審計(jì)師-客戶公司的地理鄰近性與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性

羅進(jìn)輝，李 雪，林芷如

廈門大學(xué) 管理學(xué)院，廈門 361005

審計(jì)師-客戶公司的地理鄰近性與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性

羅進(jìn)輝，李 雪，林芷如

廈門大學(xué) 管理學(xué)院，廈門 361005

近年來(lái)，相關(guān)研究發(fā)現(xiàn)地理區(qū)位特征是影響經(jīng)濟(jì)主體行為決策及其后果的重要因素。在審計(jì)實(shí)踐中，有些上市公司傾向于聘請(qǐng)地理鄰近的本地會(huì)計(jì)師事務(wù)所提供審計(jì)服務(wù)，而有些上市公司卻喜歡“舍近求遠(yuǎn)”聘請(qǐng)外地會(huì)計(jì)師事務(wù)所提供審計(jì)服務(wù)。這個(gè)現(xiàn)象說(shuō)明，審計(jì)師的地理區(qū)位特征很可能是影響上市公司與審計(jì)師間交互行為的一個(gè)重要潛在因素。

基于客戶公司會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的視角，以地理經(jīng)濟(jì)學(xué)相關(guān)理論為支撐，探討審計(jì)師的地理區(qū)位特征對(duì)審計(jì)師審計(jì)行為的影響，進(jìn)而檢驗(yàn)對(duì)客戶公司會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的影響。

綜合考慮中國(guó)關(guān)系型社會(huì)和法制不健全的轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)背景，研究審計(jì)師與客戶公司間地理距離對(duì)客戶公司會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的影響。利用2004年至2014年中國(guó)A股上市公司的13 624個(gè)年度觀察數(shù)據(jù)為研究樣本，使用OLS、工具變量的2SLS、Petersen所采用的穩(wěn)健回歸等多元回歸分析方法進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。

研究結(jié)果表明，①審計(jì)師-客戶公司地理距離越近，客戶公司的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性越低，即地理鄰近性降低了客戶公司的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性；②與國(guó)際四大相比，非國(guó)際四大審計(jì)師與客戶公司間的地理鄰近性對(duì)客戶公司會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的消極影響顯著更強(qiáng)；③相對(duì)于監(jiān)管強(qiáng)度高的地區(qū)，審計(jì)師-客戶公司的地理鄰近性對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的消極影響在監(jiān)管強(qiáng)度低的地區(qū)表現(xiàn)得更強(qiáng)。此外，對(duì)內(nèi)生性、計(jì)量估計(jì)模型、主要變量度量方法和樣本篩選等問(wèn)題進(jìn)行的穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果表明，上述研究結(jié)論穩(wěn)健成立。

審計(jì)師的地理鄰近性會(huì)降低客戶公司的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性，因?yàn)榈乩磬徑詴?huì)特別損害會(huì)計(jì)穩(wěn)健性所依賴的外部審計(jì)的獨(dú)立性，而良好的審計(jì)師聲譽(yù)和外部監(jiān)管環(huán)境則有利于在一定程度上緩解審計(jì)師的地理鄰近性對(duì)客戶公司會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的不利影響。相關(guān)結(jié)果加深了對(duì)審計(jì)師行為動(dòng)機(jī)及其后果的理解，對(duì)審計(jì)師在審計(jì)本地客戶時(shí)加強(qiáng)獨(dú)立性、監(jiān)管機(jī)構(gòu)加強(qiáng)針對(duì)性的監(jiān)管以及完善各種內(nèi)外部治理機(jī)制都具有重要的政策啟示意義。

地理鄰近性；審計(jì)師；審計(jì)獨(dú)立性；會(huì)計(jì)穩(wěn)健性；監(jiān)管強(qiáng)度

1 引言

近年來(lái)，地理經(jīng)濟(jì)學(xué)的相關(guān)研究發(fā)現(xiàn)地理區(qū)位特征是影響經(jīng)濟(jì)主體行為決策及其后果的重要因素，該因素被引入財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)領(lǐng)域后更是產(chǎn)生了豐富的研究成果[1]。在審計(jì)實(shí)踐中發(fā)現(xiàn)一個(gè)有趣的現(xiàn)象，有些上市公司傾向于聘請(qǐng)地理鄰近的本地會(huì)計(jì)師事務(wù)所提供審計(jì)服務(wù)，而有些上市公司卻喜歡“舍近求遠(yuǎn)”聘請(qǐng)外地事務(wù)所提供審計(jì)服務(wù)[2]。這個(gè)現(xiàn)象說(shuō)明，審計(jì)師的地理區(qū)位特征很可能是影響上市公司與審計(jì)師間交互行為的一個(gè)重要潛在因素。外部獨(dú)立審計(jì)作為現(xiàn)代公司治理機(jī)制的重要一環(huán)，是提高公司會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的一種核心機(jī)制[3]。那么，探討審計(jì)師的地理區(qū)位特征對(duì)審計(jì)師審計(jì)行為的影響機(jī)理，對(duì)理解外部審計(jì)對(duì)客戶公司會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的影響具有一定的啟發(fā)意義。

會(huì)計(jì)穩(wěn)健性，又稱謹(jǐn)慎性，BASU[4]認(rèn)為，穩(wěn)健性指對(duì)好消息(利得)的確認(rèn)比對(duì)壞消息(損失)的確認(rèn)有更加嚴(yán)格的證據(jù)。穩(wěn)健性作為會(huì)計(jì)確認(rèn)和計(jì)量的一個(gè)重要原則，是會(huì)計(jì)信息質(zhì)量特征的重要內(nèi)容之一[5-6]。孫光國(guó)等[7]認(rèn)為，穩(wěn)健會(huì)計(jì)信息的生成在很大程度上依賴于外部獨(dú)立審計(jì)的監(jiān)督，因此，外部獨(dú)立審計(jì)對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的影響是審計(jì)領(lǐng)域的重要研究課題。已有研究主要從審計(jì)師任期[8]、審計(jì)師變更[9]、經(jīng)濟(jì)依存度[10]、非審計(jì)業(yè)務(wù)[11]、私人關(guān)系[12]等方面研究審計(jì)師對(duì)客戶公司會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的影響。但是，鮮有研究涉及審計(jì)師的地理區(qū)位特征可能對(duì)客戶公司會(huì)計(jì)穩(wěn)健性產(chǎn)生的影響。因此，本研究試圖從會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的視角展開探討。

2 相關(guān)研究評(píng)述

2.1 會(huì)計(jì)穩(wěn)健性

WATTS[5]將產(chǎn)生穩(wěn)健性需求的因素總結(jié)為契約、股東訴訟、稅收和會(huì)計(jì)監(jiān)管4個(gè)方面，并認(rèn)為債務(wù)契約和股東訴訟是產(chǎn)生會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的最主要原因。已有研究主要從債務(wù)契約、公司治理、審計(jì)的角度出發(fā)，探討會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的影響因素。

債務(wù)契約方面，BALL et al.[13]發(fā)現(xiàn)不同國(guó)家會(huì)計(jì)穩(wěn)健性存在差異的主要原因是債務(wù)市場(chǎng)規(guī)模，而非權(quán)益市場(chǎng)規(guī)模；劉運(yùn)國(guó)等[14]運(yùn)用Basu模型研究債務(wù)約束與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)債權(quán)人對(duì)上市公司的債務(wù)約束在企業(yè)債務(wù)比例較高時(shí)更加明顯，此時(shí)上市公司更趨向于使用穩(wěn)健的會(huì)計(jì)政策。在公司治理方面，相關(guān)學(xué)者主要分析股東、董事會(huì)和管理層對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的影響，股東對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性影響的研究集中于股權(quán)集中度[15]、股權(quán)性質(zhì)[16]、機(jī)構(gòu)投資者持股[17]，董事會(huì)對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性影響的研究主要考察董事會(huì)特征[18]和非執(zhí)行董事[19]的相關(guān)影響，管理層對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性影響的研究則集中在高管持股[20]、管理層背景特征[21]、高管薪酬[22]等方面。在審計(jì)領(lǐng)域，已有研究主要從審計(jì)師的任期、強(qiáng)制輪換、審計(jì)收費(fèi)、客戶集中度、審計(jì)質(zhì)量等角度出發(fā)，研究審計(jì)師與客戶公司會(huì)計(jì)穩(wěn)健性間的關(guān)系。JENKINS et al.[23]檢驗(yàn)審計(jì)任期與盈余穩(wěn)健性的關(guān)系發(fā)現(xiàn)，與短任期相比，在中等任期下盈余穩(wěn)健性更高，長(zhǎng)任期與中等任期的盈余穩(wěn)健性無(wú)顯著差異。與此相反，朱松等[8]發(fā)現(xiàn)審計(jì)任期的延長(zhǎng)會(huì)導(dǎo)致上市公司不夠穩(wěn)健的財(cái)務(wù)報(bào)告行為。關(guān)于強(qiáng)制輪換，張建勇[9]發(fā)現(xiàn)審計(jì)師變更會(huì)降低上市公司的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性?？蛻艄镜臅?huì)計(jì)穩(wěn)健性越高，審計(jì)師面臨的審計(jì)訴訟風(fēng)險(xiǎn)將越低。與此理論預(yù)期相符，朱松等[24]和李偉[25]的研究都發(fā)現(xiàn)，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性能夠在不確定性或訴訟風(fēng)險(xiǎn)較高的情況下，有效地降低審計(jì)費(fèi)用；進(jìn)一步地，周瑋等[10]發(fā)現(xiàn)會(huì)計(jì)報(bào)告盈余穩(wěn)健性受審計(jì)任期的影響，而且這種影響受到審計(jì)師對(duì)客戶公司經(jīng)濟(jì)依存度的調(diào)節(jié)。

綜合上述研究可以發(fā)現(xiàn)，審計(jì)領(lǐng)域?qū)蛻艄緯?huì)計(jì)穩(wěn)健性的研究主要從審計(jì)任期、審計(jì)師變更、事務(wù)所對(duì)被審計(jì)單位的經(jīng)濟(jì)依存度等方面進(jìn)行較為深入的研究，并產(chǎn)生了一些有價(jià)值的研究成果。這幾個(gè)方面的一個(gè)共同點(diǎn)是都與審計(jì)師的獨(dú)立性密切相關(guān)，也即相關(guān)研究認(rèn)為審計(jì)師的獨(dú)立性是影響客戶公司會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的核心因素。

2.2 地理經(jīng)濟(jì)學(xué)

地理區(qū)位特征被引入財(cái)會(huì)研究領(lǐng)域后，涌現(xiàn)出大量關(guān)于其影響經(jīng)濟(jì)主體行為決策及其后果的研究，地理距離作為重要的地理區(qū)位特征之一更是引起了學(xué)者們的大量關(guān)注。目前相關(guān)研究主要集中在公司行為、投資者行為、銀行信貸、證券分析師、審計(jì)師等方面。AGARWAL et al.[26]研究發(fā)現(xiàn)，地理鄰近性促進(jìn)銀行對(duì)公司私有信息的收集，從而影響銀行的信貸決策；陳冬華等[1]利用上市公司注冊(cè)地與全國(guó)主要寺廟的地理距離刻畫公司面臨的宗教氛圍，研究發(fā)現(xiàn)上市公司所在地的宗教傳統(tǒng)越強(qiáng)，公司的違規(guī)行為和盈余管理越弱；黃福廣等[27]基于2004年至2012年中小板和創(chuàng)業(yè)板披露的1 021個(gè)風(fēng)險(xiǎn)資本投資案例，研究發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)資本對(duì)新企業(yè)的投資存在著本地偏好。

在審計(jì)領(lǐng)域，近年來(lái)有學(xué)者發(fā)現(xiàn)地理區(qū)位特征也是影響審計(jì)質(zhì)量和審計(jì)收費(fèi)的重要因素。CHOI et al.[28]發(fā)現(xiàn)本地會(huì)計(jì)師事務(wù)所具有的信息優(yōu)勢(shì)使審計(jì)師能夠抑制管理層有偏的盈余報(bào)告，提高審計(jì)質(zhì)量；劉文軍[29]發(fā)現(xiàn)審計(jì)師距離客戶公司越近，公司的操控性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)越低，被出具標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留審計(jì)意見的概率越低，審計(jì)質(zhì)量越高。然而，李奇鳳等[30]的研究卻發(fā)現(xiàn)異地會(huì)計(jì)師事務(wù)所的審計(jì)質(zhì)量高于本地會(huì)計(jì)師事務(wù)所；類似地，WANG et al.[31]發(fā)現(xiàn)由于本地會(huì)計(jì)師事務(wù)所更不可能出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見，地方國(guó)有企業(yè)更傾向于聘請(qǐng)本地會(huì)計(jì)師事務(wù)所為其提供審計(jì)服務(wù)，因而提供的審計(jì)質(zhì)量也更低。縱觀上述研究發(fā)現(xiàn)，中國(guó)關(guān)于地理區(qū)位特征與審計(jì)質(zhì)量間關(guān)系的研究尚未取得一致結(jié)論。而在審計(jì)定價(jià)方面，劉文軍[32]的研究發(fā)現(xiàn)，異地審計(jì)市場(chǎng)存在明顯的低價(jià)攬客現(xiàn)象，審計(jì)師對(duì)偏遠(yuǎn)客戶的審計(jì)收費(fèi)明顯低于鄰近客戶。那么，較低的審計(jì)收費(fèi)，是因?yàn)槿狈Φ鼐墐?yōu)勢(shì)的競(jìng)爭(zhēng)結(jié)果，還是因?yàn)槠h(yuǎn)客戶的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)更低的合作結(jié)果，不得而知。

綜合分析上述研究發(fā)現(xiàn)，無(wú)論是審計(jì)質(zhì)量還是審計(jì)收費(fèi)，相關(guān)研究都沒有得到一致的結(jié)論和令人信服的解釋。理論上，審計(jì)師與客戶公司的地理鄰近性，既能夠增強(qiáng)審計(jì)師的信息優(yōu)勢(shì)，提高其專業(yè)勝任能力，又能便利審計(jì)師與客戶公司形成共謀而降低其審計(jì)獨(dú)立性?？紤]到會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的不同維度對(duì)審計(jì)師的專業(yè)勝任能力和獨(dú)立性的依賴程度不同，本研究認(rèn)為應(yīng)該從審計(jì)質(zhì)量等更具體的側(cè)面考察地理區(qū)位特征對(duì)審計(jì)師審計(jì)行為及其后果的影響，本研究將著重考察審計(jì)師的地理區(qū)位特征對(duì)客戶公司會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的影響。

3 理論分析和假設(shè)提出

會(huì)計(jì)穩(wěn)健性作為會(huì)計(jì)確認(rèn)和計(jì)量的重要原則之一，是衡量會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的標(biāo)準(zhǔn)之一[5]，是公司治理的重要組成部分。在股份制公司中，自利的管理層存在違反穩(wěn)健性原則以達(dá)到操控盈余的目的。審計(jì)師是判定會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的核心群體，因而會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的高低最終取決于審計(jì)質(zhì)量，即專業(yè)勝任力和審計(jì)獨(dú)立性。中國(guó)是一個(gè)關(guān)系型社會(huì)，法律制度不夠健全，監(jiān)管體系較弱[12]，不完善的制度環(huán)境對(duì)經(jīng)濟(jì)主體行為的規(guī)范作用非常有限。在此背景下，判斷審計(jì)師對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的影響時(shí)要尤其關(guān)注其審計(jì)獨(dú)立性，因?yàn)橐坏﹩适Я藨?yīng)有的獨(dú)立性，地理鄰近性所帶來(lái)的信息優(yōu)勢(shì)在抑制管理層的機(jī)會(huì)主義行為中所起的作用便無(wú)法得到真正發(fā)揮，從而降低了客戶公司的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性。因此，不同于已有研究主要從專業(yè)勝任力角度解釋地理鄰近性對(duì)審計(jì)質(zhì)量的影響，本研究認(rèn)為在研究會(huì)計(jì)穩(wěn)健性時(shí)要特別關(guān)注地理鄰近性對(duì)審計(jì)師獨(dú)立性的重要影響。

一方面，地理上的鄰近使審計(jì)師擁有更多的信息優(yōu)勢(shì)，提高了審計(jì)師的專業(yè)勝任能力[29]。CHOI et al.[28]認(rèn)為，首先，地理上的鄰近有利于信息的流動(dòng)和監(jiān)督的實(shí)施，降低審計(jì)師與客戶公司間的信息不對(duì)稱；其次，地理上的鄰近有利于私人關(guān)系的建立，而私人關(guān)系的建立促進(jìn)了信息的交流，有助于審計(jì)師更準(zhǔn)確地評(píng)估客戶公司的特征、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)主義行為的動(dòng)機(jī)。另外，裴紅梅等[33]認(rèn)為，同等條件下，審計(jì)師與客戶公司間地理上的鄰近，能夠方便審計(jì)師實(shí)施更多的審計(jì)程序，從而提高審計(jì)質(zhì)量。因此，地理鄰近性能夠幫助審計(jì)師更準(zhǔn)確地評(píng)估審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)，以制定和實(shí)施有針對(duì)性的審計(jì)計(jì)劃，提供高質(zhì)量審計(jì)服務(wù)，提高客戶公司的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量和會(huì)計(jì)穩(wěn)健性。

另一方面，地理上的鄰近會(huì)損害審計(jì)師的獨(dú)立性。首先，審計(jì)師與客戶間地理距離越近，二者處于同一關(guān)系網(wǎng)的可能性越大，越容易建立密切的私人關(guān)系，使審計(jì)師的獨(dú)立性受到嚴(yán)重?fù)p害[34]。審計(jì)師更容易被客戶公司的管理層“俘獲”，默許管理者不夠穩(wěn)健的財(cái)務(wù)報(bào)告行為。其次，密切的私人關(guān)系提高了審計(jì)師對(duì)客戶公司的信任，導(dǎo)致審計(jì)師不再保持應(yīng)有的職業(yè)懷疑，減少必要的審計(jì)程序，從而降低了審計(jì)質(zhì)量。最后，中國(guó)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所多經(jīng)脫鉤改制而來(lái)，審計(jì)市場(chǎng)仍然帶有較強(qiáng)的政府干預(yù)色彩。李奇鳳等[30]認(rèn)為，地方政府出于政績(jī)目的，具有很強(qiáng)的動(dòng)機(jī)干預(yù)會(huì)計(jì)師事務(wù)所。地理距離越近，審計(jì)師與客戶公司同處一個(gè)行政區(qū)域的可能性越大，其受到的地方政府干預(yù)越多，審計(jì)師越有可能迫于政府壓力與客戶公司達(dá)成審計(jì)合謀，從而降低客戶公司的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性。此外，審計(jì)師所處的法律環(huán)境，也即審計(jì)師遭受訴訟以及賠償投資者的可能性也會(huì)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告的穩(wěn)健性產(chǎn)生重要影響[4]。在審計(jì)師面臨的訴訟風(fēng)險(xiǎn)較高時(shí)，審計(jì)師會(huì)基于風(fēng)險(xiǎn)的考慮而更加注重公司財(cái)務(wù)報(bào)告的穩(wěn)健性。在中國(guó)，會(huì)計(jì)師事務(wù)所實(shí)際承受的法律風(fēng)險(xiǎn)和違規(guī)成本較低[35]，過(guò)低的違規(guī)成本對(duì)審計(jì)師形成一種負(fù)向激勵(lì)，使審計(jì)師為了拉攏顧客，可能主動(dòng)降低獨(dú)立性，從而對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性造成不利影響。

綜合以上分析，雖然審計(jì)師-客戶公司的地理鄰近性會(huì)給會(huì)計(jì)穩(wěn)健性帶來(lái)兩種完全相反的影響，但是本研究認(rèn)為，由于會(huì)計(jì)穩(wěn)健性特別依賴于審計(jì)師的獨(dú)立性，而在中國(guó)關(guān)系型社會(huì)和法制不健全的轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)背景下，地理鄰近性會(huì)嚴(yán)重影響審計(jì)師的獨(dú)立性，從而這一占優(yōu)的消極影響將最終降低客戶公司的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性。因此，本研究提出假設(shè)。

H1審計(jì)師與客戶公司的地理距離越近，客戶公司的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性越低。

維護(hù)良好的審計(jì)聲譽(yù)是會(huì)計(jì)師事務(wù)所提供高質(zhì)量審計(jì)服務(wù)的內(nèi)在動(dòng)力，具有不同審計(jì)聲譽(yù)和維護(hù)審計(jì)聲譽(yù)需求的會(huì)計(jì)師事務(wù)所，其與客戶公司的地理鄰近性對(duì)其獨(dú)立性的影響很可能是不一樣的。特別地，在國(guó)際上，普華永道、安永、畢馬威、德勤等四家會(huì)計(jì)師事務(wù)所是最負(fù)盛名的國(guó)際四大，它們被普遍認(rèn)為具有良好的審計(jì)聲譽(yù)，能夠提供更高質(zhì)量的審計(jì)服務(wù)。與國(guó)際四大相比，非國(guó)際四大會(huì)計(jì)師事務(wù)所在業(yè)務(wù)水平、審計(jì)資源、影響力、聲譽(yù)等多個(gè)方面都存在明顯的差距。由此，本研究認(rèn)為審計(jì)師的地理鄰近性對(duì)客戶公司會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的影響會(huì)因國(guó)際四大與非國(guó)際四大之間的區(qū)別而有所差異。首先，審計(jì)師聲譽(yù)有助于審計(jì)師保持獨(dú)立性、提高審計(jì)質(zhì)量和審計(jì)收費(fèi)[36]。國(guó)際四大長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)起來(lái)的品牌和聲譽(yù)，使其一旦陷入訴訟或財(cái)務(wù)丑聞，將面臨更高的訴訟成本和價(jià)值損失。由于大事務(wù)所的聲譽(yù)效應(yīng)，合謀本質(zhì)的私人關(guān)系更可能以小事務(wù)所為寄生平臺(tái)[12]。因此，在規(guī)范審計(jì)行為方面，聲譽(yù)機(jī)制有利于減弱地理鄰近性對(duì)審計(jì)師獨(dú)立性的不利影響，從而降低地理鄰近性對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的消極影響。其次，在中國(guó)，小事務(wù)所瓜分了龐大的審計(jì)市場(chǎng)[37]，審計(jì)市場(chǎng)高度競(jìng)爭(zhēng)[38]。夏冬林等[39]認(rèn)為，過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)會(huì)損害會(huì)計(jì)師事務(wù)所的獨(dú)立性，從而導(dǎo)致審計(jì)質(zhì)量不高，違規(guī)操控頻頻出現(xiàn)。最后，大事務(wù)所對(duì)單個(gè)客戶收入的依賴性較低，在審計(jì)過(guò)程中具有更強(qiáng)的談判能力，從而拒絕參與合謀，而高度競(jìng)爭(zhēng)的生存壓力更可能迫使小事務(wù)所參與合謀。綜合以上分析，本研究認(rèn)為與國(guó)際四大相比，非國(guó)際四大審計(jì)師的獨(dú)立性會(huì)因地理鄰近性而受到更嚴(yán)重的損害。因此，本研究提出假設(shè)。

H2與國(guó)際四大會(huì)計(jì)師事務(wù)所相比，非國(guó)際四大會(huì)計(jì)師事務(wù)所的地理鄰近性對(duì)客戶公司會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的消極影響表現(xiàn)得更強(qiáng)。

中國(guó)幅員遼闊，各地區(qū)的制度環(huán)境和市場(chǎng)化程度相差懸殊[40-41]。雖然同處中國(guó)資本市場(chǎng)，但各地區(qū)制度環(huán)境的差異必然會(huì)影響資本市場(chǎng)中各方的行為表現(xiàn)。KEDIA et al.[42]的研究發(fā)現(xiàn)，距離美國(guó)證券交易委員會(huì)(SEC)越近，公司發(fā)生財(cái)務(wù)錯(cuò)報(bào)的可能性越低，因?yàn)橛捎谫Y源限制，SEC更傾向于調(diào)查鄰近的公司以提高效率，使鄰近的公司面臨更高的監(jiān)管強(qiáng)度，鄰近公司更礙于監(jiān)管部門的威懾從而提高自律。同理，在中國(guó)，監(jiān)管強(qiáng)度很可能也會(huì)影響上市公司和審計(jì)師的行為表現(xiàn)，從而影響審計(jì)師-客戶公司的地理鄰近性與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性間的關(guān)系。本研究分析認(rèn)為，審計(jì)師的地理鄰近性對(duì)客戶公司會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的影響在不同的監(jiān)管強(qiáng)度下存在明顯差異。首先，監(jiān)管強(qiáng)度低的地區(qū)投資者保護(hù)程度較弱，缺乏對(duì)高質(zhì)量審計(jì)的需求，審計(jì)師更可能降低或者犧牲獨(dú)立性，默許管理層違反穩(wěn)健性原則的會(huì)計(jì)處理；其次，審計(jì)師實(shí)施合謀行為會(huì)權(quán)衡收益與風(fēng)險(xiǎn)，在監(jiān)管強(qiáng)度低的地區(qū)，發(fā)生審計(jì)失敗的訴訟風(fēng)險(xiǎn)和訴訟成本較低，因此審計(jì)師更可能與客戶公司達(dá)成審計(jì)合謀，對(duì)審計(jì)服務(wù)的獨(dú)立性和審計(jì)質(zhì)量進(jìn)行妥協(xié)。而在監(jiān)管強(qiáng)度高的地區(qū)，由于面臨較高的訴訟風(fēng)險(xiǎn)和隨之而來(lái)的訴訟成本，審計(jì)師傾向于維持較高的獨(dú)立性，并更加關(guān)注企業(yè)的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性。綜合以上分析，本研究認(rèn)為地理鄰近性對(duì)審計(jì)師獨(dú)立性的損害在監(jiān)管強(qiáng)度低的地區(qū)會(huì)比在監(jiān)管強(qiáng)度高的地區(qū)更加嚴(yán)重，因而審計(jì)師的地理鄰近性對(duì)客戶公司會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的消極影響也就表現(xiàn)得越強(qiáng)。因此，本研究提出假設(shè)。

H3與在監(jiān)管強(qiáng)度高的地區(qū)相比，審計(jì)師-客戶公司地理距離對(duì)公司會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的正向影響在監(jiān)管強(qiáng)度低的地區(qū)表現(xiàn)得更強(qiáng)。

4 實(shí)證研究設(shè)計(jì)

4.1 樣本選取和數(shù)據(jù)來(lái)源

本研究選取2004年至2014年中國(guó)滬深兩市A股上市公司22 299個(gè)年度觀察數(shù)據(jù)作為初始研究樣本。為了降低異常樣本對(duì)回歸結(jié)果的不利影響，本研究參照已有研究的做法對(duì)初始樣本進(jìn)行如下篩選。①剔除當(dāng)年IPO的公司樣本1 396個(gè)；②剔除金融業(yè)的公司樣本379個(gè)；③剔除發(fā)行B股或H股的交叉上市的公司樣本2 457個(gè)；④剔除ST、*ST的公司樣本1 589個(gè)；⑤剔除資不抵債的公司樣本61個(gè)；⑥剔除數(shù)據(jù)缺失的公司樣本2 793個(gè)。最終，本研究得到有效年度觀察樣本共計(jì)13 624個(gè)，樣本的年度和行業(yè)分布情況見表1。

本研究根據(jù)上市公司年報(bào)中披露的公司注冊(cè)地址和聘請(qǐng)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所的辦公地址，利用百度地圖的拾取坐標(biāo)系統(tǒng)手工搜集公司注冊(cè)地與會(huì)計(jì)師事務(wù)所辦公地的經(jīng)緯度數(shù)據(jù)，并根據(jù)公式計(jì)算得到審計(jì)師與公司間的地理距離數(shù)據(jù)。上市公司的相關(guān)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和公司治理數(shù)據(jù)來(lái)自CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù)。

4.2 變量定義和度量

4.2.1 因變量：會(huì)計(jì)穩(wěn)健性

本研究借鑒孫光國(guó)等[7]、沈永建等[43]和陳艷艷等[44]關(guān)于會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的度量，根據(jù)KHAN et al.[45]發(fā)展的Basu模型，計(jì)算出能表示每個(gè)公司-年度的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性指標(biāo)Cscore，具體計(jì)算模型為

(1)

Gscore=β2=μ0+μ1SIZEi,t+μ2MTBi,t+μ3LEVi,t

(2)

Cscore=β3=λ0+λ1SIZEi,t+λ2MTBi,t+λ3LEVi,t

(3)

其中，EPSi,t為i公司第t年的每股收益；Pi,t-1為i公司第(t-1)年年末的股票收盤價(jià)；DRi,t為啞變量，當(dāng)RETi,t<0時(shí)取值為1，否則取值為0；RETi,t為i公司在第t年5月至第(t+1)年4月買入并持有的年股票收益率，RETi,t=∏(1+RETi,j)-1，RETi,j為i公司第j月的股票收益率；Gscore為好消息確認(rèn)的及時(shí)性程度；Cscore為公司的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性水平；SIZEi,t為i公司第t年年末總資產(chǎn)的自然對(duì)數(shù)；MTBi,t為i公司第t年年末股票總市值與賬面總資產(chǎn)的比值；LEVi,t為i公司第t年年末資產(chǎn)負(fù)債率；β0、μ0和λ0為截距項(xiàng)；β1～β3為各變量的回歸系數(shù)，分別衡量相應(yīng)變量對(duì)每元每股收益的影響；μ1～μ3和λ1～λ3分別為對(duì)應(yīng)變量的回歸系數(shù)；εi,t為隨機(jī)誤差項(xiàng)。參照CHEN et al.[46]和王艷艷等[47]的做法度量(1)式中各變量，將(2)式和(3)式代入(1)式，可得

μ3LEVi,t)RETi,t+(λ0+λ1SIZEi,t+λ2MTBi,t+

λ3LEVi,t)DRi,t·RETi,t+εi,t

(4)

特別地，由于SIZE、MTB、LEV與RET和DR·RET的交互項(xiàng)出現(xiàn)在(4)式中，根據(jù)交互項(xiàng)回歸分析的基本要求，需要把這些交互項(xiàng)的單項(xiàng)引入(4)式中，得到

μ3LEVi,t)RETi,t+(λ0+λ1SIZEi,t+λ2MTBi,t+

λ3LEVi,t)DRi,t·RETi,t+[δ1SIZEi,t+δ2MTBi,t+

δ3LEVi,t+(δ4SIZEi,t+δ5MTBi,t+δ6LEVi,t)·

DRi,t]+εi,t

(5)

其中，δ1～δ6為回歸系數(shù)。對(duì)(5)式分年度進(jìn)行回歸，得到相應(yīng)年份的μ0～μ3、λ0～λ3、δ1～δ6和εi,t。將λ0～λ3代入(3)式，得到相應(yīng)年份的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性變量Cscore。Cscore值越大，公司的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性越高，反之則越低。

4.2.2 自變量：審計(jì)師與客戶公司間的地理距離

表1 樣本的年度和行業(yè)分布情況Table 1 The Sample Distribution by Year and Industry

借鑒陳冬華等[1]、劉文軍[32]和DU[48]的做法，計(jì)算審計(jì)師與客戶公司間的實(shí)際地理距離，即

distance=R·arccos[sin(lati)sin(latj)+cos(lati)·

cos(loni)cos(latj)cos(lonj)+cos(lati)·

sin(loni)cos(latj)sin(lonj)]·π÷180

(6)

其中，distance為審計(jì)師與客戶公司間的實(shí)際地理距離；R為赤道半徑，取值為6 371.004公里；lati為客戶公司注冊(cè)地的緯度；latj為會(huì)計(jì)師事務(wù)所辦公地址的緯度；loni為客戶公司注冊(cè)地的經(jīng)度；lonj為會(huì)計(jì)師事務(wù)所辦公地址的經(jīng)度。由于distance的取值較大且統(tǒng)計(jì)分布不傾向于正態(tài)化，因此把distance加1后取自然對(duì)數(shù)得到的Distance作為本研究的自變量，具體如(7)式所示，即

Distance=ln(distance+1)

(7)

4.2.3 調(diào)節(jié)變量

為了檢驗(yàn)本研究的H2和H3，設(shè)計(jì)了兩個(gè)調(diào)節(jié)變量。①是否聘請(qǐng)國(guó)際四大會(huì)計(jì)師事務(wù)所為公司提供審計(jì)服務(wù)(BIG4)，當(dāng)公司的審計(jì)師為國(guó)際四大時(shí)取值為1，否則取值為0。②監(jiān)管強(qiáng)度(REGU_HIGH)。借鑒KEDIA et al.[42]和DU et al.[49]的做法，首先，本研究得到中國(guó)資本市場(chǎng)3個(gè)最主要的監(jiān)管中心——證監(jiān)會(huì)、上交所和深交所辦公地址的經(jīng)緯度信息；然后，根據(jù)每家上市公司的經(jīng)緯度信息和(6)式分別計(jì)算每家上市公司到各個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的實(shí)際地理距離；最后，每家公司距離監(jiān)管機(jī)構(gòu)的地理距離變量REGULATION等于該公司到3個(gè)監(jiān)管中心的平均地理距離的自然對(duì)數(shù)，由于任何一家公司到3個(gè)監(jiān)管中心的平均距離都不可能等于0，因此對(duì)原始距離直接取自然對(duì)數(shù)。REGULATION值越大，意味著公司面臨的監(jiān)管強(qiáng)度越低。為了更好地區(qū)分不同公司面臨的監(jiān)管強(qiáng)度的強(qiáng)弱情況，本研究進(jìn)一步設(shè)置了一個(gè)監(jiān)管強(qiáng)度啞變量REGU_HIGH，當(dāng)目標(biāo)公司的REGULATION值低于樣本公司的中位數(shù)時(shí)取值為1，表示目標(biāo)公司面臨的監(jiān)管強(qiáng)度較高；否則取值為0，表示目標(biāo)公司面臨的監(jiān)管強(qiáng)度較弱。

4.2.4 控制變量

參照孫光國(guó)等[7]和陳艷艷等[44]關(guān)于會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的相關(guān)研究，本研究還控制了公司規(guī)模(SIZE)、市值賬面比(MTB)、總資產(chǎn)收益率(ROA)、第一大股東持股比例(TOP1)、公司上市年限(AGE)、國(guó)有產(chǎn)權(quán)性質(zhì)

(STATE)等公司特征變量和公司治理變量可能對(duì)公司會(huì)計(jì)穩(wěn)健性產(chǎn)生的系統(tǒng)影響。此外，為了控制行業(yè)和年度固定效應(yīng)的影響，本研究在回歸模型中引入行業(yè)和年度虛擬變量。具體的變量定義和度量方法見表2。

4.3 計(jì)量回歸模型

為了檢驗(yàn)本研究提出的假設(shè)，設(shè)計(jì)計(jì)量回歸模型進(jìn)行OLS多元回歸分析，即

Cscorei,t=α0+α1Distancei,t-1+α2SIZEi,t-1+

α3MTBi,t-1+α4ROAi,t-1+α5TOP1i,t-1+

α6AGEi,t-1+α7STATEi,t-1+∑Industry+

∑Year+ζi,t-1

(8)

其中，α0為截距項(xiàng)，α1～α7為各變量的回歸系數(shù)，ζi,t-1為隨機(jī)誤差項(xiàng)。本研究主要考察審計(jì)師-客戶公司的地理鄰近性與上市公司會(huì)計(jì)穩(wěn)健性間的關(guān)系，若Distance的回歸系數(shù)α1顯著為正，則支持H1，即審計(jì)師與客戶公司間的地理距離越近，客戶公司的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性水平越低。為了檢驗(yàn)H2，本研究將樣本公司按照是否聘請(qǐng)國(guó)際四大會(huì)計(jì)師事務(wù)所為公司提供審計(jì)服務(wù)劃分為兩個(gè)子樣本，即聘請(qǐng)國(guó)際四大進(jìn)行審計(jì)的公司子樣本(BIG4=1)和聘請(qǐng)非國(guó)際四大進(jìn)行審計(jì)的公司子樣本(BIG4=0)，據(jù)此進(jìn)行分組回歸分析。為了檢驗(yàn)H3，本研究根據(jù)上市公司與監(jiān)管中心的地理距離是否低于中位數(shù)，將總樣本劃分為面臨高監(jiān)管強(qiáng)度公司子樣本(REGULATION小于中位數(shù)，即REGU_HIGH=1)和低監(jiān)管強(qiáng)度公司子樣本(REGULATION大于等于中位數(shù)，即REGU_HIGH=0)，據(jù)此利用(7)式分別進(jìn)行多元回歸分析。此外，本研究對(duì)所有自變量的取值進(jìn)行滯后一期處理，以緩解因變量與自變量之間互為因果的內(nèi)生性問(wèn)題，并對(duì)所有連續(xù)型變量都進(jìn)行上下1%的Winsorize縮尾處理。

表2 變量定義和度量Table 2 Definition and Measurement of Variables

5 實(shí)證結(jié)果分析和討論

5.1 描述性統(tǒng)計(jì)分析

表3給出本研究樣本數(shù)據(jù)的描述性統(tǒng)計(jì)分析結(jié)果。由表3可知，①會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的均值為0.090，中位數(shù)為0.070，標(biāo)準(zhǔn)差為0.136，意味著中國(guó)資本市場(chǎng)不同上市公司間的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性水平差異比較大。②審計(jì)師與客戶公司間地理距離的均值為5.021，中位數(shù)為5.575，超過(guò)半數(shù)的樣本公司聘請(qǐng)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所都在公司注冊(cè)地的300公里以內(nèi)(e5.575-1=262.750)，說(shuō)明大部分公司傾向于選擇地理鄰近的本地審計(jì)師，這與劉文軍[2]的統(tǒng)計(jì)結(jié)果類似。③國(guó)際四大審計(jì)的均值為0.039，表明中國(guó)資本市場(chǎng)上由國(guó)際四大審計(jì)的上市公司占比僅為3.9%。④上市公司與三大監(jiān)管中心間平均地理距離的均值為6.948，表明上市公司距離三大監(jiān)管機(jī)構(gòu)的平均距離為1 041.066公里(e6.948=1 041.066)。⑤第一大股東持股比例的均值和中位數(shù)分別為37.972和36.170，表明中國(guó)上市公司“一股獨(dú)大”的問(wèn)題仍然比較嚴(yán)重。⑥國(guó)有產(chǎn)權(quán)性質(zhì)變量的均值為0.561，說(shuō)明有超過(guò)一半的樣本公司的最終控制人為國(guó)有單位或國(guó)有法人，中國(guó)資本市場(chǎng)中國(guó)有控股上市公司仍占比較大。SIZE、MTB、ROA、AGE等其他控制變量的取值分布在縮尾處理后不存在異常情況。

5.2 Pearson相關(guān)系數(shù)分析

表4給出本研究主要變量的Pearson相關(guān)系數(shù)分析結(jié)果。由表4可知，①與H1預(yù)期的符號(hào)一致，審計(jì)師與客戶公司間的地理距離與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性正相關(guān)，但不具有統(tǒng)計(jì)顯著性，審計(jì)師與公司的地理鄰近性是否會(huì)影響上市公司會(huì)計(jì)穩(wěn)健性，目前還無(wú)法做出科學(xué)判斷。②會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與國(guó)際四大審計(jì)在1%的水平上顯著負(fù)相關(guān)，意味著聘請(qǐng)國(guó)際四大進(jìn)行審計(jì)的上市公司具有更低的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性。這可能是因?yàn)?，相比非?guó)際四大，國(guó)際四大具有更高的聲譽(yù)，聘請(qǐng)其進(jìn)行審計(jì)能夠增進(jìn)投資者對(duì)管理者的信任，緩解代理沖突，因而降低了投資者對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的需求。也可能是由于兩兩相關(guān)系數(shù)分析尚未控制其他變量的影響，具體結(jié)論有待進(jìn)一步檢驗(yàn)。③公司與監(jiān)管中心的地理距離與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性在1%的水平上顯著正相關(guān)，意味著上市公司與監(jiān)管中心的距離越近，所在地的監(jiān)管強(qiáng)度也越高，其會(huì)計(jì)穩(wěn)健性較低。在制度環(huán)境較好的地區(qū)，管理者因代理行為面臨的訴訟風(fēng)險(xiǎn)較高，對(duì)管理者會(huì)產(chǎn)生一定的約束作用。在此背景下，投資者基于制度環(huán)境的影響會(huì)給予管理者較高程度的信任，降低對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的需求。④公司規(guī)模與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性在1%的水平上顯著負(fù)相關(guān)，說(shuō)明公司規(guī)模越大，其會(huì)計(jì)穩(wěn)健性越差，這與KHAN et al.[45]的結(jié)論一致。市值賬面比和總資產(chǎn)收益率與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性均在1%的水平上顯著負(fù)相關(guān)，說(shuō)明公司成長(zhǎng)性越高、盈利能力越好，則會(huì)計(jì)穩(wěn)健性越差。⑤公司上市年限與會(huì)計(jì)穩(wěn)健性在10%的水平上顯著正相關(guān)，說(shuō)明上市時(shí)間越久，公司的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性越高。此外，由于其他變量間的Pearson相關(guān)系數(shù)都在0.500以下，把這些變量引入回歸模型而可能引起的多重共線性問(wèn)題會(huì)比較輕。

表3 變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果Table 3 Results of Descriptive Statistics for Variables

表4 主要變量的Pearson相關(guān)系數(shù)分析結(jié)果Table 4 Results of Pearson Correlation Coefficients Analysis of Main Variables

注：*為在10%的水平上顯著，**為在5%的水平上顯著，***為在1%的水平上顯著，雙尾檢驗(yàn)，下同。

5.3 多元回歸分析

為了更加系統(tǒng)科學(xué)地檢驗(yàn)假設(shè)，本研究進(jìn)行OLS多元回歸分析，以控制其他因素可能對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性產(chǎn)生的系統(tǒng)影響。表5給出多元回歸分析結(jié)果，模型1.1為全樣本回歸分析結(jié)果，用于檢驗(yàn)H1；模型1.2為非國(guó)際四大審計(jì)子樣本(BIG4=0)回歸分析結(jié)果，模型1.3為國(guó)際四大審計(jì)子樣本(BIG4=1)回歸分析結(jié)果，模型1.2和模型1.3用于檢驗(yàn)H2；模型1.4為低監(jiān)管強(qiáng)度子樣本(REGU_HIGH=0)回歸分析結(jié)果，模型1.5為高監(jiān)管強(qiáng)度子樣本(REGU_HIGH=1)回歸分析結(jié)果，模型1.4和模型1.5用于檢驗(yàn)H3。由表5可知，所有回歸模型的F值都在1%的水平上顯著，而且調(diào)整后的R2都超過(guò)了55%，一定程度上說(shuō)明本研究計(jì)量回歸模型具有有效性?；貧w模型的方差膨脹因子(VIF)均不超過(guò)閾值10，說(shuō)明模型不存在嚴(yán)重的多重共線性問(wèn)題，不會(huì)對(duì)回歸分析結(jié)果產(chǎn)生嚴(yán)重的不利影響。

由表5可知，①模型1.1中，審計(jì)師與客戶公司間地理距離的回歸系數(shù)為0.001，在1%的水平上顯著為正，意味著審計(jì)師與客戶公司間的地理距離越近，客戶公司的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性水平越低，H1得到驗(yàn)證。該結(jié)果表明在中國(guó)特殊的經(jīng)濟(jì)社會(huì)背景下，審計(jì)師與客戶公司的地理鄰近性會(huì)對(duì)審計(jì)獨(dú)立性產(chǎn)生嚴(yán)重的負(fù)面影響，導(dǎo)致外部審計(jì)監(jiān)督作用受到較大約束，不利于客戶公司會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的提高。②模型1.2的非國(guó)際四大審計(jì)的子樣本中，審計(jì)師與客戶公司間地理距離的回歸系數(shù)為0.001，在1%的水平上顯著為正；模型1.3的國(guó)際四大審計(jì)的子樣本中，審計(jì)師與客戶公司間地理距離的回歸系數(shù)為-0.001，且不具有統(tǒng)計(jì)顯著性。表明審計(jì)師與客戶公司間的地理鄰近性對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的消極影響主要發(fā)生在由非國(guó)際四大審計(jì)的公司中，H2得到驗(yàn)證。③與H3的理論預(yù)期一致，在模型1.4的低監(jiān)管強(qiáng)度子樣本中，審計(jì)師與客戶公司間地理距離的回歸系數(shù)為0.001，在1%的水平上顯著為正；在模型1.5的高監(jiān)管強(qiáng)度的子樣本中，審計(jì)師與客戶公司間地理距離的回歸系數(shù)為0.001，但并不顯著。表明地理鄰近性對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的消極影響主要發(fā)生在處于低監(jiān)管強(qiáng)度地區(qū)的上市公司，即外部監(jiān)管環(huán)境能夠在一定程度上抑制審計(jì)師-客戶公司地理鄰近性對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的不利影響。

5.4 穩(wěn)健性測(cè)試

5.4.1 內(nèi)生性問(wèn)題檢驗(yàn)

本研究的主要目的是考察審計(jì)師-客戶公司的地理距離對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的影響，但回歸分析主要是對(duì)是否存在相關(guān)關(guān)系進(jìn)行檢驗(yàn)，由于可能存在互為因果的內(nèi)生性問(wèn)題，上述OLS回歸結(jié)果有待進(jìn)一步驗(yàn)證。一方面，可能是審計(jì)師與客戶公司間的地理鄰近性降低了會(huì)計(jì)穩(wěn)健性；另一方面，也可能是會(huì)計(jì)穩(wěn)健性低的公司出于機(jī)會(huì)主義動(dòng)機(jī)，更傾向于選擇更容易受到獨(dú)立性威脅的本地審計(jì)師進(jìn)行審計(jì)。為了得到更穩(wěn)健的結(jié)果，本研究采用工具變量的兩階段最小二乘估計(jì)方法(IV-2SLS)控制互為因果的內(nèi)生性問(wèn)題，選取的工具變量包括上市公司所在省市的上市公司數(shù)量和各年各行業(yè)中上市公司與審計(jì)師間地理距離的均值。本研究分析認(rèn)為，上市公司所在省市的上市公司數(shù)量越多，上市公司間對(duì)會(huì)計(jì)師事務(wù)所的競(jìng)爭(zhēng)就越強(qiáng)，公司就越可能聘請(qǐng)距離較遠(yuǎn)的事務(wù)所提供審計(jì)服務(wù)。此外，同行業(yè)上市公司之間由于存在相互學(xué)習(xí)的效應(yīng)，其他公司對(duì)審計(jì)師的選擇行為也會(huì)影響目標(biāo)公司。更為重要的是，因變量會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與公司所在省市的上市公司數(shù)量和行業(yè)中上市公司與審計(jì)師間地理距離的均值在理論上不存在直接的相關(guān)關(guān)系。

表5 多元回歸分析結(jié)果Table 5 Results of Multivariate Regression Analysis

注：括號(hào)內(nèi)數(shù)據(jù)為經(jīng)過(guò)異方差調(diào)整后的t值，下同。

表6給出工具變量的2SLS回歸分析結(jié)果，距離變量Distance來(lái)自第一階段利用工具變量回歸得到的預(yù)測(cè)值，即工具變量化的距離變量。模型2.1～模型2.5的全樣本及分組與表5模型1.1～模型1.5相同。由表6可知，①全樣本的回歸分析結(jié)果中，工具變量化的距離變量Distance的回歸系數(shù)為0.004，在1%的水平上顯著，H1再次得到驗(yàn)證。②非國(guó)際四大審計(jì)的子樣本中，審計(jì)師與客戶公司間地理距離的回歸系數(shù)為0.004，在1%的水平上顯著；而國(guó)際四大審計(jì)的子樣本中，審計(jì)師與客戶公司間地理距離的回歸系數(shù)為0.002，但不顯著。H2再次得到驗(yàn)證。③在低監(jiān)管強(qiáng)度的子樣本中，審計(jì)師與客戶公司間地理距離的回歸系數(shù)為0.004，在1%的水平上顯著；在高監(jiān)管強(qiáng)度子樣本中，審計(jì)師與客戶公司間地理距離的回歸系數(shù)為0.003，在10%的水平上顯著。經(jīng)過(guò)比較可以發(fā)現(xiàn)，地理距離變量在低監(jiān)管強(qiáng)度子樣本下得到的回歸系數(shù)高于高監(jiān)管強(qiáng)度子樣本的，H3再次得到驗(yàn)證。綜上可知，工具變量的2SLS回歸分析結(jié)果與表5的結(jié)果基本一致，說(shuō)明本研究面臨的互為因果的內(nèi)生性問(wèn)題比較小，相關(guān)研究結(jié)論穩(wěn)健成立。

5.4.2 計(jì)量估計(jì)方法的穩(wěn)健性檢驗(yàn)

由于本研究的樣本數(shù)據(jù)是面板數(shù)據(jù)，可能存在公司間截面相關(guān)和時(shí)間序列自相關(guān)問(wèn)題，借鑒PETERSEN[50]的穩(wěn)健估計(jì)方法對(duì)回歸分析得到的標(biāo)準(zhǔn)誤進(jìn)行公司層面和年度層面的雙重cluster調(diào)整。表7給出本研究計(jì)量估計(jì)方法的穩(wěn)健性檢驗(yàn)結(jié)果，模型3.1～模型3.5的全樣本及分組與表5模型1.1～模型1.5相同。從表7的數(shù)據(jù)可知，各變量回歸結(jié)果基本不變，相關(guān)研究結(jié)論仍然穩(wěn)健成立。

5.4.3 地理距離變量替代指標(biāo)的穩(wěn)健性檢驗(yàn)

為了進(jìn)一步檢驗(yàn)審計(jì)師-客戶公司的地理距離對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的影響，本研究借鑒劉文軍[29]的做法，構(gòu)建一個(gè)地理距離啞變量Distance_dum。當(dāng)審計(jì)師與客戶公司間的實(shí)際地理距離大于等于300公里時(shí)，Distance_dum取值為1，否則取值為0。表8給出距離變量替代指標(biāo)的穩(wěn)健性分析結(jié)果，模型4.1～模型4.5的全樣本及分組與表5模型1.1～模型1.5的全樣本及分組相同。相關(guān)回歸分析結(jié)果與表5高度一致，沒有因?yàn)樽宰兞慷攘糠椒ǖ淖兓l(fā)生改變，仍然顯著支持本研究的H1～H3，研究結(jié)論穩(wěn)健可靠。

表6 工具變量的2SLS回歸分析結(jié)果Table 6 Regression Analysis Results of the Instrumental Variable-2SLS Model

注：由于2SLS回歸得到的模型解釋力R2不具有實(shí)際意義，在此省略；為了節(jié)省篇幅，控制變量結(jié)果省略，下同。

表7 計(jì)量估計(jì)方法的穩(wěn)健性檢驗(yàn)回歸分析結(jié)果Table 7 Regression Analysis Results for the Robustness Test of Statistics Estimation Method

注：括號(hào)內(nèi)數(shù)據(jù)為經(jīng)過(guò)公司層面和年度層面雙重cluster調(diào)整后的t值。

5.4.4 區(qū)分北上廣深樣本的穩(wěn)健性檢驗(yàn)

在北京、上海、廣州和深圳等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，上市公司和會(huì)計(jì)師事務(wù)所的數(shù)量眾多，而且普遍集中在這些城市的少數(shù)幾個(gè)繁華的商務(wù)中心，意味著這些地區(qū)的上市公司更容易聘請(qǐng)到本地的會(huì)計(jì)師事務(wù)所，不同審計(jì)師與上市公司的地理距離差異也不明顯，因而難以刻畫和估計(jì)審計(jì)師地理距離對(duì)客戶公司會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的影響。因此，為了更加有效地估計(jì)審計(jì)師-客戶公司的地理鄰近性對(duì)客戶公司會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的影響，本研究進(jìn)一步區(qū)分公司注冊(cè)地，把全樣本劃分為非北上廣深子樣本和北上廣深子樣本，分別進(jìn)行回歸分析，結(jié)果見表9。

表9中欄目A給出非北上廣深子樣本的多元回歸分析結(jié)果，模型5.1為非北上廣深的全樣本的回歸結(jié)果，模型5.2和模型5.3分別為非國(guó)際四大審計(jì)子樣本和國(guó)際四大審計(jì)子樣本的回歸結(jié)果，模型5.4和模型5.5分別為低監(jiān)管強(qiáng)度子樣本和高監(jiān)管強(qiáng)度子樣本的回歸結(jié)果。由表9欄目A可知，模型5.1中，審計(jì)師與客戶公司間地理距離邊際顯著正相關(guān)，β=0.001，p<0.150。與此同時(shí)，非國(guó)際四大審計(jì)的子樣本中，地理距離的回歸系數(shù)為0.001，在10%水平上顯著；國(guó)際四大審計(jì)的子樣本中，地理距離的系數(shù)為-0.008，且不顯著。在低監(jiān)管強(qiáng)度的子樣本中，審計(jì)師與客戶公司間地理距離的回歸系數(shù)為正且接近邊際顯著，β=0.001，p<0.150；高監(jiān)管強(qiáng)度的子樣本中，地理距離的回歸系數(shù)為0.0003，不顯著。綜上，在剔除了注冊(cè)地位于北上廣深的公司樣本后，雖然本研究主要變量的統(tǒng)計(jì)顯著水平有一定程度的降低，但相關(guān)研究結(jié)論仍然得到了較好支持。

表9中欄目B給出北上廣深子樣本的多元回歸分析結(jié)果，模型5.6為北上廣深子樣本的全樣本回歸結(jié)果，模型5.7和模型5.8分別為非國(guó)際四大審計(jì)子樣本和國(guó)際四大審計(jì)子樣本的回歸結(jié)果，模型5.9和模型5.10分別為低監(jiān)管強(qiáng)度子樣本和高監(jiān)管強(qiáng)度子樣本的回歸結(jié)果。可以看到形成鮮明反差的是，模型5.6～模型5.10中地理距離在統(tǒng)計(jì)上都不顯著或邊際顯著。一方面，該結(jié)果可能是如前文所述，在北上廣深地區(qū)不同審計(jì)師與上市公司的地理距離差異不明顯，難以刻畫和估計(jì)審計(jì)師地理距離對(duì)客戶公司會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的影響；另一方面，也可能是因?yàn)楸鄙蠌V深地區(qū)市場(chǎng)發(fā)展水平普遍較高，法制建設(shè)相對(duì)較好，可以更好地對(duì)投資者的權(quán)利和利益進(jìn)行保護(hù)，因而地理距離對(duì)公司穩(wěn)健性的影響并不明顯。同時(shí)，北上廣深組與非北上廣深組的結(jié)論存在顯著差異，這也驗(yàn)證了本研究進(jìn)行這一穩(wěn)健性檢驗(yàn)的必要性。此外，本研究還把北上廣深地區(qū)擴(kuò)大為所有一線大城市子樣本和非一線大城市子樣本，回歸結(jié)果同樣很好地支持了本研究結(jié)論，限于篇幅在此不再贅述。

表8 地理距離變量替代指標(biāo)的穩(wěn)健性檢驗(yàn)回歸分析結(jié)果Table 8 Regression Analysis Results for the Robustness Check of Alternative Measurement of Distance Variables

注：括號(hào)內(nèi)數(shù)據(jù)為經(jīng)過(guò)異方差調(diào)整后的t值，下同。

表9 區(qū)分北上廣深樣本的回歸分析結(jié)果Table 9 Regression Analysis Results for Differentiating the Sample from Beijing, Shanghai, Guangzhou and Shenzhen

6 結(jié)論

外部獨(dú)立審計(jì)作為治理機(jī)制的重要組成部分，在改善公司的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量等方面發(fā)揮著非常重要的作用。借鑒地理經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，本研究基于2004年至2014年滬深兩市A股上市公司13 624個(gè)年度觀察數(shù)據(jù)，實(shí)證分析審計(jì)師-客戶公司的地理鄰近性對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的影響。研究結(jié)果表明，審計(jì)師-客戶公司的地理距離越近，客戶公司的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性越低，意味著在中國(guó)關(guān)系型社會(huì)以及法制不健全的轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)背景下，地理鄰近性對(duì)審計(jì)師獨(dú)立性帶來(lái)的損害遠(yuǎn)大于對(duì)審計(jì)師專業(yè)勝任能力的提高，最終降低了客戶公司的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性。地理鄰近性對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的消極影響主要反映在聘請(qǐng)非國(guó)際四大進(jìn)行審計(jì)的公司中，表明審計(jì)師良好的聲譽(yù)和專業(yè)勝任能力能夠在一定程度上緩解地理鄰近性對(duì)審計(jì)師審計(jì)行為的不利影響。地處高監(jiān)管強(qiáng)度地區(qū)的審計(jì)師面臨著更高的訴訟風(fēng)險(xiǎn)和訴訟成本，能夠在一定程度上抑制地理鄰近對(duì)審計(jì)師獨(dú)立性的負(fù)面影響，因而地理鄰近性對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的消極影響主要反映在處于低監(jiān)管強(qiáng)度地區(qū)的公司中。此外，為了增強(qiáng)研究結(jié)果的可靠性，本研究分別對(duì)內(nèi)生性、計(jì)量估計(jì)模型、主要變量度量方法和樣本篩選等問(wèn)題進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，得到的分析結(jié)果同樣支持本研究結(jié)論。

本研究的可能貢獻(xiàn)主要體現(xiàn)在3個(gè)方面。①豐富了審計(jì)領(lǐng)域關(guān)于審計(jì)師行為決定因素的相關(guān)研究。本研究發(fā)現(xiàn)，審計(jì)師的地理區(qū)位特征是影響審計(jì)師獨(dú)立性的潛在重要因素，進(jìn)而影響其審計(jì)質(zhì)量。②拓展了財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)領(lǐng)域關(guān)于公司會(huì)計(jì)穩(wěn)健性影響因素的相關(guān)研究。本研究發(fā)現(xiàn)，由于會(huì)計(jì)穩(wěn)健性特別依賴于外部獨(dú)立審計(jì)的有效監(jiān)督，地理鄰近的本地會(huì)計(jì)師事務(wù)所更容易被客戶公司管理層“俘獲”而形成審計(jì)共謀關(guān)系，進(jìn)而損害其審計(jì)獨(dú)立性，惡化了客戶公司的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性，因而審計(jì)師的地理區(qū)位特征是影響會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的一個(gè)重要因素。③深化了公司治理領(lǐng)域?qū)Ω鞣N治理機(jī)制之間的交互影響關(guān)系的理解。公司的治理結(jié)構(gòu)包括多種具體的治理機(jī)制，不同機(jī)制間既可能互相補(bǔ)充也可能互相替代。本研究發(fā)現(xiàn)審計(jì)師的聲譽(yù)機(jī)制和外部監(jiān)管環(huán)境都在一定程度上減弱了審計(jì)師的地理鄰近性對(duì)客戶公司會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的消極影響，聲譽(yù)機(jī)制和監(jiān)管環(huán)境能夠補(bǔ)充并強(qiáng)化外部審計(jì)的監(jiān)督作用。

本研究結(jié)論主要有以下3點(diǎn)實(shí)踐啟示。①既然審計(jì)師-客戶公司的地理鄰近性會(huì)降低客戶公司的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性，那么一方面，監(jiān)管部門可以有針對(duì)性地加強(qiáng)對(duì)聘請(qǐng)地理鄰近事務(wù)所的上市公司會(huì)計(jì)穩(wěn)健性原則遵循情況的抽查監(jiān)督，以提高監(jiān)管效率；另一方面，審計(jì)師在給地理鄰近的本地上市公司提供審計(jì)服務(wù)時(shí)，應(yīng)該采取必要措施保持審計(jì)的獨(dú)立性，以發(fā)揮更有效的監(jiān)督作用，從而降低未來(lái)可能承擔(dān)的審計(jì)失敗和審計(jì)訴訟風(fēng)險(xiǎn)。②具有良好聲譽(yù)的國(guó)際四大能抑制地理鄰近性對(duì)審計(jì)師獨(dú)立性的不利影響，說(shuō)明中國(guó)引入國(guó)際四大有一定的可取之處，中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)應(yīng)該進(jìn)一步鼓勵(lì)做大、做強(qiáng)本土?xí)?jì)師事務(wù)所，以強(qiáng)化聲譽(yù)機(jī)制對(duì)事務(wù)所的激勵(lì)約束作用。③既然外部監(jiān)管強(qiáng)度能夠抑制審計(jì)師-客戶公司地理鄰近性對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的不利影響，那么在完善制度建設(shè)和提高執(zhí)法效率的同時(shí)，相關(guān)監(jiān)管部門應(yīng)對(duì)偏遠(yuǎn)地區(qū)的上市公司給予更多關(guān)注，使其有意識(shí)地提高會(huì)計(jì)穩(wěn)健性。

此外，本研究也存在一些不足。本研究考察的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性僅是會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的一個(gè)具體維度，未來(lái)研究可以選取能夠反映會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的綜合指標(biāo)探討審計(jì)師地理距離的相關(guān)影響。此外，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性的度量方法存在多種選擇，由于數(shù)據(jù)限制，本研究?jī)H選取已有研究中較廣泛采用的衡量方法，未來(lái)研究可以通過(guò)其他測(cè)量方法更全面地考察審計(jì)師地理距離與客戶公司會(huì)計(jì)穩(wěn)健性之間的關(guān)系。

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EffectsofGeographicProximitybetweenAuditorsandClientFirmsonAccountingConservatism

LUO Jinhui，LI Xue,LIN Zhiru

School of Management, Xiamen University, Xiamen 361005, China

In recent years, related studies find that geographic location is an important factor in shaping economic entities′ decision-making process and outcomes. In auditing practice, some listed companies tend to hire adjacent auditors, while some others prefer to hire distant auditors. This interesting phenomenon indicates that auditors′ geographical location may be an important factor influencing the interaction behavior between listed companies and auditors. From the perspective of clients′ accounting conservatism and supported by geographical economics theory, this paper discusses the effect of auditors′ geographical location characteristics on the auditors′ behaviors and further explores its influence on clients′ accounting conservatism.

Given the Chinese context characterized as a guanxi society and a transition economy with underdeveloped legal system, this study tries to investigate how geographic distance between auditors and their client firms affect clients′ accounting conservatism. Using a data set of 13 624 observations from Chinese listed companies from A-share market during 2004 to 2014, this study uses multivariate regression analysis methods including OLS, instrumental variables 2SLS, and Petersen cluster-adjusted regression to examine and respond to the questions above-mentioned.

This study finds that ① the geographical proximity between auditors and clients is significantly and negatively associated with clients′ accounting conservatism, indicating that geographic proximity lower clients′ accounting conservatism. ② Compared to BIG4 auditors, the negative effect of geographical proximity between non-BIG4 auditors and clients on accounting conservatism is more pronounced. ③ Compared to regions with high regulatory intensity, the negative effect of geographical proximity between auditors and clients is more pronounced for clients located in regions with low regulatory intensity. This study also conducts a battery of robustness tests to deal with the problem of endogeneity, estimation methods, variable measurement and sample selection, and finds that its main findings are robust.

The findings in this paper suggest that geographical proximity between auditors and client firms will lower clients′ accounting conservatism since auditing independence, on which accounting conservatism highly depends, may reduce seriously due to geographical proximity. What is more, auditor reputation and external regulatory environment may mitigate the negative impact of geographic proximity on accounting conservatism. Therefore, this study contributes to expand the understanding regarding to motivations and consequences of auditors′ behaviors and also provides important practical implications for auditors, regulatory institutions, and firms. Specifically, auditors dealing with local clients should take measures to improve their auditing independence; and regulatory institutions may put more efforts to supervise firms hiring local auditors for the sake of improving regulatory efficiency.

geographic proximity; auditor; auditing independence; accounting conservatism; regulatory intensity

Date:June 11th, 2016

DateSeptember 22nd, 2016

FundedProject:Supported by the National Natural Science Foundation of China (71202061,71572160)

Biography: LUO Jinhui, doctor in management, is an associate professor in the School of Management at Xiamen University. His research interests include corporate finance, corporate governance and financial accounting in capital markets. His representative paper titled “Political connections, home formal institutions, and internationalization: evidence from China” was published in theManagementandOrganizationReview(Issue 1, 2016). E-mail: jinhuiluo@xmu.edu.cn

LI Xue is a master degree candidate in the School of Management at Xiamen University. Her research interests focus on corporate governance and financial accounting in capital markets. Her representative paper titled “Valuation of top executives′ human capital——evidence from events of top executives sudden death” was published in theChinaIndustrialEconomics(Issue 5, 2016). E-mail: lixuecgrs@163.com

LIN Zhiru is a master degree candidate in the School of Management at Xiamen University. Her research interests focus on corporate governance and financial accounting in capital markets. E-mail：linzhiru1993@yeah.net

F275

A

10.3969/j.issn.1672-0334.2016.06.012

1672-0334(2016)06-0145-16

2016-06-11修返日期2016-09-22

國(guó)家自然科學(xué)基金(71202061，71572160)

羅進(jìn)輝，管理學(xué)博士，廈門大學(xué)管理學(xué)院副教授，研究方向?yàn)楣窘鹑?、公司治理和資本市場(chǎng)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)等，代表性學(xué)術(shù)成果為“Political connections, home formal institutions, and internationalization: evidence from China”，發(fā)表在2016年第1期《Management and Organization Review》，E-mail：jinhuiluo@xmu.edu.cn

李雪，廈門大學(xué)管理學(xué)院碩士研究生，研究方向?yàn)楣局卫砗唾Y本市場(chǎng)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)，代表性學(xué)術(shù)成果為“關(guān)鍵高管的人力資本價(jià)值評(píng)估——基于關(guān)鍵高管突然去世事件的經(jīng)驗(yàn)研究”，發(fā)表在2016年第5期《中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)》，E-mail：lixuecgrs@163.com

林芷如，廈門大學(xué)管理學(xué)院碩士研究生，研究方向?yàn)楣局卫砗唾Y本市場(chǎng)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)，E-mail：linzhiru1993@yeah.net

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