基于市場導向的水權交易價格形成機制理論框架研究

吳鳳平　于倩雯　沈俊源

摘要中國水資源存在人均水資源占有量低、水資源時空分布不均等問題，促使不同地區(qū)以及行業(yè)之間開展了水權交易的有益探索。然而目前中國水權市場尚未發(fā)育成熟，水權交易體系仍不完善，更缺乏相關水權交易價格形成機制的理論框架和技術方法。因此，作為實現(xiàn)水資源合理利用、優(yōu)化配置最有效的措施之一，水權交易價格管理迫切需要在國家水資源管理新制度框架下完善理論體系并指導實踐。在市場配置資源的導向下，基于水市場為“準市場”的基本特征，面向我國水資源管理的新要求，專門探討水權交易中的核心問題，即水權交易價格形成機制。首先，借鑒國內外有關水權交易市場和水權交易價格確定的先進理論和實踐，分析國內外水權交易價格的研究動態(tài)，進而提出市場導向視角下水權交易價格形成機制研究的總體理論構思。其次，在對國內外水權交易理論研究進行梳理的基礎上，根據(jù)復雜適應系統(tǒng)理論，構建適應性水權交易系統(tǒng)，分析市場導向下的水權交易行為主體。再次，提出市場導向下影響水權交易價格的基本要件，并探討其測算方法。最后，提出研究中國情境下的水權交易價格形成機制的兩個基本步驟：一是測算水權交易基礎價格，構建全成本水權定價模型和影子價格模型，并予以綜合建立水權交易基礎定價模型；二是構建水權場內交易雙邊叫價拍賣模型，研究水權交易場內轉讓價格的形成機制。開展本研究有利于發(fā)揮水權價格杠桿的調節(jié)作用，促進中國特色公平、有序的水權交易市場的構建，為完善我國水權管理制度提供決策參考。

關鍵詞 水權交易；市場配置；基礎價格；市場價格；形成機制

中圖分類號TV213.4

文獻標識碼A文章編號1002-2104（2018）07-0017-09DOI：10.12062/cpre.20180314

20世紀末以來，隨著社會經濟的快速發(fā)展和全球氣候變化加劇，我國水資源供需矛盾突出，水資源約束與環(huán)境壓力凸顯，經濟發(fā)展和生態(tài)環(huán)境面臨著嚴重威脅。面對新時期變革中我國日益復雜的水問題[1]，我國基于國情水情提出了一系列水資源管理的新制度和新要求。黨的“十八大”明確提出要積極開展水權、排污權等交易試點。十八屆三中全會提出要通過建設統(tǒng)一開放、競爭有序的市場體系，使市場在資源配置中起決定性作用。2014年，習近平總書記強調保障水安全必須要充分發(fā)揮市場和政府作用，充分利用水權水價水市場優(yōu)化配置水資源。十八屆五中全會再次提出高效利用資源，建立健全水權、排污權等分配制度的要求。2017年，中央一號文件《中共中央、國務院關于深入推進農業(yè)供給側結構性改革加快培育農業(yè)農村發(fā)展新動能的若干意見》明確提出“加快水權水市場建設，推進水資源使用權確權和進場交易”?！笆糯蟆眻蟾嫣岢觥皥猿秩伺c自然和諧共生”的理念，以及“堅持節(jié)約資源和保護環(huán)境的基本國策”的新要求。國家的一系列大政方針充分體現(xiàn)了我國強化水權管理、優(yōu)化水資源配置的戰(zhàn)略需求。水權交易價格管理作為水權交易管理的核心環(huán)節(jié)，迫切需要在國家水資源管理新制度框架下完善理論體系并指導實踐。本文基于國家相關制度的要求，提出符合我國水市場特點的水權交易價格測算方法，使水權交易價格能夠持續(xù)、動態(tài)反映供求關系和水資源的稀缺性，在保障“公平”和“效率”基礎上發(fā)揮水權價格杠桿的調節(jié)作用，促進公平、開放、競爭、有序的水權交易市場的構建。

1國內外水權交易價格研究動態(tài)

1.1水權交易定價模型研究評述

目前，隨著水權市場的不斷完善，國內外學者結合各國的水權交易現(xiàn)狀和水資源管理體制等，基于不同理論模型開展研究，提出了各具特色的水權交易價格價格形成機制[2]，其定價方法研究主要集中在五個方面：①成本定價法。Porcher等[3]研究了水供應的隱性成本。Reznik等[4]構建了一個覆蓋全成本的全國供水模型以支持水資源的最優(yōu)分配。潘聞聞、吳鳳平[5]結合水銀行制度，構建了基于ANP 模型/熵權法的水權交易綜合定價模型。馬改艷等[6]從經濟社會可持續(xù)發(fā)展的角度提出的全成本水價理念和理論模型，將水污染的外部性內在化。②影子價格法。Shen等[7]利用隨機非參數(shù)包絡估算了農業(yè)用水影子價格和技術效率。秦長海等[8]運用影子價格作為綜合定價的基礎。③博弈定價法。Filho等[9]從博弈的視角探討了價格機制在水資源分配中的作用。劉剛等[10]運用合作博弈理論研究政府—企業(yè)—公眾參與下的水權交易定價問題。④實物期權法。陳潔、許長新[11]給出水權價格符合跳躍擴散過程的水權期權定價模型。周進梅，吳鳳平[12]運用二叉樹定價模型對美式看跌期權各個階段水價的波動以及期權價值進行分析。⑤其他方法。李胚等[13]構建了最嚴格水資源管理需求下的水權定價目標優(yōu)化模型。田貴良等[14]從經濟學角度闡述了水權交易價格的制定。Antoci等[15]提出動態(tài)演化模型，研究通過內部水定價機制增加水價的微調政策。

現(xiàn)有國內外學者對水權交易價格問題的研究為水權交易實踐起到了良好的指導作用。但筆者認為，這些方法在我國的國情水情下，尚存在兩點不足：①目前關于水市場背景下的水權交易定價問題研究尚處于起步階段。如何同時兼顧市場機制和政府作用，開展場內水權交易價格的研究尚不多見。②水權交易價格形成機制中針對影響水權交易價格基本要件的研究尚不多見。在水權交易中如何基于社會、經濟和生態(tài)可持續(xù)發(fā)展前提，確定各地區(qū)實際可轉讓水權的數(shù)量，確認可轉讓水權的交易期限，如何將水質問題嵌入到水權交易中，以及如何對標準水進行測算等，現(xiàn)有研究少見。面向我國規(guī)范水權交易、優(yōu)化水權市場配置的戰(zhàn)略需求，本文將基于“市場導向”的理念，遵循水市場的“準市場”特征，研究水權交易價格形成機制，提出水權交易價格確定方法，探討市場導向下我國水權交易價格形成機制的研究方法和理論框架。

1.2水權交易價格形成的實踐進展

（1）中國水權交易價格實踐進展。自2000年浙江省開展義烏市、東陽市水權交易以來，甘肅、寧夏、內蒙古也相繼開展了水權交易實踐，積累了一定的經驗。2014年水利部印發(fā)《關于開展水權試點工作的通知》，明確在寧夏、江西、湖北、內蒙古、河南、甘肅和廣東7省區(qū)開展不同類型的水權試點，試點地區(qū)在確權登記、水權交易以及相關制度建設方面率先取得了突破。2016年水利部印發(fā)《水權交易管理暫行辦法》，明確了水權交易的主要形式。在這些典型的水權交易實踐中，不同的試點地區(qū)對于水權交易價格的形成機制展開了有益探索。從我國實踐看，水權交易價格的形成大多以雙方磋商形式予以達成，部分地區(qū)實行了政府價格引導的管理機制。東陽、義務市于2000年11月達成水權交易協(xié)議，由義烏市一次性出資2億元購買東陽橫錦水庫每年4 999.9 萬m3優(yōu)質水資源的永久使用權。2000年底，浙江省慶元縣甌江流域南陽溪支流興建大巖坑水電站，從浙閩界河托溪上游開挖引水隧洞進行跨流域引水，為解決省際邊界水事糾紛，雙方達成大巖坑水電站補償下游福建省壽寧縣300萬元，每年從交溪流域上游支流托溪的八爐溪、后蒼溪兩條溪流上跨流域引水2 622 萬m3的協(xié)議。中核集團福建福清核電有限公司于2006年以超過2 034萬元的費用向福清市三山鎮(zhèn)人民政府征購得北林水庫永久使用權。2012年，甘肅省以涼州區(qū)為例已分別建立了區(qū)級水權交易中心和灌區(qū)水權交易中心，水權交易的價格相對于實際供水價格的差值控制在0.049 5元/m3以內，提高了區(qū)域水資源的有效利用率。2013年12月，杭州市提出建立健全水權制度，將水權改革納入“杭改十條”。在水權交易價格方面，杭州市水行政主管部門將山塘、水庫的建設投資額根據(jù)庫容平攤，從而制定山塘、水庫水權交易基準價格在0.1元/m3左右，并實施調節(jié)政策，調整后價格水平可達到0.37元/m3。

綜上所述，經過十幾年的發(fā)展，我國在水權交易的實踐探索方面取得了不菲成績，為水權水市場的建設進一步創(chuàng)造了良好條件。但由于我國水權交易市場還不成熟，水權交易價格管理的理論研究在我國尚處于起步階段。政府的行政力量在水權價格形成過程中發(fā)揮了主導作用，市場在水權交易環(huán)節(jié)的作用尚未有效發(fā)揮，如何處理好政府與市場之間的關系，對于水資源管理長期實行行政主導的我國而言，是一個基本的問題。鑒于我國國情水情的特殊性，迫切需要建立一套具有中國特色、切合我國水資源管理制度新要求、能夠反映各方交易主體利益訴求的水權交易價格理論體系，以指導水權交易試點工作和水權交易實踐。

（2）國際水權交易價格實踐進展。很多國家的水權制度中都包含了水權交易制度，許多國家正在廣泛運用水市場作為改善水分配的重要手段。其中，美國科羅拉多州的水市場歷史悠久且高度自由，經過多年的建設發(fā)展，逐漸形成了水市場水權交易價格變動、供需平衡的“科羅拉多方式”。澳大利亞自上世紀80年代開始，水權交易一直非常活躍[2]。區(qū)（州）政府對水權合理交易價格的形成提供充分信息服務，每周定期公布水權指導價。但水權的最終交易價格仍然由市場形成，水權賣方可采取拍賣、招標或其它其認為合適的方式進行。

總體來說，以美、澳等為代表的水權交易實踐，為我國水市場的形成發(fā)展提供了有益借鑒，但是并未改變世界范圍內政府主導水資源管理的格局[16]。絕大多數(shù)國家依舊以行政手段配置水資源為主，雖然水權價格接近市場化運作，但仍是以行政力量作為主導推進形成的，不是真正的市場行為，對于需要政府大量干預的發(fā)展中國家來說，水權市場呈現(xiàn)的實際是一個“準市場”模式[17]。根據(jù)中國水權交易的現(xiàn)實基礎，中國水市場的培育以及水權交易價格的形成不能照搬其他國家的經驗。在這種“準市場”條件下，政府仍然需要對水權交易價格進行宏觀調控，利用市場機制的作用，形成合理的符合中國特色的水權交易價格形成機制，促進我國水市場的良性、可持續(xù)發(fā)展。

2研究總體構思

2.1科學問題的提出

水權交易的最終目的是促成水權買賣的形成。我國的水權交易，不僅要符合我國水資源的基本特點，也要切合我國水資源管理的秩序要求；不僅要保障國家社會經濟安全和生態(tài)安全，同時還要充分反映交易雙方及第三方的利益訴求。因此，在水權交易價格形成機制研究中存在幾個關鍵科學管理問題：

第一，水市場具有一定的特殊性，是一個“準市場”，完全的政府模式或市場模式都有可能導致水權市場扭曲失靈。水權交易價格的形成，需要同時協(xié)調發(fā)揮好市場的調節(jié)作用和政府的管理職能。

第二，水權交易涉及到國家利益、交易雙方的利益以及第三方的利益。在實施水權交易的過程中，既要促進區(qū)域經濟發(fā)展也要保障國家的水安全和生態(tài)安全，既要考慮當前發(fā)展也要顧及長期可持續(xù)，既要考慮水量也要考慮水質。這些均構成水權交易價格形成的基本要素。

第三，水權交易能否順利實現(xiàn)，交易價格將起到關鍵作用。交易價格能夠客觀反映水資源的稀缺程度以及交易雙方的交易意愿，決定了整個水權交易過程的走勢。過低的交易價格不僅損害了水權出讓方的利益，也不利于水資源的節(jié)約和保護；過高的交易價格則可能因增加水權受讓方的用水成本，使交易難以達成。因此，水權交易需要也應該存在一個合理的價格水平。同時，需要建立符合我國國情水情的水權交易價格管理制度，為水權交易價格的制定提供保障。

2.2研究視角的提出

選擇“市場導向”的研究視角開展水權交易價格形成機制的研究，一方面是要發(fā)揮好政府的作用，通過水權交易相關制度的頂層設計，加強監(jiān)管體系，提高制度可行性和權威性，從而保障水權交易過程的公正性和嚴肅性；另一方面是要發(fā)揮市場在配置水資源中的積極作用，通過“看不見的手”來調節(jié)、優(yōu)化水權交易，從而通過市場化水權交易的定價體系及監(jiān)管機制使各參與主體均能獲得最大效用，并促進國家、流域和區(qū)域各層面水權交易市場的有效融合，實現(xiàn)水權交易從“管理交易”到“買賣交易”轉變。

2.3邏輯框架的設計

筆者基于水市場的特點，選擇“市場導向”的研究視角，按照市場配置水資源的導向要求，圍繞“確定水權交易行為主體及基本要件——獲得水權交易的基礎價格——分析水權場內交易價格形成機制”的整體研究思路，最終形成交易目標明確、交易原則嚴謹、交易程序可行的水權交易價格形成機制。市場導向下水權交易理論體系邏輯框架見圖1。

3市場導向下水權交易行為主體的確定

在水權交易過程中，交易行為主體包括：水權轉讓方和受讓方，是水權交易博弈過程的直接參與者，決定了水權交易價格的承受能力。目前，關于水權交易主體的界定以及主體行為的認識并不統(tǒng)一[13]?；诖?，本文采用復雜適應系統(tǒng)理論，通過構建適應性水權交易系統(tǒng)，來研究水權交易行為，構建主體行為方程，進而確定水權轉讓方或受讓方。

3.1適應性水權交易系統(tǒng)的構建

水權交易中包含著各種復雜因素，故而可以從復雜性科學的角度解讀水權交易系統(tǒng)中主體行為的復雜性。本文借鑒復雜適應系統(tǒng)理論，將適應性引入到水權交易管理中，將市場導向下的水權交易系統(tǒng)看作為一個具有多主體（MultiAgent）的復雜適應系統(tǒng)。該系統(tǒng)的實質是基于己方利益追求的交易主體在適應性選擇下的相互作用、相互影響的過程，通過對其適應性選擇的判斷從而確定水權交易行為主體。其中，交易主體主要包括水權轉讓主體（Agent）和水權受讓主體（Agent），由于水權轉讓主體和水權受讓主體能夠根據(jù)各自的用水需求在一定的規(guī)則范圍內做出有利于自身發(fā)展的抉擇，因此兩者具備適應性主體的條件?；贏gent的模型可靈活、自然和合理地描述主體狀態(tài)和行為[18]，建立MultiAgent系統(tǒng)與適應性水權交易系統(tǒng)之間的映射關系（見圖2）。在本文的適應性水權交易系統(tǒng)中，當系統(tǒng)環(huán)境發(fā)生

變化時，如水資源短缺、水環(huán)境污染和水生態(tài)惡化時，系統(tǒng)內適應性微觀主體，其行為決策過程如圖3所示，將通過節(jié)約用水等行為規(guī)則自發(fā)地調整自身狀態(tài)，并通過水權交易這樣的合作或競爭行為，通過“學習”、“成長”和“適應”，使得微觀主體行為與系統(tǒng)的演化規(guī)律和整體性能逐步一致和不沖突，在微觀主體共同演化作用下，推動系統(tǒng)宏觀涌現(xiàn)，即水資源從低效率主體流向高效率主體，在實現(xiàn)微觀主體自身利益最大化動機的基礎上，促進整個區(qū)域水資源合理、優(yōu)化配置。

3.2適應性水權交易系統(tǒng)微觀主體行為集合確定

獲得初始水權后，系統(tǒng)微觀主體會產生多余水權（節(jié)水或減小生產規(guī)模）；同時，系統(tǒng)微觀主體也會因擴大生產等自身原因需要額外水權，水權供需同時客觀存在，引發(fā)

主體的買水、賣水、用水和節(jié)水行為。

3.3適應性水權交易系統(tǒng)微觀主體行為分析

設在第t時期，第i個微觀用水主體的計劃用水量為xi，第i個微觀用水主體獲得的初始水權為wi初，F(xiàn)i（xi）為

效益函數(shù)，fi（xi）為生產效益，r（xi，wi初）為水權交易時的收益，p（xi，wi初）為所需支付的水資源費用，tax（xi，wi初）為水權交易時的稅收支出，則主體行為方程為：

Fi（xi）=fi（xi）+η×r（xi，wi初）-p（xi，wi初）-

τ×tax（xi，wi初）（1）

式中， η為1或-1，當用水主體賣水時取1，買水時取-1；τ取值0或1，當用水主體賣水時取0，買水時取1，即買水主體承擔交易稅金。對主體行為方程式（1）求導，得到主體經濟效益最優(yōu)時的用水量x*i，并將其與所分配的初始水權量對比后確定用水主體是轉讓方還是受讓方，水權交易行為主體界定方程為：

x*i=argmax{Fi（xi）=fi（xi）+η×r（xi，wi初）-

p（xi，wi初）-τ×tax（xi，wi初）；xi≥0}

fi（x*i）+η×r（x*i，wi初）-p（x*i，wi初）-τ×tax（x*i，wi初）=0（2）

對于第i個用水主體，若其經濟效益最優(yōu)時所需的用水量小于其所分配到的初始水權量，即x*i≤wi初時，可以確定其為水權轉讓方；反之，即x*i>wi初時，可以確定其為水權受讓方。

4基于市場導向的水權交易價格形成機制理論框架

4.1影響水權交易價格的基本要件研究

水權交易是水資源在市場機制下的一種再分配行為，水權交易必須有合理的水權交易價格做基礎。本文針對水權交易市場的特征，梳理出影響水權交易價格的三個基本要件：可交易水權量，交易期限，標準水測算。

（1）可交易水權量的確定?？山灰姿畽嗔康拇_定是水權交易價格機制建立的前提[14]。初始分配水權并不等價于可交易水權[19]，可交易水權量必須在流域范圍內遵循用水總量控制紅線原則，同時保障各用水主體的基本用水。根據(jù)水權交易主體的不同，對于轉讓方而言，必須首先保障自身的社會經濟和生態(tài)安全用水；對于受讓方而言，必須充分考慮自身的用水成本和用水效率關系。事實上，可交易水權量是兼顧雙方自然、社會承載能力的可以買賣的合理水權量。如何基于“節(jié)水潛力”測算出實際交易中的可交易水權量是構建水權交易價格形成機制的關鍵技術問題之一?；谖覈Y源管理的新要求，制定可交易水權量確定原則，主要包括：不超過用水總量控制紅線；不超過用水效率控制紅線；保障生活基本用水需求；保障生態(tài)基本用水需求；可交易政府預留水量不突破政府預留水權總量五個原則。可根據(jù)五個原則建立可交易水權量的約束條件，通過計算區(qū)域獲得的初始水權配置量w初與區(qū)域內第j行業(yè)從現(xiàn)狀年到規(guī)劃年的節(jié)水潛力Qj及預計用水量wfj之和的差值，綜合政府預留水權中的可交易部分wz交的測算值得到。若可交易水權量w可≥0，則表明該區(qū)域可出讓部分水權；若區(qū)域內可交易水權量w可<0，則表明該區(qū)域配置的初始水權量不足以滿足社會經濟發(fā)展的需要，需要購買一定數(shù)量的水權。

（2）交易期限的擬定。水權交易期限是水權交易價格的關鍵因素?？紤]到水資源的流動性特征，水權在達成交易后需要通過興修蓄水、輸水等水利工程以保證水權交易的順利進行。擬定水權交易期限既不會造成工程的閑置浪費，也不會造成潛在的機會損失。因此，水權交易期限需要在分析水權交易期限與水利工程全壽命周期之間關系的基礎上予以擬定。同時，水權交易期限也受物價、社會經濟發(fā)展等社會經濟因素的影響。本文將工程因素作為主要影響因素予以考慮，構造交易期限為T的水權交易可取得的凈效益函數(shù)。同時，引入情景理論，基于不同情景，通過考察水權交易期限與水利工程全壽命周期的關系對水權交易經濟效益的影響，具體分析不同情景下的交易成本、交易效益以及因物價變動、社會經濟發(fā)展而導致的潛在風險等，從而確定達到經濟效益最優(yōu)時的水權交易期限。研究的具體情景主要包括：①短期交易情景；②中長期交易情景；③水權交易期限低于水利工程全壽命周期；④水權交易期限高于水利工程全壽命周期。具體分析不同情景下的交易成本、交易效益以及因物價變動、社會經濟發(fā)展而導致的潛在風險等，從而擬定合理的水權交易期限T。

（3）標準水的測算。我國按水質優(yōu)劣將不同質量的水劃分為I-V五類，不同水質的水權交易后將會產生不同的水資源利用效率和用水效益。本文借鑒“標準煤”思想，提出 “標準水”的概念，按照當量換算的方法將不同質量的水資源量折算成標準水的水量，作為水權交易價格制定的基礎，從而有助于判斷水權交易轉讓價格的合理性。在水權交易中對可交易水權量w可按照標準水予以換算，可以降低由標的不明確引發(fā)的交易協(xié)商成本，避免因水資源質量不同而可能引發(fā)的水權糾紛，保護弱勢群體在交易中的權益。本文基于“獎優(yōu)罰劣”準則提出標準水的核算方法。具體包括三個步驟：①根據(jù)交易區(qū)域、交易時段等因素，分析交易水的質量、工程等相關標準，從而擬定標準水的具體要求；②鑒于標的交易水的質量、治理成本以及對生態(tài)環(huán)境所造成的影響不同，當標的交易水的交易量為wj0時，運用成本收益法，測算標的交易水可能產生的收益I0（wj0）；③基于“獎優(yōu)罰劣”函數(shù)μ（·），將標的交易水折算成標準水的水量wjs，建立標準水的水量的核算模型。

wjs=wj01+μI0（wj0）Is（wj0），I0（wj0>Is（wj0）

wj0，I0（wj0）=Is（wj0）

wj01-μI0（wj0）Is（wj0），I0（wj0）

4.2市場導向下水權交易價格形成機制研究

在水市場中，水資源可以通過交易進行雙方或者多方之間的轉讓，具備較強的市場特性，在進行水權交易定價時必須考慮其作為公共商品本身的價值，同時也應該遵循市場交易的一般規(guī)律。其中，水權的基礎價格即水權轉讓的理論價格，包括了水權交易過程中發(fā)生的直接和間接費用，反映了轉讓過程中的水資源價值和交易成本。水權的轉讓價格受到市場上交易價格行為主體、可交易水權量、交易周期、水質等因素的影響，是基于水權基礎價格又受水市場供求關系等影響的實際成交價格。本文首先探討水權交易的基礎價格，進而進一步分析水權交易場內轉讓價格的形成機制。

4.2.1水權交易的基礎價格確定

在綜合考慮節(jié)水工程成本、時空因素、供求因素、交易期限、第三方補償、稅收等因素基礎上，通過對各種自然資源產權定價模型的比較，按以下步驟確定水權交易的基礎價格：

（1）構建全成本水權定價模型。水權交易定價受自然因素、社會經濟因素和工程因素的影響。傳統(tǒng)水權交易價格包括：資源水價、工程水價和環(huán)境水價三個部分。然而，在實際水權交易過程中，由于不同地區(qū)之間水權交易有可能造成第三方和環(huán)境的負面影響，需要通過法律或者經濟手段對產生的負面效應進行補償。因此，合理的水權交易價格應該包社會成本，即：不僅需要包含由某一投資或管理單位支出的工程投資、運營含水生產全部的成本，還需要包括由社會支出的水源涵養(yǎng)、污染防治等環(huán)境成本。從水權交易的全成本視閾考慮，根據(jù)資源水價、工程水價、環(huán)境水價和生態(tài)補償水價的綜合定價確定水權交易的全成本定價。通過設置級差地租調整系數(shù)、運營利潤調整系數(shù)、環(huán)境防治調整系數(shù)以及生態(tài)補償調整系數(shù)對各相應的成本水價進行修正，以準確計量水權交易的全部成本，從而獲得基于完全成本法的水權交易定價 P成。

（2）建立水權交易影子價格模型。在現(xiàn)實的水權交易過程中，由于水權交易雙方所在地區(qū)的水資源稀缺程度有所差異，水權交易價格也會隨之產生變動。對于水資源豐富地區(qū)和水資源短缺地區(qū)的水權轉讓方而言，前者擁有的水資源所產生的邊際效用相對于后者來說較小，因此在進行水權交易定價時，水資源豐富地區(qū)的水權轉讓方可以適當降低價格，反言之，水資源短缺地區(qū)的水權交易價格相對較高。影子價格法確定的水權交易價格能夠反映水權交易雙方所在地區(qū)水資源的稀缺程度，使得水資源得到合理配置。因此，根據(jù)用水部門劃分水權交易地區(qū)的用水類型，建立農業(yè)、工業(yè)、生活、生態(tài)以及總用水的影子價格模型，模型反映來水的隨機性和通過水權市場交易配置水權的靈活性，使得有限水資源在優(yōu)化配置下實現(xiàn)社會總效益最大化的目標。用線性規(guī)劃計算方法求解資源最優(yōu)配置，可以獲得水資源的影子價格P影。

（3）構建水權交易基礎定價綜合模型。鑒于我國目前水市場環(huán)境的現(xiàn)實條件，水權交易的基礎價格應該反映出水資源的基礎價值以及交易過程中所發(fā)生的實際成本。因此，在完全成本法基礎上結合反映水權邊際收益的影子價格法，并考慮到基本要件對水權價格的影響，構建水權交易基礎定價綜合模型。水權交易基礎價格確定邏輯框架如圖4。

同時，在定價過程中，通過設立不同的調整系數(shù)，使水權交易價格能夠持續(xù)、動態(tài)反映供求關系和水資源的稀缺性：

σ—經濟系數(shù)，體現(xiàn)水權交易中的經濟因素，基于公平原則考慮需水地區(qū)的經濟狀況。σ=GDP受GDP轉，其中GDP受代表需水地區(qū)即水權受讓方的經濟水平，GDP賣代表賣水地區(qū)即水權轉讓方的經濟水平。當水權交易雙方所屬同一市（縣）區(qū)，則雙方經濟發(fā)展水平相差不大，此時σ=1。

φ—水資源稀缺程度調整系數(shù)，體現(xiàn)水權轉讓方水資源的稀缺程度。在水權交易過程中，水權轉讓方所在地區(qū)的水資源稀缺程度影響著水權交易價格的高低。當其所在地區(qū)水資源量豐富時，水權邊際效用較小，交易價格可以適當降低；而當其所在地區(qū)水資源量稀缺時，水權邊際效用較高，只有水權受讓方付出較高的交易價格才能促使水權交易的成交。φ取值隨著水權轉讓方水資源稀缺程度的增加而減少，反之，則增大。

υ—可交易水污染程度調整系數(shù)，體現(xiàn)水權交易中水權轉讓方所在地區(qū)可交易水污染程度的差異。按照水質功能高低，確定五類水質I-V的可交易水污染程度調整系數(shù)分別為1，0.8，0.6，0.4，0.2。水權轉讓方可提供的交易水水質越低，υ的取值越??；否則，υ的取值越大。

最后，分別測算基于完全成本法的水權交易定價P成和水資源的影子價格P影的權重，確定水權交易綜合價格P綜為：

P綜=θ1（σ，φ，υ）×P成+θ2（σ，φ，υ）×P影 （4）

式中，θ1（·）、θ2（·）分別為P成和P影的權重，是σ，φ，υ的函數(shù)，θ1（σ，φ，υ）+θ2（σ，φ，υ）=1。為體現(xiàn)P成的重要性，取θ1（σ，φ，υ）>θ2（σ，φ，υ）。

4.2.2水權交易的場內價格形成機制構建

水權交易是一種市場行為，其價格按照一般市場價格的形成規(guī)律主要包括三種形式：一是水權交易市場形成發(fā)展初期，由水權交易雙方協(xié)商形成交易價格；二是水權交易市場日趨活躍且需求不斷增加時期，通過招標方式形成交易價格；三是水權交易市場發(fā)育成熟和規(guī)范化時期，通過在水權交易市場拍賣（競價）形成價格。而上述三種方式，均可在水權交易平臺中完成。本文基于水權場內協(xié)議轉讓、招投標轉讓以及水權集中競價機制，分析各模式下的水權市場交易價格確定方法，設計綜合三種交易價格形成機制優(yōu)點的水權場內交易價格形成機制。

（1）水權協(xié)議轉讓價格的形成。水權轉讓協(xié)商模式能夠避免行政干預造成的低效配置，充分發(fā)揮市場在資源配置中的作用。水權協(xié)議轉讓價格的形成具體步驟為：①以水權交易基礎價格P基為基準，考慮水權交易雙方的期望收益，建立基于博弈論的水權協(xié)商交易動態(tài)討價還價模型；②將基礎價格P基作為討價還價模型中的最低參考價格，在衡量交易破裂風險以及貼現(xiàn)的基礎上，計算協(xié)議轉讓的水權市場交易價格；③設定受讓方水資源邊際收益作為水權動態(tài)轉換價格的上限，計算并分析不同上限情況下的均衡水權動態(tài)轉換價格，即市場交易價格。

（2）水權招標投標轉讓價格的形成。①確定招投標主體。設水權招標主體為政府水權招標、企業(yè)所有水權招標、收集零散水票的法人主體水權招標，水權投標主體為水權交易需求者，包括水權所在區(qū)域內及跨區(qū)域的水權投標主體。②設置招標價格限額。首先確定招標底價：水權招標底價是根據(jù)水權基礎價格計算出來的出賣水權的最低價格，投標人報價低于招標底價，則為廢標。其次確定評標標底價：評標底價=（A+B1+B2+…+Bg）/（g+1），其中A為審定的招標底價，Bg≤A+n，為價格最接近A的n個投標單位報價，g為隨機數(shù)，i由招標小組確定。最后確定招標控制價：水權招標人根據(jù)國家或水利主管部門頒發(fā)的計價依據(jù)，及擬定的水權招標文件和清單，結合具體情況編制水權招標的最高投標限價。③確定招標流程。首先確定水權招標前期工作：所在行政區(qū)域的水利主管部門評估擬招標水權，并與委托人共同確定招標水權出讓價格。其次確定具體招標流程：行政區(qū)域的水利主管部門委托水權交易所組織招標。最后確定水權招標后續(xù)工作：水權交易所在水權招標舉行后3個工作日內主持雙方簽訂“轉讓合同”，中標人付清水權價款及稅費后，辦理水權變更登記手續(xù)并領取用水權證。

（3）水權拍賣競價價格的形成。水權的拍賣競價模式能夠反映水權交易雙方的交易意愿，促使水權流向利用效率更高的一方，有利于節(jié)約信息揭示的成本。本文將拍賣理論引入水權交易市場，構建約束條件下水權場內交易雙邊叫價拍賣的多目標優(yōu)化模型：

F（C）={F1（C），F(xiàn)2（C）}

F1（C）=max∑Mi=1E[Rsi（ci）]+∑Nj=1E[Rbj（vj）]

F2（C）=min∑Mi=1E[Rsi（ci）]-∑Nj=1E[Rbj（vj）]

S.t.Rsi=（ci）=Qt（si-ci）

Rbj（vj）=Qt（vj-bj）

Qt=min[∑Mi=1qi，∑Nj=1qj]

（5）

式中，F(xiàn)（C）表示水權場內交易雙邊叫價拍賣的多目標優(yōu)化模型，F(xiàn)1（C）體現(xiàn)買賣雙方收益總和的期望值最大；F2（C）體現(xiàn)社會公平和交易雙方收益的差距值最小。其中，ci為出讓方生產單位水權的成本；vj為受讓方對購買單位水權收益的估算值；Rsi（ci）和Rbj（vj）分別為出讓方i和受讓方j的收益，i=1，2，…M，j=，2，…N；M、N分別為出讓方與受讓方的數(shù)量；si為出讓方i的交易收入，bj為受讓方j的交易成本；qit=qjt，qit和qjt分別為轉讓方i的和受讓方j在t時刻的可交易水權量；Qt為水權交易市場的t時期的總成交量，它是所有轉讓方可交易水權量∑Mi=1qit和所有受讓方可交易水權量∑Nj=1qjt二者中的較小值。

（4）場內水權價格形成的綜合模式。①非價格競爭。公開披露水權轉讓信息，吸引符合交易條件的水權交易意向受讓方。②水權意向受讓方資質審核。聘請專家按照投標的相關要求審核意向受讓方的資質，按照節(jié)水型社會建設、總量控制和用水三條紅線要求，選擇合適用水需求者，有效解決水權轉讓中的非價格因素。③單純價格競爭。進行可交易水權拍賣，水權意向受讓者中出價最高者獲得相應水權。

5結語

實施水權交易試點是貫徹新時期我國水資源管理制度一項重大舉措。水權交易價格問題是水權交易中的核心問題，基于市場機制和我國水資源管理的新要求開展研究，可以提升水權交易價格理論的系統(tǒng)性和先導性。本文在市場配置資源的導向下，在最嚴格水資源管理制度、水生態(tài)文明、節(jié)水型社會建設等背景下，研究水權交易價格問題，設計基于市場導向的水權交易價格形成機制研究框架，并詳細闡述該研究框架的工作原理，主要結論如下：

（1）通過確定市場導向下水權交易的行為主體，研究影響我國水權交易價格的基本要件，提出可交易水權量、交易期限、標準水的測算方法，基于完全成本法和影子價格法構建水權交易的基礎定價模型，豐富和發(fā)展了現(xiàn)有水權交易價格理論。

（2）建立水權交易的場內價格模型，提出“市場導向”下的水權協(xié)商定價的動態(tài)討價還價模型和水權場內交易的競價模型，該模型綜合協(xié)商定價、招投標定價和拍賣競價于一體，避免了單一交易方式的局限性，更具實際應用價值。

（3）政府在遵循法律精神、遵循水權交易市場規(guī)律的前提下，對水權交易價格進行適度管制有利于規(guī)范和引導市場行為，避免水權交易市場的失靈，從而更大程度上發(fā)揮水權交易市場的作用，實現(xiàn)依法治水。后續(xù)研究應依據(jù)國家相關法律法規(guī)，進一步著重探索政府對水權交易價格的管理制度。

（編輯：王愛萍）

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