PPP項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響因素及應(yīng)對(duì)措施分析

趙衛(wèi)華

摘要：近些年以來(lái)，我國(guó)的PPP項(xiàng)目在一定程度上取得了較大的發(fā)展，特別是隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷完善，針對(duì)于特許經(jīng)營(yíng)方面的法律法規(guī)也在逐步的完善過(guò)程當(dāng)中，但就社會(huì)資本而言，其投入中還是存在著一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這是目前在PPP投資項(xiàng)目當(dāng)中不可避免的，為了有效的改進(jìn)這一問(wèn)題，降低社會(huì)資本在投入方面的風(fēng)險(xiǎn)程度，本文深入分析了影響PPP項(xiàng)目投資的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素，同時(shí)針對(duì)相關(guān)因素提出了相應(yīng)的改進(jìn)應(yīng)對(duì)措施，以期更好地推進(jìn)PPP投資項(xiàng)目的健康有序發(fā)展。

關(guān)鍵詞：PPP項(xiàng)目 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素 應(yīng)對(duì)措施 分析

當(dāng)前，我國(guó)城市化建設(shè)速度的日益加快，對(duì)于基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)要求越來(lái)越高，特別是其規(guī)模也越來(lái)越大，這也就在一定程度上對(duì)于政府投資帶來(lái)了一定的難度，呈現(xiàn)出了相對(duì)不足的問(wèn)題，為了有效的改善這一問(wèn)題，政府相繼提出了允許社會(huì)資本的進(jìn)入，通過(guò)特種經(jīng)營(yíng)的方式全面推進(jìn)政府和社會(huì)資本的有效結(jié)合，從而全面提高城市建設(shè)項(xiàng)目的發(fā)展。但就目前對(duì)于社會(huì)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)而言，其建設(shè)周期相對(duì)比較長(zhǎng)，故其投資回報(bào)的周期也就相應(yīng)變長(zhǎng)，因此，其存在一定的投資風(fēng)險(xiǎn)是再所難免的，可以說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)的存在是必然的，如何有效的降低風(fēng)險(xiǎn)的影響程度是我們需要重點(diǎn)考慮的問(wèn)題。

一、PPP投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）國(guó)家政策的變更風(fēng)險(xiǎn)

市場(chǎng)在變，政府對(duì)于經(jīng)濟(jì)建設(shè)的相關(guān)政策也在不斷的發(fā)生變化。針對(duì)于PPP項(xiàng)目，其是與政府聯(lián)合投資建設(shè)的項(xiàng)目類型，在投資建設(shè)過(guò)程中勢(shì)必會(huì)在很大程度上受到政府相關(guān)政策的影響，而一系列的政策變動(dòng)也一定會(huì)使項(xiàng)目的預(yù)期投資收益產(chǎn)生一定的變化。就目前而言，我國(guó)推出了全新的供給側(cè)改革政策。但從主觀上來(lái)分析，政府政策的變化是不可改變的，需要在進(jìn)行投資過(guò)程中能夠有效的考慮到這一方面的因素，盡量將對(duì)預(yù)期收益的影響降到最低。

（二）不可抗力風(fēng)險(xiǎn)

不可抗力的風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于自然災(zāi)害、民眾的反抗以及國(guó)家政府方面的風(fēng)險(xiǎn)，在具體的PPP項(xiàng)目投資過(guò)程中，這三方面的風(fēng)險(xiǎn)是非常嚴(yán)重的，更甚至于是致命的，戰(zhàn)爭(zhēng)、地震、海嘯等等自然災(zāi)害以及民眾、政府的一系列制約可以說(shuō)是項(xiàng)目投資建設(shè)過(guò)程中一定要重點(diǎn)考慮的問(wèn)題，否則就會(huì)帶來(lái)投資建設(shè)方面的巨大失誤，甚至投資失敗的問(wèn)題。

（三）項(xiàng)目融資的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

技術(shù)實(shí)力強(qiáng)或資金雄厚的企業(yè)，為獲得長(zhǎng)期的、穩(wěn)定的投資回報(bào)，需加強(qiáng)對(duì)外投資，那么，目前我國(guó)PPP模式投資項(xiàng)目處于大力推廣的階段，對(duì)于企業(yè)積極投身于PPP項(xiàng)目的投資建設(shè)也是大勢(shì)所趨。那么在投資項(xiàng)目管理過(guò)程中，也可能存在項(xiàng)目管理失控，使得項(xiàng)目的發(fā)展不再具有財(cái)務(wù)可行性，導(dǎo)致投資項(xiàng)目失敗。

（四）運(yùn)營(yíng)收益達(dá)不到預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)

在PPP項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，由于不可控的因素，極有可能導(dǎo)致投資項(xiàng)目不能夠達(dá)到預(yù)期的收益，也就是在其中存在很大的投資風(fēng)險(xiǎn)。例如，對(duì)于收益的估算與實(shí)際相比存在很大的偏差；另外，同類投資項(xiàng)目的相繼出現(xiàn)，同樣也會(huì)導(dǎo)致投資風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)，不能夠達(dá)到預(yù)期收益目標(biāo)也就在所難免，更有甚者，還會(huì)由于以上原因直接導(dǎo)致投資失敗，投資收益為零的嚴(yán)重后果。

（五）政府的信用風(fēng)險(xiǎn)

PPP項(xiàng)目是與政府共同投資的項(xiàng)目類型，這其中就要特別強(qiáng)調(diào)政府的信用問(wèn)題，在投資的過(guò)程中，政府方面信用缺失的情況也時(shí)有出現(xiàn)，例如，不能夠按照合同條款履行相應(yīng)的責(zé)任和義務(wù)；在進(jìn)行招商過(guò)程中強(qiáng)調(diào)對(duì)于投資方的利好條件，而在實(shí)際的過(guò)程中不能夠有效的兌現(xiàn)；個(gè)別的政府官員利用其現(xiàn)有權(quán)利對(duì)工程建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)行一定的干預(yù)等等，這些都有可能導(dǎo)致政府信用風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，影響項(xiàng)目建設(shè)的順利有序進(jìn)行。

二、PPP投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制及應(yīng)對(duì)策略

（一）PPP項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)控制應(yīng)對(duì)策略

第一，在進(jìn)行PPP項(xiàng)目的選擇過(guò)程中，要充分的考慮到其投資的可行性，對(duì)于投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的評(píng)價(jià)，特別是要對(duì)于項(xiàng)目的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行科學(xué)、完善的評(píng)估，使其符合一定的投資標(biāo)準(zhǔn)，確保其投資的可行性。

第二，全面實(shí)施多元化的投資方式，盡量采取分散性投資，將有限的資金投入到不同的行業(yè)當(dāng)中，盡可能的實(shí)現(xiàn)各個(gè)行業(yè)全面開(kāi)花，特別是針對(duì)于一些高風(fēng)險(xiǎn)的PPP投資項(xiàng)目，要實(shí)施考慮與相關(guān)的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)實(shí)施有效的強(qiáng)強(qiáng)合作，盡量減少相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。

第三，實(shí)現(xiàn)與政府的聯(lián)合投資模式，在進(jìn)行PPP項(xiàng)目的投資建設(shè)過(guò)程中，要盡可能的實(shí)現(xiàn)與政府機(jī)構(gòu)的共同出資，特別是在項(xiàng)目的建設(shè)階段，盡量要選擇相對(duì)比較有實(shí)力的合作伙伴，并與之形成一定的利益一體化，能夠在項(xiàng)目進(jìn)行過(guò)程中有效的實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)模式，從而減小投資風(fēng)險(xiǎn)。

第四，要在進(jìn)行PPP項(xiàng)目的投資建設(shè)之前，通過(guò)科學(xué)的分析方法以及分析途徑，對(duì)于各種影響因素進(jìn)行充分的考量與分析，特別是對(duì)于政府信用、國(guó)家政策以及自然環(huán)境、環(huán)保問(wèn)題等等因素進(jìn)行充分的分析，并協(xié)商相應(yīng)問(wèn)題與風(fēng)險(xiǎn)能夠與合作方共同面對(duì)，將風(fēng)險(xiǎn)盡量降到最低。

（二）PPP項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略

第一，要進(jìn)一步的強(qiáng)化投入資金的科學(xué)管理，全面提高在項(xiàng)目建設(shè)過(guò)程中的資金利用效率。這就需要在PPP項(xiàng)目的投資建設(shè)階段，能夠有效的對(duì)于工程的施工進(jìn)度進(jìn)行管理，盡量減少由于工程工期問(wèn)題而導(dǎo)致的資金浪費(fèi)。另外，在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，還要科學(xué)有效的抓好經(jīng)營(yíng)以及管理工作，盡最大努力提高項(xiàng)目收益，盡快實(shí)現(xiàn)企業(yè)投入資金的回籠；同時(shí)還要盡可能的優(yōu)化投入資金的資本結(jié)構(gòu)，盡最大力度將資本的利用率提到最高點(diǎn)，減少資金的浪費(fèi)。

第二，要進(jìn)一步做好對(duì)于PPP項(xiàng)目投入資金的預(yù)算管控工作，在進(jìn)行預(yù)算管控過(guò)程中，要制定科學(xué)的資金投入規(guī)劃，并且對(duì)于借款以及債權(quán)等要進(jìn)行科學(xué)的統(tǒng)籌與規(guī)劃，實(shí)現(xiàn)資金投入的科學(xué)分配，確保資金鏈條的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，不出現(xiàn)任何突發(fā)問(wèn)題，從而有效的提高投入資金的利用率。

（三）建立健全風(fēng)險(xiǎn)控制體系

為了有效的建立并且完善PPP項(xiàng)

目投資的風(fēng)險(xiǎn)管控體系，就需要從以下幾個(gè)方面著手：首先，就是要將PPP項(xiàng)目的內(nèi)控工作落到實(shí)處，能夠切實(shí)有效的確保項(xiàng)目?jī)?nèi)控機(jī)制的有效發(fā)揮；另外，要樹(shù)立一定的風(fēng)險(xiǎn)管控意識(shí)，能夠從企業(yè)經(jīng)濟(jì)收益的實(shí)際問(wèn)題出發(fā)，全面分析PPP投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)水平，并針對(duì)項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)作出一定的科學(xué)判斷。最后，就是要進(jìn)一步的完善項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)，能夠通過(guò)有效的系統(tǒng)控制，將風(fēng)險(xiǎn)管理方法與企業(yè)的內(nèi)部控制方法全面科學(xué)的結(jié)合在一起，從而建立起完善、科學(xué)、齊備的風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)，進(jìn)而有效的避免影響企業(yè)投資收益的各種風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，確保PPP投資項(xiàng)目收益的最大化。

三、結(jié)束語(yǔ)

綜上所述，隨著我國(guó)城市現(xiàn)代化建設(shè)的日益發(fā)展，PPP投資項(xiàng)目投資、建設(shè)和運(yùn)營(yíng)在很大程度上對(duì)于推進(jìn)市政大工程以及公用工程起到了重要的保障作用，在風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)方面，需要充分考慮在投資過(guò)程中有可能產(chǎn)生影響的各種因素，并采取科學(xué)、有效的措施給予進(jìn)一步改進(jìn)與完善，盡量降低風(fēng)險(xiǎn)的影響程度，這是最需要關(guān)注的問(wèn)題，并在今后的PPP項(xiàng)目發(fā)展過(guò)程中進(jìn)行進(jìn)一步的研究與探討。

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