我國(guó)信托業(yè)發(fā)展轉(zhuǎn)型路徑探析

摘 要：本文開(kāi)篇介紹了我國(guó)信托業(yè)的發(fā)展歷程，提出了在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)及“大資產(chǎn)管理”時(shí)代下，我國(guó)信托業(yè)在各金融同業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)之下必將走上發(fā)展轉(zhuǎn)型之路。接下來(lái)指出我國(guó)信托業(yè)應(yīng)從風(fēng)險(xiǎn)防控、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、業(yè)務(wù)優(yōu)化這三方面著手，提升自身競(jìng)爭(zhēng)力。

關(guān)鍵詞：發(fā)展歷程；轉(zhuǎn)型原因；轉(zhuǎn)型路徑

一、我國(guó)信托業(yè)發(fā)展歷程

我國(guó)信托業(yè)始于20世紀(jì)初的上海。1921年8月，在上海成立了第一家專業(yè)信托投資機(jī)構(gòu)—中國(guó)通商信托公司，1935年在上海成立了中央信托總局。1947年10月，全國(guó)共有信托公司15家，資本總額91，500萬(wàn)元；到1948年解放前，全國(guó)共有信托公司14家，其中上海13家。新中國(guó)建立至1979年，我國(guó)的信托業(yè)基本處于停辦狀態(tài)。1979年10月，國(guó)內(nèi)第一家信托機(jī)構(gòu)—中國(guó)國(guó)際信托投資公司宣告成立，這標(biāo)志著我國(guó)信托業(yè)正式恢復(fù)。從1982年至2010年，我國(guó)信托業(yè)先后進(jìn)行了六次大規(guī)模的整頓。2007至2013年，信托業(yè)的資產(chǎn)管理規(guī)模、固有資產(chǎn)總額、經(jīng)營(yíng)收入、利潤(rùn)總額呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)，發(fā)展良好。據(jù)中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2013年中國(guó)信托業(yè)資產(chǎn)總規(guī)模創(chuàng)歷史新高，達(dá)到10.91萬(wàn)億元人民幣，占非銀行金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)規(guī)模總量的65.56%。2014年是中國(guó)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)特征初步顯現(xiàn)的一年，我國(guó)信托業(yè)信托資產(chǎn)規(guī)模與信托公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)保持穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，繼續(xù)為投資者創(chuàng)造穩(wěn)定收益。

二、我國(guó)信托業(yè)發(fā)展轉(zhuǎn)型之必要性探究

近年來(lái)，我國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)蓬勃發(fā)展，隨著《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理辦法》、《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》、《關(guān)于保險(xiǎn)資金投資股權(quán)和不動(dòng)產(chǎn)有關(guān)問(wèn)題的通知》等一系列行政規(guī)章的出臺(tái)，證券、保險(xiǎn)、基金等各個(gè)金融子行業(yè)陸續(xù)開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。從市場(chǎng)主體、投資范圍、行業(yè)格局等方面的鮮明特征可以看出，我國(guó)已進(jìn)入“大資產(chǎn)管理”時(shí)代。各金融同業(yè)先后加入資產(chǎn)管理行業(yè)，給信托業(yè)帶來(lái)了競(jìng)爭(zhēng)與壓力。加之，近幾年經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度整體放緩并步入了一個(gè)穩(wěn)步調(diào)整的下行通道中，我國(guó)信托業(yè)資產(chǎn)管理規(guī)模同比變化率及融資類信托資產(chǎn)占比均呈現(xiàn)出下降趨勢(shì)。2009年以來(lái)，我國(guó)信托業(yè)資產(chǎn)管理規(guī)模同比變化率連續(xù)四年超過(guò)50%，但2013年卻下降到了46%。與2009年相比，下降了18.85個(gè)百分點(diǎn)。信托業(yè)融資類信托資產(chǎn)2010年占比為50.01%，到了2014年第二季度，下降至40.64%。從以上數(shù)據(jù)可以看出，在金融環(huán)境日益自由、“大資產(chǎn)管理”時(shí)代全面開(kāi)啟的大環(huán)境下，信托公司融資業(yè)務(wù)面臨著多方面的挑戰(zhàn)，因此發(fā)展轉(zhuǎn)型勢(shì)在必行。

三、我國(guó)信托業(yè)發(fā)展轉(zhuǎn)型之路徑思考

在中國(guó)經(jīng)濟(jì)步入新常態(tài)，宏觀經(jīng)濟(jì)處于增長(zhǎng)速度換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期、前期刺激政策消化期“三期疊加”階段，利率市場(chǎng)化改革深入推進(jìn)，泛資產(chǎn)管理時(shí)代的激烈競(jìng)爭(zhēng)，信托業(yè)風(fēng)險(xiǎn)事件增多的背景之下，轉(zhuǎn)型已成為信托業(yè)不得不面對(duì)的一個(gè)問(wèn)題。銀監(jiān)會(huì)辦公廳在2014年4月8日發(fā)布的《關(guān)于信托公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的指導(dǎo)意見(jiàn)》中就給出了行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的目標(biāo)和路徑。從該指導(dǎo)意見(jiàn)可以看出，信托業(yè)轉(zhuǎn)型的目標(biāo)應(yīng)為明確信托公司“受人之托、代人理財(cái)”的功能定位，培育“賣者盡責(zé)、買者自負(fù)”的信托文化，推動(dòng)信托公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型發(fā)展，回歸本業(yè)，將信托公司打造成服務(wù)投資者、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)民生的專業(yè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)。

針對(duì)銀監(jiān)會(huì)提出的轉(zhuǎn)型目標(biāo)，結(jié)合我國(guó)信托業(yè)現(xiàn)狀，提出如下發(fā)展轉(zhuǎn)型路徑：

（一）妥善處置風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控

妥善處置風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控是信托業(yè)轉(zhuǎn)型的首要任務(wù)。信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)受金融監(jiān)管、法律環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、交易對(duì)手及內(nèi)部管理等諸方面的綜合影響，包括信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、法律政策風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)等。風(fēng)險(xiǎn)管控是一套嚴(yán)密的體系，滲入到業(yè)務(wù)每個(gè)環(huán)節(jié)的方方面面。跟蹤信托項(xiàng)目事前、事中、事后全過(guò)程，是舉公司前、中、后臺(tái)之力的高度專業(yè)化的系統(tǒng)活動(dòng)。加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控應(yīng)做到：金融機(jī)構(gòu)之間的交叉產(chǎn)品和合作業(yè)務(wù)，必須以合同形式明確項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任承擔(dān)主體，提供通道的一方為項(xiàng)目事務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理主體，厘清權(quán)利義務(wù)，并由風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)主體的行業(yè)歸口監(jiān)管部門負(fù)責(zé)監(jiān)督管理，切實(shí)落實(shí)風(fēng)險(xiǎn)防控責(zé)任。進(jìn)一步加強(qiáng)業(yè)務(wù)現(xiàn)場(chǎng)檢查，防止以抽屜協(xié)議的形式規(guī)避監(jiān)管。

（二）支持探索創(chuàng)新，推動(dòng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型

具體而言，信托公司應(yīng)做到：大力發(fā)展真正的股權(quán)投資，支持符合條件的信托公司設(shè)立直接投資專業(yè)子公司。鼓勵(lì)開(kāi)展并購(gòu)業(yè)務(wù)，積極參與企業(yè)并購(gòu)重組，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。積極發(fā)展資產(chǎn)管理等收費(fèi)型業(yè)務(wù)，鼓勵(lì)開(kāi)展信貸資產(chǎn)證券化和企業(yè)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，提高資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的附加值。探索家族財(cái)富管理，為客戶量身定制資產(chǎn)管理方案。完善公益信托制度，大力發(fā)展公益信托，推動(dòng)信托公司履行社會(huì)責(zé)任。此外，信托公司還應(yīng)探索創(chuàng)新，走差異化發(fā)展道路。將資產(chǎn)管理、投資銀行、受托服務(wù)等多種業(yè)務(wù)有機(jī)結(jié)合，推動(dòng)信托公司發(fā)展成為風(fēng)險(xiǎn)可控、守法合規(guī)、創(chuàng)新不斷、具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的現(xiàn)代信托機(jī)構(gòu)，真正做到“受人之托、代人理財(cái)”。

（三）實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)優(yōu)化，構(gòu)建核心競(jìng)爭(zhēng)力

在大資管時(shí)代，信托公司面臨著傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)金融機(jī)構(gòu)的巨大壓制。因此，核心競(jìng)爭(zhēng)力的建構(gòu)至關(guān)重要，而業(yè)務(wù)優(yōu)化則是構(gòu)建核心競(jìng)爭(zhēng)力的基礎(chǔ)。黨的十八屆三中全會(huì)提出要“提高直接融資比重”，按此趨勢(shì)，信托業(yè)需大力創(chuàng)新直接融資的金融產(chǎn)品。即大力發(fā)展投資型金融產(chǎn)品、投融資型的標(biāo)準(zhǔn)化信托產(chǎn)品和財(cái)富管理型的差異化理財(cái)產(chǎn)品。積極拓展適合于財(cái)富管理需求的大資產(chǎn)配置類的業(yè)務(wù)中介和撮合平臺(tái)，真正構(gòu)建信托公司自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

四、結(jié)語(yǔ)

在我國(guó)經(jīng)濟(jì)步入新常態(tài)及“大資產(chǎn)管理”時(shí)代到來(lái)的大環(huán)境下，信托業(yè)如何轉(zhuǎn)型是亟待解決的問(wèn)題。作為現(xiàn)代金融四大支柱之一的信托業(yè)的健康、有序、良性發(fā)展對(duì)整個(gè)金融業(yè)甚至宏觀經(jīng)濟(jì)而言，都至關(guān)重要。本文通過(guò)分析提出了信托業(yè)的發(fā)展轉(zhuǎn)型路徑，旨在為新經(jīng)濟(jì)形勢(shì)之下的信托業(yè)的蓬勃發(fā)展提供合理可行的建議。

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作者簡(jiǎn)介：

安嘉儀（1991.12.2—），女，漢族，陜西渭南人，現(xiàn)為西北政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)法專業(yè)2014級(jí)碩士研究生，研究方向?yàn)榻鹑诜ā?/p>

（作者單位：西北政法大學(xué)）