互聯(lián)網(wǎng)金融征信發(fā)展的模式選擇

尹麗 羅威

【摘 要】 互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)和爆發(fā)式發(fā)展補(bǔ)充了傳統(tǒng)金融無(wú)法惠及的層面——處于“長(zhǎng)尾”端的小微企業(yè)和新興個(gè)人消費(fèi)者，如何針對(duì)這些客戶開(kāi)展適度征信調(diào)查、風(fēng)險(xiǎn)控制成為互聯(lián)網(wǎng)金融能否長(zhǎng)效、可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵，這無(wú)疑離不開(kāi)作為互聯(lián)網(wǎng)金融基礎(chǔ)設(shè)施的互聯(lián)網(wǎng)金融征信體系的建立和健全。文章擬從互聯(lián)網(wǎng)金融、普惠金融和征信的相關(guān)理論和邏輯關(guān)系出發(fā)，對(duì)我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融征信的近期、中期和長(zhǎng)期發(fā)展模式提出建議和思考。

【關(guān)鍵詞】 普惠金融； 互聯(lián)網(wǎng)金融； 征信

【中圖分類號(hào)】 F490；F830 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】 A 【文章編號(hào)】 1004-5937（2016）13-0099-04

一、互聯(lián)網(wǎng)金融征信的相關(guān)理論

（一）關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融

互聯(lián)網(wǎng)金融雖然產(chǎn)生于國(guó)外，但國(guó)外學(xué)術(shù)界并沒(méi)有嚴(yán)格意義上的互聯(lián)網(wǎng)金融的提法，主要基于實(shí)踐對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的產(chǎn)生基礎(chǔ)、范圍、特征等方面予以歸納、形成共識(shí)，強(qiáng)調(diào)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展是以計(jì)算機(jī)金融、電子金融為前提的，更強(qiáng)調(diào)金融服務(wù)業(yè)基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的重組和創(chuàng)新、為客戶提供高質(zhì)量、低成本的3A服務(wù)；同時(shí)指出了互聯(lián)網(wǎng)金融可能帶來(lái)的負(fù)面影響，但缺乏更為深入系統(tǒng)的研究。

國(guó)內(nèi)學(xué)者之前一般將其稱為“網(wǎng)絡(luò)金融”，大致分為網(wǎng)絡(luò)銀行、網(wǎng)絡(luò)證券、網(wǎng)絡(luò)保險(xiǎn)、網(wǎng)絡(luò)結(jié)算、網(wǎng)絡(luò)理財(cái)和網(wǎng)絡(luò)信息等[1]；謝平和鄒傳偉[2]首次提出互聯(lián)網(wǎng)金融模式的概念，認(rèn)為“互聯(lián)網(wǎng)金融是既不同于商業(yè)銀行間接融資，也不同于資本市場(chǎng)直接融資的第三種金融融資模式”；其他研究則重點(diǎn)討論P(yáng)2P、眾籌、第三方支付等互聯(lián)網(wǎng)金融的細(xì)分行業(yè)以及獨(dú)立的案例和實(shí)踐，總的來(lái)說(shuō)有一定的現(xiàn)實(shí)意義，但不成體系。

（二）關(guān)于征信以及互聯(lián)網(wǎng)金融征信

國(guó)外關(guān)于征信的研究始于美國(guó)，19世紀(jì)中期美國(guó)民間以信用服務(wù)機(jī)構(gòu)的實(shí)踐操作為基礎(chǔ)自發(fā)研究信用體系建設(shè)問(wèn)題；20世紀(jì)60年代，信用交易的擴(kuò)大和征信機(jī)構(gòu)的不斷發(fā)展促使美國(guó)學(xué)術(shù)界開(kāi)始將目光集中到法律的建設(shè)。之后，研究的焦點(diǎn)又從法律建設(shè)轉(zhuǎn)移到征信模式，重點(diǎn)研究公共征信模式與私人模式的異同，分析一個(gè)國(guó)家如何選擇適合自身的征信體系建設(shè)模式。

國(guó)內(nèi)關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融征信的研究分兩個(gè)階段：即互聯(lián)網(wǎng)金融概念誕生之前和誕生之后。在互聯(lián)網(wǎng)金融概念誕生之前，大部分的研究是在論述其他相關(guān)問(wèn)題的同時(shí)間接性涉及互聯(lián)網(wǎng)金融征信體系建設(shè)。著名學(xué)者阮德信[3]最具前瞻性地總結(jié)了網(wǎng)絡(luò)信用體系建設(shè)受阻的原因，提出了網(wǎng)絡(luò)信用的體系架構(gòu)，對(duì)如何構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)金融信用體系具有一定指導(dǎo)意義。之后的研究只是在研究互聯(lián)網(wǎng)或電子商務(wù)征信體系問(wèn)題的同時(shí)間接性地涉及到互聯(lián)網(wǎng)金融征信體系問(wèn)題，都是基于人民銀行征信系統(tǒng)平臺(tái)的視角進(jìn)行研究和提出對(duì)策建議。

在互聯(lián)網(wǎng)金融概念明晰之后，國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融征信的研究也更具針對(duì)性。針對(duì)目前征信系統(tǒng)存在的諸如信用信息滯后、缺少前瞻性綜合預(yù)測(cè)信息等問(wèn)題[4]，一些宏觀領(lǐng)域的對(duì)策被提出，其中吳晶妹[5]提出以金融征信為核心的互相補(bǔ)充和各有側(cè)重的三大征信體系的設(shè)想，建立互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)征信系統(tǒng)等[6-7]。

綜上所述，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展和對(duì)社會(huì)生活的日益影響，研究這一問(wèn)題的重要性和迫切性愈發(fā)顯現(xiàn)。但是學(xué)術(shù)界對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融征信體系建設(shè)的研究處于起步階段，研究結(jié)論多停留在理論層次、宏觀層面，對(duì)于如何建設(shè)，建設(shè)的模式、架構(gòu)并無(wú)較為系統(tǒng)和具體的成果。

二、普惠金融、互聯(lián)網(wǎng)金融與征信之間的邏輯關(guān)系

（一）普惠金融與互聯(lián)網(wǎng)金融

普惠金融（Inclusive Finance）由聯(lián)合國(guó)于2005年提出，強(qiáng)調(diào)“金融權(quán)即人權(quán)”的理念，即所有人都有權(quán)利以能夠承擔(dān)的成本獲得公平、合理的金融服務(wù)，力求均衡地區(qū)之間、城鄉(xiāng)之間、大小企業(yè)之間、富人和窮人之間的金融服務(wù)，實(shí)現(xiàn)金融權(quán)利的公平和“普惠”。這與傳統(tǒng)金融以效率為先導(dǎo)的逐利性顯然是有分歧的。

而互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的出現(xiàn)，使普惠金融獲得了爆發(fā)式增長(zhǎng)，究其原因在于使普惠金融找到了可持續(xù)性的商業(yè)模式。根據(jù)長(zhǎng)尾理論，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)能有效實(shí)現(xiàn)“聚沙成塔”，能有效整合過(guò)去被認(rèn)為是邊緣化的市場(chǎng)或客戶，這與普惠金融的性質(zhì)及其發(fā)展訴求都是十分契合的。因此，創(chuàng)新性的互聯(lián)網(wǎng)普惠金融降低了交易成本、緩解了信息不對(duì)稱問(wèn)題，使更多的人獲得金融服務(wù)，更多的借貸交易得以發(fā)生，使過(guò)去的“邊緣市場(chǎng)”——即使不能從傳統(tǒng)正規(guī)金融渠道獲得借貸資金的低收入群體獲得了信貸機(jī)會(huì)。

（二）普惠金融、互聯(lián)網(wǎng)金融與征信

普惠金融與互聯(lián)網(wǎng)金融的緊密契合無(wú)疑改變了傳統(tǒng)金融的經(jīng)營(yíng)模式，對(duì)征信提出了更緊迫的需求。一方面，開(kāi)展普惠金融意味著客戶端的下移——小微企業(yè)和個(gè)人，使信用風(fēng)險(xiǎn)相應(yīng)加大；另一方面，以P2P和眾籌為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融呈現(xiàn)較為典型的“自金融”特點(diǎn)，其關(guān)鍵環(huán)節(jié)就是投資方能在信息充分披露基礎(chǔ)上作出自主決策[8]，這就要依賴信用評(píng)估、征信服務(wù)作為其發(fā)展的基礎(chǔ)設(shè)施，即征信是普惠金融的生命線。

與此同時(shí)，普惠金融、互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展亦將推動(dòng)征信的進(jìn)一步發(fā)展和完善。首先，普惠金融與互聯(lián)網(wǎng)金融的客戶拓寬了征信對(duì)象的范圍；其次，互聯(lián)網(wǎng)金融交易中依托的電商平臺(tái)、社交網(wǎng)絡(luò)和搜索引擎等產(chǎn)生的交易行為、關(guān)聯(lián)關(guān)系、支付信息，通過(guò)云計(jì)算、搜索和數(shù)據(jù)挖掘等互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)技術(shù)對(duì)這些信息加以搜集、處理，擴(kuò)大了征信數(shù)據(jù)的征集范圍和渠道，使征信趨于全面和完善。

（三）互聯(lián)網(wǎng)金融征信與傳統(tǒng)金融征信

互聯(lián)網(wǎng)金融征信是對(duì)傳統(tǒng)金融征信的有效補(bǔ)充和完善，共同構(gòu)成完整的金融征信體系。較之傳統(tǒng)金融征信，互聯(lián)網(wǎng)金融征信具備以下特點(diǎn)：一是征信對(duì)象不同，傳統(tǒng)金融征信的對(duì)象是有著豐富信用記錄的企業(yè)和個(gè)人，互聯(lián)網(wǎng)金融征信的對(duì)象則主要是信用記錄匱乏、原本沒(méi)有被傳統(tǒng)征信體系覆蓋的企業(yè)和個(gè)人；二是依賴的數(shù)據(jù)源不同，互聯(lián)網(wǎng)金融征信中采用的傳統(tǒng)信用數(shù)據(jù)所占比重僅占40%，其余為諸如網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)、社交數(shù)據(jù)等非傳統(tǒng)信用數(shù)據(jù)；三是信用評(píng)估的主要方法不同，傳統(tǒng)金融征信采用的變量較少，主要進(jìn)行回歸邏輯分析，互聯(lián)網(wǎng)金融征信則以大數(shù)據(jù)技術(shù)為基礎(chǔ)，采用機(jī)器學(xué)習(xí)模型數(shù)千個(gè)變量，顯著提高決策效率的同時(shí)降低了風(fēng)險(xiǎn)違約率。

總之，互聯(lián)網(wǎng)金融征信使普惠金融成為現(xiàn)實(shí)。筆者認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融征信發(fā)展的根本動(dòng)因在于原本在傳統(tǒng)金融征信體系下被忽略、忽視、抑或是“歧視”的對(duì)象——主要是小微企業(yè)和個(gè)人亦有權(quán)利獲得公允的征信評(píng)判，進(jìn)而以適度的成本獲得金融服務(wù)的“金融權(quán)”。

三、美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融征信經(jīng)驗(yàn)借鑒

在此選擇來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)源地——美國(guó)、均創(chuàng)立于2009年的兩家開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)金融征信業(yè)務(wù)的企業(yè)作為案例展開(kāi)分析，以期對(duì)我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融征信機(jī)構(gòu)的運(yùn)作以及發(fā)展提供經(jīng)驗(yàn)借鑒。

（一）開(kāi)展個(gè)人征信的ZestFinance

ZestFinance創(chuàng)立的宗旨是為缺乏銀行服務(wù)的低收入人群創(chuàng)造有利的貸款和信用環(huán)境。它首先將客戶群定位為FICO信用分值低于500分，即在傳統(tǒng)征信中被評(píng)判為信用能力最低一檔的個(gè)人消費(fèi)者，認(rèn)為這類人群對(duì)信貸的需求極為迫切，通常取得發(fā)薪日貸款，但是信貸成本太高。

ZestFinance模型的核心是谷歌大數(shù)據(jù)技術(shù)和機(jī)器學(xué)習(xí)技術(shù)，一方面對(duì)海量、大數(shù)據(jù)進(jìn)行挖掘和處理，另一方面對(duì)社交媒體進(jìn)行深入挖掘，竭盡所能地拓展借款人變量。ZestFinance網(wǎng)站宣稱，其通過(guò)模型對(duì)每個(gè)借貸申請(qǐng)人的數(shù)據(jù)信息進(jìn)行分析，一般能得出超過(guò)7萬(wàn)個(gè)的行為變量指標(biāo)，整個(gè)過(guò)程不超過(guò)5秒。即ZestFinance能更高效、更精準(zhǔn)全面地評(píng)估個(gè)人消費(fèi)者的信用風(fēng)險(xiǎn)，并期待隨著模型的日臻完善，這一基于大數(shù)據(jù)的評(píng)估方法將取代傳統(tǒng)征信成為唯一的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)。

（二）開(kāi)展小微企業(yè)征信的Kabbage

Kabbage以預(yù)付款形式向其數(shù)萬(wàn)個(gè)需要獲取資金的小企業(yè)提供500—40 000美元不等的資金，然后向其收取相應(yīng)額度的報(bào)酬。對(duì)這些企業(yè)，尤其是網(wǎng)商的征信，Kabbage是第一家將社交網(wǎng)絡(luò)分析納入信用評(píng)價(jià)的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，構(gòu)建了一個(gè)以非傳統(tǒng)信用維度為基礎(chǔ)的大數(shù)據(jù)信用評(píng)估體系，包括商業(yè)規(guī)模、從業(yè)時(shí)間、交易量、社交媒體活躍程度以及賣方信用評(píng)分等多元化數(shù)據(jù)。Kabbage不僅重視社交網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)，而且不斷進(jìn)行征信創(chuàng)新，既鼓勵(lì)網(wǎng)商將Facebook或Twitter的數(shù)據(jù)鏈入Kabbage，促進(jìn)了網(wǎng)商與客戶之間關(guān)系的建立和維護(hù)，還根據(jù)網(wǎng)店的綜合信息生成信用評(píng)分報(bào)告，鼓勵(lì)網(wǎng)店為增加貸款額度而積極改善信用評(píng)級(jí)。Kabbage的壞賬率約為1%，大幅低于美國(guó)銀行業(yè)5%～8%的平均水平。

（三）經(jīng)驗(yàn)借鑒

上述兩家互聯(lián)網(wǎng)金融征信機(jī)構(gòu)創(chuàng)立至今在諸多方面都存在相似之處，概況如下：

（1）客戶定位清晰。上述兩家互聯(lián)網(wǎng)金融征信機(jī)構(gòu)自創(chuàng)立都將客戶定位為在傳統(tǒng)征信方式下信用狀況較低、甚至最低的消費(fèi)者個(gè)人和小微企業(yè)，明確了其與傳統(tǒng)金融征信在市場(chǎng)定位方面主要呈現(xiàn)互補(bǔ)關(guān)系。

（2）發(fā)展路徑明確。第一步，以單一業(yè)務(wù)作為切入點(diǎn)，比如ZestFinance的發(fā)薪日貸款業(yè)務(wù)和Kabbage的預(yù)付款業(yè)務(wù)；第二步，隨著主營(yíng)業(yè)務(wù)的開(kāi)展，強(qiáng)調(diào)依靠非傳統(tǒng)信用維度變量、利用大數(shù)據(jù)技術(shù)逐步構(gòu)建具有自身特色的信用評(píng)估體系；第三步，待發(fā)展初創(chuàng)期（一般為5年）后，信用評(píng)估體系日漸穩(wěn)定、成熟，逐步拓寬業(yè)務(wù)品種，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，使盈利模式更加清晰。

（3）不斷進(jìn)行征信創(chuàng)新是持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。如前所述，互聯(lián)網(wǎng)金融征信的對(duì)象往往處于“長(zhǎng)尾”末端，其信用信息越來(lái)越表現(xiàn)為其參與的網(wǎng)絡(luò)交易、社交網(wǎng)絡(luò)等，更為零散、多變，這就對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融征信機(jī)構(gòu)在信息收集、處理等各個(gè)環(huán)節(jié)都提出了時(shí)效性、廣泛性、關(guān)聯(lián)性的要求，唯有以技術(shù)為支撐的征信創(chuàng)新方能實(shí)現(xiàn)。

四、基于普惠金融視角的我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融征信發(fā)展模式選擇

（一）我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融征信發(fā)展的歷史機(jī)遇

征信是指對(duì)企業(yè)、事業(yè)單位等組織的信用信息和個(gè)人的信用信息進(jìn)行采集、整理、保存、加工，并向信息使用者提供的活動(dòng)①。征信是互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)流程中不可缺失的一環(huán)，健康、繁榮的互聯(lián)網(wǎng)金融征信是互聯(lián)網(wǎng)金融負(fù)債的重要基礎(chǔ)設(shè)施。我國(guó)目前已經(jīng)出現(xiàn)了一些針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的獨(dú)立第三方征信平臺(tái)，比較有代表性的有三種類型：第一類是中國(guó)人民銀行征信中心控股的上海資信有限公司的網(wǎng)絡(luò)金融征信系統(tǒng)（NFCS），屬明顯的央行主導(dǎo)型征信機(jī)構(gòu)；第二類是北京安融匯眾征信有限公司的小額信貸行業(yè)信用信息共享服務(wù)平臺(tái)（MSP），屬行業(yè)內(nèi)會(huì)員制征信機(jī)構(gòu)；第三類是以阿里巴巴為代表的電商類互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)旗下的芝麻信用為代表，屬典型的市場(chǎng)化、商業(yè)化征信機(jī)構(gòu)。總的來(lái)說(shuō)，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融從無(wú)到有、日益受到各方的關(guān)注，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融征信業(yè)迎來(lái)了無(wú)論是宏觀政策，還是中觀行業(yè)層面都利好不斷的發(fā)展契機(jī)。

1.宏觀政策層面

2014年6月14日國(guó)務(wù)院印發(fā)《中國(guó)社會(huì)信用體系建設(shè)規(guī)劃綱要（2014—2020）》，將“互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用信用建設(shè)”列入“推進(jìn)重點(diǎn)領(lǐng)域誠(chéng)信建設(shè)”，明確指出要“大力推進(jìn)網(wǎng)絡(luò)誠(chéng)信建設(shè)，培育依法辦網(wǎng)、誠(chéng)信用網(wǎng)理念，逐步落實(shí)網(wǎng)絡(luò)實(shí)名制，完善網(wǎng)絡(luò)信用建設(shè)的法律保障，大力推進(jìn)網(wǎng)絡(luò)信用監(jiān)管機(jī)制建設(shè)。建立網(wǎng)絡(luò)信用評(píng)價(jià)體系，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的服務(wù)經(jīng)營(yíng)行為、上網(wǎng)人員的網(wǎng)上行為進(jìn)行信用評(píng)估，記錄信用等級(jí)。建立涵蓋互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、上網(wǎng)個(gè)人的網(wǎng)絡(luò)信用檔案，積極推進(jìn)建立網(wǎng)絡(luò)信用信息與社會(huì)其他領(lǐng)域相關(guān)信用信息的交換共享機(jī)制，大力推動(dòng)網(wǎng)絡(luò)信用信息在社會(huì)各領(lǐng)域推廣應(yīng)用?！薄毒V要》無(wú)疑從宏觀層面為網(wǎng)絡(luò)信用、互聯(lián)網(wǎng)金融征信的順利開(kāi)展提供了政策支持、指明了發(fā)展方向。

2.中觀行業(yè)層面

互聯(lián)網(wǎng)金融征信行業(yè)發(fā)展的契機(jī)集中表現(xiàn)為，征信行業(yè)監(jiān)管相關(guān)政策日漸明朗，為征信機(jī)構(gòu)、尤其是商業(yè)性征信機(jī)構(gòu)提供了發(fā)展契機(jī)，征信行業(yè)的市場(chǎng)化進(jìn)程加快。

首先是中國(guó)人民銀行出臺(tái)的《征信機(jī)構(gòu)管理辦法》于2013年12月20日正式實(shí)施，明確了中國(guó)人民銀行作為我國(guó)征信業(yè)的監(jiān)管部門，標(biāo)志著征信業(yè)開(kāi)始有法可依。該《辦法》規(guī)定了設(shè)立企業(yè)征信機(jī)構(gòu)和個(gè)人征信機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入門檻，中國(guó)人民銀行征信管理部門負(fù)責(zé)受理征信牌照，企業(yè)征信采取備案制，相對(duì)較為寬松，而個(gè)人征信囿于個(gè)人隱私和信息安全一直并無(wú)牌照發(fā)放。

直至2015年1月5日，中國(guó)人民銀行發(fā)布《關(guān)于做好個(gè)人征信業(yè)務(wù)準(zhǔn)備工作的通知》，批準(zhǔn)阿里巴巴螞蟻金服旗下的芝麻信用、騰訊旗下的騰訊征信等8家機(jī)構(gòu)開(kāi)展個(gè)人征信業(yè)務(wù)，給予其6個(gè)月準(zhǔn)備時(shí)間。這一《通知》對(duì)征信業(yè)以及互聯(lián)網(wǎng)金融征信意義重大：第一，標(biāo)志著我國(guó)籌謀已久的個(gè)人征信業(yè)務(wù)首次向商業(yè)機(jī)構(gòu)開(kāi)放，征信業(yè)的市場(chǎng)化進(jìn)一步深化；第二，明確地“使征信超越了金融交易概念，擴(kuò)大了數(shù)據(jù)來(lái)源范圍”[6]。

（二）基于普惠金融視角的我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融征信發(fā)展模式選擇

筆者以為，以普惠金融，尤其是新興互聯(lián)網(wǎng)金融為基礎(chǔ)的我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融征信在發(fā)展過(guò)程中宜根據(jù)發(fā)展的進(jìn)程采用循序漸進(jìn)的近期、中期和長(zhǎng)期模式。

1.近期模式

近期模式即在互聯(lián)網(wǎng)金融征信啟動(dòng)后的1—3年初始發(fā)展階段。建議保持中央銀行在征信體系的主導(dǎo)地位不變，逐漸將眾多互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)產(chǎn)生的交易信息、網(wǎng)絡(luò)社交數(shù)據(jù)等融入、對(duì)接現(xiàn)有的以中央銀行為主導(dǎo)的傳統(tǒng)金融征信體系，使征信信息采集范圍擴(kuò)大。互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)的對(duì)象主要是新興消費(fèi)者和小微企業(yè)，一般缺乏有效的銀行信貸記錄，未被央行的征信體系所覆蓋，即央行征信中心由于征信信息采集范圍不夠大，已不能完全支持普惠金融、互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的發(fā)展。

央行征信中心通過(guò)下屬的上海資信有限公司（以下簡(jiǎn)稱上海資信），建成了網(wǎng)絡(luò)金融征信系統(tǒng)（NFCS），截至2014年12月末，共接入網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)370家，收錄客戶52.4萬(wàn)人，取得的突破和進(jìn)展十分顯著。但較之新興互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)上的龐大“長(zhǎng)尾”客戶的數(shù)量顯然是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，讓更多的數(shù)據(jù)源實(shí)現(xiàn)與央行征信體系的融入和對(duì)接是近期發(fā)展的關(guān)鍵。

2.中期模式

中期模式即在互聯(lián)網(wǎng)金融征信啟動(dòng)后的3—5年中期發(fā)展階段。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展趨于平穩(wěn)，互聯(lián)網(wǎng)金融征信也將突顯互聯(lián)網(wǎng)金融的“去壟斷”、市場(chǎng)化特性，迎來(lái)互聯(lián)網(wǎng)金融征信發(fā)展的市場(chǎng)化、多元化發(fā)展階段。筆者認(rèn)為，所謂“市場(chǎng)化”在互聯(lián)網(wǎng)金融征信發(fā)展中的體現(xiàn)就是互聯(lián)網(wǎng)金融征信平臺(tái)、征信機(jī)構(gòu)應(yīng)是多元的、百家爭(zhēng)鳴的，而非一方壟斷的，尤其體現(xiàn)為商業(yè)性征信機(jī)構(gòu)的數(shù)量和市場(chǎng)份額的明顯提升。

目前我國(guó)的三大類互聯(lián)網(wǎng)金融征信機(jī)構(gòu)，即央行主導(dǎo)型征信機(jī)構(gòu)、行業(yè)內(nèi)會(huì)員制機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)下設(shè)的商業(yè)化征信機(jī)構(gòu)，無(wú)論其是將互聯(lián)網(wǎng)金融征信作為征信業(yè)務(wù)的創(chuàng)新與延伸，還是將互聯(lián)網(wǎng)金融征信服務(wù)于自身的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的客戶風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，都意味著彼此間競(jìng)爭(zhēng)和共生的關(guān)系將成為這一行業(yè)的常態(tài)。

3.長(zhǎng)期模式

長(zhǎng)期模式即在互聯(lián)網(wǎng)金融征信啟動(dòng)后5—10年的成熟發(fā)展階段。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的逐步完善，作為其基礎(chǔ)設(shè)施的互聯(lián)網(wǎng)金融征信也將經(jīng)過(guò)充分的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、優(yōu)勝劣汰后日臻完善。無(wú)論是以央行征信中心為主，還是以商業(yè)性征信機(jī)構(gòu)為主都是市場(chǎng)自發(fā)形成的合理結(jié)果，其征信的商業(yè)模式、盈利模式都趨于清晰，在征信業(yè)長(zhǎng)期盈利性與公益性之間找到平衡，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融征信與傳統(tǒng)金融征信之間的平衡和共同發(fā)展。

無(wú)論是政策性的央行征信，抑或是商業(yè)性的市場(chǎng)化征信機(jī)構(gòu)都應(yīng)遵循征信的自身規(guī)律，即征信應(yīng)是獨(dú)立的第三方，為互聯(lián)網(wǎng)金融提供外部支撐。多元化的互聯(lián)網(wǎng)金融征信機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)界限應(yīng)逐步明顯，市場(chǎng)細(xì)分和專業(yè)化程度將進(jìn)一步加強(qiáng)，體現(xiàn)征信的專業(yè)性和公允性。

五、我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融征信體系發(fā)展中需解決的問(wèn)題

（一）近期發(fā)展需解決的問(wèn)題

如前所述，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融征信在近期宜選擇融入、對(duì)接現(xiàn)有的以中央銀行為主導(dǎo)的傳統(tǒng)金融征信體系。但在融入和對(duì)接的實(shí)際運(yùn)行過(guò)程中，最突出的問(wèn)題是不少小型授信機(jī)構(gòu)接入征信系統(tǒng)的意愿不強(qiáng)，原因有二，一是其擔(dān)心客戶流失，只想查詢數(shù)據(jù)而不想貢獻(xiàn)數(shù)據(jù)的搭便車心理；二是很多小型授信機(jī)構(gòu)已經(jīng)能通過(guò)便捷的方式間接使用征信系統(tǒng)、查詢到所需的信用報(bào)告，正式接入的意愿因此不足。進(jìn)一步的，互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)并非是獨(dú)立的第三方，其征信數(shù)據(jù)庫(kù)是出于自身風(fēng)控的需要而使用相應(yīng)模型來(lái)創(chuàng)建的，由于商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系不愿“貢獻(xiàn)”數(shù)據(jù)，由于缺乏獨(dú)立性和公信力而不愿“查詢”別家的數(shù)據(jù)。

建議央行征信中心、征信行業(yè)協(xié)會(huì)等機(jī)構(gòu)應(yīng)加大宣傳和引導(dǎo)，讓小型授信機(jī)構(gòu)，尤其是互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)對(duì)“守信激勵(lì)、失信懲戒”的征信平臺(tái)共享機(jī)制有正確且深入的認(rèn)知，對(duì)數(shù)據(jù)共享、信息對(duì)接持理智的態(tài)度，積極配合，加速數(shù)據(jù)融入和對(duì)接的進(jìn)程。

（二）中期發(fā)展需解決的問(wèn)題

隨著商業(yè)性互聯(lián)網(wǎng)金融征信機(jī)構(gòu)的發(fā)展壯大，可以預(yù)見(jiàn)其為了各自市場(chǎng)份額的提升、彰顯其征信產(chǎn)品的豐富和特色，必然會(huì)對(duì)征信對(duì)象的大量數(shù)據(jù)信息展開(kāi)深入挖掘和處理，使得征信業(yè)所固有的征信數(shù)據(jù)開(kāi)放與隱私權(quán)保護(hù)的“兩難困局”進(jìn)一步激化。筆者認(rèn)為應(yīng)聯(lián)合中國(guó)人民銀行、工信部等相關(guān)部門加快出臺(tái)互聯(lián)網(wǎng)金融征信的法律或行業(yè)規(guī)范，秉承監(jiān)管當(dāng)局一直以來(lái)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的底線監(jiān)管和適度監(jiān)管原則，列出“負(fù)面清單”，即明確列出嚴(yán)禁征信機(jī)構(gòu)公開(kāi)的歸屬征信對(duì)象的私人信息、社交信息等，劃定明確的行業(yè)“邊界”。在鼓勵(lì)各商業(yè)性互聯(lián)網(wǎng)金融征信機(jī)構(gòu)各顯神通、挖掘和利用數(shù)據(jù)的同時(shí)，又確保其征信行為不違背基本的社會(huì)道德和商業(yè)準(zhǔn)則，使互聯(lián)網(wǎng)金融征信業(yè)獲得可持續(xù)的健康發(fā)展。

（三）長(zhǎng)期發(fā)展需解決的問(wèn)題

可以預(yù)見(jiàn)，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融征信業(yè)在經(jīng)過(guò)5—10年的發(fā)展形成初期、優(yōu)勝劣汰行業(yè)規(guī)范發(fā)展中期之后將進(jìn)入較為平穩(wěn)的、真正作為獨(dú)立第三方、專業(yè)化的互聯(lián)網(wǎng)金融征信時(shí)代。在長(zhǎng)期發(fā)展中需要解決的問(wèn)題是互聯(lián)網(wǎng)金融征信機(jī)構(gòu)的商業(yè)模式，尤其是如何盈利還不夠清晰。征信屬于典型的初始投資大、投資回收期長(zhǎng)的行業(yè)，其商業(yè)模式、盈利模式需要長(zhǎng)時(shí)間的歷練?；ヂ?lián)網(wǎng)金融征信亦不例外，需要法律、技術(shù)等各方面經(jīng)過(guò)變革和完善來(lái)予以支持，最終形成互聯(lián)網(wǎng)金融征信機(jī)構(gòu)利用大數(shù)據(jù)技術(shù)挖掘、開(kāi)發(fā)征信增值產(chǎn)品，為客戶提供多元化、個(gè)性化信息和數(shù)據(jù)服務(wù)，使互聯(lián)網(wǎng)金融征信實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期盈利性和公益性的同時(shí)滿足。

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