優(yōu)化職業(yè)年金計息和領(lǐng)取辦法思路

■文／蓋根路

優(yōu)化職業(yè)年金計息和領(lǐng)取辦法思路

■文／蓋根路

國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于機關(guān)事業(yè)單位工作人員養(yǎng)老保險制度改革的決定》，自2014年10月1日實施?！稕Q定》要求，機關(guān)事業(yè)單位在參加統(tǒng)賬結(jié)合的基本養(yǎng)老保險基礎(chǔ)上，為其工作人員建立職業(yè)年金，單位按本單位工資總額的8%繳費，個人按本人繳費工資的4%繳費?！稒C關(guān)事業(yè)單位職業(yè)年金辦法》規(guī)定了計息方式和領(lǐng)取辦法。目前，許多地區(qū)已經(jīng)陸續(xù)開展了職業(yè)年金經(jīng)辦。本文針對職業(yè)年金的計息方式和領(lǐng)取辦法，提出初步的優(yōu)化思路。

建立收益風(fēng)險儲備制度，對年度收益水平進行經(jīng)濟周期平滑

《機關(guān)事業(yè)單位職業(yè)年金辦法》第六條規(guī)定：“職業(yè)年金基金采用個人賬戶方式管理。個人繳費實行實賬積累。對財政全額供款的單位，單位繳費根據(jù)單位提供的信息采取記賬方式，每年按照國家統(tǒng)一公布的記賬利率計算利息，工作人員退休前，本人職業(yè)年金賬戶的累計儲存額由同級財政撥付資金記實；對非財政全額供款的單位，單位繳費實行實賬積累。實賬積累形成的職業(yè)年金基金，實行市場化投資運營，按實際收益計息。”

這一規(guī)定使職業(yè)年金計息分為兩種方式。對實賬積累部分，《職業(yè)年金基金管理暫行辦法》第三十三條規(guī)定：“代理人應(yīng)當采用份額計量方式進行賬戶管理，根據(jù)職業(yè)年金基金單位凈值，按月足額記入受益人職業(yè)年金賬戶?！奔窗磳嶋H市場化的收益率計息。該辦法也規(guī)定了職業(yè)年金的投資政策，要求投資股票及股票類投資品的比例不高于資產(chǎn)凈值的30%。從基金投資組合比例的這一限制來看，職業(yè)年金基金遠不是股票投資基金，也不屬于混合投資基金（混合型基金中股票投資不低于30%），其風(fēng)險程度和預(yù)期收益水平應(yīng)當高于債券投資基金，而低于混合投資基金。這說明當前的法規(guī)較多地強調(diào)基金投資的安全性，當降低了基金投資風(fēng)險水平之后，預(yù)期的收益水平也會降低。理論上，長期來看，市場化的高比例股票投資的基金收益率應(yīng)當超過工資增長率。但由于職業(yè)年金基金投資組合中股票、債券和貨幣的比例限制，投資收益率很難追上工資增長率，但仍將較高。如人社部公布的全國企業(yè)年金投資收益情況，2007—2015年加權(quán)的年均收益率為8.09%，雖然低于同期的社會平均工資增長率，但要遠遠高于同期銀行一年定期存款利率。這里的問題是年度收益的波動性，2007年至2015年企業(yè)年金當年加權(quán)平均收益率分別為41.00%、－1.83%、7.78%、3.41%、－0.78%、5.68%、3.67%、9.30%、9.88%。

其實，從全國社會保障基金理事會歷年的投資收益情況也能發(fā)現(xiàn)這一現(xiàn)象，只是由于投資比例限制的不同，波動性更大，收益年度峰值更高（2007年43.19%），虧損年度虧損更多（2008年－6.79%）。毫無疑問,這是受經(jīng)濟周期和股市大幅度波動影響。但是，收益的會計處理方式也是明顯原因。市場化投資領(lǐng)域不限于實業(yè)，還有股票、債券等證券。根據(jù)證券投資基金會計制度，期末公允價值變動損益要轉(zhuǎn)入當期損益，而公允價值取決于估值，并未完成交易，就是說證券投資的當期損益包括了未實現(xiàn)部分，如果以此確定年金賬戶計息率，顯然不合理，也不公平。比如，由于2007年與2008年的巨大收益率差距，將使同額賬戶產(chǎn)生巨大的損益差。這也是一些社會保障學(xué)者詬病基金積累制的原因。從全球來看，2008年金融危機時證券市場價格下跌，造成養(yǎng)老金資產(chǎn)大幅縮水，而后價格回升，資產(chǎn)又迅速升值。

因此，為平滑波動性，年金實賬記賬利率最好以一個中波經(jīng)濟周期年均收益率為基準，在其30%—170%之間波動。當然，確定波動區(qū)間的大小需要更多理論研究支持。具體方法是在會計上建立“收益風(fēng)險儲備”制度，高收益年份提取儲備，降低計息利率，低收益或虧損年份使用儲備，提高計息利率，削峰抑谷，以豐補歉。問題的關(guān)鍵，一是“收益風(fēng)險儲備”水平，這需要在確定收益年度平滑原則的基礎(chǔ)上確定；二是如果年金初立，入市時機不好，收益不佳，可否暫時提高記賬利率而使“收益風(fēng)險儲備”為負值呢？本文的答案是“可以”，因為我們完全能期望以后年度的高收益彌補今天暫時的“負儲備”。

采取“收益風(fēng)險儲備”辦法平滑經(jīng)濟周期中不同年份的收益率，目的是分散市場化投資的系統(tǒng)風(fēng)險。前面，我們將年度利率下限設(shè)為經(jīng)濟周期平均收益率的30%，估計在2%—3%之間，不為負值。其理論基礎(chǔ)是凱恩斯的“流動性偏好”基本心理規(guī)律，利息是人們放棄“靈活偏好”的報酬，而人們具有流動性偏好，因此利率不為負，但由于資本邊際效率遞減，最低利率也不會高。當然，從經(jīng)濟規(guī)律來看，工資增長的波動幅度也遠小于市場化投資收益的波動。新凱恩斯主義認為，經(jīng)濟衰退期，勞動市場上的工資具有一定程度的剛性。因此，投資虧損較大的年度，收益率也需要兼顧工資變動情況進行周期平滑。

當然，對財政全額供款單位，單位繳費采取記賬方式，并不做實資金進行市場化投資，每年按照國家統(tǒng)一公布的記賬利率計算利息。至于利率高低，目前尚無明確規(guī)定，根據(jù)前述分析，也只能在工資增長率和參照其他做實資金的收益率之間進行選擇權(quán)衡了。

領(lǐng)取辦法需考慮長壽風(fēng)險和合理避稅

《機關(guān)事業(yè)單位職業(yè)年金辦法》第九條規(guī)定：“工作人員辦理退休手續(xù)后，可選擇按照本人退休時對應(yīng)的計發(fā)月數(shù)計發(fā)職業(yè)年金月待遇標準，發(fā)完為止，同時職業(yè)年金個人賬戶余額享有繼承權(quán)?！钡谑畻l規(guī)定：“職業(yè)年金有關(guān)稅收政策，按照國家有關(guān)法律法規(guī)和政策的相關(guān)規(guī)定執(zhí)行?！?/p>

上述規(guī)定，將年金的領(lǐng)取辦法套用了基本養(yǎng)老金中個人賬戶養(yǎng)老金的計發(fā)辦法。但就目前制度來說，基本養(yǎng)老金中的個人賬戶養(yǎng)老金和職業(yè)年金的性質(zhì)并不相同：前者由于規(guī)定退休人員死亡時，個人賬戶有余額的可以繼承，盡管政策上沒有“做實”，實際上具有“實賬”功能。而壽命超過平均預(yù)期壽命的人，個人賬戶養(yǎng)老金的來源只能是統(tǒng)籌基金，因此又具有“名義賬戶”性質(zhì)。也就是說，基本養(yǎng)老金的個人賬戶制度具有“實賬”和“名義賬戶”的雙重特征。但是，職業(yè)年金賬戶是“實賬”，壽命風(fēng)險自擔，沒有壽命風(fēng)險共濟，為了平衡不同個體的壽命風(fēng)險而照搬基本養(yǎng)老金中個人賬戶養(yǎng)老金的計發(fā)辦法，就不合理了。

這里還存在一個大的問題，就是退休時計算年金月標準后，直到發(fā)完恒定不變，年金標準并沒有根據(jù)退休后基金的投資狀況變化而變化，如再出現(xiàn)2007年和2008年較大的收益率差距情況，還造成相鄰年度退休之間巨大的年金標準差距，顯然既不合理也不公平。

因此，職業(yè)年金的領(lǐng)取辦法需要優(yōu)化。具體辦法是：退休當年的職業(yè)年金月標準為年金賬戶總額除以該退休年齡人群的平均預(yù)期余命，以后每年調(diào)整，每年的月標準就等于每年初年金賬戶余額除以同年齡人群的平均預(yù)期余命。這樣，隨著年齡增長，平均預(yù)期余命逐年減少，將保證任何年齡的退休人員均可領(lǐng)取不同工資替代率的年金，長壽者的年金得以保證，只是隨著年齡增長，平均預(yù)期余命縮短，年金的工資替代水平呈下降趨勢。

結(jié)合國家個人所得稅制度，這一改革也是參保人依法避稅的合理之舉。原因在于，以60歲退休為例，個人賬戶養(yǎng)老金的計發(fā)月數(shù)是139；而如果以第六次人口普查數(shù)據(jù)推算的最新60歲城鎮(zhèn)人群的平均預(yù)期余命為除數(shù)，則是21.23年，計發(fā)月數(shù)255，遠遠大于139。這勢必降低年金的月標準，從而降低適用所得稅的邊際稅率。

現(xiàn)行年金個人所得稅處理規(guī)定：“按月領(lǐng)取的年金，全額按照‘工資、薪金’所得項目適用的稅率，計征個人所得稅。”超額累進稅率共7級，全月應(yīng)納稅所得額不超過1500元稅率為3%，超過1500元至4500元稅率為10%，超過4500元至9000元稅率為20%……超過8萬元的適用最高一級稅率為45%。根據(jù)當前機關(guān)事業(yè)單位工資收入水平，如果全部職業(yè)生涯一直繳費，可以推算年金的月水平大多適用最低的3檔費率。當然，年金制度2014年才建立，年金賬戶積累額還比較少，用前述兩個除數(shù)中的任何一個計發(fā)暫時還不會影響納稅額，但從遠期來看，兩個除數(shù)對納稅額的影響將是很大的。舉例如下：假設(shè)一個地區(qū)2017年月均繳費基數(shù)為8000元，12%費率，一個人每月繳納960元，每年11520元，再假設(shè)其職業(yè)生涯累計繳費35年，以工資增長率貼現(xiàn)，退休時年金賬戶累計將達40.32萬元，以139為計發(fā)月數(shù)，每月領(lǐng)取2900元，應(yīng)繳個人所得稅185元；以255為計發(fā)月數(shù)，每月領(lǐng)取1581元，應(yīng)繳個人所得稅53元。由于年金額高，超額累進的稅率將使年金繳納更高的所得稅是必然的。此外，還可以推算，如果以139為計發(fā)月數(shù)，當退休后年均收益率達到6.65%時，年金將在81.23歲（即達到60歲人群的平均預(yù)期壽命）時領(lǐng)取完畢，但壽命長過平均預(yù)期壽命的人將無年金可領(lǐng)，盡管同時他付出了繳納更多所得稅的代價。當然，年金制度初立，前期的領(lǐng)取者由于賬戶積累較少，是不會受此影響的。同時對于年金額較小的領(lǐng)取者，可以設(shè)計更好的計發(fā)辦法，爭取早日領(lǐng)完，減輕業(yè)務(wù)經(jīng)辦壓力。

因此，現(xiàn)行年金領(lǐng)取辦法的弊端是十分明顯的：不僅不能應(yīng)對長壽風(fēng)險，還要繳納更多的所得稅。為幫助年金參保人更好地抵御壽命風(fēng)險并維護其切身利益，結(jié)合國家即將進行的個人所得稅制改革，對年金領(lǐng)取辦法在充分論證的基礎(chǔ)上進一步優(yōu)化改革是十分必要的?！?/p>

作者單位：天津市社會保險基金管理中心計劃統(tǒng)計處