淺談財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理在企業(yè)管理中的應(yīng)用

邢冕

【摘 要】在中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大趨勢(shì)下，全球經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn)程越來越激烈，戰(zhàn)略管理在一個(gè)企業(yè)中的運(yùn)用也越來越重要，從而對(duì)傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理提出了更高的要求。企業(yè)如何控制資源的配置、降低成本、提高效率，這是每個(gè)企業(yè)必然要解決的問題。所以在當(dāng)前的社會(huì)背景下，用完善的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理制度，來提升財(cái)務(wù)管理水平，已成為企業(yè)管理的重心，在現(xiàn)階段有著非常重要的意義。

【Abstract】Under the trend of transformation of China's economic， the process of global economic integration is becoming more and more intense， and the application of strategic management in an enterprise is becoming more and more important， which puts forward higher requirements for traditional financial management. How to control the allocation of resources， reduce costs and improve efficiency is the problem every enterprise must solve. Therefore， in the current social context， using sound financial strategy to strengthen the financial management system ，and enhancing the level of financial management has become the focus of enterprise management， which has a very important significance at this stage.

【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理；財(cái)務(wù)管理目標(biāo)；戰(zhàn)略結(jié)構(gòu)

【Keywords】 financial strategy management； financial management target； strategic structure

【中圖分類號(hào)】F275 【文獻(xiàn)標(biāo)志碼】A 【文章編號(hào)】1673-1069（2017）06-0091-03

1 引言

企業(yè)戰(zhàn)略管理從企業(yè)發(fā)展的全局性、計(jì)劃性、長(zhǎng)遠(yuǎn)性出發(fā)，要求企業(yè)的各個(gè)職能模塊的戰(zhàn)略符合企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略與整體戰(zhàn)略，以此來推動(dòng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的發(fā)展，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)的最終戰(zhàn)略目標(biāo)。因此，企業(yè)財(cái)務(wù)管理的理論與方法必須依靠企業(yè)戰(zhàn)略管理的思想方法為指導(dǎo)來進(jìn)行不斷地完善和提高，同時(shí)還需從財(cái)務(wù)領(lǐng)域全局的、長(zhǎng)遠(yuǎn)的方向考慮問題，從資金的使用和管理的戰(zhàn)略角度出發(fā)，使企業(yè)的最終目標(biāo)適合企業(yè)不同發(fā)展階段相關(guān)者的利益期望。

2 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的定義與特征

2.1 定義

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是指企業(yè)財(cái)務(wù)決策者從企業(yè)經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度來考慮，并結(jié)合企業(yè)自身的條件與戰(zhàn)略要求，發(fā)現(xiàn)內(nèi)外部資金運(yùn)動(dòng)規(guī)律，同時(shí)結(jié)合內(nèi)部環(huán)境條件和外部整體環(huán)境的變化趨勢(shì)，以企業(yè)價(jià)值管理為中心，對(duì)未來企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的發(fā)展方向與目標(biāo)以及實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的途徑和策略做出的計(jì)劃性、全局性、長(zhǎng)遠(yuǎn)性和決定性的謀劃，同時(shí)依靠企業(yè)自身的力量來實(shí)施財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，從而保證企業(yè)和各個(gè)利益關(guān)系者的價(jià)值最大化，最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)。

2.2 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與企業(yè)戰(zhàn)略的關(guān)系

①?gòu)膶傩浴Ｘ?cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)應(yīng)符合企業(yè)整體戰(zhàn)略的目標(biāo)，為了實(shí)現(xiàn)企業(yè)整體戰(zhàn)略，主要是從資金籌集的角度和資金使用的角度出發(fā)。

②系統(tǒng)性。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略并非單一存在的，在整個(gè)企業(yè)戰(zhàn)略系統(tǒng)中與其他戰(zhàn)略是有動(dòng)態(tài)聯(lián)系的，該系統(tǒng)性是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略支持其他子戰(zhàn)略的動(dòng)力。

③指導(dǎo)性。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)對(duì)企業(yè)資金的籌集與使用進(jìn)行總體規(guī)劃，來確立企業(yè)資金籌集與使用的總的方向和總的目標(biāo)等重大財(cái)務(wù)問題。

④復(fù)雜性。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定與實(shí)施復(fù)雜程度高于企業(yè)整體戰(zhàn)略下的其他子戰(zhàn)略。

2.3 按照財(cái)務(wù)活動(dòng)內(nèi)容劃分分類

以往傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理分為籌資管理與資金管理，因此財(cái)務(wù)戰(zhàn)略也可以劃分為籌資戰(zhàn)略與資金戰(zhàn)略。

籌資戰(zhàn)略管理是指為了滿足企業(yè)的資金需求，通過發(fā)行股票改變股本結(jié)構(gòu)、利用財(cái)務(wù)杠桿進(jìn)行外部長(zhǎng)短期舉債、調(diào)節(jié)利潤(rùn)分配方案等來解決資金的流入問題。

資金戰(zhàn)略管理主要是指如何使用資金、如何調(diào)配資金，在使用和調(diào)配的過程中如何去為企業(yè)創(chuàng)造更多的價(jià)值，考慮如何建立和維持有利于創(chuàng)造價(jià)值的資金管理體系。

3 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的確立及考慮因素

3.1 考慮因素

主要考慮內(nèi)部經(jīng)營(yíng)環(huán)境、外部經(jīng)濟(jì)及環(huán)境法律法規(guī)對(duì)企業(yè)的影響。

①企業(yè)內(nèi)部影響因素：包括治理層與管理層對(duì)于財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的看法、如何與外部投資者保持良好關(guān)系的必要性以及如何將財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與企業(yè)整體目標(biāo)相匹配的必要性。

②政府的影響：宏觀調(diào)控手段對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)會(huì)產(chǎn)生影響，如通過稅收和法規(guī)的調(diào)整影響企業(yè)相關(guān)經(jīng)營(yíng)，通過產(chǎn)業(yè)政策影響企業(yè)經(jīng)濟(jì)布局。

③法律法規(guī)的約束：遵守法律法規(guī)可能引起其他的成本，如《勞動(dòng)法》是為了保護(hù)員工的合法權(quán)益，可能會(huì)使企業(yè)產(chǎn)生相關(guān)的訴訟費(fèi)用。

④經(jīng)濟(jì)約束：通常包括通貨膨脹率、利率、匯率的影響。如通貨膨脹率影響企業(yè)的產(chǎn)品成本與收入規(guī)模；利率影響企業(yè)的資本成本與權(quán)益成本。

3.2 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的確立

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的確立是指在追求實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的過程中，高層財(cái)務(wù)管理人員對(duì)籌資來源、資本結(jié)構(gòu)、股利分配等方面做出決定以滿足企業(yè)發(fā)展需要的過程[1]。

①融資方式：利潤(rùn)留存內(nèi)部留存利潤(rùn)可以為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)與投資活動(dòng)提供資金支持）、發(fā)行股票（向現(xiàn)有股東以及新股東增發(fā)股票、新股）、債務(wù)融資（向金融機(jī)構(gòu)或非金融機(jī)構(gòu)取得短期貸款、長(zhǎng)期貸款或采用融資租賃的方式獲取資金）、銷售資產(chǎn)指變賣部分有價(jià)值的資產(chǎn)滿足企業(yè)資金需求。

②融資成本與最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)：上述融資方式不同的組合會(huì)產(chǎn)生不同的資本結(jié)構(gòu)。企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的優(yōu)化主要考慮因素是企業(yè)的資本成本及企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的壓力。通常來說加權(quán)平均資本成本是最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，企業(yè)價(jià)值最大。

③股利分配政策：股利分配應(yīng)優(yōu)先考慮滿足企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)實(shí)施所需的資金，同時(shí)結(jié)合企業(yè)預(yù)期的現(xiàn)金流量狀況并與之保持一致。股利分配戰(zhàn)略通常能傳達(dá)企業(yè)利好的信息，也會(huì)為企業(yè)戰(zhàn)略實(shí)施創(chuàng)造一個(gè)良好的環(huán)境。

企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身戰(zhàn)略需求不斷拓寬融資渠道，對(duì)資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行合理的優(yōu)化與配置，通過結(jié)合內(nèi)部外部環(huán)境，采用不同的戰(zhàn)略組合方式，尋找適合企業(yè)發(fā)展的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。

4 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇

財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的選擇可以從產(chǎn)品戰(zhàn)略的分類分為以下兩個(gè)方面：籌資戰(zhàn)略是基于產(chǎn)品生命周期的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇，資金戰(zhàn)略是基于價(jià)值創(chuàng)造的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇。

4.1 基于產(chǎn)品生命周期的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇

應(yīng)考慮產(chǎn)品生命周期不同階段的特征同時(shí)考慮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的搭配。

①處于產(chǎn)品生命周期導(dǎo)入期的企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)最高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最低?？梢圆扇U(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，可以通過增加權(quán)益資本進(jìn)行籌資戰(zhàn)略，高度集權(quán)的投資戰(zhàn)略，不發(fā)放股利或低股利政策。

②處于產(chǎn)品生命周期成長(zhǎng)期的企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低。適合采用擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，采取相對(duì)積極籌資戰(zhàn)略，適度分權(quán)投資戰(zhàn)略，實(shí)行低股利或股票股利政策。

③處于產(chǎn)品生命周期成熟期的企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)中等，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中等。適合趨于穩(wěn)健的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，采用負(fù)債與資本型籌資組合戰(zhàn)略，實(shí)施濃度型投資戰(zhàn)略，實(shí)行高股利、現(xiàn)金股利政策。

④處于產(chǎn)品生命周期衰退期的企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略

經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)最低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最高。適合采用防守型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，采取高負(fù)債籌資戰(zhàn)略，建立進(jìn)退結(jié)合的投資戰(zhàn)略，實(shí)行現(xiàn)金股利分配政策。

4.2 基于價(jià)值創(chuàng)造的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略選擇

價(jià)值實(shí)現(xiàn)是指通過與股東和外部投資者進(jìn)行有效溝通，提高價(jià)值創(chuàng)造與股票價(jià)格之間的相關(guān)性，避免管理期望價(jià)值與市場(chǎng)預(yù)期價(jià)值的差異，使經(jīng)營(yíng)績(jī)效有效地反映于資本市場(chǎng)的股東投資效益。企業(yè)價(jià)值與價(jià)值實(shí)現(xiàn)的計(jì)量可通過資本增值來體現(xiàn)。通常影響價(jià)值創(chuàng)造的因素主要有：

①投資資本回報(bào)率；

②資本成本；

③增長(zhǎng)率；

④可持續(xù)增長(zhǎng)率。

它們也是管理者為增加企業(yè)價(jià)值可以控制的主要杠桿。

鑒于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是影響企業(yè)價(jià)值可持續(xù)增長(zhǎng)的重要因素，對(duì)于日益追求價(jià)值可持續(xù)增長(zhǎng)的企業(yè)來說，構(gòu)建可持續(xù)增長(zhǎng)的機(jī)制創(chuàng)造的財(cái)務(wù)模型是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的關(guān)鍵。價(jià)值創(chuàng)造過程通常是企業(yè)內(nèi)部管理的范疇，價(jià)值實(shí)現(xiàn)過程則是通過對(duì)外溝通來完成的。

5 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施

戰(zhàn)略實(shí)施是將戰(zhàn)略轉(zhuǎn)化為行動(dòng)。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略作為企業(yè)整體戰(zhàn)略的一個(gè)子單元其實(shí)施與控制也要遵循企業(yè)整體戰(zhàn)略的總原則[2]。

①確定和建立一個(gè)有效的內(nèi)部組織機(jī)構(gòu)包括財(cái)務(wù)人員的職責(zé)分工與決策控制，各自對(duì)自己負(fù)責(zé)的范圍進(jìn)行管理，避免各部門職責(zé)混淆不清、管理者出現(xiàn)越權(quán)管理。

②針對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)向部門內(nèi)部員工明確各自的工作職能與工作范圍為員工指明方向，同時(shí)對(duì)各個(gè)員工工作職能與范圍實(shí)施相應(yīng)的內(nèi)部控制措施與績(jī)效考核及業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)制度。

③整合企業(yè)各類資源，為了有效率地實(shí)施戰(zhàn)略財(cái)務(wù)管理規(guī)劃而正確處理和協(xié)調(diào)公司內(nèi)外部各組織的關(guān)系，都需要通過集體的協(xié)調(diào)與統(tǒng)一結(jié)合內(nèi)外部?jī)?yōu)勢(shì)資源來實(shí)現(xiàn)最終的戰(zhàn)略目標(biāo)，如制定財(cái)務(wù)政策、編制財(cái)務(wù)預(yù)算、實(shí)施預(yù)算管控及監(jiān)督。

④協(xié)調(diào)好財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與企業(yè)戰(zhàn)略、企業(yè)文化、公司結(jié)構(gòu)和企業(yè)內(nèi)控等諸多方面的關(guān)系。戰(zhàn)略不是一次性工作，而是一個(gè)循環(huán)過程，在實(shí)施戰(zhàn)略財(cái)務(wù)管理的過程中，需要按照預(yù)定的階段性標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)過程采取不斷的監(jiān)控與評(píng)價(jià)策略，從而不斷的修正原來的分析與選擇使得財(cái)務(wù)戰(zhàn)略始終與公司整體戰(zhàn)略的進(jìn)程保持一致。

綜上，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略作為企業(yè)戰(zhàn)略的一個(gè)重要單元，對(duì)企業(yè)的決策與發(fā)展起著至關(guān)重要的作用，企業(yè)戰(zhàn)略的制定過程需要通過財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的系統(tǒng)性分析來實(shí)現(xiàn)，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的目標(biāo)能否達(dá)成需要通過企業(yè)戰(zhàn)略的成功來驗(yàn)證。在當(dāng)今瞬息萬變的環(huán)境里，企業(yè)如果想在各種競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中可持續(xù)的發(fā)展與前行，離不開財(cái)務(wù)戰(zhàn)略對(duì)各類經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的把控，也離不開財(cái)務(wù)戰(zhàn)略提供的各類資金保障。

【參考文獻(xiàn)】

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