淺析短期償債能力對(duì)企業(yè)經(jīng)營管理的影響

馬春麗

摘 要：隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，舉債經(jīng)營已成為現(xiàn)代企業(yè)重要的融資手段和策略。舉債經(jīng)營的合理運(yùn)用，能夠給企業(yè)帶來財(cái)務(wù)杠桿效益，有效地提高股東權(quán)益報(bào)酬率，但與此同時(shí)，債務(wù)也會(huì)給企業(yè)帶來潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，甚為破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。在投資之前，對(duì)企業(yè)償債能力進(jìn)行分析，是企業(yè)預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)、保護(hù)企業(yè)利益的一種有效途徑。

關(guān)鍵詞：短期償債能力；比率分析指標(biāo)；經(jīng)營管理

分析企業(yè)償債能力，無論是對(duì)企業(yè)還是對(duì)企業(yè)的相關(guān)利益者都是十分重要的。

從利益相關(guān)者方面來看，對(duì)于債權(quán)人而言：通過分析企業(yè)的償債能力，可判斷出本金和利息是否能如期收回，并據(jù)此來確定是否再發(fā)放貸款，貸款額度為多少； 對(duì)于投資者來說，分析企業(yè)的償債能力，可以判斷所投資資金的安全性，也可以了解企業(yè)的盈利水平，是否達(dá)到期望報(bào)酬率。因?yàn)槿绻粋€(gè)企業(yè)償債能力弱，會(huì)導(dǎo)致該企業(yè)無法履約經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)合同，從而直接影響自己本身的經(jīng)濟(jì)利益。

企業(yè)償債能力分析主要有短期償債能力分析和長期償債能力分析。短期償債能力是指企業(yè)償還流動(dòng)負(fù)債的能力，短期償債能力的強(qiáng)弱取決于流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性，即資產(chǎn)的變現(xiàn)能力。流動(dòng)負(fù)債是將在一年內(nèi)或超過一年的一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)需要償付的債務(wù)，這部分負(fù)債對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響較大，如果不能及時(shí)償還，就可能使企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境，面臨破產(chǎn)倒閉的危險(xiǎn)。

從動(dòng)態(tài)來看，企業(yè)償債能力是指企業(yè)以其自身資產(chǎn)及經(jīng)營過程創(chuàng)造的收益償還企業(yè)長短期債務(wù)的能力。包括現(xiàn)金流量比率、現(xiàn)金到期債務(wù)比率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率。

一、短期償債能力對(duì)企業(yè)的影響

（一）短期償債能力對(duì)企業(yè)信譽(yù)的影響。在企業(yè)的經(jīng)營管理中，現(xiàn)金是所有資產(chǎn)中流動(dòng)性最強(qiáng)的資產(chǎn)，大多數(shù)短期債務(wù)都需要現(xiàn)金來償還，因此現(xiàn)金流入量與流出量就直接影響企業(yè)的償債能力。但是很多企業(yè)的資金大部分來源于銀行的信貸資金，無論哪家銀行，信譽(yù)是最關(guān)注的問題，企業(yè)信譽(yù)的情況決定了銀行資金的安全性。如果企業(yè)短期償債能力弱，無論是投資者還是債權(quán)人對(duì)企業(yè)的信譽(yù)產(chǎn)生懷疑，投資者不敢對(duì)企業(yè)進(jìn)行投資，而債權(quán)人也不敢對(duì)企業(yè)進(jìn)行放貸。

（二）短期償債能力對(duì)企業(yè)生產(chǎn)的影響。由于企業(yè)償債能力的強(qiáng)弱決定了企業(yè)的籌資能力，生產(chǎn)運(yùn)營能力。一個(gè)企業(yè)要想生產(chǎn)規(guī)模大，必不可少的就是資金鏈，流動(dòng)負(fù)債規(guī)模越大，短期內(nèi)企業(yè)需要償還的債務(wù)負(fù)擔(dān)就越重。如果企業(yè)的短期償債能力弱，則直接影響企業(yè)的籌資能力，進(jìn)而直接影響企業(yè)的生產(chǎn)能力。

當(dāng)然資產(chǎn)的變現(xiàn)能力對(duì)于償還短期債務(wù)的影響較大，流動(dòng)資產(chǎn)是償還流動(dòng)負(fù)債的物質(zhì)保證，流動(dòng)資產(chǎn)越多，企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)。當(dāng)然，也不是流動(dòng)資產(chǎn)越高越好，流動(dòng)比率保持在2左右比較合適，企業(yè)才會(huì)達(dá)到生產(chǎn)的理想狀態(tài)，否則造成資源的浪費(fèi)。

（三）短期償債能力對(duì)企業(yè)銷售的影響。短期償債能力的強(qiáng)弱對(duì)企業(yè)的信譽(yù)、生產(chǎn)產(chǎn)生影響，進(jìn)而對(duì)企業(yè)的銷售也會(huì)產(chǎn)生影響，它們之間的關(guān)系是連貫的，一環(huán)扣一環(huán)，只要其他利益相關(guān)者對(duì)企業(yè)的償債能力產(chǎn)生質(zhì)疑，給企業(yè)產(chǎn)品的銷售帶來負(fù)面的影響，導(dǎo)致產(chǎn)品滯銷無法變現(xiàn)。

二、改進(jìn)措施及建議

（一）加強(qiáng)企業(yè)在外界的信用度。1、加強(qiáng)企業(yè)在銀行的信用度。短期償債能力對(duì)企業(yè)銀行信用的影響中，企業(yè)在銀行的信用是非常重要的，企業(yè)的發(fā)展需要資金，銀行借款是企業(yè)資金的主要來源，要想從銀行獲得資金，就必須在銀行有良好的信用記錄。銀行信用包括結(jié)算信用和借款信用，結(jié)算信用是指申請(qǐng)銀行借款的企業(yè)在銀行的現(xiàn)金結(jié)算業(yè)務(wù)上信用記錄良好，從來未發(fā)生過違反結(jié)算條例、退票、票據(jù)無法兌現(xiàn)和罰款等不良紀(jì)錄。償債不夠及時(shí)，企業(yè)在銀行的信用記錄不佳，企業(yè)就很難再獲得信貸，所以說在經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展的今天，信用是一筆巨大的“財(cái)富”。2、加強(qiáng)企業(yè)在客戶的信用度。直銷客戶經(jīng)理需要做好初期的客戶資料分類。繼續(xù)了解有關(guān)客戶的未知資料信息，細(xì)致分析客戶的個(gè)性化需求。 擴(kuò)充、完善我們的客戶分類資料檔案。為客戶定制特色化的服務(wù)，這就使得我們可以更直接、更深入、更全面地把握客戶的需求，讓服務(wù)變得更加細(xì)致感性，客戶更加滿意。3、加強(qiáng)企業(yè)在供應(yīng)商的信用度。對(duì)供應(yīng)商進(jìn)行初步調(diào)查，了解供應(yīng)商的財(cái)務(wù)狀況、生產(chǎn)規(guī)模、產(chǎn)品的生產(chǎn)能力、技術(shù)管理水平以及供應(yīng)商的信用情況。加強(qiáng)企業(yè)在供應(yīng)商的信用度，供應(yīng)商也會(huì)對(duì)我們企業(yè)購貨產(chǎn)品時(shí)給以相應(yīng)的優(yōu)惠以及折扣。

（二）加強(qiáng)流動(dòng)資產(chǎn)管理。加強(qiáng)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)管理，有利于確定流動(dòng)資產(chǎn)業(yè)務(wù)的合法性、合規(guī)性，并且有利于檢查流動(dòng)資產(chǎn)賬務(wù)處理是否正確，找到問題，從而提高流動(dòng)資產(chǎn)的使用效率。 要想企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)性變強(qiáng)，企業(yè)應(yīng)增強(qiáng)銷售，減少庫存，企業(yè)可以研究一下銷售戰(zhàn)術(shù)來推銷產(chǎn)品，來減少積壓物帶來的經(jīng)濟(jì)損失，加速企業(yè)資金的流動(dòng)。

（三）合理控制流動(dòng)負(fù)債。在合理控制流動(dòng)負(fù)債中，短期借款也是必不可少的影響因素，目前我國短期借款按照目的和用途分為生產(chǎn)周轉(zhuǎn)借款、臨時(shí)借款、結(jié)算借款、票據(jù)貼現(xiàn)借款等。一個(gè)企業(yè)要想流動(dòng)負(fù)債少，就必須減少短期借款。

（四）加快現(xiàn)金周轉(zhuǎn)周期速度?，F(xiàn)金是流動(dòng)性最強(qiáng)的資產(chǎn)，我們一般是通過現(xiàn)金比率指標(biāo)來反映企業(yè)的直接支付能力，如果企業(yè)現(xiàn)金短缺，會(huì)使得企業(yè)短缺成本升高，給企業(yè)帶來很大的損失。因此一個(gè)企業(yè)現(xiàn)金比率高，說明它支付能力強(qiáng)，償債能力強(qiáng)。當(dāng)然現(xiàn)金比率過高，也可能暗示企業(yè)現(xiàn)金資源閑置浪費(fèi)，沒有發(fā)揮效用。

綜上所述，在分析企業(yè)償債能力的時(shí)，我們不能只簡單的對(duì)指標(biāo)進(jìn)行分析，而是應(yīng)該從源頭找到解決的辦法，以分析償債能力的本質(zhì)為基礎(chǔ)，從企業(yè)和利益相關(guān)者的利益出發(fā)，并結(jié)合企業(yè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)情況以及風(fēng)險(xiǎn)水平?？傊?，企業(yè)償債能力分析是企業(yè)財(cái)務(wù)管理中十分重要的一部分，能夠給企業(yè)管理層、投資者和債券人提供必要的企業(yè)經(jīng)營信息，企業(yè)償債能力也反映出企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)展趨勢(shì)。