中國企業(yè)對(duì)外直接投資區(qū)位選擇偏好性探究

韓萍

摘要：企業(yè)對(duì)外直接投資過程中，能否做出正確的區(qū)位選擇，與企業(yè)的國際生產(chǎn)布局息息相關(guān)。文章從國內(nèi)企業(yè)對(duì)外直接投資的現(xiàn)狀與特點(diǎn)出發(fā)，重點(diǎn)分析國內(nèi)企業(yè)對(duì)外直接投資區(qū)位選擇的偏好，研究表明國內(nèi)企業(yè)對(duì)外直接投資的區(qū)位選擇主要受投資動(dòng)因的影響，這對(duì)中國企業(yè)對(duì)外直接投資區(qū)位選擇具有一定參考價(jià)值。

關(guān)鍵詞：對(duì)外直接投資；區(qū)位選擇；資源導(dǎo)向；市場導(dǎo)向

一、引言

據(jù)聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會(huì)議2013年數(shù)據(jù)顯示，2012年來自發(fā)展中國家的對(duì)外直接投資（OFDI）金額達(dá)到4260億美元，占全球的31%，而在20世紀(jì)90年代，這一比重還不到10%。其中，中國企業(yè)對(duì)外直接投資增長更加引人關(guān)注。截至2012年年底，中國對(duì)外直接投資占全球當(dāng)年流量的4.4%、存量的2%，分別位居全球第六位和第十三位。隨著中國資本項(xiàng)目開放進(jìn)程的加快，中國企業(yè)“走出去”加速發(fā)展的趨勢逐漸顯現(xiàn)，但我國企業(yè)對(duì)外直接投資的現(xiàn)狀，區(qū)位選擇等問題常被忽視，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)投資利潤較低甚至失敗。中國企業(yè)對(duì)外直接投資的主要?jiǎng)右驔Q定著投資主體區(qū)位選擇的偏好性。

國外研究中國企業(yè)對(duì)外商直接投資區(qū)位選擇偏好性研究的文章較多。W.Beckermann（1956）認(rèn)為，與實(shí)體距離相對(duì)應(yīng)的心理距離對(duì)區(qū)位選擇具有重大影響，心理距離由近到遠(yuǎn)是跨國企業(yè)對(duì)外投資一般遵循的原則。心理距離是指干擾、妨礙市場和企業(yè)信息流動(dòng)的因素，涵蓋包括經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段、語言、文化、教育水平、政治體系等方面。Vernon（1966）提出的產(chǎn)品生命周期理論認(rèn)為，對(duì)外直接投資是競爭優(yōu)勢、生產(chǎn)條件等因素綜合作用的結(jié)果，其過程是區(qū)位優(yōu)勢與技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢相互作用、結(jié)合的過程。Markusen（1984）建立了包含國際直接投資和跨國公司的區(qū)位選擇均衡模型，分析跨國企業(yè)在進(jìn)行對(duì)外直接投資中的區(qū)位選擇問題。Anderson（1979）使用引力模型來解釋了投資流量的問題，得出影響兩國或兩個(gè)區(qū)域雙邊貿(mào)易流量主要受兩地的收入與人口的正向影響，與兩地間的距離呈反向變動(dòng)。此外，可將各種不同的變量加入檢驗(yàn)各變量之間的綜合影響、變動(dòng)，如投資、時(shí)間、區(qū)域集團(tuán)等因素。

二、中國企業(yè)對(duì)外直接投資的特點(diǎn)

根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局2012年度發(fā)布的《2012度中國對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，我國對(duì)外直接投資呈現(xiàn)以下幾個(gè)方面的特點(diǎn)。

1. 投資流量逆勢上升，創(chuàng)出新高

相比于2011年，流出流量下降17%的情況下，2012年，國內(nèi)企業(yè)全球外國直接投資流量878億美元，同比增長17.6%，創(chuàng)下歷史新高，首次成為全球三大對(duì)外投資國之一。

2. 投資存量穩(wěn)步增加，但與發(fā)達(dá)國家差距較大

截止到2012年年底，我國對(duì)外投資累計(jì)凈額（5319.4億美元）位居世界第十三位。由于中國對(duì)外直接投資起步較晚，與發(fā)達(dá)國家存在一定差距，我國存量僅相當(dāng)于美國的10.2%，英國的29.4%。

3. 投資遍布世界近80%的國家和地區(qū)，對(duì)外投資存量高度集中

截止到2012年年底，我國16000家境內(nèi)投資企業(yè)，在國（境）外設(shè)有將近22000家對(duì)外直接投資企業(yè)，涵蓋全球179個(gè)國家和地區(qū)，覆蓋率為76.8%；其中，亞洲覆蓋率最高，為95.7%，其次，為歐洲，達(dá)85.7%；非洲達(dá)到85%。此外，存量也高度集中，前20位的國家和區(qū)投資存量總計(jì)達(dá)到4750.93億美元，占投資總額的89.3%。

4. 投資行業(yè)分布范圍較廣

2012年底，中國對(duì)外直接投資涵蓋國民經(jīng)濟(jì)所有行業(yè)，其中，租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、采礦業(yè)、金融業(yè)、制造業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、建筑業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)/倉儲(chǔ)和郵政業(yè)等行業(yè)的對(duì)外投資存量均超過了100億美元，這7個(gè)行業(yè)累計(jì)投資存量達(dá)到4913億美元，占投資總額的92.4%。

5. 對(duì)外投資交易金額大，并購領(lǐng)域廣

2012年底，中國企業(yè)對(duì)外投資并購項(xiàng)目和實(shí)際交易金額均創(chuàng)歷史之最，分別為457個(gè)和434億美元。其中，直接投資金額276億美元，占比63.6%，境外融資金額158億美元，占比36.4%。

6. 對(duì)美投資增速加快，對(duì)英投資下降顯著

2012年底，中國對(duì)美投資40.48億美元，同比增長達(dá)123.5%，繼中國香港之后，美國成為中國第二大直接投資目的地。

7. 國（境）外企業(yè)對(duì)被投資國稅收和就業(yè)的貢獻(xiàn)明顯

2012年年底，國（境）外企業(yè)向投資所在國繳納的各種稅金累計(jì)達(dá)到221.6億美元，境外企業(yè)員工總數(shù)為149.3萬人，其中，外方員工70.9萬人（來自發(fā)達(dá)國家的雇員有8.9萬人）。

三、中國企業(yè)對(duì)外直接投資的一般動(dòng)因分析

（一）市場導(dǎo)向型

中國作為傳統(tǒng)制造業(yè)的中心，勞動(dòng)密集型制造業(yè)的對(duì)外投資更多是為了規(guī)避貿(mào)易壁壘，降低成本，以擴(kuò)大海外市場。因此常會(huì)選擇國際避稅地進(jìn)行投資，所謂國際避稅地通常是指那些可以被人們借以進(jìn)行所得稅或財(cái)產(chǎn)稅國際避稅活動(dòng)的國家或地區(qū)。國際避稅地分為三種類型：1.純國際避稅地，該地區(qū)不征收包括個(gè)人所得稅、公司所得稅和財(cái)產(chǎn)稅在內(nèi)的直接稅；2.普通避稅地，完全放棄居（公）民稅收管轄權(quán)的國家和地區(qū)，其只行使地域管轄權(quán)。這類避稅地只征收部分直接稅，但稅收具有稅率低，稅基窄的特點(diǎn)；3.正常課稅的國家和地區(qū)，該國家和地區(qū)為部分行業(yè)或特定的經(jīng)營形式提供極大稅收優(yōu)惠條件。

根據(jù)2012年度《中國對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》提供的資料（參見表1），2011年末，對(duì)中國香港、英屬維爾京、開曼群島、中國澳門、新加坡、盧森堡、英國等各種國際避稅地的投資比重高達(dá)70%，屬于典型的市場導(dǎo)向型投資，此外，這些國家的市場潛力巨大。另外，我國“走出去”戰(zhàn)略的市場多元化策略及實(shí)踐充分證明了對(duì)外直接投資的市場尋求型動(dòng)機(jī)。

（二）資源導(dǎo)向型

隨著中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和國際競爭力的日益提高，勞動(dòng)力低成本的優(yōu)勢會(huì)逐步喪失，加上原材料的日益緊缺及其價(jià)格剛性，中國企業(yè)對(duì)外投資會(huì)日漸傾向于中國國情所決定的資源導(dǎo)向型投資，從而獲取戰(zhàn)略性資源，彌補(bǔ)國內(nèi)資源要素缺口，滿足國內(nèi)制造業(yè)對(duì)原材料和能源不斷增長的需求。

中國對(duì)外直接投資流向采礦業(yè)的變化情況也反映出資源導(dǎo)向型動(dòng)機(jī)。2007年以前，中國在采礦行業(yè)的對(duì)外直接投資占比一直高達(dá)30～48%，幾乎位居我國行業(yè)分布的第一位。2007年以后，由于主要東道國對(duì)戰(zhàn)略性資源的保護(hù)政策，以及中國對(duì)外直接投資領(lǐng)域的擴(kuò)大，采礦業(yè)投資流量占比相對(duì)下降。但從投資流量絕對(duì)規(guī)?？矗?010年外的其他年份都呈現(xiàn)出快速增長的態(tài)勢。

四、我國企業(yè)對(duì)外直接投資區(qū)位選擇偏好的理性分析

在對(duì)我國企業(yè)對(duì)外直接投資區(qū)位選擇現(xiàn)狀與特點(diǎn)分析的基礎(chǔ)上，及我國企業(yè)對(duì)外直接投資區(qū)位選擇的偏好性，我國企業(yè)對(duì)外直接投資應(yīng)發(fā)揮對(duì)周邊國家投資、新興市場國家投資及歐盟國家和北美地區(qū)投資的區(qū)位優(yōu)勢，不斷提升中國企業(yè)對(duì)外直接投資的優(yōu)勢。

（一）發(fā)揮在周邊國家投資的區(qū)位優(yōu)勢

通過分析中國企業(yè)對(duì)外直接投資區(qū)域選擇的數(shù)據(jù)，可看出中國企業(yè)對(duì)周邊國家投資具有一定優(yōu)勢。

第一，地理距離優(yōu)勢。首先，由于地理距離相對(duì)較短，因而具有較低的交通運(yùn)輸成本、通訊成本及其他的管理費(fèi)用，這極大地降低了我國企業(yè)對(duì)外投資的成本，易于形成價(jià)格優(yōu)勢，從而形成規(guī)模效應(yīng)提升中國企業(yè)的利潤率。其次，較近的距離也便于發(fā)揮企業(yè)管理者的經(jīng)營和監(jiān)督作用，促進(jìn)中國企業(yè)的跨國發(fā)展。第二，加強(qiáng)區(qū)域間經(jīng)濟(jì)合作交流。我國參與的區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作組織多集中在周邊國家，因此，企業(yè)對(duì)周邊國家進(jìn)行投資能有效地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，享有合作過程中的各種優(yōu)惠政策與便利條件，以提高投資的收益性。第三，與周邊國家文化差異程度較小。這既有益于國內(nèi)企業(yè)對(duì)外直接投資時(shí)與當(dāng)?shù)卣?、客戶、供銷商及員工進(jìn)行有效溝通，又有利于降低企業(yè)因文化差異而引致的風(fēng)險(xiǎn)，有利于企業(yè)文化理念的傳播。

（二）注重對(duì)新興市場國家的直接投資

國內(nèi)企業(yè)投資于經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)落后于我國的新興市場國家，不僅有助于企業(yè)發(fā)揮自身的技術(shù)和規(guī)模優(yōu)勢，也有利于調(diào)整我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)變我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，改善國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長內(nèi)在動(dòng)力缺乏和產(chǎn)能過剩的現(xiàn)狀。投資新興市場國家時(shí)，中國企業(yè)應(yīng)該把國內(nèi)政治生活穩(wěn)定、并與我國建立了外交關(guān)系的國家作為主要投資市場，如巴西、俄羅斯等國家，這些國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r與中國情況類似，企業(yè)也可以借助這些國家的發(fā)展來實(shí)現(xiàn)的技術(shù)優(yōu)勢。

（三）統(tǒng)籌兼顧歐盟國家和北美地區(qū)

具有投資環(huán)境優(yōu)越、市場容量大、購買力強(qiáng)、基礎(chǔ)設(shè)施完備和科技高度發(fā)達(dá)等特點(diǎn)的歐美發(fā)達(dá)國家是目前世界上最具吸引力的地區(qū)，成為全球跨國投資者爭相投資的熱點(diǎn)區(qū)域。從這些國家，我國可以獲取先進(jìn)的技術(shù)以及發(fā)展經(jīng)濟(jì)所緊缺的設(shè)備、資金及信息和其他經(jīng)營資源。獲取高新技術(shù)、先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)也是我國企業(yè)熱衷于投資這些國家最重要的原因，通過投資于發(fā)達(dá)國家，國內(nèi)企業(yè)可以提升自身的技術(shù)水平與管理能力。但考慮到歐美發(fā)達(dá)國家的企業(yè)競爭力強(qiáng)、市場競爭激烈、產(chǎn)品技術(shù)含量高的特性，目前我國政府應(yīng)鼓勵(lì)技術(shù)實(shí)力過硬、規(guī)模較大的企業(yè)率先發(fā)起對(duì)歐美地區(qū)的投資，提升國外市場產(chǎn)品的占有率。國內(nèi)企業(yè)也應(yīng)生產(chǎn)兼具特色和技術(shù)的產(chǎn)品，不斷汲取發(fā)達(dá)國家先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)，不斷提升企業(yè)自身的研發(fā)、設(shè)計(jì)能力，提升國外市場的占有率，并積極引領(lǐng)國內(nèi)其他企業(yè)向歐美發(fā)達(dá)國家投資，從整體上提高中國企業(yè)對(duì)外直接投資的水平，進(jìn)一步推動(dòng)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

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（作者單位：江蘇大學(xué)財(cái)經(jīng)學(xué)院）