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    金融工程在企業(yè)財務(wù)管理中的實踐運(yùn)用探析

    2016-09-10 23:56:44趙明月
    時代金融 2016年21期
    關(guān)鍵詞:金融工程運(yùn)用實踐

    趙明月

    【摘要】企業(yè)財務(wù)管理的工作內(nèi)容主要包括管理企業(yè)內(nèi)部存在的風(fēng)險、企業(yè)的融資活動和投資活動等,當(dāng)前所采用的財務(wù)管理方法主要是規(guī)劃分析和控制財務(wù),伴隨著國家金融環(huán)境的波動變化,傳統(tǒng)的財務(wù)管理辦法效率低下、成本激增、缺乏穩(wěn)定性等眾多不足紛紛暴露出來,為改善這一問題金融工程得以應(yīng)運(yùn)而生。

    【關(guān)鍵詞】金融工程 企業(yè) 財務(wù)管理 實踐 運(yùn)用

    一、引言

    基于傳統(tǒng)財務(wù)管理方法自身存在的弊端和缺陷,企業(yè)需要另尋一個全新的管理方法有效控制風(fēng)險,管理企業(yè)中的融資、投資等活動,確?,F(xiàn)金流動性。事實證明,利用金融工程中的金融工具能夠較好的完成企業(yè)財務(wù)管理活動,這一方法也被廣泛運(yùn)用在我國各企業(yè)當(dāng)中,本文將以此為基礎(chǔ),簡要分析研究金融工程在企業(yè)財務(wù)管理中的實踐運(yùn)用。

    二、金融工程運(yùn)用在企業(yè)財務(wù)管理中的重要性

    (一)控制風(fēng)險

    我國在經(jīng)濟(jì)全球化的影響之下,經(jīng)濟(jì)建設(shè)的腳步越來越快,這也意味著市場環(huán)境愈來愈復(fù)雜,在此背景之下,企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營需要面對的風(fēng)險和困難也越來越多。而企業(yè)想要實現(xiàn)持久穩(wěn)定的發(fā)展,就必須要對企業(yè)所面臨的種種風(fēng)險進(jìn)行全面詳細(xì)的評估和管理,采取相應(yīng)措施有效規(guī)避風(fēng)險,現(xiàn)階段企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中可能會面臨的風(fēng)險主要有信用風(fēng)險、匯率風(fēng)險、價格變化風(fēng)險等六種風(fēng)險。比如說代理風(fēng)險,由于企業(yè)內(nèi)部的所有權(quán)和控制權(quán)相互分離,因此交易雙方無論是在利益還是在信心方面存在著明顯的不對稱,增加的地阿里成本無疑會大大降低企業(yè)自身價值。而金融工程則能夠幫助企業(yè)有效控制風(fēng)險,降低企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中可能會發(fā)生的危險性[1]。

    (二)企業(yè)融資

    企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營需要大量的發(fā)展資金,而企業(yè)想要在短時間內(nèi)籌集到大筆的啟動資金往往會采用融資的方式,比如說向銀行貸款或是向企業(yè)員工和社會公眾發(fā)放股票等等,利用金融工程能夠為企業(yè)提供全新的融資方案和融資手段,大大降低企業(yè)的融資成本,將企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益擴(kuò)展至最大,進(jìn)而幫助企業(yè)在激烈的市場競爭中增添競爭優(yōu)勢與核心競爭力,率先占據(jù)先機(jī)獲得巨大發(fā)展。

    (三)企業(yè)投資

    企業(yè)為了能夠獲得更多的經(jīng)濟(jì)利益或選擇將內(nèi)部的閑置資產(chǎn)進(jìn)行投資,傳統(tǒng)的投資工具主要有短期存款、購買國庫券等等,這些投資工具雖然流動性比較強(qiáng),風(fēng)險也相對較低,但是企業(yè)的收益額度相對較低,而金融工程能夠為企業(yè)的投資活動提供更多的工具和方向,大大拓寬的企業(yè)的投資渠道,幫助企業(yè)在控制流動性和風(fēng)險的同時收獲更高的經(jīng)濟(jì)效益。

    (四)企業(yè)現(xiàn)金流

    企業(yè)為了維持日常的生產(chǎn)運(yùn)營和保持一定的償債能力,對現(xiàn)金的流動性要求較高,特別是企業(yè)通常會選擇預(yù)留一部分資金作為儲備資金,然而這在一定程度上會影響企業(yè)收獲更高的經(jīng)濟(jì)效益,為此金融工程能夠為企業(yè)提供兩全其美的金融工具,即能保障現(xiàn)金的流動性同時還能夠兼顧企業(yè)收獲一定的經(jīng)濟(jì)效益。譬如說貨幣市場基金、央行票據(jù)、短期融資券等等[2]。

    二、金融工程在企業(yè)財務(wù)管理中的實踐運(yùn)用

    (一)管理企業(yè)風(fēng)險

    企業(yè)在過去管控風(fēng)險當(dāng)中通常是采用將內(nèi)部資產(chǎn)與負(fù)債重新組合的方式,比方說購買保險或是資產(chǎn)負(fù)債管理,但是這些管控方法都具有一定的弊端和缺陷,像是購買保險無法對看不見的風(fēng)險進(jìn)行擔(dān)保,而資產(chǎn)負(fù)債管理辦法由于需要對負(fù)債率進(jìn)行全方位的管理和控制,因此管理成本巨大而且無法立刻取得效果。金融工程中的管理風(fēng)險法就是讓企業(yè)實現(xiàn)對可能將要面臨的風(fēng)險進(jìn)行全方位的評估與考察,挑選與企業(yè)實際情況相一致的金融工具有效控制企業(yè)風(fēng)險。例如企業(yè)可以利用金融工程中的期權(quán)、期貨等金融工具,將其進(jìn)行拆分重組之后有效控制企業(yè)因匯率波動、價格波動等面臨的高風(fēng)險;再比如企業(yè)可以通過金融工程設(shè)計的信用互換工具,抵御信用風(fēng)險,即雙方定期互相支付保險金額,一旦對方企業(yè)出現(xiàn)拖欠款項的時候,企業(yè)能夠沒收對方繳納的保險費(fèi)用而降低或避免損失;在企業(yè)購買原材料之前,運(yùn)用套期保值思想與對方簽訂價格協(xié)議,當(dāng)原材料的協(xié)議價格一旦超過實際的市場價格時,對方會為企業(yè)支付價格差減免企業(yè)因價格波動造成的損失,由此可見金融工程運(yùn)用在企業(yè)財務(wù)管理工作當(dāng)中能夠有效完成風(fēng)險管控,為企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造良好環(huán)境[3]。

    (二)企業(yè)投資活動

    金融工程為企業(yè)的投資活動增加了許多全新的工具和方法,比如其中的套期保值,企業(yè)利用這一思想能夠通過期貨、期權(quán)等實際金融工具完成實物投資活動,而其他企業(yè)同樣可以利用套期保值確認(rèn)資金的流動性,但是此種方法會使得企業(yè)面臨更大的風(fēng)險;與此同時企業(yè)也可以利用金融工程優(yōu)化投資結(jié)構(gòu),將基金、股票、債券等組合在一起完成投資活動,這也是所謂的“不把雞蛋放在同一個籃子里”,增加企業(yè)投資收益的同時最大限度的降低企業(yè)所要面臨的非系統(tǒng)風(fēng)險,但是在此過程中企業(yè)需要實現(xiàn)完成風(fēng)險匹配工作,否則會加劇沖銷形成的風(fēng)險,金融工程中的工具也會在一定程度上為企業(yè)帶來無法估量的高風(fēng)險。

    (三)企業(yè)融資活動

    企業(yè)在過去通常是選擇直接吸納投資資金或是發(fā)行股票和債券、直接向銀行申請借貸業(yè)務(wù)等方式進(jìn)行融資,以期能夠在短時間內(nèi)為企業(yè)發(fā)展籌集大量資金,而金融工程能夠幫助企業(yè)在現(xiàn)有的融資方式基礎(chǔ)上創(chuàng)新和設(shè)計全新的融資方式,例如以利率互換為前提條件開展交易,所謂的利率互換就是指交易雙方按照約定將利率和“本金”在一定時間內(nèi)按照利息互換的方式進(jìn)行交付,好比對方的浮動利率與我方的固定利率相互交換,這樣盡管雙方在市場上占據(jù)的優(yōu)勢各不相同,但是同樣能夠達(dá)成互惠共贏的局面;再比如企業(yè)事先確認(rèn)好固定的資本結(jié)構(gòu)之后,通過金融工程調(diào)整和完善資本機(jī)構(gòu)從而在確保結(jié)構(gòu)靈活性的同時完成融資活動,譬如說可贖回條款、可回售條款、可轉(zhuǎn)換條款、構(gòu)造認(rèn)股權(quán)證等等[4]。

    三、結(jié)論

    總而言之,金融工程能夠幫助企業(yè)有效降低內(nèi)部風(fēng)險,并且通過其自身帶有的金融工具和管理方法能夠降低企業(yè)的融資成本,為企業(yè)的投資活動提供更多的可能性,但是由于現(xiàn)階段我國對金融工程的認(rèn)識程度較低,特別是部分企業(yè)對金融工程不甚了解,因此在企業(yè)財務(wù)管理中運(yùn)用金融工程還有相當(dāng)長的一段路要走。

    參考文獻(xiàn)

    [1]儲俊.探析金融工程在企業(yè)財務(wù)管理中的實踐與應(yīng)用[J].山東工商學(xué)院學(xué)報,2015,01:91-94.

    [2]尹朝暉.金融工程在企業(yè)財務(wù)管理中的實際運(yùn)用策略[J].湖北財經(jīng)高等??茖W(xué)校學(xué)報,2016,02:34-37.

    [3]周方婧.淺析金融工程為企業(yè)財務(wù)管理活動帶來的新思路[J].時代金融,2015,08:98-101.

    [4]王通健.淺析企業(yè)金融工程與財務(wù)管理創(chuàng)新[J].財經(jīng)界(學(xué)術(shù)版),2016,01:200.

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