P2P網(wǎng)絡借貸服務中小企業(yè)發(fā)展問題研究

郝瑞軍

[摘 要] 中小企業(yè)融資困難是制約企業(yè)發(fā)展的重要原因，P2P網(wǎng)絡借貸的出現(xiàn)，為中小企業(yè)融資打開了一扇窗。中小企業(yè)融資困難是由于我國中小企業(yè)融資成本高昂且融資結(jié)構(gòu)單一、融資渠道較窄且缺乏多樣化的原因，P2P網(wǎng)絡借貸在參與主體、提供信貸產(chǎn)品、信息處理、手續(xù)辦理等方面的優(yōu)勢為中小企業(yè)融資困難提供了便利條件。針對P2P網(wǎng)絡借貸服務中小企業(yè)發(fā)展中存在的融資期限較短、經(jīng)營風險和融資成本較高、平臺監(jiān)管缺乏等問題，應采取相應的對策，即中小企業(yè)要充分了解互聯(lián)網(wǎng)金融特點，慎重選擇P2P網(wǎng)貸平臺；建立健全法律法規(guī)體系，實現(xiàn)依法監(jiān)管；加快信用體系建設，推進信息公開與共享；適當擴展融資產(chǎn)品線。進而促進P2P網(wǎng)絡借貸健康發(fā)展，使其更好地服務于中小企業(yè)。

[關(guān)鍵詞] P2P網(wǎng)絡借貸；中小企業(yè)融資；問題；對策

[中圖分類號] F275.6 [文獻標識碼] A [文章編號] 1009-6043（2017）09-0163-02

中小企業(yè)融資難一直是我國及世界各國面臨的最直接、最現(xiàn)實的問題，它制約著企業(yè)的發(fā)展，甚至成為企業(yè)破產(chǎn)的誘發(fā)因素。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展，形成了較多可供中小企業(yè)選擇的融資方式。2007年，我國首家P2P網(wǎng)絡借貸平臺——拍拍貸應運而生，隨后宜信、團貸網(wǎng)、人人貸、紅嶺創(chuàng)投等相繼成立，為中小企業(yè)融資做出了巨大貢獻。P2P網(wǎng)絡借貸對解決中小企業(yè)融資難、融資貴的問題發(fā)揮了積極的作用。

一、中小企業(yè)融資困難原因分析

1.中小企業(yè)融資成本高昂且融資結(jié)構(gòu)單一。企業(yè)融資成本包括利息支出以及相關(guān)籌資需要的費用。相對于大中型企業(yè)，中小企業(yè)由于信息不對稱、金融所有制歧視等原因不僅難以在借款方面享受利率優(yōu)惠，而且因為存在道德風險和較高的征信成本，還要支付比大中型企業(yè)借款更多的浮動利息。目前，銀行對中小微企業(yè)的貸款大多采取抵押或擔保方式，不僅手續(xù)繁雜，而且為了尋求擔保或抵押等中小企業(yè)還要付出諸如擔保、抵押資產(chǎn)評估等相關(guān)費用。另外，融資結(jié)構(gòu)較為單一。目前，融資結(jié)構(gòu)主要包含兩方面，一方面是指金融體系的結(jié)構(gòu)；另一方面是指中小企業(yè)在融資時的結(jié)構(gòu)。就金融體系結(jié)構(gòu)而言，我國大型金融中介占據(jù)了市場主體位置，中小微金融中介比較少，民間資本進入金融體系還有很多政策屏障。就中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)而言，我國的中小企業(yè)發(fā)展主要依靠自身積累，依靠內(nèi)源融資居多，外源融資比重小。這種單一的融資結(jié)構(gòu)極大地制約了企業(yè)的快速發(fā)展做強做大。

2.中小企業(yè)融資渠道較窄，缺乏多樣化。隨著多層次資本市場的發(fā)展，我國中小企業(yè)融資方式有了更多的選擇。中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板和新三板的先后設立，中小企業(yè)開始在證券市場上融資，但由于上市融資門檻較高，大多數(shù)中小企業(yè)對此融資方式仍然是望洋興嘆。金融市場貸款仍然是大多數(shù)中小企業(yè)的首要融資方式。然而，大部分金融機構(gòu)都存在對中小企業(yè)惜貸的現(xiàn)象。國有商業(yè)銀行的政策首先是優(yōu)先保證國有大中型企業(yè)，最后才會考慮到私有中小企業(yè)。

3.中小企業(yè)融資條件苛刻。雖然有政府扶持、銀行貸款、上市融資、創(chuàng)業(yè)投資、產(chǎn)權(quán)交易、集合發(fā)債、小額貸款、私募融資等多種方式，但是門檻過高，限制了中小企業(yè)的融資。比如在以銀行借款為主渠道的融資方面，借款的形式一般以抵押或擔保貸款為主；在借款期限方面，中小企業(yè)由于缺乏固定資產(chǎn)，一般只能借到短期貸款，而長期貸款則通常會被銀行拒之門外；在私募融資方面，政策法律法規(guī)還很不健全，私募融資常常面臨非法集資的風險。

二、P2P網(wǎng)絡借貸為中小企業(yè)融資優(yōu)勢分析

1.參與主體方面。P2P網(wǎng)絡借貸平臺作為信息中介，不參與借貸，不承擔風險，不負責資金償還，不保管資金，投資人與中小企業(yè)直接參與借貸，參與主體三方互不相識，不存在借貸配給，加速了金融去中介化，降低單位交易成本。

2.提供信貸產(chǎn)品方面。P2P網(wǎng)絡借貸由于借貸雙方直接對接，根據(jù)中小企業(yè)的需求，靈活配置信貸產(chǎn)品，信貸產(chǎn)品具有個性化、特色化、多樣性的特點，投資人與中小企業(yè)之間交易可多方同時進行，信息公開，定價競爭透明，匹配效率最高。

3.信息處理方面。P2P網(wǎng)絡借貸對中小企業(yè)融資通過大數(shù)據(jù)、云計算、社交網(wǎng)絡和搜索引擎等先進互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)收集、處理信息速度快，篩選及時準確、成本低，不僅能解決信息不對稱的問題，還能大大節(jié)省處理時間。

4.中小企業(yè)融資進入門檻方面。P2P網(wǎng)絡借貸大多是信用貸款，信貸資金主要適應于“短、頻、快”的中小企業(yè)，中小企業(yè)平均貸款額80萬元，融資門檻低。

5.手續(xù)辦理方面。P2P網(wǎng)絡借貸是借貸雙方在網(wǎng)絡平臺上通過互聯(lián)網(wǎng)辦理相關(guān)手續(xù)，可以方便完成各項材料的傳輸及認證，突破了時間、空間的限制，省時省力，大大節(jié)約了中小企業(yè)融資成本。

三、P2P網(wǎng)絡借貸服務中小企業(yè)發(fā)展存在的問題

1.融資期限較短，中小企業(yè)中長期資金需求難以得到保障。P2P網(wǎng)絡借貸平臺的借貸期限一般較為短暫，期限為1至12個月的P2P網(wǎng)絡借貸比超過95%，而有需求的企業(yè)中，需要中長期借款的較多。P2P網(wǎng)絡借貸平臺無法滿足。一些P2P平臺為了解決這個問題，嘗試將一部分期限較長的、金額大，一般難以短期尋到投資人的標拆分成大量的短標分別出售給資金借給者，實行短貸長投。這種模式需要平臺有大量的資金來應對風險，若有擠兌的情況發(fā)生，實力不夠的平臺免不了倒閉的風險。

2.P2P網(wǎng)絡借貸易演變?yōu)橛白鱼y行，引發(fā)局部系統(tǒng)性風險。現(xiàn)在普遍采用的平臺承諾用自有資金為投資人進行金額本金保障的業(yè)務模式，可認為是小貸擔保模式。這樣的平臺實質(zhì)上已參與到借貸經(jīng)濟利益中，具有違規(guī)開展融資性擔保公司業(yè)務的實質(zhì)，并且其杠桿比率超過擔保公司法定要求，也不接受金融監(jiān)管，經(jīng)營風險較高。一些P2P扮演了銀行的角色，這種將本來屬于雙方自行的交易變成運營方一手主導的交易，本來應該屬于直接融資的概念，卻演變成間接融資，風險累積在中間方，或為潛在的風險源，易爆發(fā)流動性風險或者信用風險。endprint

3.融資成本較高。與傳統(tǒng)的銀行貸款相比，P2P網(wǎng)絡借貸具有快捷便利的顯著特點，但P2P網(wǎng)絡借貸的融資成本并不低。從目前國內(nèi)P2P網(wǎng)絡借貸平臺的融資成本看，融資成本主要包括實際支付的利息、P2P網(wǎng)絡借貸平臺收取的管理費和第三方支付平臺收取的費用。三項費用合計約為16%。如果考慮到為盡快吸收資金而提高借款利率的話，資金需求者實際支付的成本會更高。高額的融資成本對于資金需求者來說是沉重的負擔，如果不能夠及時償還的話，還需支付昂貴的違約金。

4.平臺監(jiān)管缺乏，資金來源不明。P2P網(wǎng)絡借貸和銀行借貸不同，它是在貸款方和借款方之間直接進行的，屬于直接融資而不是間接融資，P2P借貸平臺并不是金融機構(gòu)的直接參與者，它只是作為第三方公信平臺，起到的是撮合交易的作用，這就意味著P2P網(wǎng)絡借貸還難以納入金融體系的監(jiān)管范圍內(nèi)，近幾年頻繁出現(xiàn)犯罪分子利用P2P網(wǎng)絡借貸進行洗錢事件，由于監(jiān)管的缺失，借款方并不能對貸款方的資金來源和使用情況進行核查，給不明資金提供機會。

四、P2P網(wǎng)絡借貸服務中小企業(yè)發(fā)展的建議

1.中小企業(yè)要充分了解互聯(lián)網(wǎng)金融特點，慎重選擇P2P網(wǎng)貸平臺。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的飛速發(fā)展，涌現(xiàn)出了多元化、專業(yè)化、個性化的互聯(lián)網(wǎng)金融融資平臺，中小企業(yè)要結(jié)合自身情況，選擇與自身相適應的互聯(lián)網(wǎng)融資平臺。要充分考慮借款的成功率和融資成本，要對互聯(lián)網(wǎng)融資平臺的真實性和信息技術(shù)的安全性進行甄別。要了解網(wǎng)貸平臺的實際儲存資金量和股東們的實際能力，防止選錯網(wǎng)貸平臺而造成損失。

2.建立健全法律法規(guī)體系，實現(xiàn)依法監(jiān)管。目前，我國互聯(lián)網(wǎng)金融正處于起步發(fā)展期，當務之急是要在現(xiàn)有法律基礎上，完善互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展相關(guān)的基礎性法律以及相關(guān)制度規(guī)定，建立金融監(jiān)管部門和政府相關(guān)部門，各司其職、相互配合的監(jiān)管機制，盡快制定全面規(guī)范的有關(guān)互聯(lián)網(wǎng)金融新業(yè)態(tài)的法律法規(guī)，明確監(jiān)管原則和界限，實施有效監(jiān)管。近來，P2P網(wǎng)貸事故頻發(fā)，只有嚴格從法律法規(guī)上規(guī)范P2P網(wǎng)絡借貸的行為，才能較好的服務中小企業(yè)發(fā)展。

3.加快信用體系建設，推進信息公開與共享。信用的采集和信用體系的不完善一直是制約P2P網(wǎng)絡借貸平臺和中小企業(yè)融資的一個重要因素。一方面，P2P網(wǎng)絡借貸平臺建立征信系統(tǒng)，可以提升平臺的審貸效率，有利于平臺對借款者資質(zhì)的掌握，加強風險管理的能力；另一方面，征信體系的建立能使中小企業(yè)的信用情況更加透明，有利于促進中小企業(yè)融資業(yè)務的順利進行。作為擁有中小企業(yè)數(shù)據(jù)相對完整的中國人民銀行，應向互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)開放征信系統(tǒng)，這是解決互聯(lián)網(wǎng)金融“大數(shù)據(jù)”瓶頸的關(guān)鍵一點。另外，政府應建立“大數(shù)據(jù)”分級管理制度，鼓勵創(chuàng)建多樣化形式的“大數(shù)據(jù)”交易機構(gòu)，運用市場機制推動信息公開與共管。

4.針對中小企業(yè)，適當擴展融資產(chǎn)品線。在符合平臺條件的情況下，P2P網(wǎng)絡借貸平臺可以更多地提供適合中小企業(yè)的產(chǎn)品，無論從融資方式、融資額度和融資期限上，都可以適當?shù)丶右詳U展。中小企業(yè)根據(jù)自身的發(fā)展選擇合適的P2P平臺和產(chǎn)品。只有這樣中小企業(yè)才能合理地配置資源、省時省力、快速高效地從P2P網(wǎng)絡借貸平臺獲取資金。

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[責任編輯：王鳳娟]endprint