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    中小企業(yè)籌資方式研究

    2016-09-10 23:56:44彭夢徐默蒞
    時代金融 2016年21期
    關(guān)鍵詞:選擇中小企業(yè)

    彭夢 徐默蒞

    【摘要】隨著我國市場經(jīng)濟的快速發(fā)展,隨之影響企業(yè)間的競爭越來越激烈,如果某企業(yè)想在競爭中取得優(yōu)先地位,需要采用與市場相匹配的發(fā)展方式,在這過程中不僅需要加強管理方式的優(yōu)化,同時也需要對于企業(yè)的發(fā)展資金進行切實有效的管理,以此逐步擴大投資規(guī)模。對于企業(yè)發(fā)展來說,一般的資金流通渠道包括兩個部分:第一是資金的原始構(gòu)成,通過原始積累的資金來有效的支撐企業(yè)運營;二是依靠外界的資金來支撐企業(yè)運營,這種方式往往是通過借債的形式進行的。該類債務(wù)主要經(jīng)由籌資手段實現(xiàn)企業(yè)發(fā)展的目的,很多時候企業(yè)籌資往往逐漸成為了首要選擇,因此,籌資也對企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生了非常重要的作用。對于成立時間較短的中小企業(yè)來說,籌資是這類企業(yè)緩解財務(wù)困境的重要手段之一,當(dāng)然對于籌資來說形式各異,因此也就逐漸出現(xiàn)了因籌資方式失當(dāng)所造成的籌資混亂現(xiàn)象,這對企業(yè)的發(fā)展是不利的。鑒于此,本文通過研究中小企業(yè)籌資的具體情況來,以此為落腳點來對企業(yè)未來籌資進行有效的指導(dǎo)。

    【關(guān)鍵詞】籌資背景 方式及優(yōu)缺點 中小企業(yè) 籌資現(xiàn)狀分析 選擇

    一、企業(yè)籌資的背景

    其實質(zhì)就是企業(yè)按照企業(yè)經(jīng)營管理的需要來籌集資金的一種形式,進而對投資以及資本進行有效調(diào)節(jié)的手段。

    從企業(yè)籌資可以看出,其籌資的具體選擇,一般是指兩類方式,企業(yè)通過除其本身的籌資以及結(jié)合本身的資金整合。這也是企業(yè)發(fā)展的必然選擇,是金融業(yè)務(wù)的一種基本形式,也可以反映出企業(yè)具體的管理方式。對于企業(yè)籌集資金的具體研究內(nèi)容來說主要是針對外投資影響因素的選擇,其核心是針對由籌資所帶來的經(jīng)濟發(fā)展作用。在國內(nèi)經(jīng)濟形式持續(xù)上漲的背景下,國內(nèi)企業(yè)籌資需求也在不斷擴大,不過對于成立時間比較短的企業(yè)而言,面臨資金緊張的局面,企業(yè)要獲得發(fā)展就往往會選擇籌資方式,從而使得企業(yè)能夠維持正常的運營,甚至能夠擴大再生產(chǎn),將企業(yè)進一步做大做強。當(dāng)然,與此相對應(yīng)的是企業(yè)籌資過程當(dāng)中所面臨的系列問題,如企業(yè)經(jīng)營成本、籌資風(fēng)險、政策影響、戰(zhàn)略以及企業(yè)所得稅的征繳等。所以說企業(yè)籌資方式可以有所改變,利用不同的形式能夠在較短時間內(nèi)聚集多種資源,以此可以豐富和拓寬企業(yè)發(fā)展的進程。所以,在對于世界上大多數(shù)國家而言,對于該類企業(yè)的看法有了與以往所完全不一樣的改變,更加注重對這類企業(yè)的資金投入,從而進一步強化了其在市場經(jīng)濟當(dāng)中的角色定位。不過,當(dāng)前這類企業(yè)由于規(guī)模不大,缺乏持續(xù)發(fā)展的動力,因此其發(fā)展速度依舊緩慢。因為中小企業(yè)發(fā)展具有很強的市場潛力,因此需要結(jié)合自身的有時去選擇恰當(dāng)?shù)纳虡I(yè)發(fā)展形式,從而滿足企業(yè)發(fā)展的具體需要。

    二、籌資方式的種類及優(yōu)缺點

    (一)不同性質(zhì)的籌資選擇

    股權(quán)籌資一般被認(rèn)為是通過股票的形式來籌集資金,這樣的方式也是很多公司所采用的有效手段之一;與此相對應(yīng)的是債券籌資,它一般是通過債券的形式來籌集資金的。其實在很多情況下,債券籌資也被稱之為公司融資的活動。

    (二)不同時間的籌資選擇

    短期借款主要是用于緩解公司資金短缺的需要而采取的經(jīng)濟活動。這類方式往往是利用流動資金所進行的。與之相反的是非過渡性融資形式也被稱之為長期借貸,一般是用于時間比較長的籌資期限,這種形式一般采用股權(quán)交易的形式進行。

    (三)不同方式的籌資選擇

    直接籌資一般是采取信貸融資的形式所進行的資本籌集方式。這樣的經(jīng)濟活動具有多樣化組合結(jié)構(gòu),如固定資產(chǎn)投資、債券以及公司注資等。它具有兩方面的特征,一是,股權(quán)籌資,而是債務(wù)融資。與此相對應(yīng)的還有間接籌資,主要是在信貸體系下開展的融資業(yè)務(wù),以此來滿足企業(yè)經(jīng)營的具體需要??梢哉f銀行主要承擔(dān)的是一種資金媒介,但是兩種形式表現(xiàn)并不一致,成本、效率均有所區(qū)別。

    (四)不同方向的籌資選擇

    內(nèi)源籌資其實質(zhì)就是企業(yè)通過自身資金的整合優(yōu)化,如固定資產(chǎn)以及其損益留存的形式聚集特別資金的過程;與之相對應(yīng)的是外源籌資,主要是臨界在債券之間的方式選擇,一般而言具有比較高的費用。

    三、中小企業(yè)籌資現(xiàn)狀

    (一)中小企業(yè)的定義

    伴隨國內(nèi)經(jīng)濟進一步增強,中小型企業(yè)發(fā)展也在逐步加快。截止到現(xiàn)在,據(jù)相關(guān)資料顯示國內(nèi)的該類企業(yè)數(shù)量已經(jīng)超過一千萬,這是國內(nèi)企業(yè)總量的絕大多數(shù),接近99.3%。對比其收入,其目前的工業(yè)總產(chǎn)值以及收入來源為國內(nèi)所有企業(yè)的一大半,大概在60%上下。而銷售網(wǎng)店的布局方面幾乎占據(jù)全國銷售渠道的90%以上。從現(xiàn)在來說,國內(nèi)中小企業(yè)普遍存在資金量不足,融資渠道狹窄的狀況。

    該類公司通過建立起良好的融資觀念,進一步豐富相關(guān)內(nèi)容。按照其原來的優(yōu)勢去選擇有效的方法,以此來降低籌資成本,節(jié)省費用。使得企業(yè)能夠以最好的方式進一步發(fā)展壯大。

    (二)部分中小企業(yè)業(yè)績不佳

    對于中小企業(yè)而言,其發(fā)展主要受企業(yè)采取以及管理方式的制約。在過去的一段時間里,國內(nèi)企業(yè)盈利一般均較少,使得企業(yè)難以進一步擴大規(guī)模,將企業(yè)做大做強。同時又因為這類企業(yè)成立的時間不長,企業(yè)規(guī)模也不大,這樣很容易造成一些信貸機構(gòu),如銀行不愿意為其提供籌資活動,而是將融資的重點著眼于國有企業(yè)或者大型企業(yè),從而使得中小企業(yè)融資難度進一步加大,融資費用也隨之上升。

    (三)中小企業(yè)籌資資金不足

    對于中小企業(yè)來說,內(nèi)源籌資是一種非常有效的籌資手段,一般在國外西方發(fā)達國家往往會將這類籌資方式作為企業(yè)發(fā)展的首要選擇,其自身的折舊以及資金利用一般占據(jù)大部分,接近60%上下。但是在我國,根據(jù)數(shù)據(jù)資料顯示,就算實在經(jīng)濟發(fā)達的地區(qū),如溫州其企業(yè)內(nèi)源籌資也只占40%左右,所以有可能遭遇資金嚴(yán)重不足的現(xiàn)象,而相對剛成立該類公司而言,企業(yè)內(nèi)部的一切都需要資金的支持,而這類企業(yè)自身沒有很充足的資金鏈。如果籌資再遇到問題,企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展將不會長遠(yuǎn)。

    (四)中小企業(yè)籌資方式目前是間接融資為主

    因為中小企業(yè)沒有更為復(fù)雜的組織形似以及缺乏上層基礎(chǔ)的支撐。尤其是對于某些中小新型企業(yè)來說尤為明顯,其最大的問題就是沒有很大的規(guī)模也缺乏具有高價值的固定資產(chǎn)投資。而因為規(guī)模小,土地以及房屋沒有太大抵押的效益。這就使得企業(yè)流動資產(chǎn)不能夠保持穩(wěn)定的發(fā)展勢頭,從而發(fā)生物質(zhì)性改變,再者無型資產(chǎn)也很難進行具體的量化,這些均不利于中小企業(yè)的進一步發(fā)展。據(jù)有關(guān)調(diào)查分析,我國東部地區(qū)占60%左右,中部地區(qū)約占70%到80%左右,西部地區(qū)卻高達90%左右。由此可以看出,我國的中小企業(yè)在一些金融機構(gòu)的資金依賴程度相對高。

    四、如何選擇籌資方式

    對于剛起步階段的中小企業(yè)來說一般對資金的需求量很大,但企業(yè)需要籌資成本較為低的籌資方式來滿足企業(yè)最初的內(nèi)部規(guī)劃方案的實施。企業(yè)可以選擇短期借款籌資方式來穩(wěn)固企業(yè)的發(fā)展,短期籌資方式表現(xiàn)的特點是籌資速度快,這樣可以滿足企業(yè)當(dāng)前所需資金的運作,籌資成本也不會太高,也不會受到很多限制,安全性較高;企業(yè)信息保密性較強,這種籌資方式基本符合一個剛起步的小型企業(yè),但是隨著企業(yè)的不斷發(fā)展,將面臨資金不足的困境以及籌資渠道狹窄問題,那么在這種情況下就可以采用外源籌資的辦法,使得在緩解企業(yè)資金短缺問題的過程中也可以拓展資金來源。

    而相對于具有一定發(fā)展優(yōu)勢的中小企業(yè)來說,因為有了前期經(jīng)營的基礎(chǔ),所以相對于剛剛起步的公司而言還是具備相當(dāng)優(yōu)勢的,但是隨著公司規(guī)模的擴展,相應(yīng)的資源也會進一步增加,同時資金需求量隨之上漲。同時也會因為企業(yè)發(fā)展經(jīng)驗缺乏,往往更加傾向于通過外源籌資的形式補充資金的短板,畢竟外源資金籌資方式較多且靈活多樣,方便操作,能夠最短時間內(nèi)緩解企業(yè)資金不足的困難。當(dāng)然為了進一步拓展融資渠道也會使用債券以及股權(quán)的形式籌集資金。不過,因為債券籌資比較復(fù)雜,資金量也比較少,具有較大的局限性,所以很難成為中小企業(yè)的最佳選擇。

    雖然股權(quán)籌資同樣也有這些缺點,但是它的優(yōu)勢在于籌資資金較多,企業(yè)所需承擔(dān)風(fēng)險相對較低,利息不需要按期支付,這幾點就足以滿足企業(yè)對于大量資金的需求。

    不過相較于發(fā)展成熟的企業(yè)而言,由于其發(fā)展規(guī)模正在逐漸的拓展。因此在該時期,一般會采用多方集資的方式融資,同時利用長期借貸,在最短時間內(nèi)獲得所需要的資金,因此成本一般而言并不高。具有較強的伸縮性,還可以作為財務(wù)發(fā)展的杠桿進行有效調(diào)節(jié)。不過這樣的方式可以滿足短時間內(nèi)的資金需要,因為資金額度的限制,其作用不是太大,同時銀行也往往對于長期借貸意愿不明顯。企業(yè)可以采取直接籌資方式,供求關(guān)系緊密,籌資的成本較低而籌資收益較大;籌資的規(guī)模和風(fēng)險不受金融機構(gòu)的約束;具有較強的公開性。同時直接籌資方式不單是簡單的以資金來支持企業(yè)技術(shù)水平的發(fā)展,同樣的而實現(xiàn)了資金、技術(shù)與管理的相互結(jié)合。

    參考文獻

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    [5]蒲新新.《淺談企業(yè)籌資方式》.《經(jīng)濟工作導(dǎo)刊》,2003.

    作者簡介:彭夢(1994-),女,漢,陜西省延安人,就讀寧波大紅鷹學(xué)院,專業(yè),財務(wù)管理,研究方向,財務(wù)信息化;徐默蒞(1985-),女,漢,浙江寧波人,任職于寧波大紅鷹學(xué)院,研究方向:數(shù)據(jù)挖掘,為本文指導(dǎo)老師。

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