論述證券投資市場監(jiān)管問題與監(jiān)管措施

趙浩欣+周琳+運鏡羽

【摘 要】針對目前證券投資市場的發(fā)展現(xiàn)狀，深入剖析了其原因，發(fā)現(xiàn)人們對證券監(jiān)管概念混淆等問題。首先，界定了證券監(jiān)管措施和非行政處罰性監(jiān)管措施的概念；其次，分析出行業(yè)所存在的問題，法律法規(guī)體系不完善、證券投資監(jiān)管體系不完善、信息披露體系不完善等一系列問題；最后，針對分析出的問題給出了相應(yīng)解決方案，建立健全相關(guān)的法律法規(guī)、建立健全外部監(jiān)管體制、強化內(nèi)部監(jiān)管作用等一系列措施。旨在于為推動證券監(jiān)管向著健康方向發(fā)展提高參考。

【關(guān)鍵詞】證券投資；監(jiān)管問題；監(jiān)管措施

一、引言

與國外相比較，我國的證券投資發(fā)展歷程較短，許多地方都存在疏漏，致使對證券無法全面監(jiān)管，從而造成諸多問題發(fā)生。其中最主要的還是缺乏相關(guān)的法律法規(guī)和已有法律法規(guī)不完善，致使監(jiān)管工作無法合理合據(jù)的展開。同時還有信息披露體系不夠完善、披露渠道不暢通等問題。除此之外，還有個別企業(yè)非法操控股市股票等問題，使得證券市場不公平公正，嚴(yán)重遏制市場向著健康良好方向發(fā)展，因此，合理地加強對證券市場的監(jiān)管已迫在眉睫。

二、概念的界定

（一）證券監(jiān)管措施

當(dāng)今對證券監(jiān)管措施還沒有一個公認(rèn)定義，因此界定證券監(jiān)管措施概念顯得尤為重要，可為完善我國證券監(jiān)管措施以及制定和完善相關(guān)法律法規(guī)提供重要的理論支持。證券監(jiān)管措施是指我國證券監(jiān)管機構(gòu)為了規(guī)范證券市場秩序，保障其職責(zé)和權(quán)力的運行而采取的監(jiān)管手段的總稱。

（二）非行政處罰性監(jiān)管措施

行政處罰不同于刑法，只會依據(jù)相關(guān)行政法規(guī)《行政處罰法》做出職位、停業(yè)、罰款、行政處分等判決。按照《證券法》中第150條、第153條、第154條、第233條以及第526條規(guī)定又可解除相關(guān)非行政處罰性監(jiān)管措施所判決的處分。

三、所存在的監(jiān)管問題

（一）法律法規(guī)體系不完善

針對目前我國尚無法解決的問題和法律法規(guī)無法適應(yīng)現(xiàn)代發(fā)展需要問題，許多領(lǐng)域存在空白區(qū)、無人監(jiān)管區(qū)、法律空白等現(xiàn)象，而相關(guān)政府職能部門卻未給出相應(yīng)說明或處理方案。我國證券投資市場發(fā)展迅猛，相關(guān)法律法規(guī)跟不上證券市場的發(fā)展腳步，致使證券投資監(jiān)管工作開展難度大甚至難以開展，嚴(yán)重不利于證券市場監(jiān)管的健康、和諧地發(fā)展。

（二）證券投資監(jiān)管體系不完善

我國各監(jiān)管部門還是采取分工合作，但卻缺乏相互之間及時的溝通，致使工作中常出現(xiàn)監(jiān)管遺漏區(qū)域或是監(jiān)管責(zé)任不清晰等一系列問題。另外，各個監(jiān)管部門監(jiān)管措施以及監(jiān)管力度不一致，使得在部門工作交接接替時出現(xiàn)混亂，使得責(zé)任無法劃清以及監(jiān)管責(zé)任是否不力等問題判決難度大。因此，在監(jiān)管出現(xiàn)問題后再監(jiān)管時就缺乏一致性和及時性，致使證券投資市場出現(xiàn)很大的風(fēng)險，無法向著健康正確方向發(fā)展。

（三）信息披露體系不完善

1.存在虛假或夸張地陳述事實問題。

目前普遍存在的一個問題，在我國證券市場中存在一些企業(yè)所展現(xiàn)和披露出的信息與現(xiàn)實不相符合，有虛假的信息、有夸大其詞的信息，其中在投資招股方面存在欺騙偽造數(shù)據(jù)信息情況，使得人們不能依據(jù)數(shù)據(jù)進行正確合理的判斷與投資。同時，一些公司對自身經(jīng)營的工作范圍夸大，把一些不合理的收支通過一些途徑手段變成合理的收支。

2.信息披露體系有許多遺漏之處。

目前一些上市公司在對外公開信息時，主動隱藏那些對公司自身發(fā)展不利的信息，而故意把一些無用的信息展現(xiàn)出來，迷惑投資者使得投資者無法抓住重點信息。另外，在面對投資者利益時，一些大股東惡意欺壓小股東，對待問題避重就輕，通過隱瞞信息來遮掩事實。

3.信息披露無法實現(xiàn)及時性。

一些上市公司在披露重要信息時，故意延后與企業(yè)自身股價有重要聯(lián)系信息的披露時間，使得股民對股價未來變化趨勢無法及時預(yù)測和正確預(yù)測。對于證券投資來說，時間就是金錢，信息的及時性與股民收益有著重要聯(lián)系，及時的信息可以幫助投資者做出正確選擇。

四、完善監(jiān)管措施

（一）建立健全相關(guān)的法律法規(guī)

我國的證券行業(yè)正處于快速發(fā)展時期，相比國外，我國還發(fā)展較晚，建立健全相關(guān)的法律法規(guī)體系對我國證券行業(yè)向著健康方向發(fā)展有著重要作用，例如在《證券投資基金法》中加強公司管理者披露信息的正確性和及時性。同時，在結(jié)合我國基本國情下，大膽借鑒國外先進的管理經(jīng)驗和法律法規(guī)，吸其精華去其糟粕，逐步建立健全我國證券行業(yè)法規(guī)體系，使得證券監(jiān)管有法可依、依法監(jiān)管，從而保護投資者的合法權(quán)益。

（二）建立健全外部監(jiān)管體制

加強外部監(jiān)管手段可從以下方面展開。其一，提高政府的監(jiān)管力度和監(jiān)管作用；其二，加強企業(yè)的自律監(jiān)管能力。在提高政府的監(jiān)管力度方面，應(yīng)考慮到實際情況從實際出發(fā)，從而強化監(jiān)管的威信力，達(dá)到監(jiān)管的效果。企業(yè)自律監(jiān)管應(yīng)當(dāng)從企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者做起，起到示范帶頭作用，以此提高企業(yè)員工知法依法做事，同時，還可設(shè)置獎勵模式，對監(jiān)管人員進行激勵，提高其工作的積極性。

（三）強化內(nèi)部監(jiān)管作用

強化內(nèi)部監(jiān)管作用可以從以下幾個方面做起。第一點：提高股東的監(jiān)管積極性。在證券投資監(jiān)管時，對于大股東和小股東存在高度分散的特性，在監(jiān)管體制制定過程中，應(yīng)當(dāng)考慮監(jiān)管成本、監(jiān)管力度、監(jiān)管可行性等方面，使得監(jiān)管體制操作性更強。第二點：實行責(zé)任制，對于監(jiān)管人員應(yīng)當(dāng)負(fù)起責(zé)任，是否履行自己的職責(zé)，是否在其位，謀其職。第三點：強化內(nèi)部監(jiān)管作用，完善企業(yè)投資管理結(jié)構(gòu)，讓有能力的人去擔(dān)當(dāng)相應(yīng)職務(wù)。同時，建立證券投資行業(yè)預(yù)警機制，及時發(fā)現(xiàn)風(fēng)險和解決問題，從而促進行業(yè)健康發(fā)展。

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