新常態(tài)下中國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展

曹雅雯

摘要：當(dāng)前，中國正處于戰(zhàn)略機遇期，機遇與挑戰(zhàn)并存，e聯(lián)網(wǎng)金融在此種情況下發(fā)展迅猛，影響著人們的生活方式。筆者主要針對第三方支付、P2P網(wǎng)貸、眾籌、貨幣基金進行詳述，總結(jié)出互聯(lián)網(wǎng)金融現(xiàn)階段出現(xiàn)的問題并分析其產(chǎn)生的原因，并提出應(yīng)對的策略。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融 發(fā)展現(xiàn)狀 對策建議

2014年5月，習(xí)主席在河南考察時首次提出“新常態(tài)”。“新常態(tài)”主要指的是中國經(jīng)濟近兩年新的發(fā)展特征：一是經(jīng)濟增速正式告別8%的高速增長，進入到中高速增長階段；二是政策告別常態(tài)的調(diào)控和刺激；三是經(jīng)濟增長的動力悄然轉(zhuǎn)變，政府投資讓位于民間投資，出口讓位于國內(nèi)消費?！靶鲁B(tài)”下互聯(lián)網(wǎng)金融迎來了發(fā)展的春天，在此種機遇下，互聯(lián)網(wǎng)金融要搭乘“經(jīng)濟新常態(tài)”的順風(fēng)車，為中國經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型升級注入新的活力。

一、中國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展現(xiàn)狀及存在的問題

互聯(lián)網(wǎng)金融是網(wǎng)絡(luò)和金融的結(jié)合，是通過互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與移動通訊技術(shù)來實現(xiàn)資金的融通、支付和信息中介的一種新興金融模式。在我國互聯(lián)網(wǎng)金融正呈燎原之勢發(fā)展，各類互聯(lián)網(wǎng)金融平臺應(yīng)運而生，成為繼電子商務(wù)之后又一次創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)新的高潮。

（一）第三方支付。第三方支付是互聯(lián)網(wǎng)金融的樞紐，也是支撐整個產(chǎn)品體系和交易體系的重要通道。它是指在交易雙方之外，由第三方支付機構(gòu)所完成的資金托管行為和資金劃付行為。在互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下，通常是指非銀行機構(gòu)借助通信、計算機和信息安全技術(shù)在用戶與銀行支付結(jié)算系統(tǒng)間建立連接的電子支付模式。第三方支付主要包括銀行卡收單、互聯(lián)網(wǎng)支付、移動支付、預(yù)付卡支付、電話支付、數(shù)字電視支付等形式。從2013年第一季度到2015年第三季度，第三方支付的交易規(guī)模呈爆發(fā)式的增長，2015年第三季度交易規(guī)模已達到了9萬億，是2013年第一季度的三倍，同比增長52.6%，環(huán)比增長9.3%。

支付成本較低、使用方便等優(yōu)勢使第三方支付行業(yè)在“野蠻生長”的同時，也暴露出許多無序特征。例如，第三方支付企業(yè)的風(fēng)險管理跟不上快速發(fā)展的要求，不少第三方支付企業(yè)將客戶備付金挪用于企業(yè)其他投資。某些第三方支付平臺在進行大額資金匯劃時，也不需使用U盾等安全校驗工具，而只需客戶錄入綁定手機收到的動態(tài)校驗碼，甚至是第三方支付的賬戶密碼即可完成大額資金的劃轉(zhuǎn)，近年就頻頻發(fā)生未經(jīng)客戶授權(quán)就從客戶賬戶劃走巨額資金的案例，這給客戶的資產(chǎn)造成了巨大的損失。

（二）P2P網(wǎng)絡(luò)借貸

近些年，P2P網(wǎng)貸在我國蓬勃發(fā)展，受到社會關(guān)注度很高。P2P是英文“peer to peer”或“person to person”的縮寫，意思是個人到個人。P2P網(wǎng)貸是指具有資質(zhì)的第三方公司作為資金借貸的中介平臺，資金需求者通過平臺掛出借款標(biāo)的，資金盈余者通過競標(biāo)向需求者放貸，比如人人貸、紅嶺創(chuàng)投、陸金所等。我國第一家P2P網(wǎng)貸機構(gòu)是成立于2007年的拍拍貸，從2009年起，P2P網(wǎng)貸平臺交易規(guī)模已連續(xù)六年實現(xiàn)數(shù)倍的增長。據(jù)《P2P網(wǎng)貸行業(yè)2016年2月月報》顯示，截止到2016年2月底，P2P網(wǎng)貸行業(yè)整體成交量達到1130.09億元，是去年同期的3.37倍。

P2P平臺的建立，解決了互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)民之間信息不對稱的問題，使道德風(fēng)險降到最低，充分發(fā)揮了金融中介的橋梁作用。在P2P行業(yè)高速發(fā)展的同時，P2P平臺的運作風(fēng)險也逐漸暴露出來。一部分平臺的經(jīng)營者忽視了國內(nèi)信用環(huán)境與國外的差異，為了利用平臺獲得更多的資金，沒有對資金使用方的資信進行合理的評估，引發(fā)了信用風(fēng)險，甚至有經(jīng)營者將平臺當(dāng)做自融的資金渠道，承諾高息、高回報，以虛構(gòu)項目或理財?shù)姆绞叫纬闪俗杂匈Y金池，這些對投資人的資金安全都是岌岌可危的。

（三）眾籌融資。眾籌是一種新興的互聯(lián)網(wǎng)金融形態(tài)，也是應(yīng)用非常廣泛的一種融資方法。眾籌，即大眾募資或群眾籌資，指資金需求方通過互聯(lián)網(wǎng)平臺展示商業(yè)計劃、創(chuàng)意、活動等，并向人們發(fā)出資金需求，匯集資金以完成既定的商業(yè)計劃、創(chuàng)意、活動等，是人們在互聯(lián)網(wǎng)上完成的一種合作行為。眾籌模式在我國出現(xiàn)得并不算晚，相比在2009年成立于美國紐約的第一家眾籌公司Kickstarter，眾籌最早在中國的出現(xiàn)可以追溯到2011年。目前，國內(nèi)主要的眾籌平臺分為股權(quán)眾籌和非股權(quán)眾籌。股權(quán)類眾籌網(wǎng)站包括天使匯、大家投、創(chuàng)投圈、人人投等。對于此類網(wǎng)站的創(chuàng)業(yè)項目，投資人往往需要以股權(quán)方式投入，并在未來獲取公司發(fā)展、增值所帶來的回報。非股權(quán)眾籌網(wǎng)站包括點名時間、眾籌網(wǎng)、淘夢網(wǎng)、追夢網(wǎng)、淘寶星愿、騰訊樂捐等。此類眾籌網(wǎng)站往往以文化影視及創(chuàng)意項目作為眾籌的項目，而回報往往是觀影權(quán)利或者創(chuàng)意作品的分享權(quán)利等。

據(jù)世界銀行預(yù)測，到2025年，中國的眾籌投資有望達到460億至500億美元。國內(nèi)眾籌市場的前景十分廣闊，但發(fā)展同質(zhì)化、操作不規(guī)范、法律監(jiān)管缺失等外部環(huán)境也給眾籌的發(fā)展帶來了挑戰(zhàn)。從眾籌參與各方自身的情況來看，項目方經(jīng)驗不足、融資金額與項目不匹配、投資人群體不成熟等問題同樣成為眾籌發(fā)展過程中的制約瓶頸。

（四）貨幣基金——“寶寶”類理財產(chǎn)品。“寶寶”類產(chǎn)品是互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品中收益最為穩(wěn)健的產(chǎn)品，當(dāng)前也是投資人參與程度最高的產(chǎn)品之一。自2013年6月以來，“余額寶”、“理財通”、“零錢寶”、“財富寶”等各“寶寶”類產(chǎn)品得到了快速發(fā)展。

“寶寶”類產(chǎn)品通過互聯(lián)網(wǎng)巨大的流量優(yōu)勢、用戶優(yōu)勢、服務(wù)優(yōu)勢與貨幣基金的低門檻、高流動性、高收益相結(jié)合，爆發(fā)出了驚人的生命力。我國有近40萬億元的活期存款，然而活期存款的利率很低，僅有0.3%，難以抵御通貨膨脹的壓力。這決定了市場主體對“寶寶”類產(chǎn)品有著巨大的需求，因而“寶寶”類產(chǎn)品的發(fā)展前景十分廣闊。但是隨著貨幣市場基金近兩年迅速的發(fā)展，也暴露出原有監(jiān)管體系的種種不足，無法適應(yīng)現(xiàn)實的監(jiān)管需求。加上傳統(tǒng)銀行的聯(lián)合反擊，“寶寶”類產(chǎn)品還面臨著嚴重的政策危機。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融在新常態(tài)下存在問題的原因分析

互聯(lián)網(wǎng)金融在我國的發(fā)展還處于成長階段，這種新生力量雖然可以降低交易成本、消除交易雙方的信息不對稱、提高交易速度和頻率。但因為“年歲”尚小，在發(fā)展中還是不可避免的出現(xiàn)了一些問題，這也把“互聯(lián)網(wǎng)金融”推向了輿論的風(fēng)口浪尖。究其原因，主要有以下幾方面：

（一）法律法規(guī)不完善。互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展迅猛的同時，也體現(xiàn)出我國金融法律體系對互聯(lián)網(wǎng)金融這種新的金融業(yè)態(tài)沒有做好充分的迎接準(zhǔn)備。一是我國現(xiàn)有的金融法律法規(guī)在制定時主要覆蓋的是傳統(tǒng)金融行業(yè)，而沒有涉及到互聯(lián)網(wǎng)金融的眾多方面，更不用說量身為互聯(lián)網(wǎng)金融打造特有的法律規(guī)范，形成了一定的法律空白。二是互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)的合法性難以判定。目前，我國對提供互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)的企業(yè)并沒有設(shè)置前置審批或許可程序，因此企業(yè)要從事互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)，在經(jīng)工商管理部門合法登記后，只需根據(jù)《互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)管理辦法》的規(guī)定就所從事的互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)取得通信管理部門的許可或備案，即可開展業(yè)務(wù)，這就使投資者的合法權(quán)益難以得到有效的保障。三是互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)極易游走于法律盲區(qū)和監(jiān)管漏洞之間，進行非法經(jīng)營尤其是眾籌自引入我國以來就與涉嫌非法集資的非議形影相伴。根據(jù)最高人民法院認定非法吸收公眾存款的相關(guān)規(guī)定，眾籌模式具備了非法吸收公眾存款的部分特征，更容易鉆法律的空子。

（二）行業(yè)監(jiān)管不力?；ヂ?lián)網(wǎng)金融突飛猛進發(fā)展的同時，良莠不齊、魚龍混雜的現(xiàn)象相伴而生，說明行業(yè)監(jiān)管的力度不夠。一是表現(xiàn)出明顯的多頭監(jiān)管。具有顯著跨界、混業(yè)經(jīng)營的互聯(lián)網(wǎng)金融幾乎包羅了金融業(yè)的一切形態(tài)，若依照業(yè)務(wù)、產(chǎn)品屬性將其劃定監(jiān)管歸口，其結(jié)果可能更加混亂。二是互聯(lián)網(wǎng)金融欠缺有效的監(jiān)管手段?；ヂ?lián)網(wǎng)金融具有交易虛擬化、交易對象的全球化和交易時間縮短、交易頻率加快等特征，這些都給采用傳統(tǒng)監(jiān)管的部門帶來極大的挑戰(zhàn)，過去通過現(xiàn)場監(jiān)管的手段已不能適應(yīng)。三是互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)由于業(yè)務(wù)門類眾多、種類繁雜，行業(yè)自律規(guī)范也往往未成形。雖然有一些資金雄厚、技術(shù)實力強的P2P、眾籌公司想通過行業(yè)自律實現(xiàn)規(guī)范發(fā)展，但是由于缺乏統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)、有效的約束力和執(zhí)行政策，致使企業(yè)素質(zhì)參差不齊，企業(yè)進入和退出互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的隨意性增大，前景令人擔(dān)憂。

（三）個人征信不受重視。個人征信，是指獨立的第三方機構(gòu)為個人建立信用檔案，它記錄了個人過往的信用行為，這些行為會影響其未來的經(jīng)濟活動。在P2P領(lǐng)域的整個流程中，由征信來主導(dǎo)完成的風(fēng)控環(huán)節(jié)幾乎是P2P平臺的核心，而目前央行的征信數(shù)據(jù)庫僅對銀行和有一定資質(zhì)的小貸公司開放，并沒有涵蓋整個P2P領(lǐng)域，況且央行的數(shù)據(jù)庫對現(xiàn)有的互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域并不適用，有相當(dāng)一部分的小微企業(yè)和絕大多數(shù)的個人在央行并沒有相關(guān)的征信記錄，沒有統(tǒng)一的征信體系，就意味著不能判斷大部分企業(yè)與個人的信用情況。同時逾期、壞賬等信息不會進入征信體系，致使借款人失信成本較低，給P2P平臺的正常資金借貸流轉(zhuǎn)帶來威脅。

三、解決互聯(lián)網(wǎng)金融問題的對策建議

互聯(lián)網(wǎng)金融作為一種新興的金融形態(tài)發(fā)展到今天也是沖破了層層困難，從國家層面來說，應(yīng)該給予互聯(lián)網(wǎng)金融更多的支持。

（一）營造良好的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展環(huán)境。在互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的現(xiàn)階段，需要對相關(guān)的法律法規(guī)盡快加以制定，并進行適度的政策扶持和合理的引導(dǎo)，為互聯(lián)網(wǎng)金融營造良好的發(fā)展空間。一是健全互聯(lián)網(wǎng)金融法律法規(guī)體系，及時制定和頒布相關(guān)法律法規(guī)，加大互聯(lián)網(wǎng)金融的立法力度。及時修訂現(xiàn)有法律法規(guī)中不利于互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的部分，對借助互聯(lián)網(wǎng)進行金融犯罪的行為，明確應(yīng)承擔(dān)的法律責(zé)任，做到“軟法為先，硬法托底，剛?cè)嵯酀?，混合為治”。二是建立及時有效的系統(tǒng)性風(fēng)險識別、控制和處置制度。統(tǒng)一互聯(lián)網(wǎng)金融基礎(chǔ)設(shè)施監(jiān)管和金融綜合統(tǒng)計體系，建立對互聯(lián)網(wǎng)金融有效的風(fēng)險識別和危機預(yù)警機制，建立多種類型金融機構(gòu)和各金融市場監(jiān)管職能聯(lián)動配合的危機中段監(jiān)測和控制機制。建立常規(guī)和突發(fā)事件及時通暢的溝通機制。三是盡快完善市場準(zhǔn)入及退出機制，設(shè)置行業(yè)門檻，整體提升平臺質(zhì)量的同時，通過市場化的手段設(shè)計退出機制，從首尾兩端加強監(jiān)管降低行業(yè)風(fēng)險。同時政府部門特別是省級人民政府應(yīng)在財政政策方面加大對互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的支持力度，完善和落實相關(guān)的稅務(wù)制度。對于資金流量小、處于初創(chuàng)期的互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)，符合我國現(xiàn)行對中小企業(yè)尤其是小微企業(yè)稅收政策條件的，可按規(guī)定享受稅收政策優(yōu)惠。總之，為營造優(yōu)良的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展新環(huán)境，需要加快那些資質(zhì)水平不足、風(fēng)控能力缺失甚至存在道德風(fēng)險的企業(yè)淘汰出局。

（二）嚴格規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管機制。經(jīng)濟新常態(tài)下，要促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展，就需完善監(jiān)管協(xié)調(diào)機制，讓金融成為一池活水，更好地澆灌小微企業(yè)、“三農(nóng)”等實體經(jīng)濟之樹。一是要建立跨部門監(jiān)管體系。互聯(lián)網(wǎng)金融具有明顯的跨行業(yè)跨市場的特征，突破了銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)分業(yè)經(jīng)營的界限，對分業(yè)監(jiān)管模式提出了很大的挑戰(zhàn)。應(yīng)建立包括一行三會、工商、工信、司法等相關(guān)部門在內(nèi)的聯(lián)席會議制度，明確各部門監(jiān)管責(zé)任。二是要增強地方金融監(jiān)管的權(quán)責(zé)。地方金融監(jiān)管的目的是維護地方金融的穩(wěn)定，促進地方金融業(yè)的發(fā)展。地方金融監(jiān)管機構(gòu)不應(yīng)只是充當(dāng)中央監(jiān)管政策的傳達者和執(zhí)行者，而應(yīng)發(fā)揮其積極主動性，強化監(jiān)管權(quán)責(zé)。三是充分發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)自律組織的作用。通過企業(yè)間自發(fā)的制定統(tǒng)一的行為準(zhǔn)則和自律公約，實現(xiàn)對互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)的自我約束，形成政府監(jiān)管、行業(yè)自律和主體自治三者的有機結(jié)合。四是創(chuàng)新金融監(jiān)管格局，即中央銀行進行宏觀審慎監(jiān)管，相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)進行微觀審慎監(jiān)管，成立新的監(jiān)管部門或者在原有的部門劃出細分部門，針對某些互聯(lián)網(wǎng)金融行為和產(chǎn)品進行特殊監(jiān)管。

（三）逐步完善個人征信監(jiān)管。個人征信被公認為是互聯(lián)網(wǎng)金融最薄弱的環(huán)節(jié)，同時也是最具發(fā)展?jié)摿Φ沫h(huán)節(jié)。正因為如此，一些資質(zhì)優(yōu)良的大企業(yè)早早的就拉開了個人征信的大戰(zhàn)，利用自身的技術(shù)優(yōu)勢開發(fā)和挖掘大數(shù)據(jù)，在廣泛收集數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上建立自己的評分維度和分值占比。互聯(lián)網(wǎng)金融個人征信監(jiān)管應(yīng)從以下幾個方面著手：一是改進符合互聯(lián)網(wǎng)征信特征的監(jiān)管手段和方式，探索新的監(jiān)管理念，由機構(gòu)監(jiān)管向行為監(jiān)管轉(zhuǎn)變，逐漸降低對征信機構(gòu)辦公場所、環(huán)境的要求，取而代之的是要求符合行為標(biāo)準(zhǔn)、完善行為要素。二是大力引進優(yōu)秀的征信監(jiān)管人才，尤其是具有互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和掌握經(jīng)濟金融知識的復(fù)合型人才，不斷提高監(jiān)管隊伍的素質(zhì)，同時加強已有監(jiān)管人員在計算機、網(wǎng)絡(luò)通信等方面的專業(yè)培訓(xùn)，提高監(jiān)管者的技術(shù)能力。三是加強監(jiān)管的技術(shù)支撐，強調(diào)云計算、大數(shù)據(jù)等互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在征信監(jiān)管中的應(yīng)用，探索實施全流程監(jiān)管。四是加快對失信人員的懲戒機制建設(shè)。一方面在法律許可范圍內(nèi)，建立健全“黑名單”制度，對失信行為的違約記錄和有限披露制度進行完善，提高失信者的市場交易成本，形成市場化的懲戒機制。另一方面加強各類征信信息的共享，并在此基礎(chǔ)上設(shè)置司法、行政、金融等多方面的聯(lián)合懲戒措施，例如對失信者采取限制享受某些政策優(yōu)惠的方式來進行懲戒。對于行為較嚴重的失信者，要加大司法懲戒力度，追究失信者的民事責(zé)任和刑事責(zé)任。

相信不遠的未來，通過政府、互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)和投資者的共同努力，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展將逐步走向法制化、規(guī)范化和陽光化。