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    集團(tuán)企業(yè)融資策略優(yōu)化探析

    2017-11-27 14:15:24林錦華
    科教導(dǎo)刊·電子版 2017年29期
    關(guān)鍵詞:融資策略母公司探析

    林錦華

    摘 要 市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)必然產(chǎn)生企業(yè)間的合并與收購(gòu),必然形成大量的帶有高度協(xié)同經(jīng)營(yíng)效應(yīng)的集團(tuán)企業(yè),即所謂的集團(tuán)企業(yè),整個(gè)集團(tuán)企業(yè)的融資工作一般由母公司負(fù)責(zé),然而集團(tuán)企業(yè)融資工作非常復(fù)雜,難度較高,實(shí)踐中這類企業(yè)融資工作不力,需要加以優(yōu)化,本文對(duì)此進(jìn)行分析討論。

    關(guān)鍵詞 母公司 融資策略 優(yōu)化 探析

    中圖分類號(hào):F276.3 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A

    1集團(tuán)企業(yè)的母公司融資存在的問(wèn)題

    集團(tuán)企業(yè)的母公司在進(jìn)行融資提升生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的過(guò)程中會(huì)存在著一些問(wèn)題,主要的問(wèn)題體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面上:

    1.1缺乏對(duì)內(nèi)源融資重要性認(rèn)識(shí)

    計(jì)提折舊和留存收益是內(nèi)源融資的兩個(gè)主力,但是從實(shí)際情況來(lái)看集團(tuán)企業(yè)的母公司長(zhǎng)期以來(lái)存在著忽視內(nèi)源融資的問(wèn)題,具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面上:

    首先,內(nèi)源融資積累不足?,F(xiàn)階段集團(tuán)企業(yè)的母公司正處在快速的發(fā)展階段,因此就會(huì)導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)上出現(xiàn)較大的資金缺口,留存收益難以滿足其規(guī)模增長(zhǎng)需要。

    其次,缺乏內(nèi)源融資的激勵(lì)。雖然現(xiàn)階段集團(tuán)企業(yè)的母公司進(jìn)行了幾次體制改革,但是依然存在內(nèi)源融資激勵(lì)不足的問(wèn)題,主要的原因還是產(chǎn)權(quán)主體不夠明確,一些集團(tuán)企業(yè)的母公司的領(lǐng)導(dǎo)為了追求自身的利益經(jīng)常會(huì)發(fā)生忽視企業(yè)利益的現(xiàn)象,這就會(huì)造成集團(tuán)企業(yè)的母公司短期行為的發(fā)生,集團(tuán)企業(yè)的母公司缺乏內(nèi)部積累。從實(shí)際情況來(lái)看集團(tuán)企業(yè)的母公司采用的還是銀行貸款進(jìn)行融資,這樣的融資方式會(huì)缺乏一定的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),因此內(nèi)部融資的動(dòng)力就會(huì)不足。

    1.2融資渠道單一

    目前,我國(guó)集團(tuán)企業(yè)過(guò)多依賴銀行存款和民間借貸資金,其母公司在進(jìn)行融資的過(guò)程中會(huì)存在著融資渠道單一的問(wèn)題,由于融資渠道的單一,缺乏彈性容易導(dǎo)致融資工作不力。另外融資渠道單一也使得集團(tuán)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)過(guò)于單一,并且會(huì)造成整個(gè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大大增加,這是不利于整個(gè)集團(tuán)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的。

    1.3融資規(guī)劃、決策不健全

    從實(shí)際情況來(lái)看,集團(tuán)企業(yè)的母公司并沒(méi)有結(jié)合自身的實(shí)際情況來(lái)制定融資規(guī)劃,沒(méi)有明確企業(yè)的融資目標(biāo),融資的思路也不夠明確。

    同時(shí)集團(tuán)企業(yè)的母公司在進(jìn)行融資決策的過(guò)程中存在著隨意性較大的問(wèn)題,大多數(shù)的時(shí)候是由董事長(zhǎng)來(lái)決定融資的渠道、金額、時(shí)機(jī)等方面的內(nèi)容,集團(tuán)企業(yè)的母公司的管理層、董事會(huì)、股東會(huì)并沒(méi)有對(duì)融資進(jìn)行實(shí)質(zhì)性的討論和分析,不利于融資工作水平的提高。

    2集團(tuán)企業(yè)的母公司融資策略優(yōu)化建議

    2.1提高內(nèi)源融資效率

    集團(tuán)企業(yè)的母公司應(yīng)該不斷優(yōu)化融資渠道、發(fā)挖集團(tuán)企業(yè)的母公司潛力以擴(kuò)展、增強(qiáng)集團(tuán)企業(yè)的母公司盈利能力,提升集團(tuán)企業(yè)的母公司市場(chǎng)占有率和經(jīng)濟(jì)效益;從總體看來(lái)集團(tuán)企業(yè)的母公司面臨著的經(jīng)營(yíng)環(huán)境是比較復(fù)雜的,因此可以說(shuō)集團(tuán)企業(yè)的母公司面臨的既是機(jī)遇有時(shí)挑戰(zhàn),因此要從以下方法出發(fā)提高內(nèi)源融資效率:

    首先,集團(tuán)企業(yè)的母公司要聚集擅長(zhǎng)的主營(yíng)產(chǎn)業(yè),積極的探尋企業(yè)新的經(jīng)營(yíng)思路,有序的推進(jìn)新的項(xiàng)目和業(yè)務(wù),這樣才能夠?qū)崿F(xiàn)經(jīng)營(yíng)上的創(chuàng)新,提高內(nèi)源融資效率。

    其次,要推進(jìn)內(nèi)部整合,不斷進(jìn)行盤活現(xiàn)有資源。

    再次,提升自身財(cái)務(wù)管理能力,尤其是投融資等集團(tuán)企業(yè)的預(yù)算與會(huì)計(jì)核算工作。

    2.2不斷拓寬融資渠道

    要結(jié)合自身的實(shí)際情況拓寬融資渠道:

    首先,發(fā)行債券方式就會(huì)比銀行貸款有著較大的優(yōu)勢(shì),所以集團(tuán)企業(yè)的母公司的管理者就可以考慮發(fā)行一些中期的票據(jù),既可以降低一些融資成本,也可以使得融資程序簡(jiǎn)單化,大大提高融資的工作效率。

    其次,開(kāi)通融資租賃服務(wù),這種方式有助于實(shí)現(xiàn)了分期償還租金的目標(biāo),大大的緩解了還款的壓力,租金也可以在稅前進(jìn)行扣除,稅收負(fù)擔(dān)得到了減輕。

    第三,盡可能采用新型的融資模式,例如:

    (1)眾籌融資模式,可以在眾籌平臺(tái)上推出時(shí)尚的產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目及產(chǎn)品來(lái)獲取網(wǎng)絡(luò)上的眾籌融資;

    (2)可以通過(guò)發(fā)行優(yōu)先股的方式來(lái)以較低利率獲取不用到期還本付息的資金;

    (3)可以采取集團(tuán)內(nèi)企業(yè)分拆并打包上市的方式來(lái)獲取股權(quán)資金;

    (4)通過(guò)P2P平臺(tái)來(lái)快速籌集急需的資金;

    (5)可以考慮借助于新成立的項(xiàng)目來(lái)吸引民間股權(quán)類投資、風(fēng)險(xiǎn)投資,或者與信托公司合作成立信托項(xiàng)目,以獲取快速的融資服務(wù);

    (6)可以考慮與地方性中小銀行合作開(kāi)展產(chǎn)業(yè)鏈融資、應(yīng)收賬款保理融資、票據(jù)貼現(xiàn)等新型的銀行渠道的融資服務(wù)。

    2.3做好融資規(guī)劃、決策工作

    科學(xué)合理的融資規(guī)劃和決策是集團(tuán)企業(yè)的母公司提高融資策略水平的關(guān)鍵,所以集團(tuán)企業(yè)的母公司要從實(shí)際情況出發(fā)做好融資規(guī)劃和決策的工作,主要可以從以下幾個(gè)方面入手:

    首先,預(yù)測(cè)出合理的融資需要量。確定融資需要量要根據(jù)集團(tuán)企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和經(jīng)營(yíng)規(guī)劃出發(fā),集團(tuán)企業(yè)的母公司要根據(jù)實(shí)際的經(jīng)營(yíng)規(guī)劃、投資計(jì)劃,做出科學(xué)合理的財(cái)務(wù)預(yù)算,集團(tuán)企業(yè)的母公司融資人員要根據(jù)預(yù)算的執(zhí)行情況來(lái)確定融資的金額。

    其次,保證融資方案的科學(xué)合理性。為了提高集團(tuán)企業(yè)的母公司融資策略的水平,集團(tuán)企業(yè)的母公司要保證融資方案的科學(xué)完整性,其中集團(tuán)企業(yè)的母公司主要可以從以下幾方面入手:融資的金額、主要用途、時(shí)間期限等方面。

    再次,在進(jìn)行融資決策的時(shí)候,集團(tuán)企業(yè)的母公司要要求不同部門在一定時(shí)間對(duì)融資策略的執(zhí)行過(guò)程的結(jié)果進(jìn)行反饋,為了保障融資決策的合理性,也要評(píng)估決策工作的工作質(zhì)量,這樣才能根據(jù)客觀的評(píng)價(jià)結(jié)果來(lái)不斷調(diào)整相關(guān)的融資計(jì)劃。

    參考文獻(xiàn)

    [1] 張幸.萊寶高科股份有限公司融資策略研究[D].長(zhǎng)沙:湖南大學(xué),2013.

    [2] 遲鳳玲.現(xiàn)代信息網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下科技型農(nóng)業(yè)中小企業(yè)信貸融資模式創(chuàng)新研究[D].中國(guó)農(nóng)業(yè)科學(xué)院,2013.endprint

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