信息技術行業(yè)高管薪酬與公司業(yè)績的相關研究

李曉萌

信息技術行業(yè)作為新興產業(yè)不可或缺的要素，它的出現對科技進步起到了很強的推動作用。在我國倡導科技興國的政策背景下，信息科技行業(yè)一直被我國高度重視。然而面對21世紀激烈的競爭條件，針對信息技術行業(yè)我國應該怎樣調動高管的積極性，怎樣促進該行業(yè)業(yè)績的大幅提升，都值得我們商榷。

基于此，本文用信息技術行業(yè)2014-2016連續(xù)三年的相關數據為樣本?？疾旄吖苄匠旰凸緲I(yè)績二者的相關性，并在二者的研究中引入高管團隊中組成人員的結構、資產負債率、股權集中度、公司規(guī)模以便更加清晰的分析二者關系。以便更加深入詳細了解信息技術行業(yè)高管薪酬與企業(yè)業(yè)績。之后將針對信息技術業(yè)進行全樣本實證分析，以便得出的結果更具針對性。為信息技術行業(yè)的業(yè)績-薪酬獎勵體系提供更加有影響的倡導。

一、研究設計

（一）理論假設

國外學者Jensen and Meckling在1976年提出了委托-代理理論。此研究指出公司內部兩權相互分離是產生委托-代理理論的關鍵原因，這種情況下可能會對公司業(yè)績產生不良的作用。Coughlan and Schmidt（1985）以福布斯調查的249家公司1978-1980年的數據，通過選定的數據詳細的分析了貨幣薪酬和資本市場收益率之間的關系。經過對分析得到的結果可以了解二者之間具有很明顯的正向影響。國內的學者周仁?。?010）以我國上市公司的數據為樣本，經過實證分析后也得出了同樣的結論：企業(yè)指定的薪酬契約可以改善企業(yè)的治理結構，尤其是高管的貨幣薪酬能夠顯著的正向影響公司業(yè)績?；谏鲜隼碚摽梢蕴岢黾僭O信息技術行業(yè)高管的貨幣薪酬和公司業(yè)績二者具有正向影響。

（二） 樣本選取及數據來源

本文中涉及到的相關資料以及數據重點從國泰安數據庫取得。本文選擇國泰安數據庫主要是因為其是我國首個數據庫，同時也是年報、相關高管動態(tài)信息最全面的一個精準數據庫。

本文主要以滬深A股2014-2016連續(xù)三年的相關數據為主進行相應分析。收集到的數據剔除了ST、*ST類樣本企業(yè)、在2012年之后成立的公司、數據未披露以及明顯不正常的企業(yè)。經過上述篩選條件，本文最終收集了134家信息技術業(yè)公司并且針對最終的樣本實施后續(xù)的相關分析。

（三） 指標選擇

本文主要選擇134家信息技術行業(yè)上市公司為樣本，依據指標選擇的科學性和可操作性選取以下指標作為變量如表1所示：

（四）模型構建

依據本文研究主題，經過多元線性回歸深度剖析信息技術業(yè)上市公司高管薪酬與公司業(yè)績二者之間的關系。

公司業(yè)績作為解釋變量，并將高管薪酬作為被解釋變量?？刂谱兞窟x取高管結構分析里存在的相關因素比如高管年齡、學歷、性別，以及公司規(guī)模等變量?；诩僭O構建模型，如公式：

AC=β0+β1EPS+β2Age+β3Record+β4gend+β5Lnsize+β6CR+β7LEV+ε

在上述模型中β0為常數項表示多元線性回歸的截距，βi（i=1，2，3，4，5，6，7）為模型的回歸系數，ε為統計誤差。

二、實證分析

（一）描述性統計分析

本文通過篩選選取了134家信息技術業(yè)公司連續(xù)三年相關數據。通過描述性統計得到的表2可以了解整體的大致形勢。

1.公司業(yè)績衡量指標EPS極大值為2.25，最小值為-1.61。根據上表可以看出其平均值0.337。由EPS均值0.337可以看出信息技術行業(yè)很有發(fā)展?jié)摿?，公司業(yè)績普遍較好。

2.選取的信息技術行業(yè)134家連續(xù)三年的前三名高管薪酬均值為73.84萬元，最大值為458.82萬元，最小值為11.58萬元。高管薪酬極值之差為447.24萬元，經過上表能夠得到信息技術行業(yè)高管之間的薪酬存在較大差異。由均值73.84萬元可以看出信息技術行業(yè)高管薪酬相比于其他行業(yè)較高。

（二）相關性分析

首先對信息技術業(yè)選取的樣本數據進行各個變量之間的相關性分析。這個步驟可以為下一步的回歸分析打下基礎，相關系數表如表3所示：

由表3能夠看出，高管薪酬與公司業(yè)績二者之間具有明顯的正向影響。而且如表所示，二者之間通過了0.01的顯著性檢驗。表明對于新興的信息技術業(yè)，公司所有者可以對高管實施科學的薪酬激勵的政策。這樣的做法可以有效的提高公司的績效。

（三） 回歸分析

對提出的相關變量進行分類并且據此得到高管薪酬與公司業(yè)績的回歸模型。經過該項分析可以驗證假設是否成立，通過最終結果得到本文設計的模型方程。

三、 結論及啟示

信息技術行業(yè)高管薪酬和公司業(yè)績兩者之間呈現出顯著的正相關性。這恰恰說明針對信息技術行業(yè)整體來看二者之間已經產生相互依存的關系。所以本文假設成立。而且在這個過程中信息技術行業(yè)上市公司的業(yè)績主要以經營活動中的會計利潤指標為重要考核對象，這在現在是具有科學性的一個決策。與此同時，也說明在信息技術行業(yè)中，提升高管薪酬對于激勵他們提高公司的業(yè)績是十分有幫助的。但是，這樣的薪酬激勵政策也可能會出現弊端。有可能使高管愈發(fā)重視自己切身的相關利益，忽略企業(yè)制度的短期目標。這種狀況對于公司維持長期可持續(xù)發(fā)展是非常不利的。因此，對于這種弊端來說，公司應該結合制定的長、短期的計劃，并結合行業(yè)環(huán)境發(fā)展趨勢，制定出一套合理的薪酬激勵制度，這樣才能進而提升公司的業(yè)績。（作者單位為青海民族大學）