我國PP網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)現(xiàn)狀及監(jiān)管對策

程夢婷

[提要] 自2005年世界上第一家網(wǎng)絡(luò)借貸平臺，到2007年我國出現(xiàn)首家平臺，作為一種新型的投融資方式，P2P平臺到如今在我國已經(jīng)取得了快速的發(fā)展。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺，一方面為個體與中小企業(yè)提供了新的融資渠道，為我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展增添動力；另一方面P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺質(zhì)量參差不齊，諸多問題平臺頻發(fā)“跑路潮”，蘊含了極高的金融風(fēng)險。本文從P2P行業(yè)現(xiàn)狀與發(fā)展困境進(jìn)行分析，對于未來發(fā)展趨勢提出相應(yīng)的建議，并對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸監(jiān)管提出看法。

關(guān)鍵詞：P2P網(wǎng)絡(luò)借貸；信息中介；平臺轉(zhuǎn)型

中圖分類號：F83 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

收錄日期：2018年1月29日

一、引言

2007年8月國內(nèi)出現(xiàn)首家P2P平臺。P2P作為一種新型的投融資方式，在我國取得了快速的發(fā)展，從最初的探索前進(jìn)到快速擴(kuò)張階段再到如今的分化整合期，不可否認(rèn)P2P網(wǎng)貸作為一種理財工具廣受大眾的認(rèn)可。但是平臺出現(xiàn)之初由于監(jiān)管不嚴(yán)、門檻過低、標(biāo)準(zhǔn)不清，出現(xiàn)問題的平臺多達(dá)數(shù)千家，嚴(yán)重?fù)p害了消費者的利益。本文通過對于P2P借貸行業(yè)的現(xiàn)狀以及目前的發(fā)展困境進(jìn)行分析，提出了P2P未來發(fā)展的方向，同時對P2P行業(yè)的監(jiān)管提出建議。

二、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸定義

P2P是傳統(tǒng)金融與當(dāng)代互聯(lián)網(wǎng)金融的結(jié)合體，它基于特定信息中介，以借貸主體之間的直接資金借貸為特征的一種新型資金融通方式，P2P大多通過網(wǎng)站形式存在，所有借款人的申請都可在網(wǎng)站上看到，投資者可以主動選擇出借對象。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸是指通過第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺使得資金的借貸雙方聯(lián)系起來，在借貸過程中，一些基礎(chǔ)服務(wù)類似于資料收集、信息采集、合同準(zhǔn)備、手續(xù)等由平臺完成。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的主要模式包括：純平臺模式、線下債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式、保證本金模式、信貸證券化模式。

三、我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)現(xiàn)狀

（一）平臺增長進(jìn)入理性發(fā)展通道。自2014年以來，P2P平臺呈現(xiàn)野蠻生長態(tài)勢，截止到2015年底，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的數(shù)量增長迅速。但是，隨著相關(guān)監(jiān)管辦法的出臺，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的新增數(shù)量在不斷下降。另一方面，P2P平臺的成交量也在趨于一個平穩(wěn)的態(tài)勢。2014年累計成交2，528.17億元，2015年累計成交9，823.05億元，2016年累計成交20，636.26億元，截至2017年11月份，累計成交量達(dá)25，800.395億元。自2014年以來，收益率出現(xiàn)了明顯的下滑，2014年2月為21.63%，到2017年11月的9.49%，自2016年6月份以來至今，平臺的收益率較為平穩(wěn)，波動幅度不大，但隨著未來對P2P監(jiān)管程度的日益嚴(yán)格，平臺的收益率可能還會下降。

（二）平臺地理分布相對集中，問題平臺數(shù)量下降。目前，我國P2P行業(yè)發(fā)展分布較為集中，多數(shù)分布于東部經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的地區(qū)，廣東、上海、北京、浙江等省份的運營平臺數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其他省份，占比達(dá)到66%，大部分原因是這些地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度較高，對于互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展有較高、較快的接受度。而在一些欠發(fā)達(dá)地區(qū)，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度不高帶來的對新事物的支持程度也較低。

隨著監(jiān)管力度的加強，各項監(jiān)管政策的出臺，不少P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺由于無法滿足合規(guī)性而面臨平臺倒閉的問題。零壹數(shù)據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2015年問題平臺總量1，206個，2016年問題平臺1，850個，截至2017年11月份，新增問題平臺數(shù)量為600個，較上年相比數(shù)量較少，但是問題平臺數(shù)量占總平臺數(shù)量的比例仍然較高，因此監(jiān)管仍要繼續(xù)加強。

（三）不同背景的平臺逐步興起。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺可以根據(jù)有無資本以及資本的性質(zhì)分為五種類型：民營系、風(fēng)投系、上市公司系、國資系和銀行系。從可得的數(shù)據(jù)可以看出，風(fēng)投系的P2P平臺成交量已經(jīng)超過了民營系，不同背景平臺的成交量近兩年都有了較為明顯的增長。雖然民營系平臺的綜合利息率高于其他平臺，但總成交量目前也居于較高水平，但是民營系平臺內(nèi)部質(zhì)量參差不齊，較常出現(xiàn)問題平臺。其他平臺的成交量也在穩(wěn)步增長，由于獲得外部資本的支持，經(jīng)營狀況和信譽較好，出現(xiàn)問題的平臺也較少。

四、當(dāng)前P2P發(fā)展困境

（一）運營成本大幅攀升。目前，我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的業(yè)務(wù)過于集中于一個領(lǐng)域，并且一個領(lǐng)域的平臺數(shù)量過多，幾近飽和，但仍然有平臺爭相涌入，競爭更加激烈。這種監(jiān)管砝碼不斷加重以及市場競爭的不斷加劇，P2P平臺的運營成本大幅度攀升。一方面有著大量外部資本支持的商業(yè)銀行以及投資公司逐漸進(jìn)入網(wǎng)貸領(lǐng)域，P2P網(wǎng)絡(luò)貸款企業(yè)壓力倍增；另一方面為了達(dá)到監(jiān)管要求，平臺需要與銀行進(jìn)行平臺對接，成本急劇增加。

（二）平臺轉(zhuǎn)型困難重重。2016年出臺的《辦法》明確了P2P平臺的信用中介性質(zhì)，并且《辦法》中規(guī)定網(wǎng)絡(luò)借貸金額應(yīng)當(dāng)以小額為主，對于同一自然人、法人或者其他組織在同一平臺或者不同平臺上的借款余額上限都做了相應(yīng)的規(guī)定。2017年出臺的《指引》規(guī)定必須將資金存放于其商業(yè)銀行開設(shè)的存管賬戶。

合規(guī)平臺不僅要滿足這種限額管理與銀行存管，同時還要滿足備案管理，這三者不可或缺。對于行業(yè)內(nèi)資金充備的大平臺而言，由于資金充足，因而資金存管于銀行于其自身并沒有太大的資金壓力，但是為滿足限額管理這一合規(guī)要求會導(dǎo)致其失去一大部分利潤，從而難以支持其原有的高額成本。此時，平臺就面臨著轉(zhuǎn)型的壓力，而在當(dāng)前，開發(fā)新的資產(chǎn)端并非易事。

五、我國P2P未來發(fā)展趨勢

（一）以小額信貸和普惠金融為主要發(fā)展方向。P2P的出現(xiàn)對于緩解中小企業(yè)貸款難、解決長尾客戶的需求起到了重大的作用，是對商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的有效補充。但是近年來，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺貸款金額過大，偏離了發(fā)展方向。對于實行限額管理主要是為了控制風(fēng)險，目前我國對于P2P的定位是傳統(tǒng)商業(yè)銀行覆蓋不到的人群，P2P平臺的融資成本本就高于商業(yè)銀行的融資成本，因此應(yīng)當(dāng)從小額信貸和普惠金融的角度考慮發(fā)展。endprint

在以小額信貸與普惠金融為主要發(fā)展方向的同時，要加強對于不發(fā)達(dá)地區(qū)的P2P的發(fā)展，從上面的數(shù)據(jù)可知，在經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)的地區(qū)，P2P行業(yè)的發(fā)展尚未達(dá)到發(fā)達(dá)地區(qū)的一半程度，因此，隨著經(jīng)濟(jì)的更加進(jìn)步，不發(fā)達(dá)地區(qū)將會成為一個重要的發(fā)展點。

（二）加深資產(chǎn)端的挖掘，找準(zhǔn)市場定位。限額管理的出臺使得各個平臺未來滿足合規(guī)性的要求不得不改變業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，以至于減少了平臺利潤。而小額信貸由于大量平臺的涌入，同質(zhì)化程度愈高，競爭更加激烈，利潤也在減少，因此對于資產(chǎn)端的深度挖掘?qū)⒊蔀槠脚_轉(zhuǎn)型是否成功的關(guān)鍵。P2P平臺從這一方面進(jìn)行業(yè)務(wù)挖掘難度很大，利潤也不甚可觀，而農(nóng)村金融這一方面的產(chǎn)品尚未有較大涉足，尤其是我國政府注重農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，因此資產(chǎn)端的深挖可以從農(nóng)村金融等方面入手。

六、完善我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸監(jiān)管的建議

（一）制定P2P網(wǎng)貸行業(yè)的法律法規(guī)。P2P網(wǎng)貸平臺的不規(guī)范運營滋生出眾多新的風(fēng)險，對我國金融監(jiān)管相關(guān)法律法規(guī)及對應(yīng)機(jī)制的建設(shè)提出挑戰(zhàn)。盡管目前我國在某些法律條例及相應(yīng)的法規(guī)對P2P平臺的規(guī)范運作及監(jiān)管有一定的作用，但是若要進(jìn)一步完善P2P網(wǎng)貸行業(yè)監(jiān)管的方方面面，保護(hù)消費者的權(quán)益，應(yīng)當(dāng)針對P2P行業(yè)制定專門的法規(guī)，將有關(guān)P2P行業(yè)的性質(zhì)、市場的準(zhǔn)入與退出標(biāo)準(zhǔn)、信息披露程度、平臺轉(zhuǎn)型等一系列合規(guī)措施寫入相應(yīng)的法律法規(guī)。隨著部分P2P平臺的轉(zhuǎn)型腳步，監(jiān)管機(jī)構(gòu)要跟緊平臺，完善好各項監(jiān)管措施，維持經(jīng)濟(jì)的健康、穩(wěn)定、可持續(xù)發(fā)展。

（二）完善信用評級制度，建立完善的征信體系。隨著《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》的出臺，P2P發(fā)展有了監(jiān)管的方向。監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)定期對P2P平臺進(jìn)行全面測評，中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會應(yīng)當(dāng)組織來對P2P平臺不定期的測評相結(jié)合。加強對于平臺的監(jiān)管，不僅可以為監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管活動提供依據(jù)，同時也能為消費者的投資活動提供一定參考價值。

目前，我國的征信體系與發(fā)達(dá)國家相比，仍然存在著巨大的差異。美國P2P網(wǎng)站借鑒的是FICO信用分，信用評級為網(wǎng)站自評；而我們國內(nèi)的P2P平臺無論是從技術(shù)或是經(jīng)驗甚至是精力與數(shù)據(jù)總量都較為有限，所使用的信用評級也難以達(dá)到消費者的需求，無法較為精準(zhǔn)的作為衡量借款人未來是否違約的依據(jù)。因此，建立完善的征信體系，健全信用評級系統(tǒng)無論是對于政府、企業(yè)還是消費者都是至關(guān)重要的。于政府而言，可以促進(jìn)社會的健康穩(wěn)定發(fā)展；于企業(yè)而言，有利于平臺可持續(xù)發(fā)展；于個人而言，保護(hù)了消費者自身的利益。

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