基于不同風險偏好的購貨商購貨組合研究

王淑燕+李秀森

摘 要：為了探討不同的風險對購貨商購貨組合的影響，以延遲時間作為購貨商的風險度量，研究不同風險偏好下的購貨商購貨組合策略。研究表明，購貨商的延遲風險越大，相應的收益也就越大，購貨越分散購貨商的延遲風險也越小。對于購貨商不同的風險偏好，選擇該風險程度下的最優(yōu)購貨組合方案。針對風險和收益沒有特殊偏好的購貨商和有特殊偏好的購貨商，分別求出了其最優(yōu)購貨組合。

關鍵詞：收益；延遲風險；風險偏好；最優(yōu)購貨組合

中圖分類號：F27

文獻標識碼：A

doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2016.29.042

1 引言

在貨物供應過程中，存在多種不確定因素，如制造延遲、物流延遲或地域延遲等。制造延遲是供應商在生產(chǎn)過程中，由于制造和管理等方面存在問題，使貨物不能在規(guī)定日期內(nèi)生產(chǎn)出來，從而使購貨商不能及時獲得所需的貨物，給購貨商帶來延期交貨的風險，這促使購貨商在作決策時往往考慮其中的風險因素以享有最大的收益。

近年來，許多學者對供應鏈的風險和收益問題進行了深入研究。楊德禮、郭瓊在供應商和零售商具有不同的風險偏好前提下，對供應鏈的協(xié)作方式進行了分析，給出了相應的供應鏈協(xié)作模型，并探討了信息不對稱條件下的供應鏈協(xié)作方式。葉飛和李怡娜考慮了有規(guī)避風險特征的零售商，研究了它的供應鏈回購契約，最后發(fā)現(xiàn)這類零售商的最優(yōu)訂貨量通常小于風險偏好中性零售商的最優(yōu)訂貨量。葛娜、汪傳旭等對供應鏈的風險進行了一些研究，考慮零售商在風險偏好、中性和厭惡3種情況下，構建了訂單決策模型，滿足零售商獲取最大利潤的同時，使整個供應鏈的總利潤達到最大。馬軍、董瓊等研究了風險管理下動態(tài)供應鏈的超網(wǎng)絡均衡模型，該模型對供應鏈超網(wǎng)絡節(jié)點廠商在動態(tài)環(huán)境下優(yōu)化其風險管理有很大的幫助，能夠降低風險，并提高供應鏈的競爭能力。

圖1為收益-風險圖像，圖2為曲率-風險圖像。由于曲率越大，該曲線的變化程度也就越大。本文通過找到曲率大的點從而確定出風險與收益關系中的拐點。從圖2中可以看出當a=0.005和a=0.024時，曲率的變換比較顯著，即風險與收益關系中的拐點。

結果分析：

（1）風險越大，收益越大。

（2）購貨商的購貨組合越分散承擔的延遲風險也就越小，符合題意。即：冒險的購貨商會出現(xiàn)集中購貨的情況，保守的購貨商則盡可能的分散購貨。

（3）收益-風險圖像上的任意一點都表示該延遲風險下的最大可能利潤和該利潤對應的最小延遲風險。對于購貨商的不同延遲風險的承擔能力，選擇該延遲風險下的最優(yōu)購貨組合。

（4）在a=0.005附近有一個拐點，拐點的左邊，延遲風險增長很慢，而利潤卻增加很多。在拐點的右邊，延遲風險增長的很快，利潤卻增加很少，因此對風險和收益沒有特殊喜好的購貨商，應當選取該點作為最優(yōu)購貨組合，即a=0.005，Q=1521.1，

所對應投資方案為：x0=3265.5；x1=1600；x2=2666.7；x3=727.2727；x4=1538.5。

（5）在a=0.024附近也有一個拐點，該點的左邊延遲風險增長很快時，收益卻增加很少，該點的右邊延遲風險增長很快時，收益基本保持不變，因此對于對風險和收益有特殊喜好的購貨商，應當選取該點作為最優(yōu)購貨組合，達到最大收益，即a=0.024，Q=2615.9，所對應投資方案為：x0=0；x1=9400；x2=694.1176；x3=0；x4=0。

6 總結

在貨物供應過程中，由于購貨商有不同的風險承擔能力，因此在購貨過程中會出現(xiàn)不同的購貨組合方案。文章分析了購貨商的不同投資購貨方案，建立了不同延遲風險下的最優(yōu)收益模型。并繪制了風險-收益圖像，圖像上的任意一點都表示該延遲風險下的最大可能利潤和該利潤要求的最小延遲風險。研究表明，購貨商的延遲風險越大，收益也就越大，購貨越分散購貨商所承受的延遲風險也就越小。對于購貨商的不同風險偏好，選擇該風險下的最優(yōu)購貨組合方案。針對風險和收益沒有特殊偏好的購貨商和有特殊偏好的購貨商，分別求出了其最優(yōu)購貨組合。

當然這里只考慮了購貨商的風險態(tài)度，當供貨商也持有不同的風險態(tài)度時，供貨商的訂貨策略和供貨商的定價策略會有怎樣的變化，這個問題值得做進一步的研究。

參考文獻

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[3]楊德禮，郭瓊.基于不同風險偏好組合的供應鏈協(xié)作方式研究[J].管理科學，2005，18（5）：7-10.

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[5]葛娜，汪傳旭.基于零售商不同風險偏好的三級供應鏈利潤模型[J].上海海事大學報，2013，（3）：54-59.

[6]馬軍，董瓊，楊德禮.基于風險管理的動態(tài)供應鏈超網(wǎng)絡均衡模型[J].運籌與管理，2015，（1）：4-9.