)實際稅費負擔卻減輕不多。”他以所在的環(huán)保行業(yè)為例，在項目建設過程中，需要繳納的費用還較多，如環(huán)評、安評、水評等評估報告收費仍然過高，人防建設費、地鐵建設費、工會經(jīng)費等費用名目繁多。

一位不愿具名的東莞企業(yè)家反映，他們在做項目申報、資格審查、資質(zhì)申請等工作時，會涉及多種類目的第三方收費和高昂的服務費。“稅費負擔已經(jīng)成為民營企業(yè)不能承受之重。”這位企業(yè)家接受《中國經(jīng)濟周刊》記者采訪時說，希望地方政府能夠規(guī)范收費標準，清理收費亂象，切實減輕企業(yè)負擔。

“第三方收費確實令成本更高?！绷硪晃黄髽I(yè)家提醒說，“前兩年簡政放權的力度比較大，但如今感覺有點倒退，地方政府還是攬權，說白了，還要繼續(xù)加大改革的力度。”

巨額的土地出讓收入相當于變相巨額加稅

企業(yè)家們普遍反映，除去人工要素成本上升，土地、水、電、氣等要素成本均處于高位，特別是土地和房產(chǎn)價格上漲幅度很大，增加了投資成本，也降低了民間投資的意愿。

租金向來是零售企業(yè)成本的主要組成，據(jù)上述零售業(yè)上市公司負責人介紹，隨著最近幾年房地產(chǎn)行業(yè)價格的快速上漲，零售業(yè)的物業(yè)成本迅速上漲，成為零售業(yè)成本中上升非常明顯的部分。零售業(yè)的利潤率一般在1%～3%，而物業(yè)成本一般以兩位數(shù)的百分比上漲，利潤的增長遠落后于物業(yè)成本的增長。

珠三角地區(qū)一家上市公司的董事長在接受《中國經(jīng)濟周刊》記者采訪時直言不諱地指出，由于土地財政，地方政府通過土地出讓獲取大量收入，巨額的土地出讓收入相當于對居民和企業(yè)的變相巨額加稅，導致企業(yè)制造業(yè)投資能力不足，而房價高企則抑制了居民的消費能力。

當下，中央已明確表態(tài)，堅決遏制房價上漲。在“房住不炒”的大原則之下，火爆多年的樓市已初現(xiàn)“寒意”，緩解房價高企對投資和消費產(chǎn)生的擠出效應可期。

更大規(guī)模減稅在路上

更大力度的減稅當然也是企業(yè)家們熱切期盼的。

從財政部7月發(fā)布的信息來看，今年1—6月，全國一般公共預算收入104331億元，同比增長10.6%；全國一般公共預算收入中的稅收收入91629億元，同比增長14.4%。

因此，很多企業(yè)家認為，從這些數(shù)據(jù)來看，減稅仍有較大空間。

財政部部長劉昆表示，7、8月份財政收入增幅已分別回落至6.1%和4%，預計全年財政收入增速會低于以現(xiàn)價計算的GDP增速。

按照國際貨幣基金組織的數(shù)據(jù)，2015年我國宏觀稅負為29%，世界各國平均水平為36.8%；2016年我國宏觀稅負為28.2%，2017年為27.2%，已經(jīng)連續(xù)兩年下降。

李克強總理在2018年夏季達沃斯論壇發(fā)表特別致辭時表示，中國政府正在研究明顯降低企業(yè)稅費負擔的政策。

之后，劉昆也出來表態(tài)稱，抓緊研究更大規(guī)模的減稅、更加明顯的降費措施，并預計全年減稅降費規(guī)模超過1.3萬億元。

官方不斷釋放的信號使外界相信：一大波減稅降費政策已在路上。

當然，政策的落實至關重要，一些地方政府已經(jīng)行動起來。

以湖南為例，10月1日，湖南出臺《關于降低實體經(jīng)濟企業(yè)成本的實施方案》，從持續(xù)降低稅費負擔、合理降低融資成本、有效降低用能用地成本、進一步降低物流成本等8個方面發(fā)力，其中第一條就是，全面落實各項稅收優(yōu)惠政策，“對符合產(chǎn)業(yè)政策、有較好發(fā)展前景、一時遇到較大困難的企業(yè)，依法依規(guī)實行稅費緩收政策”。

題二 民企高杠桿時出無奈，去杠桿也需講方法

“去年下半年開始的去杠桿，市場資金抽緊，導致企業(yè)發(fā)行債券融資難，融資成本高，消耗了大量的自有資金，出現(xiàn)了嚴重的流動性困難?！苯衲?月初，位列全國500強的盾安集團自稱各項有息負債超過450億元，懇請浙江省政府出手救援。

盾安集團并非個案。今年以來，民營企業(yè)頻頻爆出債券違約事件，同時，大股東股權質(zhì)押爆倉、一塊錢轉(zhuǎn)讓控股權、賣身國有企業(yè)的事件接二連三。

部分民營企業(yè)的資金鏈何以告急？是否像盾安集團在其向浙江省政府的緊急報告中所言，都是去杠桿惹的禍？

高杠桿撬動下的大擴張失控

中金公司固定收益部9月發(fā)布的研報稱，與以往幾輪信用違約爆發(fā)不同，2018年這輪信用違約與經(jīng)濟和行業(yè)景氣度下行關系不大，主要由于“金融去杠桿”背景下的信用收縮引發(fā)。

同時，中金固收認為，本輪違約中民企較多，除了融資渠道受限外，很大程度上暴露出民企普遍存在的公司治理和內(nèi)控偏弱的問題。部分案例中還存在大股東或管理層掏空公司，侵蝕小股東和債權人利益的情況。過去幾年寬信用環(huán)境下，盲目擴張加杠桿的企業(yè)，是本輪信用風險爆發(fā)的“重災區(qū)”。

曾經(jīng)喊出營收一萬億目標的凱迪生態(tài)（*ST凱迪，000939.SZ）可謂其中的典型。2009年，凱迪生態(tài)一口氣收購9家電廠，自此走上擴張之路，2014年一股腦收了154個項目，讓人瞠目結(jié)舌。

與大手筆的“買買買”如影隨形的是，凱迪生態(tài)成長為財技高手。股權質(zhì)押、資產(chǎn)證券化、定向增發(fā)、發(fā)行可轉(zhuǎn)債、銀行貸款，幾乎凡是能夠想到的融資手段全用上，結(jié)果就是其債務像雪球一樣越滾越大。

2017年，凱迪生態(tài)這輛高杠桿戰(zhàn)車戛然而止，公司2017年年報顯示，公司2017年實現(xiàn)營收54.56億元，虧損達23.80億元。截至目前，凱迪生態(tài)負債278億元，其中2018年到期的債務約150億元，背負的債務成為公司2017年年度虧損以及2018年債務危機爆發(fā)的根本原因。凱迪生態(tài)還承認，此前的收購中，存在大量效益低下或者資源屬性遠大于經(jīng)營屬性的資產(chǎn)。

一家零售公司的副總經(jīng)理稱，前些年，來錢容易，銀行追著放款，定增、發(fā)債，還有其他渠道都能來錢，投資確實有些盲目，“投的項目很多都不賺錢”。

另有一家環(huán)保公司高管坦言，過去幾年，環(huán)保企業(yè)爭搶PPP項目，大量依賴融資，企業(yè)自身資金不足的時候，常常是拆東墻補西墻。今年，PPP政策忽然收緊，舉債的項目被冰凍或者被提前終止，企業(yè)頓時陷入困境，甚至資金鏈斷裂。

此外，從已“爆雷”的多家公司來看，多數(shù)公司存在短債長投的問題，如盾安集團就是如此。

民企融資難之痛

除了企業(yè)自身過度加杠桿導致資金鏈風險外，民企融資難、融資貴難題也迫使民企承受更大的壓力。

一家環(huán)保上市公司高管表示，“銀行向民營企業(yè)貸款時，一是貸款周期短，民營企業(yè)的貸款期限往往僅為一年，而貸款的審查周期則通常長達2～3個月。二是貸款金額較小，解決不了民營企業(yè)的資金需求。三是銀行要求高，銀行對民營企業(yè)貸款的抵押物要求較高，很多輕資產(chǎn)的民營企業(yè)基本拿不到貸款。四是貸款利率較高。加上擔保費、評估費、登記費、審計費，還有個別銀行的‘財務顧問費，目前民企的融資成本一般是基準利率的兩倍以上，比國企的貸款利率往往要高出兩個百分點甚至更多?！?/p>

銀行貸款之外，非標準化債權類資產(chǎn)，即“非標”融資一度是民企青睞的渠道。

按原銀監(jiān)會的定義，這是指未在銀行間市場及證券交易所市場交易的債權性資產(chǎn)，包括但不限于信貸資產(chǎn)、信托貸款、委托債權、承兌匯票、信用證、應收賬款、各類受（收）益權、帶回購條款的股權性融資等。

今年4月，《關于規(guī)范金融機構資產(chǎn)管理業(yè)務的指導意見》，即“資管新規(guī)”出臺，銀行等金融機構一度暫停“非標”業(yè)務，此后大幅壓縮“非標”類融資。

招商證券固收團隊根據(jù)26家上市銀行半年報數(shù)據(jù)研究顯示，上半年“非標”規(guī)模下降約12%。26家上市銀行表內(nèi)“非標”規(guī)模約6.6萬億元，較2017年末的7.5萬億元減少超過9000億元。2017年全年“非標”減少1.8萬億元，降幅19.5%。表內(nèi)“非標”占總資產(chǎn)比重從2017年末5.1%進一步下降至4.3%。

正規(guī)渠道來水少了，一些企業(yè)不得不鋌而走險，尋求民間借貸，甚至是高利貸。

“大公司好歹還能拿到銀行的錢，我們根本沒戲。”一家經(jīng)營糧食加工的中小型企業(yè)老板感慨，“房子、車子全部抵押了?！逼滟J款利息高達月息3分甚至5分，也就是年利率36%或60%。

粵北中小企業(yè)協(xié)會會長蔡仲光也反映說，今年開始，企業(yè)的融資成本激增，企業(yè)貸款本來是基準利率上浮10%，現(xiàn)在也上浮到30%以上?！般y行可以把壓力轉(zhuǎn)移到企業(yè)，但企業(yè)可以把壓力轉(zhuǎn)移到哪里呢？”

上述環(huán)保上市公司高管還稱，中小企業(yè)貸款到期時往往需要過橋倒貸，就是需要重新辦理貸款，這使得很多企業(yè)必須四處借錢倒貸，進一步提高了企業(yè)的融資成本，很多時候直接導致企業(yè)陷入困境甚至破產(chǎn)的境地。

相對于民企，國企的融資環(huán)境則是另一番風景。中國財政科學研究院今年7月發(fā)布的調(diào)研報告顯示，這幾年國企融資大幅改善，而民企融資在持續(xù)惡化。從融資規(guī)模來看，過去3年國有企業(yè)平均融資規(guī)模迅速上升，從2015年的7.15億元上升到2017年的22.54億元，民營企業(yè)從5.99億元下降到4.6億元。而從融資成本來看，國有企業(yè)通過銀行貸款、債券融資、股權融資和其他融資方式的融資成本都低于民營企業(yè)。

吊詭的是，海通證券研報稱，“從資產(chǎn)負債率來看，國有企業(yè)開始降杠桿，目前國有工業(yè)企業(yè)的資產(chǎn)負債率已經(jīng)從去年末的60.4%降至59.6%；而民營企業(yè)的資產(chǎn)負債率從去年末的51.6%激增至55.8%，目前由于信用收縮反而被迫在加杠桿?！?/p>

面對當前的問題，7月31日召開的中共中央政治局會議指出，堅定做好去杠桿工作，把握好力度和節(jié)奏，協(xié)調(diào)好各項政策出臺時機。要通過機制創(chuàng)新，提高金融服務實體經(jīng)濟的能力和意愿。

據(jù)了解，日前，湖南省推進中小微企業(yè)應收賬款融資，企業(yè)以自己的應收賬款為擔保，向銀行申請貸款，銀行的貸款額一般為應收賬款面值的50%至90%，可以解企業(yè)一時之困。

得知該消息的第一時間，湖南一家新材料上市企業(yè)副總經(jīng)理謝明（化名）就趕緊電話聯(lián)系其朋友，告知對方可通過該渠道申請貸款，還掉一部分民間高利貸，緩解資金壓力。

清華大學教授魏杰則稱，上半年去杠桿力度過猛，導致很多民企的資金鏈斷裂，下半年推進結(jié)構性去杠桿，不再“一刀切”，國有企業(yè)將是去杠桿的重點。

題三 穩(wěn)定企業(yè)預期，“一刀切”“急轉(zhuǎn)彎”“大掉頭”要不得

“長遠來說，去杠桿、環(huán)保、稅費規(guī)范，這些事情都應該做。但是，如果執(zhí)行起來‘一刀切，很多中小企業(yè)承受不起?！?/p>

談及當前的一些熱點問題，湖南一家新材料上市企業(yè)副總經(jīng)理謝明頗有感受。

環(huán)?！耙坏肚小敝?/p>

“一刀切”，《中國經(jīng)濟周刊》記者近期采訪的諸多企業(yè)界人士頻頻提到這個敏感詞。

對此，北京大學教授黃益平9月撰文稱，“比如說‘三大攻堅戰(zhàn)中的環(huán)保風暴，毫無疑問是利國利民的舉措，如果環(huán)境破壞的現(xiàn)象不能得到有效制止，中國經(jīng)濟也不會有未來。但問題是上頭一號令，下面就不管三七二十一地執(zhí)行，而且層層加碼。很多地區(qū)的很多工廠一夜之間被迫關門，直接導致了經(jīng)濟活動崩盤式的下降。我最近去西部調(diào)研，就發(fā)現(xiàn)有一個地區(qū)因環(huán)保風暴而導致今年的GDP縮水80%。”

2017年10月，《中國經(jīng)濟周刊》記者在江西景德鎮(zhèn)樂平塔山工業(yè)園實地調(diào)查時發(fā)現(xiàn)，當?shù)卦?0多家化工類企業(yè)，當時也因環(huán)保整改而大批關停，只剩下三四家大型企業(yè)尚在營業(yè)。一位企業(yè)負責人說，“我們生產(chǎn)也是合法合規(guī)的，現(xiàn)在停產(chǎn)整頓，不知道什么時候才能復產(chǎn)，損失太大了?！币灿行∑髽I(yè)負責人稱，如果要上環(huán)保措施，動不動就是上百萬的投資，后期運行維護開支也不小，企業(yè)很難承受。

不光如此，標準的缺失也讓中小企業(yè)頭疼。湖南邵陽，一家小企業(yè)的老板說，“上面一說督察，全部關了。我們也想上環(huán)保設施復產(chǎn)，但走了好多部門，沒有一個地方清楚地告訴我們要做到什么樣才能復產(chǎn)。”

9月30日，粵北某企業(yè)負責人接受《中國經(jīng)濟周刊》記者采訪時表示，公司的一個生產(chǎn)基地，2014年通過環(huán)評、2016年通過環(huán)評驗收，且每年的環(huán)保抽查都合格。但是，因其所在基地后來被劃入禁止燃煤區(qū)，“最近每天都面臨環(huán)保部門一至兩次監(jiān)督檢查。在最近10天內(nèi)，企業(yè)除每天接待環(huán)保檢查外，還接待了安監(jiān)檢查、生產(chǎn)許可證檢查、質(zhì)量監(jiān)督檢查、建筑規(guī)劃檢查等各種檢查。”

政策“急轉(zhuǎn)彎”“大掉頭”讓企業(yè)無所適從

相對于政策法規(guī)執(zhí)行環(huán)節(jié)的“一刀切”，政策“急轉(zhuǎn)彎”甚至180度的“大掉頭”，更讓企業(yè)無所適從，受傷深重。

今年初，財政部開始規(guī)范地方PPP項目，嚴防地方借不規(guī)范的PPP項目變相融資舉債、開發(fā)房地產(chǎn)等行為。隨后，不少省份大規(guī)模叫停PPP項目。

有業(yè)內(nèi)人士說，去年還召集企業(yè)培訓怎么做PPP項目，今年就叫停，一些已經(jīng)進入的企業(yè)就面臨資金鏈斷裂的風險。

對此，全國工商聯(lián)環(huán)境商會聯(lián)合中國金融學會綠色金融專業(yè)委員會建議，財政部應指導地方政府精準執(zhí)行PPP政策，避免“一刀切”叫停PPP項目的簡單化做法，對于已經(jīng)簽約和開工的PPP項目要采取措施保證其融資的連續(xù)性，防止人為導致的違約風險。

一家藥用輔料企業(yè)也因政策轉(zhuǎn)向栽了一個大跟頭。該企業(yè)董事長稱，2015年國務院7號文、衛(wèi)計委的70號文提出藥品單獨分組政策，授權各省份制定分組策略，可對單個藥品單獨定價、單獨招標。

他由此判斷，企業(yè)獨家的某產(chǎn)品有望贏得突破市場的機會，制定了非常激進的銷售政策?！白詈竽?，所有藥品取消單獨分組政策，公司囤了很多貨”。公開數(shù)據(jù)顯示，這對其業(yè)績帶來極大拖累。

今年5月31日，國家發(fā)展改革委、財政部、國家能源局聯(lián)合下發(fā)《關于2018年光伏發(fā)電有關事項的通知》（下稱“5·31新政”），嚴控光伏發(fā)展，引發(fā)了全行業(yè)的震動。

“‘5·31新政初衷固然是好的，想解決產(chǎn)能過剩、棄光限電、補貼拖欠等問題，但毫無征兆的‘急剎車沒有給行業(yè)和市場一個合理的緩沖時間，導致許多在建項目茫然失措?！币患夷茉搭惼髽I(yè)負責人接受《中國經(jīng)濟周刊》記者采訪時說，這次“急剎車”不僅讓一大批中小型企業(yè)破產(chǎn)倒閉，更是波及整個新能源補貼領域，人心惶惶，如履薄冰，企業(yè)對投資、并購重組、技術創(chuàng)新更加謹慎和少投入了。

“鐵打的機關流水的官”“新官不理舊賬”現(xiàn)象也讓企業(yè)擔憂。

據(jù)了解，最近，國中水務旗下的國水污水處理公司建設的昌黎縣污水處理廠就被昌黎縣人民政府要求提前解除特殊經(jīng)營權30年的BOT合同。14年前簽訂的合同，現(xiàn)任政府一個會議就可以隨時限期解除。

另有一家環(huán)保上市企業(yè)執(zhí)行董事長談及其公司4年前與湖南某地簽約的項目時說，“4年多過去，當年簽訂的協(xié)議基本沒有落實，我們投的一個多億現(xiàn)在想要收回來，都被以種種理由拖延，甚至無理要求我們降息收回資金?！?/p>

執(zhí)行層面為何會出現(xiàn)這種種讓企業(yè)備受困擾的現(xiàn)象？

中部一省份某縣一位官員認為，當前層層督查考核的壓力很大，基層官員的一些做法看起來過激，卻能夠比較快地解決問題。

佛山市順德區(qū)家具協(xié)會會長梅榮能認為：一項政策從中央到地方還有一個逐級傳達的過程，不同地區(qū)、不同行業(yè)也都存在一個匹配、適應、調(diào)整的過程。有個別區(qū)域的個別行業(yè)出現(xiàn)暫時的混亂，在中國這么大的國家是無法避免的。

對于政策層面的種種影響，上述藥用輔料企業(yè)一高管認為，企業(yè)不怕改革，最怕前后不一致，上下不統(tǒng)一。

粵北中小企業(yè)協(xié)會會長蔡仲光稱，對中小企業(yè)來說，政府要做的事不僅僅是檢查，更重要的是，針對檢查出來的問題，特別是政府行為造成的歷史遺留問題，政府有責任幫助企業(yè)解決問題，使廣大的中小企業(yè)走出一條綠色環(huán)保、可持續(xù)創(chuàng)新發(fā)展的道路，單純地通過監(jiān)管和命令會適得其反。

湖南一家休閑食品制造企業(yè)董事長對《中國經(jīng)濟記者》記者表示，“我們不怕做企業(yè)，如果給足夠長的時間，也能追上國際大型企業(yè)，但前提是政策要穩(wěn)定、連續(xù)，給企業(yè)穩(wěn)定的預期。”

9月28日，李克強總理在浙江臨時改變考察路線，前往一民營企業(yè)投資的項目時說，“我們還會出臺更多政策，給民營企業(yè)更加良好穩(wěn)定的市場預期。”

題四 不存在“國進民退”，但所有制歧視仍待消除

在有關民企之困的討論中，民企與國企的對比被屢屢提及，甚至有分析稱“國進民退”是民企焦慮的來源之一。但是否真的存在“國進民退”呢？不如用數(shù)據(jù)來說話。

國企收購民企是市場使然而非政策風向

最近被熱議的民營上市公司“賣身”國企的現(xiàn)象，被視為“國進民退”最直接的證據(jù)。

真實情況如何？先說面上的數(shù)據(jù)，今年截至8月10日，A股共有331家上市公司發(fā)生股權交易，其中具有國資背景的公司或機構占比35.34%。

占比35.34%，也就是說，國資依然不是主力，頂多也就算“援軍”。

湊近一看，“援軍”到底是跟在主力后面撿了便宜還是接了燙手山芋，還不太好說。以總價一塊錢轉(zhuǎn)讓控股權的金一文化為例，其負債128.53億元，連續(xù)4年經(jīng)營性現(xiàn)金為負，2017年經(jīng)營性現(xiàn)金流為-16.65億元。怎么堵住這樣的失血黑洞？想必接盤方還有得折騰。

再深入分析，所謂的“國進民退”當然不是政策風向，相反，十八屆三中全會以來，中央力推混合所有制改革，積極鼓勵民資參股國企推動國企經(jīng)營機制轉(zhuǎn)變。

因此，這一波發(fā)生在資本市場的所謂“國進民退”一定程度上是市場選擇的結(jié)果。

在過去的很多年，很多企業(yè)已經(jīng)習慣了高速擴張的模式，甚至冒進擴張、激進并購，一些民企上市公司大股東通過股權質(zhì)押來融資，更有甚者把經(jīng)營性融資搞成資本投機，明顯金融化。當外部環(huán)境發(fā)生變化時，股市下跌超出原有預期，最終導致民企大股東股權質(zhì)押爆倉。

在這一輪的接盤者中不乏國資，也才有了上市公司控制權的“國進民退”。民企也應從中反思，加強風險意識，警惕非理性擴張和過度舉債。

民企對公平的渴望最為迫切

時間再拉長一點，視線再放寬一點，有些事能看得更清楚一點。

“如果政策很難推進，今年將是民企的賣身年——不是給國企當‘小妾，就是給外企當‘二奶?！边@句話一度很火爆，不過，它出自12年前一位民企老板之口。

有學者曾說：“2005年是改革開放以來我體會到的民營經(jīng)濟最為艱難的一年?！蹦嵌螘r間里，有德隆之死，也有郎顧之爭，且以顧雛軍鋃鐺入獄告終，正是“國進民退”論肇始之時。

12年過去，民營經(jīng)濟在我國經(jīng)濟的地位有何變化？2005年，民營經(jīng)濟創(chuàng)造的國民生產(chǎn)總值占比GDP 49.7%，現(xiàn)在占比超過60%。既然從上一波“國進民退”論高潮至今，民營經(jīng)濟始終高歌猛進，那民營企業(yè)家們真正焦慮的是什么？

市場對公平的渴望，對所有制歧視的抵觸，最是觸動人心。

“以近幾年快速走熱的PPP項目為例，70%～80%的PPP項目實際上被國企或者央企拿走了，中小型的民企，特別是具有專有技術、專有運營管理能力的民營企業(yè)，只有一小部分能夠參與進來。大部分地方政府偏愛與國有企業(yè)合作，一些地方政府在PPP項目招標過程中會通過設置各種不必要的條件來避免民企競標，民營企業(yè)不得不采取二次承標或者聯(lián)合國企，戴上國企帽子的方式來參與PPP項目?！币患覅⑴c競爭PPP項目的企業(yè)負責人對《中國經(jīng)濟周刊》記者說。

多位企業(yè)家認為，國企比民企占優(yōu)勢的具體表現(xiàn)主要有兩點：第一，國企拿地比民企容易，項目立項基本是綠色通道，地方政府更喜歡國企，尤其是央企帶來的大項目。第二，銀行也更青睞國有企業(yè)，這使得國有企業(yè)的融資成本往往比較低，比民營企業(yè)低5到10個百分點是常態(tài)，有時甚至超過10個百分點。

一位企業(yè)家對《中國經(jīng)濟周刊》記者分析說，“央企來做項目，地方政府承擔的責任要小很多，但項目若給了民企，地方政府就擔心出問題被問責。說白了就是不想擔當，地方政府懶政的傾向還是比較明顯的。中央的各項政策都很好，但關鍵是落實，問題也出在這里。”

有城市軌道交通領域國企原負責人接受《中國經(jīng)濟周刊》記者采訪時曾坦言：政府的確更相信央企?！叭缗c民企合作，可能三五年之后，有可能人都找不到了。央企和國企就不可能?！倍谝恍╊I域，相比民企，央企確實有天然的優(yōu)勢。比如他所從事的城市軌道交通領域，與公眾的生命安全息息相關，必須要把控安全風險，民營資本進入的門檻肯定就高。

當然，在產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級中，民營企業(yè)也希望得到國家更多的補貼支持。

“產(chǎn)業(yè)升級最重要的一點就是創(chuàng)新。但國家的創(chuàng)新補貼大部分流向了國企，而創(chuàng)新成果更多是由民企貢獻的?！敝槿堑貐^(qū)一家上市公司董事長接受《中國經(jīng)濟周刊》記者采訪說，實體企業(yè)在轉(zhuǎn)型升級方面面臨很多困難，因此，他希望國家對實體企業(yè)的科研創(chuàng)新給予更多補貼支持。

國企的資源紅利不宜繼續(xù)擴大

而一些反映國企和民企不同趨勢的經(jīng)濟數(shù)據(jù)也應引起重視。

國家統(tǒng)計局關于全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤的數(shù)據(jù)顯示，對比2016—2018年3年每一年度前7個月的情況，國有控股企業(yè)利潤同比增長速度分別是：-6.1%、44.2%、30.5%，私營企業(yè)則是8.7%、14.2%、10.3%。有分析認為，國企利潤大幅增長主要因為在上游生產(chǎn)資料領域占主導，而生產(chǎn)資料價格上漲明顯。

以國企主導的一些資源性行業(yè)為例，對比2016—2018年3年每一年度前7個月的利潤同比增長情況：采礦業(yè)是-77%、7.9倍、53.4%；黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)是130%、100%、97.8%；煤炭開采和洗選業(yè)是-19%、13.7倍、18%。

而同期制造業(yè)的利潤同比增長為12.8%、18.1%、14.3%，明顯低于上游。上游資源型行業(yè)利潤的上漲是靠資源價格上漲推動的，其必然轉(zhuǎn)化為下游制造業(yè)的成本壓力，而民企基本集中在下游制造業(yè)。這也是民企倍感壓力的原因之一。

有經(jīng)濟學家認為，國企占有獨特的資源紅利，但這類紅利顯然不宜繼續(xù)擴大。

題五 產(chǎn)權保護道阻且長

正當民營企業(yè)家們的焦慮成為社會話題的時候，2018年9月21日，最高人民法院裁定，牟其中系列案之一的信用證擔保糾紛案由最高人民法院提審，再審期間中止原判決的執(zhí)行。

這是20年前的舊案。

1999年，南德集團因牽涉信用證詐騙糾紛被查封，同年，南德集團實控人牟其中被以信用證詐騙罪逮捕入獄，2000年被判處無期徒刑，2016年假釋出獄。

在此期間，牟其中因不服其信用證系列案件的判決，一直在申訴，歷時十幾年。

此番最高院裁定提審，被認為是提振民營企業(yè)家信心的強烈信號。

今年更早之前，最高人民法院決定再審的張文中、顧雛軍、許榮華等3起重大涉產(chǎn)權案件均有了積極進展：5月31日，最高人民法院對物美創(chuàng)始人張文中詐騙、單位行賄、挪用資金再審一案進行公開宣判，撤銷原審判決，改判張文中無罪；6月13日，最高人民法院第一巡回法庭公開審理顧雛軍等虛報注冊資本，違規(guī)披露、不披露重要信息，挪用資金案；8月31日，許榮華請求確認股權轉(zhuǎn)讓協(xié)議無效糾紛案勝訴。

為穩(wěn)住企業(yè)家的信心，中央可謂不遺余力。

中央一直在努力完善產(chǎn)權保護制度

多年以來，企業(yè)家最大的不安，來自對財產(chǎn)權的不安。也因此，自黨的十八大以來，中央一直在努力完善產(chǎn)權保護制度以打消企業(yè)家對財產(chǎn)權的焦慮。

2016年11月底，中央出臺產(chǎn)權保護綱領性文件《中共中央國務院關于完善產(chǎn)權保護制度依法保護產(chǎn)權的意見》（下稱“產(chǎn)權保護意見”）直擊產(chǎn)權保護的要害，首次提出公私財產(chǎn)權平等保護。中央下定決心要抓緊甄別糾正一批社會反映強烈的產(chǎn)權糾紛申訴案件，剖析一批侵害產(chǎn)權的案例。

不到一年，2017年9月末，《中共中央國務院關于營造企業(yè)家健康成長環(huán)境弘揚優(yōu)秀企業(yè)家精神更好發(fā)揮企業(yè)家作用的意見》全文發(fā)布。中央首次高規(guī)格發(fā)文肯定企業(yè)家的價值和地位，并特別強調(diào)了“營造依法保護企業(yè)家合法權益的法治環(huán)境”，提出要保護企業(yè)家的三大權益：企業(yè)家財產(chǎn)權、企業(yè)家創(chuàng)新權益、企業(yè)家自主經(jīng)營權。

緊接著，2017年12月28日，最高人民法院宣布決定再審張文起、顧雛軍、許榮華等3起重大涉產(chǎn)權案件。

決策層的一系列舉措，引起社會各界的反響十分強烈，尤其是工商界、企業(yè)界、投資界人士，不僅始終予以密切關注，也對一些社會影響較大的案件平反滿懷期待。

“涉及產(chǎn)權的冤案平反比登天還難”

但在司法實踐中，產(chǎn)權糾紛案件糾錯之難，以及所面臨的重重阻力，仍讓不少企業(yè)家在很長一段時間里，對黨中央完善產(chǎn)權保護制度的重大部署能否真正得到貫徹落實存有疑慮。

現(xiàn)實的情況是，即使在2016年底產(chǎn)權保護意見出臺之后長達一年的時間里，中央多次強調(diào)，要推動依法甄別糾正社會反映強烈的產(chǎn)權糾紛案件，但在具體個案上始終難見進展。有申訴中的企業(yè)家感嘆說，“涉及產(chǎn)權的冤案平反比登天還難?！?/p>

司法系統(tǒng)相關人士向《中國經(jīng)濟周刊》記者坦陳，涉企業(yè)家產(chǎn)權冤錯案難以平反，既有歷史形成時間跨度較長、成因復雜等原因，也因為產(chǎn)權案牽涉利益主體眾多阻力較大，還因為司法系統(tǒng)內(nèi)部不愿意自揭其丑，更擔心后續(xù)的追責等一列問題?！岸喾矫娴脑?qū)е滤痉ㄏ到y(tǒng)內(nèi)部缺乏動力甚至阻撓產(chǎn)權糾紛案件的甄別糾正。”

顧雛軍案頗具典型意義。

自2012年9月出獄后，顧雛軍便提出再審申訴，2014年1月17日，廣東省高院受理了顧的申訴，之后長達4年的時間里一直杳無音訊，直至2017年底在中央的極力推動下才得以再審。

6月13日、14日，最高人民法院第一巡回法庭對顧案的審理連續(xù)進行了兩天、累計近30小時，對124份雙方有爭議的證據(jù)、10份新證據(jù)進行質(zhì)證，雙方激烈交鋒，全程庭審完全公開。這被譽為是一堂生動的法治公開課，也充分證明了“一個案例的影響力可能不亞于一沓文件”。

顧雛軍最后是否無罪尚不得而知，但作為社會影響力最大的產(chǎn)權糾紛案，其申訴之艱難亦令諸多企業(yè)家感嘆“產(chǎn)權糾紛案的甄別糾正道阻且長”。

如今，牟其中系列案之一的信用證擔保糾紛案由最高人民法院提審，足見中央以法治保護產(chǎn)權決心之堅定。這無疑讓更多處于申訴中的企業(yè)家看到希望，也集體提振了民營企業(yè)家的信心。

題六 苦練內(nèi)功，民企也需新打法

企業(yè)的呼聲，已經(jīng)得到從決策層到地方各級部門的回應。

“商務部和海關最近到公司調(diào)研，貿(mào)易戰(zhàn)、融資難、社保這些敏感問題都談了，我感覺政府對民營企業(yè)發(fā)展所遇到的問題很重視，也很了解?！焙夏臣Z油企業(yè)高管對《中國經(jīng)濟周刊》記者說。

同時，破解當前困局，除了外部的支持，企業(yè)自身的反思與調(diào)整對應對當前的挑戰(zhàn)尤為必要。

“很多企業(yè)跟不上改革的步伐”

高庫存、管理粗放、高杠桿甚至盲目舉債擴張幾乎是這一輪陷入困境民企的共同特征。

“這一輪所謂的民營企業(yè)生存危機，更多確實是因為企業(yè)過往經(jīng)營所積累下來的問題在外部環(huán)境變化時的一次集中爆發(fā)?！狈鹕绞许樀聟^(qū)家具協(xié)會會長梅榮能對《中國經(jīng)濟周刊》記者說。

擺在第一位的無疑是清醒地審視當前的市場形勢。

華菱鋼鐵原董事長、現(xiàn)湖南省經(jīng)信委主任曹慧泉告訴《中國經(jīng)濟周刊》記者，“我們的基本判斷是，中國鋼鐵市場的巔峰期已經(jīng)過去，而且一去不復返了，現(xiàn)在的8億噸鋼已經(jīng)是極限，不太可能再增長?！?/p>

對于軌道交通產(chǎn)業(yè)，中國工程院院士丁榮軍認為，軌道交通2009年之前年均30%的增長，這幾年是平穩(wěn)增長。國內(nèi)只有這么大的市場容量，再像以前那樣快速增長已經(jīng)不可能。

與此同時，行業(yè)洗牌之后，市場集中度也在快速提升。中聯(lián)重科董事長詹純新稱，“過去還有些小企業(yè)，現(xiàn)在這些基本都關門了，行業(yè)的格局已經(jīng)向大企業(yè)集中了?！?/p>

更為迫切的是要適應改革大勢。

“前40年改革紅利太多，太寬松了，制度性的要求沒那么嚴謹，整個經(jīng)濟是粗放型的，企業(yè)家們也都習慣了粗放發(fā)展，這確實導致了很多問題。最明顯的就是環(huán)保壓力非常大。”粵北中小企業(yè)協(xié)會會長蔡仲光接受《中國經(jīng)濟周刊》記者采訪時坦言，“現(xiàn)在突然感覺寬松的環(huán)境不見了，粗放的紅利沒有了，很多企業(yè)跟不上改革的步伐。雖然已經(jīng)從農(nóng)村洗腳上田，但還不習慣脫鞋上樓，還得有一個過程?！?/p>

“但中國企業(yè)不可能永遠都待在全球制造體系的最低端，要往上走，對一些習慣了低端制造的企業(yè)就會造成壓力。我們在從全球制造體系的最低端向中高端提升，這不僅僅是一個擴大訂單、提升產(chǎn)能的過程，更是一個需要企業(yè)由內(nèi)至外進行徹底改造的過程。過往的企業(yè)發(fā)展模式是粗放的、野蠻的，那時的市場相對也是，但現(xiàn)在消費者的要求高了，企業(yè)也勢必要適應這個變化，不管是主動還是被動。環(huán)境已經(jīng)變了，但是很多企業(yè)還在用過往的那一套去應對，自然會覺得力不從心。”在佛山市順德區(qū)家具協(xié)會會長梅榮能看來，制造型企業(yè)所面對的困局就是產(chǎn)能過剩?！按_切地說，是低端產(chǎn)能過剩，處于低端產(chǎn)能的制造企業(yè)自然面對的就是融資難。但是，對于那些高端型的制造企業(yè)，或者具備新商業(yè)模式的制造型企業(yè)，還是會被資本所青睞”。

事實上，也并非所有的企業(yè)都一片哀號。不局限于制造業(yè)，今年以來，像小米、拼多多、蔚來、美團這些擁有新模式、新動能的企業(yè)都紛紛成功上市。而像華為、大疆、商湯科技這樣擁有創(chuàng)新技術的企業(yè)更是代表了中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的希望。

行業(yè)巨頭也有可能在變革期被淘汰

不論國企，還是民企，無疑都需要適應新的變革，需要不同的打法。

以中聯(lián)重科為例，該企業(yè)及其所在的工程機械行業(yè)過去幾年近乎涅槃重生的經(jīng)歷，展現(xiàn)了企業(yè)前行的一種可能。

從2009年到2012年，火熱的基建與房地產(chǎn)市場對工程機械需求猛增，整個行業(yè)形勢極其火爆。市場刺激下，各企業(yè)紛紛擴產(chǎn)，不少企業(yè)跨界殺入，直至整個行業(yè)產(chǎn)能嚴重過剩。各家企業(yè)曾紛紛加杠桿撬動市場，低首付、零首付紛紛出現(xiàn)。

然而，2013年開始，工程機械行業(yè)斷崖式下跌，整個行業(yè)陷入長達4年的低谷。

“這個低谷時期，非同于一般的低谷，必須承載這么多年的高峰市場帶來的問題，粗放式發(fā)展，杠桿率很高，由此帶來的信用銷售風險很大，所謂的效益是虛假的效益?！闭布冃绿寡裕斑^去用高杠桿做的市場，真正去掉了?！?/p>

中聯(lián)重科全面收縮、調(diào)整。到2018年上半年，其工程機械產(chǎn)品銷售收入135.92億元，同比增61.15%。

詹純新介紹，企業(yè)從2014年開始去杠桿、去產(chǎn)能、去庫存、降成本、補短板。智能化、創(chuàng)新是其補短板的核心。今年7月，中聯(lián)重科牽手吳恩達團隊發(fā)力人工智能領域，吳恩達曾先后主持谷歌和百度的人工智能板塊。詹純新介紹，中聯(lián)重科將向價值鏈上游提升，成為以人工智能驅(qū)動的裝備制造企業(yè)。

中聯(lián)重科的打法，是很多企業(yè)共同的選擇。一旦認識到所犯下的錯，久經(jīng)沙場的企業(yè)家們迅速糾正航向，回歸正確的主航道。

佛山市順德區(qū)家具協(xié)會會長梅榮能認為，“我們現(xiàn)在處于一個變革期，是企業(yè)由低端向高端的變革，這個變革期是不亞于改革開放初時的變革。對企業(yè)要求也就更高，不僅僅是做大那么簡單，這個過程中一定會有企業(yè)被淘汰，而且還不在少數(shù)，甚至有些可能還是目前行業(yè)中的巨頭。誰能在這場變革中完成質(zhì)的轉(zhuǎn)變，誰就能迎來下一個時代?！?/p>

如同財經(jīng)媒體人秦朔在一篇文章中所說，國企要改革，政府要改革，民企也要改革，要提升素質(zhì)。國企、政府、民企，三改齊發(fā)，“民企之困”才能走向“民企之春”。