公司內(nèi)、外部治理與審計收費(fèi)關(guān)系實(shí)證研究

李長霖　袁華娟　李夢姣

摘要：本文以上交所2014年上市公司數(shù)據(jù)為研究對象，對于公司治理對審計收費(fèi)之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究。研究表明在內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)中，董事會開會次數(shù)與審計收費(fèi)具有正相關(guān)關(guān)系，而流通股比例、管理層持股比例對審計收費(fèi)的影響不顯著。在外部治理中，債務(wù)期限結(jié)構(gòu)與審計收費(fèi)呈負(fù)相關(guān)，管理者薪酬與審計收費(fèi)呈正相關(guān)，行業(yè)競爭程度與審計收費(fèi)關(guān)系不顯著。

關(guān)鍵詞：內(nèi)部治理 外部治理 審計收費(fèi)

一、引言

審計收費(fèi)不僅是衡量注冊會計師審計成本的指標(biāo)，還是公司治理情況的反映。根據(jù)委托代理理論，所有者與管理者信息是不對稱的，利益取向很可能是不一致的，當(dāng)二者不一致時，就會產(chǎn)生較高的委托代理成本。（占美紅2013）對財務(wù)報表等的審計，為所有者提供相關(guān)的可靠的信息，從而在一定程度上消除信息不對稱的影響。因此有效的公司治理，必然要求高質(zhì)量的審計，進(jìn)而審計業(yè)務(wù)的人力物力投入相應(yīng)較高，審計費(fèi)用隨之增加。

二、文獻(xiàn)綜述與研究假設(shè)

（一）流通股比例對于審計收費(fèi)的影響

實(shí)現(xiàn)股份全流通是我國股權(quán)分置改革的目標(biāo)，全流通可以解決目前股權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜、分散不合理的問題。流通股比例的高低反映出公司接受外部監(jiān)督的開放程度，影響到公司財務(wù)信息的真實(shí)程度。

公司增大流通股的比例，大股東原先擁有的大量不流通的股票可以流通，期望他們擁有的股票可以在股市上賣出高價。與此同時，股份流通的自由化使更多的小股東持有公司的股票，該公司的受關(guān)注程度隨之提高。因此，一方面大股東加強(qiáng)治理使審計的固有風(fēng)險降低，另一方面眾多小股東的關(guān)注使大股東操縱報表的難度增大，審計成本下降，審計費(fèi)用降低。

H1：流通股比例與審計收費(fèi)存在著負(fù)相關(guān)的關(guān)系。

（二）董事會開會次數(shù)對于審計收費(fèi)的影響

作為公司兩權(quán)分離的兩種衍生品，董事會和外部審計之間有著千絲萬縷的聯(lián)系，比如注冊會計師一般將董事會作為其委托人，因?yàn)槭嵌聲_定其最終的審計收入。董事會開會次數(shù)越多一方面表明其對公司治理的投入程度越高（Lipton，Lorch 1992），反映出其在履行董事會職責(zé)時更加勤勉，愿意主動提高審計費(fèi)用來獲得更好的審計服務(wù)。基于以上分析，本文提出假設(shè)：

H2：董事會開會次數(shù)與審計收費(fèi)存在著正相關(guān)的關(guān)系

（三）管理層持股比例對于審計收費(fèi)的影響

管理層持股比例的高低反映出管理層與股東之間利益的趨同程度，影響到管理層對公司的經(jīng)營效果。

管理層持股在一定程度上會加強(qiáng)其對于公司的貢獻(xiàn)度，增強(qiáng)治理決策的有效性。研究表明，管理層持股比例在5%以下或者25%以上時，隨著持股比例的上升，管理層與股東的利益更加趨向于一致（Morcx，shleirer，vishny 1988）。持股比例越高，公司審計中的固有風(fēng)險就越低，重大錯報風(fēng)險也就越低，因此審計成本較低?；谝陨戏治?，本文提出假設(shè)：

H3：管理層持股比例與審計收費(fèi)存在著負(fù)相關(guān)的關(guān)系

（四）產(chǎn)品市場競爭對審計收費(fèi)的影響

很多學(xué)者研究發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)品市場競爭可以降低代理成本，因此對管理者有約束作用。根據(jù)Alchian（1950）和Stigler（1958）的經(jīng)濟(jì)變遷進(jìn)化論，產(chǎn)品市場競爭是獲取經(jīng)濟(jì)效率的最強(qiáng)大的力量，企業(yè)迫于外部環(huán)境的壓力將自覺完善生產(chǎn)經(jīng)營，否則就會收到破產(chǎn)或清算的威脅。因此管理層就會以股東最大化為目標(biāo)，提高管理效率，降低代理成本。

但Bell等（2001）也發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)品市場競爭越激烈，企業(yè)面臨的經(jīng)營風(fēng)險就會更高，管理者粉飾報表的動機(jī)也就會越強(qiáng)烈，因此對于這部分經(jīng)營風(fēng)險，審計師無法消除或降低，只能通過風(fēng)險溢價的方式向高經(jīng)營風(fēng)險客戶收取更高的審計費(fèi)用作為補(bǔ)償。（刑立全2013）。

但對于壟斷行業(yè)或是大型國企，產(chǎn)品市場競爭帶來的影響作用并不顯著，因此，綜合上述兩方面，我們做出兩個方向相反的假設(shè)。

H4：產(chǎn)品市場競爭與審計收費(fèi)存在著負(fù)相關(guān)的關(guān)系。

H5：產(chǎn)品市場競爭與審計收費(fèi)存在著正相關(guān)的關(guān)系。

（五）債務(wù)期限結(jié)構(gòu)對審計收費(fèi)的影響

債務(wù)期限結(jié)構(gòu)是指長期與短期債務(wù)的配比。Jensen（1986）依據(jù)自由現(xiàn)金流量理論研究發(fā)現(xiàn)，如果管理者利用公司的自由現(xiàn)金流進(jìn)行過度投資以獲得非金錢私人收益時，短期債務(wù)可以削減公司的自由現(xiàn)金流量，并因?yàn)榇嬖谄飘a(chǎn)的可能對于管理者產(chǎn)生激勵的作用。

而長期債務(wù)如企業(yè)債券等，由于期限長，規(guī)模大，根據(jù)信號傳遞假說（Flannery 1986），在信息不對稱條件下，公司發(fā)行長期債務(wù)，會被市場認(rèn)為是價值高估的公司，因此公司必須降低長期債務(wù)的發(fā)行價格，從而提高長期債務(wù)的資金成本，即債務(wù)代理成本。

因此，短期債務(wù)尤其是短期借款比重的提高，對公司的約束作用會越強(qiáng)，代理成本會越低，會計師面臨較低的審計風(fēng)險，實(shí)施較少的審計程序，相應(yīng)的，審計費(fèi)用會降低。

H6：短期債務(wù)占比與審計收費(fèi)存在著負(fù)相關(guān)的關(guān)系。

（六）管理層薪酬對審計收費(fèi)的影響

Jensen與Meckling（1976）發(fā)現(xiàn)，給予管理層適當(dāng)?shù)墓蓹?quán)或貨幣化薪酬能夠產(chǎn)生積極的激勵作用。但是在中國，由于缺少有效的監(jiān)督制約機(jī)制，在國有上市公司中，國有大股東“天然缺位”和眾多中小股東持股分散，使得高管們成為了公司真正意義上的“內(nèi)部控制人”。Bebchuk和Fried（2003）研究認(rèn)為，高管薪酬反而可能是高管權(quán)力尋租的結(jié)果。也就是說隨著高管權(quán)力的不斷增大，其可能影響其薪酬的制定，那么，在這種情況下，其可能會增加在職消費(fèi)或者投資于無效項(xiàng)目，以致資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，這樣，高管薪酬提高了代理成本，使得審計風(fēng)險升高，審計收費(fèi)也隨之提高。

H7：管理層薪酬與審計收費(fèi)存在著正相關(guān)的關(guān)系。