陜西省新型城鎮(zhèn)化融資現(xiàn)狀、模式及對策研究

高珊

摘 要：陜西在實現(xiàn)新型城鎮(zhèn)化的進程中，由于涉及到產(chǎn)業(yè)發(fā)展、環(huán)境改善以及基礎設施等多方面內(nèi)容，因此就需要足夠的資金保障。對陜西省新型城鎮(zhèn)化的現(xiàn)狀進行剖析，圍繞融資模式、融資主體等視角，提出陜西省新型城鎮(zhèn)化投融資模式轉型的思路和配套意見。

關鍵詞：陜西??；新型城鎮(zhèn)化；投融資模式

中圖分類號：D299.21 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2017）28-0103-02

目前，陜西新型城鎮(zhèn)化發(fā)展過程中仍存在著融資渠道單一、資金不足等重大問題、融資缺口擴大等問題，傳統(tǒng)的融資模式已經(jīng)很難適應陜西新型城鎮(zhèn)化的發(fā)展。因此，為了促進陜西省新型城鎮(zhèn)化的轉型發(fā)展和結構升級，拓寬多方位的融資渠道，降低融資成本，探索陜西省新型城鎮(zhèn)化市場化、多方位、開放式的融資模式，最大程度地挖掘陜西省的金融潛力已刻不容緩。

一、陜西省新型城鎮(zhèn)化融資現(xiàn)狀與問題

陜西省新型城鎮(zhèn)化水平從2000年起一直處于穩(wěn)步發(fā)展階段，“十二五”期間，陜西堅持以人為核心推進新型城鎮(zhèn)化，615萬農(nóng)村居民成為新市民，全省城鎮(zhèn)化率從五年前的45.7%提高到53.6%。同期城鎮(zhèn)和鄉(xiāng)村居民人均收入年均增長分別達到12.3%和15.4%，增速均快于全國平均水平（相關年份的《陜西省統(tǒng)計年鑒》）。新型城鎮(zhèn)化發(fā)展是一個動態(tài)的過程，在此過程中存在著融資缺口，陜西省新型城鎮(zhèn)化傳統(tǒng)的融資模式面臨著融資手段單一、融資渠道狹窄等問題，具體表現(xiàn)為以下方面。

1.投資總量不足。由歷年數(shù)據(jù)可以看出，陜西省在城鎮(zhèn)化發(fā)展的過程中，投入的資金總量一直較低。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2015年，全國固定資產(chǎn)投資總額551 590.04億元，比去年同期增長10%。而有25個省市的增速超過或達到10%，僅6個省市的增速在10%以下。陜西省的增速為8.3%（相關年份的《陜西省統(tǒng)計年鑒》以及《中國統(tǒng)計年鑒》），明顯低于全國平均水平，相比全國的全社會固定資產(chǎn)投資的增長速度而言，陜西省全社會固定資產(chǎn)投資增長時速還是明顯不夠，因此要盡快加大陜西省投資總量。

2.融資渠道單一。在新型城鎮(zhèn)化的融資過程中，政府、企業(yè)、社會都可以作為融資主體，盡可能地發(fā)揮各自的主觀能動性。然而就目前而言，陜西省新型城鎮(zhèn)化發(fā)展過程中融資主體主要是靠政府，其中資金來源主要是由財政撥款以及少部分的政策銀行，由于新型城鎮(zhèn)化的發(fā)展涉及到基礎設施、生態(tài)環(huán)境改善、民生建設等多方面的內(nèi)容，因此僅僅依靠這樣的單一的融資渠道，很難滿足資金需求量。政府作為融資主體很大程度制約了其他融資渠道的發(fā)展，降低了融資效率，最終將導致中斷陜西省新型城鎮(zhèn)化的可持續(xù)發(fā)展。

3.融資結構不合理。國家預算資金、利用外資資金、國內(nèi)貸款、通過自籌以及通過債券的方式是城鎮(zhèn)化發(fā)展過程中資金來源的主要幾個方面。2015年陜西省新型城鎮(zhèn)化建設在融資資金中利用自籌資金有13 601.18億元，占總體的74.8%；來自于國內(nèi)貸款占6.73%，預算內(nèi)在資金占6.68%；1.2%來自于利用外資，10.1%來自于其他資金（相關年份的《陜西省統(tǒng)計年鑒》）。從數(shù)據(jù)可以看出，利用自籌所占的融資方式是主導，然而利用外資以及債券的融資模式只占總的融資資金量的1%。因此可以判斷，陜西省新型城鎮(zhèn)化在發(fā)展過程中融資結構不合理，融資工具較為單一。在融資過程中，政府一直占有主導地位，政府必然會干預城鎮(zhèn)化的發(fā)展，因此會出現(xiàn)資本支持時的效率低下現(xiàn)象。

政府撥款、銀行貸款目前是城鎮(zhèn)化建設中資金的主要來源，而利用債券、股票、基金等市場手段的籌集的資金對于巨大的資金需求確實杯水車薪。單一的融資渠道，使得陜西省政府成為城鎮(zhèn)化建設過程中主要的投資主體，為了吸引外資，常常減免對基礎設施配套費用的征收，使得本來有限的資金變得更少。因此，陜西省亟須全方位的、多渠道的融資模式，調整現(xiàn)有的融資結構，從而促進資金鏈完整和持續(xù)（見下頁圖）。

二、陜西省新型城鎮(zhèn)化融資模式選擇

基于國內(nèi)外城鎮(zhèn)化發(fā)展過程中的投融資模式分析，陜西省政府應該利用發(fā)展的眼光，擴大城鎮(zhèn)化發(fā)展的融資平臺，創(chuàng)新融資模式，極大地挖掘金融潛力，具體的融資模式有以下幾種：

1.特許經(jīng)營模式下的基礎設施建設。《關于支持和引導個體私營等非公有制經(jīng)濟發(fā)展的若干意見》2005年由國務院頒布，規(guī)定放開非公有制經(jīng)濟進入市場的準入條件，隨后，針對一些基礎設施，鼓勵多元化的投資主體結構調整的路線。城市基礎建設項目的投融資模式主要有PPP（公共部門與私人合作）、BOT（建造—經(jīng)營—轉讓）、ABS（資產(chǎn)證券化）等。在城鎮(zhèn)化發(fā)展過程中，具體使用何種投資模式用根據(jù)具體情況具體采用，例如由PFI模式的含義可知，它在項目中政府承擔的融資風險和責任都比較小，因而對項目的控制權力也比較小，這種模式中的前期采購成本往往比較高。從BOT模式內(nèi)容可以看出，該項目耗費時間較長。

2.城投債模式。作為城鎮(zhèn)化建設中的融資模式一種，債券融資對于融資需求大、投資回報期較長的公共基礎設施項目較適合。通過發(fā)債的方式融資有兩方面的優(yōu)勢，一是可以獲得資金流向最終推動經(jīng)濟的發(fā)展，二是由于企業(yè)債券的發(fā)行具有公開和透明性，因此極大降低了融資風險。地方政府公開發(fā)行債券有利于拓寬融資渠道，同時具有較強的市場性，通過對資金的引導提高金融的聚集力。

3.開發(fā)性金融模式。由于城鎮(zhèn)化建設具有周期長，資金需求較大等特點，因此周期短且需要較高投資收益的商業(yè)銀行不適合提供持續(xù)性融資。相比而言，國開行更適合肩負此重任，是以市場路徑來實現(xiàn)政府經(jīng)濟項目的發(fā)展是開發(fā)性金融的主導觀念。“兩基一帶”是國開行的重點投資對象，主要包括基礎產(chǎn)業(yè)、基礎設施和國家支柱性產(chǎn)業(yè)以及這些重點范圍涉及的中小企業(yè)、再就業(yè)、公共衛(wèi)生等問題。通過銀行組織信貸獲取資金，并且通過市場運作、資金導入的方式可以快速提升當?shù)鼗A產(chǎn)業(yè)和支柱產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

三、完善陜西省新型城鎮(zhèn)化融資的對策研究endprint

1.加大力度推動融資平臺規(guī)范運作。地方政府與金融機構之間最重要的紐帶是陜西省地方融資平臺，加強規(guī)范地方融資平臺建設是重點，促進融資平臺的整體規(guī)范發(fā)展，從而使融資平臺形成“融資、投資、建設、經(jīng)營”的一體化運作模式。按照國際的標準，一定要建立科學的地方政府債務指標體系，對資產(chǎn)負債率、債務依存度等重要指標進行把控，同時加強整個平臺的風險評估，并加強對政府建立預算約束機制。

2.建立全方位的投融資體系。在政府投融資平臺規(guī)范化的管理過程中，通過把政府優(yōu)質的資金吸引到城鎮(zhèn)化建設中，為金融市場注入活力，鼓勵發(fā)行城投債、信托、基金等多元化方式籌資，同時吸引民間資本的注入，增大市場活力，積極鼓勵利率市場化，對參與城鎮(zhèn)化建設的金融機構給與補貼與政策傾斜，最終讓政府、銀行與企業(yè)之間形成“投資—經(jīng)營—回收”的良好循環(huán)機制。

3.大力推進地方政府職能的轉變。在城鎮(zhèn)化建設發(fā)展過程中，政府一直處于主導地位，為了提高融資效率，降低融資成本，因此要大力推進陜西省政府的職能改變。尤其是在日后的投融資項目審批過程中，要規(guī)范和強化政府的權力，抑制官員尋租行為的出現(xiàn)，提高社會資本的活力。

四、結論

在面臨新型城鎮(zhèn)化投融資模式創(chuàng)新的過程中，政府和市場的作用要得到充分的體現(xiàn)，要根據(jù)具體的新型城鎮(zhèn)化的要求以及狀態(tài)，組合投融資模式，最終為新型城鎮(zhèn)化建設提供多元的投融資渠道。城鎮(zhèn)化發(fā)展及投融資模式改變都是一個漸進的過程，同時政府應當在此過程提供一系列的保障措施。

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[責任編輯 吳明宇]endprint