服務(wù)業(yè)外商直接投資與服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長：理論與實(shí)證研究

鐘曉君 李江濤

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服務(wù)業(yè)外商直接投資與服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長：理論與實(shí)證研究

鐘曉君 李江濤

摘 要：本文在剖析服務(wù)業(yè)FDI促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長作用機(jī)制的基礎(chǔ)上，對(duì)服務(wù)業(yè)FDI與服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究。研究結(jié)果顯示，服務(wù)業(yè)FDI對(duì)服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長具有顯著促進(jìn)作用，表明服務(wù)業(yè)FDI通過產(chǎn)業(yè)聚集效應(yīng)、公共服務(wù)創(chuàng)造效應(yīng)以及服務(wù)貿(mào)易效應(yīng)對(duì)服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展施加積極影響。另外，服務(wù)業(yè)國內(nèi)投資對(duì)服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用還有很大的提升空間，在服務(wù)業(yè)發(fā)展過程中應(yīng)重視與提高內(nèi)資對(duì)服務(wù)業(yè)發(fā)展的作用，實(shí)現(xiàn)服務(wù)業(yè)FDI與服務(wù)業(yè)國內(nèi)投資對(duì)服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長的協(xié)同推動(dòng)。

關(guān)鍵詞：服務(wù)業(yè)；外商直接投資；經(jīng)濟(jì)增長

一、引言

服務(wù)業(yè)FDI作為資本、技術(shù)與經(jīng)營管理理念的結(jié)合體，對(duì)投資地的資本形成、產(chǎn)業(yè)培育、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)以及制度環(huán)境產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，進(jìn)而對(duì)經(jīng)濟(jì)增長水平施加作用。各種經(jīng)濟(jì)理論從不同的維度闡述了外商資本流入對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)增長的影響方式與途徑。羅斯托起飛模型（Rostow，1960）、雙缺口模型（Chenery and Strort，1966）和古典經(jīng)濟(jì)增長理論從不同的角度闡釋了外國直接投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的作用。由Solow（1956）、Swan（1956）、Cass（1965）和Koopmans（1965）等學(xué)者開創(chuàng)與發(fā)展的新古典增長理論認(rèn)為，在資本邊際收益遞減規(guī)律作用下，經(jīng)濟(jì)增長最終決定于外生的技術(shù)進(jìn)步率，因此FDI只能在短期內(nèi)影響經(jīng)濟(jì)增長水平。以Romer（1986）和Lucas（1988）為代表的內(nèi)生增長理論將技術(shù)進(jìn)步內(nèi)生化，指出FDI產(chǎn)生的外部經(jīng)濟(jì)能夠突破資本邊際收益遞減的約束，引起經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)長期內(nèi)生增長。

上述經(jīng)典經(jīng)濟(jì)學(xué)理論從不同角度對(duì)FDI驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的方式與途徑進(jìn)行了卓有成效的闡釋。然而，針對(duì)服務(wù)業(yè)FDI與服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的研究為數(shù)不多，以統(tǒng)計(jì)描述與實(shí)證分析為主。一些學(xué)者研究結(jié)論表明服務(wù)業(yè)FDI對(duì)經(jīng)濟(jì)增長具有重要促進(jìn)作用（莊麗娟，2007；趙玉娟，2011；陳景華，2013）。但也有研究表明服務(wù)業(yè)FDI對(duì)國內(nèi)服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長的推動(dòng)作用仍然較弱，服務(wù)業(yè)FDI的作用還沒有完全體現(xiàn)出來（譚蓉娟和秦隴一，2009；劉志中，2010），姚戰(zhàn)琪（2012）將其原因歸咎為中國服務(wù)業(yè)FDI規(guī)模較小以及中國服務(wù)業(yè)發(fā)展滯后。綜合已有研究我們可以發(fā)現(xiàn)，鑒于學(xué)者們對(duì)于制造業(yè)FDI的偏向性關(guān)注，有關(guān)服務(wù)業(yè)FDI與服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的研究仍未引起學(xué)者們的充分重視，相關(guān)層面的理論與實(shí)證研究遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于當(dāng)前國際直接投資大舉流入服務(wù)業(yè)的實(shí)際。特別值得注意的是，當(dāng)前針對(duì)服務(wù)業(yè)FDI驅(qū)動(dòng)服務(wù)經(jīng)濟(jì)增長的機(jī)制與途徑的研究仍然相當(dāng)欠缺，致使在實(shí)證研究過程中缺乏堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)，從而不易做出邏輯一致的理論解釋。鑒于此，本文嘗試從服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)總值核算方程出發(fā)，剖析服務(wù)業(yè)FDI驅(qū)動(dòng)投資流入地服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長的作用機(jī)理，夯實(shí)關(guān)于服務(wù)業(yè)外資研究的理論基礎(chǔ)。在此基礎(chǔ)上，以服務(wù)業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)較為詳實(shí)、服務(wù)業(yè)引資和服務(wù)業(yè)發(fā)展居于全國前列的廣東省為例，對(duì)服務(wù)業(yè)FDI與服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究，為中國服務(wù)業(yè)對(duì)外開放以及服務(wù)業(yè)引資提供理論指導(dǎo)與經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。

二、服務(wù)業(yè)FDI與服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長：作用機(jī)制

本文嘗試從服務(wù)業(yè)生產(chǎn)總值核算方程出發(fā)，對(duì)服務(wù)業(yè)FDI作用服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長的機(jī)理與途徑進(jìn)行剖析。服務(wù)業(yè)生產(chǎn)總值核算方程為SGDP=C+I+G+(EX? IM)，其中，SGDP代表服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長，C代表服務(wù)消費(fèi)，I代表服務(wù)業(yè)投資，G代表政府對(duì)服務(wù)的支出，EX代表服務(wù)出口，IM代表服務(wù)進(jìn)口。根據(jù)上式，我們認(rèn)為服務(wù)業(yè)FDI可以通過產(chǎn)業(yè)聚集效應(yīng)、公共服務(wù)創(chuàng)造效應(yīng)以及服務(wù)貿(mào)易效應(yīng)對(duì)服務(wù)經(jīng)濟(jì)增長施加作用。

（一）產(chǎn)業(yè)聚集效應(yīng)

服務(wù)業(yè)跨國公司進(jìn)入投資地的戰(zhàn)略方式有兩種：一種是制造業(yè)跨國公司先行進(jìn)入，作為其服務(wù)提供商的服務(wù)業(yè)FDI企業(yè)隨后進(jìn)入，繼續(xù)為制造業(yè)跨國公司提供各種生產(chǎn)生活配套服務(wù)，這就是所謂的“跟隨性戰(zhàn)略”；另一種是服務(wù)業(yè)跨國公司率先進(jìn)入投資目的地，為當(dāng)?shù)仄髽I(yè)以及居民提供服務(wù)，當(dāng)良好的服務(wù)環(huán)境形成后，作為其服務(wù)對(duì)象的制造業(yè)FDI企業(yè)隨后跟進(jìn)投資，這就是所謂的“先導(dǎo)性戰(zhàn)略”?？梢钥闯?，無論采取“跟隨性戰(zhàn)略”抑或“先導(dǎo)性戰(zhàn)略”，服務(wù)業(yè)FDI的進(jìn)入都有可能形成規(guī)?；虼蠡蛐〉漠a(chǎn)業(yè)集聚。產(chǎn)業(yè)集聚引致的外部經(jīng)濟(jì)以及規(guī)模經(jīng)濟(jì)將對(duì)周圍地區(qū)形成強(qiáng)大的輻射作用，帶動(dòng)相鄰地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與服務(wù)業(yè)投資；同時(shí)，因產(chǎn)業(yè)聚集引致的旺盛生產(chǎn)和生活服務(wù)需求將促進(jìn)服務(wù)業(yè)消費(fèi)水平的提升。因此，服務(wù)業(yè)FDI帶來的產(chǎn)業(yè)聚集效應(yīng)激發(fā)當(dāng)?shù)胤?wù)業(yè)消費(fèi)與投資水平的提升，對(duì)投資地服務(wù)業(yè)的經(jīng)濟(jì)增長帶來促進(jìn)作用。上述作用機(jī)制反映在服務(wù)業(yè)生產(chǎn)總值核算方程SGDP=C+I+G+(EX? IM)中，就是服務(wù)業(yè)FDI通過產(chǎn)業(yè)聚集效應(yīng)促進(jìn)當(dāng)?shù)胤?wù)業(yè)消費(fèi)（C）和服務(wù)業(yè)投資（I）的提升，進(jìn)而有利于流入地服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長水平（SGDP）的提升。

（二）公共服務(wù)創(chuàng)造效應(yīng)

由于政府公共服務(wù)整體屬于“投入型”，公共服務(wù)是通過政府支出得到體現(xiàn)的，因此財(cái)政支出可作為公共服務(wù)的衡量指標(biāo)（王志鋒，楊少麗，2011）。服務(wù)業(yè)FDI的進(jìn)入對(duì)流入地的公共服務(wù)具有直接和間接的創(chuàng)造效應(yīng)。直接創(chuàng)造效應(yīng)表現(xiàn)為服務(wù)業(yè)FDI的進(jìn)入彌補(bǔ)了流入地公共服務(wù)系統(tǒng)的資金缺口，對(duì)流入地公共服務(wù)系統(tǒng)的培育與發(fā)展具有積極作用，公共服務(wù)系統(tǒng)的完善與發(fā)展增加了公共服務(wù)提供的數(shù)量與質(zhì)量，同時(shí)引發(fā)政府支出的相應(yīng)增加。間接創(chuàng)造效應(yīng)表現(xiàn)為服務(wù)業(yè)FDI通過信號(hào)和價(jià)值顯示效應(yīng)，引導(dǎo)國內(nèi)服務(wù)業(yè)資金流向；通過規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，降低公共服務(wù)創(chuàng)造的邊際成本；通過技術(shù)溢出效應(yīng)，提高公共服務(wù)部門的服務(wù)水平和效率；通過外部經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，減少公共服務(wù)運(yùn)營的交易費(fèi)用。服務(wù)業(yè)FDI公共服務(wù)間接創(chuàng)造效應(yīng)的發(fā)揮同樣促進(jìn)公共服務(wù)部門的健全與發(fā)展，政府支出也相應(yīng)增加。顯然，服務(wù)業(yè)FDI通過公共服務(wù)創(chuàng)造效應(yīng)，增加了政府對(duì)服務(wù)業(yè)的重視與支出，對(duì)服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長具有積極作用。上述作用機(jī)制反映在服務(wù)業(yè)生產(chǎn)總值核算方程SGDP=C+I+G+(EX? IM)中，就是服務(wù)業(yè)FDI通過公共服務(wù)創(chuàng)造效應(yīng)，促進(jìn)了政府對(duì)服務(wù)業(yè)的支出（G），進(jìn)而對(duì)當(dāng)?shù)胤?wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長具有積極作用。

（三）服務(wù)貿(mào)易效應(yīng)

一般認(rèn)為，國際直接投資與國際貿(mào)易之間存在相互替代、相互補(bǔ)充和相互融合3種關(guān)系（龔曉鶯等，2006）。服務(wù)業(yè)FDI與服務(wù)貿(mào)易之間的替代關(guān)系表現(xiàn)為：當(dāng)投資東道國設(shè)置了較高的服務(wù)貿(mào)易壁壘或者該項(xiàng)服務(wù)本身的可貿(mào)易程度較低的時(shí)候，服務(wù)業(yè)跨國公司通過直接投資的方式在投資地設(shè)立分公司或者子公司，繞開貿(mào)易壁壘，為當(dāng)?shù)鼐用裉峁┓?wù)。服務(wù)業(yè)FDI與服務(wù)貿(mào)易之間的互補(bǔ)關(guān)系表現(xiàn)為：服務(wù)業(yè)FDI企業(yè)通過向投資母國出口或者進(jìn)口服務(wù)產(chǎn)品，促進(jìn)服務(wù)貿(mào)易的發(fā)展。更為常見的情形為：服務(wù)業(yè)FDI與服務(wù)貿(mào)易之間既相互替代，也相互補(bǔ)充，它們之間形成一種相互融合的關(guān)系。由此可見，服務(wù)業(yè)FDI通過服務(wù)貿(mào)易渠道影響服務(wù)出口與服務(wù)進(jìn)口。服務(wù)出口通過為出口國提供服務(wù)產(chǎn)品，獲得貿(mào)易所得，提高服務(wù)業(yè)生產(chǎn)總值；服務(wù)進(jìn)口則購買進(jìn)口國提供的服務(wù)產(chǎn)品，支出外匯，降低生產(chǎn)總值。因此，服務(wù)業(yè)FDI通過服務(wù)貿(mào)易效應(yīng)，能夠?qū)Ψ?wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生影響。如果服務(wù)業(yè)FDI引致的服務(wù)出口大于服務(wù)進(jìn)口，則服務(wù)業(yè)FDI通過服務(wù)貿(mào)易渠道對(duì)服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長具有促進(jìn)作用；相反，如果服務(wù)業(yè)FDI引致的服務(wù)進(jìn)口大于服務(wù)出口，則服務(wù)業(yè)FDI通過服務(wù)貿(mào)易渠道對(duì)服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長具有消極作用。上述作用機(jī)制反映在服務(wù)業(yè)生產(chǎn)總值核算方程SGDP=C+I+G+(EX? IM)中，就是服務(wù)業(yè)FDI通過服務(wù)貿(mào)易效應(yīng)，影響當(dāng)?shù)胤?wù)出口（EX）和服務(wù)進(jìn)口（IM），從而對(duì)服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長施加影響，并且其影響方向取決于服務(wù)業(yè)FDI引致的服務(wù)貿(mào)易出口效應(yīng)和服務(wù)貿(mào)易進(jìn)口效應(yīng)孰大孰小，若服務(wù)出口效應(yīng)大于進(jìn)口效應(yīng)，則對(duì)服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長具有促進(jìn)作用，反之則相反。

三、服務(wù)業(yè)FDI與服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長：實(shí)證研究

（一）變量選取與模型構(gòu)建

在厘清服務(wù)業(yè)FDI與服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系作用機(jī)制的基礎(chǔ)上，本文構(gòu)建計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型，以服務(wù)業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)較為詳實(shí)、服務(wù)業(yè)引資水平和服務(wù)業(yè)發(fā)展水平處于全國前列的廣東省為例，實(shí)證考察服務(wù)業(yè)FDI與服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系。在分析FDI對(duì)經(jīng)濟(jì)增長影響的時(shí)候，國內(nèi)外已有研究大多通過對(duì)柯布—道格拉斯（Cobb-Douglas）生產(chǎn)函數(shù)進(jìn)行適當(dāng)變形。本文同樣對(duì)C-D生產(chǎn)函數(shù)進(jìn)行變換，推導(dǎo)出服務(wù)業(yè)FDI與經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系（鐘曉君等，2014），即：

其中，Y代表服務(wù)業(yè)產(chǎn)出數(shù)量，K代表資本數(shù)量，L代表勞動(dòng)力數(shù)量，A代表全要素生產(chǎn)率。

對(duì)于大多數(shù)發(fā)展中國家來說，外國資本通常代表更高的生產(chǎn)技術(shù)水平，國外資本和國內(nèi)資本是異質(zhì)的。但為了簡化分析，本文假定所有國內(nèi)資本和國外資本是同質(zhì)的，因此總資本K等于國內(nèi)資本和國外資本的加權(quán)平均，即其中Kd表示國內(nèi)資本，Kf表示國外投資，μ代表本國資本在資本總量中所占比重，1-μ代表外國資本在資本總量中所占比重。將此式代入上式，得：

因此，服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長是服務(wù)業(yè)外資、服務(wù)業(yè)內(nèi)資以及服務(wù)業(yè)就業(yè)人員的函數(shù)。

本文建立的時(shí)間序列模型如下：

各變量的含義以及數(shù)據(jù)處理過程解釋如下：

（1）被解釋變量

服務(wù)業(yè)生產(chǎn)總值（SGDP）：采用廣東省服務(wù)業(yè)歷年地區(qū)生產(chǎn)總值作為衡量服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長的指標(biāo)，并用居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（1983=100）進(jìn)行物價(jià)平減，化為剔除物價(jià)影響的實(shí)際值。

（2）解釋變量

服務(wù)業(yè)外商直接投資（SFDI）：采用廣東省服務(wù)業(yè)歷年實(shí)際利用的FDI額，單位為億美元。運(yùn)用美元兌人民幣年平均匯率，將計(jì)價(jià)單位轉(zhuǎn)為人民幣，同時(shí)用廣東省居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（1983=100）進(jìn)行平減，化為剔除物價(jià)影響的廣東省服務(wù)業(yè)利用FDI的實(shí)際量。

服務(wù)業(yè)國內(nèi)投資（DI）：利用廣東省第三產(chǎn)業(yè)投資額（經(jīng)過價(jià)格調(diào)整）減去服務(wù)業(yè)實(shí)際利用FDI額（經(jīng)過價(jià)格調(diào)整），得到剔除價(jià)格影響的第三產(chǎn)業(yè)國內(nèi)投資的實(shí)際量，單位為億元。

服務(wù)業(yè)就業(yè)人員（L）：采用廣東省第三產(chǎn)業(yè)年末就業(yè)人員數(shù)量，單位為萬人。

（二）單位根檢驗(yàn)

為了防止“偽回歸”問題，需要對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，以確定數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性。單位根檢驗(yàn)的常用方法是ADF檢驗(yàn)（Augmented Dickey-Fuller Test）。單位根檢驗(yàn)的結(jié)果如表1所示。

表1　單位根檢驗(yàn)

由表1可以看出，序列l(wèi)nSGDP、lnSFDI、lnDI、lnL的水平值無法拒絕存在單位根的原假設(shè)，表明上述序列的水平值都為非平穩(wěn)序列；對(duì)上述序列進(jìn)行一階差分處理，ADF檢驗(yàn)顯示△lnSGDP、△lnSFDI、△lnDI、△lnL都在1%的顯著性水平下拒絕序列存在單位根的原假設(shè)，表明上述所有序列經(jīng)過一階差分后都變?yōu)槠椒€(wěn)序列，因此上述所有序列都為一階單整序列I（1），符合進(jìn)一步進(jìn)行協(xié)整分析的前提條件。

（三）協(xié)整分析

運(yùn)用Johansen（1988）提出的基于向量自回歸模型回歸系數(shù)檢驗(yàn)的協(xié)整檢驗(yàn)方法，對(duì)lnSGDP、lnSFDI、lnDI、lnL之間是否存在長期穩(wěn)定的協(xié)整關(guān)系進(jìn)行分析，結(jié)果如表2所示。

表2　協(xié)整檢驗(yàn)

由表2可以看出，在5%的顯著性水平下拒絕上述變量不存在協(xié)整關(guān)系的原假設(shè)，同時(shí)接受變量之間至多存在一個(gè)協(xié)整關(guān)系的原假設(shè)，表明上述變量之間存在長期穩(wěn)定的協(xié)整關(guān)系。標(biāo)準(zhǔn)化的協(xié)整方程為：

lnSGDP=0.825113lnSFDI+0.137775lnDI+0.826341lnL+et

為了進(jìn)一步驗(yàn)證上述協(xié)整方程的準(zhǔn)確性，對(duì)方程的殘差項(xiàng)et進(jìn)行ADF單位根檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果如表3所示。

表3　殘差的單位根檢驗(yàn)

由表3可以看出，協(xié)整方程的殘差項(xiàng)et在10%的顯著性水平下拒絕存在單位根的原假設(shè)，表明et是平穩(wěn)序列，驗(yàn)證了協(xié)整方程的存在與準(zhǔn)確性。

由協(xié)整方程可以看出，服務(wù)業(yè)FDI顯著促進(jìn)了廣東省服務(wù)業(yè)的經(jīng)濟(jì)增長，服務(wù)業(yè)利用外商直接投資每增加1%，將導(dǎo)致服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長0.825%。服務(wù)業(yè)外商投資的進(jìn)入通過產(chǎn)業(yè)聚集效應(yīng)促進(jìn)了服務(wù)產(chǎn)業(yè)聚集的形成，擴(kuò)大服務(wù)業(yè)的投資與消費(fèi)；通過公共服務(wù)創(chuàng)造效應(yīng)增加了政府對(duì)公共服務(wù)的支出，同時(shí)打破服務(wù)業(yè)原有的市場(chǎng)格局，引入市場(chǎng)競(jìng)爭機(jī)制，倒逼內(nèi)資服務(wù)企業(yè)不斷提升生產(chǎn)效率與科技水平；通過服務(wù)貿(mào)易效應(yīng)對(duì)服務(wù)業(yè)進(jìn)出口產(chǎn)生作用，影響服務(wù)業(yè)國際收支。實(shí)證結(jié)果表明，服務(wù)業(yè)外商直接投資通過產(chǎn)業(yè)聚集效應(yīng)、公共服務(wù)創(chuàng)造效應(yīng)以及服務(wù)貿(mào)易效應(yīng)對(duì)廣東省服務(wù)業(yè)整體經(jīng)濟(jì)水平的提升具有積極作用。

服務(wù)業(yè)國內(nèi)投資對(duì)服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長具有顯著促進(jìn)作用，服務(wù)業(yè)國內(nèi)投資每增加1%，將導(dǎo)致服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長0.138%。服務(wù)業(yè)國內(nèi)投資能夠完善服務(wù)業(yè)發(fā)展所需的各項(xiàng)基礎(chǔ)設(shè)施，優(yōu)化服務(wù)業(yè)資源配置的績效，促進(jìn)服務(wù)業(yè)規(guī)模經(jīng)濟(jì)與外部經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的形成，提升服務(wù)業(yè)生產(chǎn)效率。近年來，伴隨著廣東省經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的戰(zhàn)略性調(diào)整，服務(wù)業(yè)國內(nèi)投資額呈快速增長態(tài)勢(shì)，2010年的服務(wù)業(yè)國內(nèi)投資額（實(shí)際量）是1986年的39.9倍。服務(wù)業(yè)國內(nèi)投資的增長一方面是廣東省經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的要求與體現(xiàn)，另一方面也反映了服務(wù)經(jīng)濟(jì)在現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系中不可替代的作用，以服務(wù)經(jīng)濟(jì)為代表的“軟經(jīng)濟(jì)”實(shí)力成為經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭力高低的重要參照指標(biāo)。值得注意的是，服務(wù)業(yè)國內(nèi)投資對(duì)服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長的彈性系數(shù)小于服務(wù)業(yè)FDI對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的彈性系數(shù)，其原因主要是廣東省服務(wù)業(yè)國內(nèi)投資過多集中于傳統(tǒng)勞動(dòng)密集型服務(wù)行業(yè)，較少涉足高科技和高附加值的現(xiàn)代服務(wù)產(chǎn)業(yè)。服務(wù)業(yè)國內(nèi)投資以傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)為主體的投資結(jié)構(gòu)與近年來服務(wù)業(yè)外資以高新技術(shù)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)為著力點(diǎn)的投資結(jié)構(gòu)形成鮮明的對(duì)照。服務(wù)業(yè)FDI的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)投資導(dǎo)向能夠有效促進(jìn)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的增長，提升服務(wù)業(yè)能級(jí)，開拓服務(wù)業(yè)新的市場(chǎng)需求，形成服務(wù)業(yè)新的經(jīng)濟(jì)增長極。可以預(yù)見的是，隨著廣東省服務(wù)業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)的利潤率將有所降低，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)將獲得可觀的利潤率，屆時(shí)服務(wù)業(yè)國內(nèi)投資也將逐漸向現(xiàn)代服務(wù)業(yè)集中，從而對(duì)服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長發(fā)揮更大作用。

服務(wù)業(yè)就業(yè)人數(shù)對(duì)服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長具有顯著正向影響。協(xié)整方程顯示，廣東省服務(wù)業(yè)就業(yè)人數(shù)每增加1%，將導(dǎo)致服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長0.826%。眾所周知，就業(yè)人數(shù)的多寡在一定程度上反映該產(chǎn)業(yè)的發(fā)展水平與發(fā)展階段。根據(jù)威廉—配第的產(chǎn)業(yè)發(fā)展理論，一個(gè)經(jīng)濟(jì)體在發(fā)展過程中一般要經(jīng)歷第一產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占主導(dǎo)向第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占主導(dǎo)，再向第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占主導(dǎo)的漸次推進(jìn)進(jìn)程，在這個(gè)進(jìn)程中，就業(yè)人數(shù)比重也隨著產(chǎn)值結(jié)構(gòu)的變換呈現(xiàn)由第一產(chǎn)業(yè)向第二、第三產(chǎn)業(yè)漸次演進(jìn)的特征。服務(wù)業(yè)就業(yè)人數(shù)的不斷增加一方面體現(xiàn)了服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)與服務(wù)業(yè)巨大的就業(yè)容量；另一方面，服務(wù)業(yè)就業(yè)人數(shù)的增加也為服務(wù)業(yè)的發(fā)展引入最為活躍的生產(chǎn)要素，促進(jìn)服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展。

（四）格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)

考察服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長與服務(wù)業(yè)外商直接投資之間的因果關(guān)系，我們對(duì)變量lnSGDP和lnSFDI之間的格蘭杰因果關(guān)系進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，結(jié)果如表4所示。

表4　格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)

由表4結(jié)果可以看出，變量lnSGDP和lnSFDI之間存在由lnSFDI→lnSGDP的單向格蘭杰因果關(guān)系，其經(jīng)濟(jì)學(xué)涵義是服務(wù)業(yè)外商直接投資是引起服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長的原因，對(duì)服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長具有積極的促進(jìn)作用；但是，服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長卻不是服務(wù)業(yè)跨國公司進(jìn)行直接投資的格蘭杰原因，其原因可能在于服務(wù)業(yè)跨國公司在進(jìn)行投資決策時(shí)除了考慮服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長水平之外，更多地還要考慮當(dāng)?shù)氐闹贫拳h(huán)境以及人力資源狀況等影響服務(wù)業(yè)健康發(fā)展與決定服務(wù)業(yè)FDI企業(yè)能否投資盈利的“軟環(huán)境”與“軟實(shí)力”。

（五）脈沖響應(yīng)函數(shù)分析

為了進(jìn)一步反映服務(wù)業(yè)FDI與服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長之間在時(shí)序維度的動(dòng)態(tài)相關(guān)關(guān)系，進(jìn)而揭示服務(wù)業(yè)FDI對(duì)廣東省服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長的動(dòng)態(tài)影響，可以借助基于向量自回歸模型（VAR Model）的脈沖響應(yīng)函數(shù)。一般的脈沖響應(yīng)函數(shù)的缺點(diǎn)在于隨著VAR模型中內(nèi)生變量順序的改變，脈沖響應(yīng)的結(jié)果也會(huì)產(chǎn)生較大的差異。廣義脈沖響應(yīng)函數(shù)可以很好地克服這一問題，利用廣義脈沖響應(yīng)函數(shù)所得的結(jié)果與VAR模型中變量的順序無關(guān)（Pesaran and Shin，1998）。

本文基于上述變量所建立的VAR（1）模型，得到廣東省服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長對(duì)服務(wù)業(yè)外商直接投資的廣義脈沖響應(yīng)函數(shù)（圖1）。圖中橫軸代表脈沖響應(yīng)的期數(shù)，縱軸代表lnSGDP對(duì)lnSFDI一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差新息的廣義脈沖響應(yīng)，虛線代表正負(fù)兩倍標(biāo)準(zhǔn)差帶。

圖1　lnSGDP對(duì)lnSFDI一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差新息的廣義脈沖響應(yīng)

由圖1可以看出，服務(wù)業(yè)外商直接投資對(duì)服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長在第1年就產(chǎn)生正向影響，并且這種正向影響在第2年后呈現(xiàn)逐年加大的趨勢(shì)，在第4年服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長對(duì)服務(wù)業(yè)FDI的正向響應(yīng)達(dá)到峰值，此后幾年，服務(wù)業(yè)FDI對(duì)服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)的正向影響開始呈現(xiàn)逐年遞減的態(tài)勢(shì)。lnSGDP對(duì)lnSFDI的廣義脈沖響應(yīng)軌跡表明服務(wù)業(yè)跨國公司的進(jìn)入對(duì)服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)具有長久的持續(xù)正向促進(jìn)效應(yīng)，服務(wù)業(yè)FDI是促進(jìn)服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長的重要因子。從動(dòng)態(tài)時(shí)序角度來看，服務(wù)業(yè)FDI對(duì)服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長發(fā)揮最大促進(jìn)作用的年份出現(xiàn)在第4年，其原因在于，服務(wù)業(yè)FDI進(jìn)入的初始幾年，對(duì)于陌生的經(jīng)濟(jì)環(huán)境可能需要一定的適應(yīng)期，同樣，內(nèi)資服務(wù)企業(yè)面對(duì)外資的強(qiáng)大競(jìng)爭也存在一段適應(yīng)的過渡期。只有經(jīng)歷前4年的適應(yīng)期后，服務(wù)業(yè)FDI的各種示范與溢出效應(yīng)才能得到充分發(fā)揮，內(nèi)資服務(wù)企業(yè)也在這期間通過模仿與學(xué)習(xí)服務(wù)業(yè)FDI企業(yè)的先進(jìn)技術(shù)與管理經(jīng)驗(yàn)得到不斷發(fā)展壯大，此時(shí)服務(wù)業(yè)FDI對(duì)服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長的正向促進(jìn)作用發(fā)揮到最大。

四、結(jié)論與政策建議

服務(wù)業(yè)外商直接投資通過產(chǎn)業(yè)聚集效應(yīng)、公共服務(wù)創(chuàng)造效應(yīng)以及服務(wù)貿(mào)易效應(yīng)對(duì)流入地服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生影響。產(chǎn)業(yè)聚集效應(yīng)促進(jìn)了服務(wù)產(chǎn)業(yè)聚集的形成，擴(kuò)大服務(wù)業(yè)的投資與消費(fèi)；公共服務(wù)創(chuàng)造效應(yīng)增加了政府對(duì)公共服務(wù)的支出，同時(shí)打破服務(wù)業(yè)原有的市場(chǎng)格局，引入市場(chǎng)競(jìng)爭機(jī)制，倒逼內(nèi)資服務(wù)企業(yè)不斷提升生產(chǎn)效率與科技水平；服務(wù)貿(mào)易效應(yīng)對(duì)服務(wù)業(yè)進(jìn)出口產(chǎn)生作用，影響服務(wù)業(yè)國際收支。實(shí)證研究結(jié)果顯示，服務(wù)業(yè)FDI顯著促進(jìn)了廣東省服務(wù)業(yè)的經(jīng)濟(jì)增長，服務(wù)業(yè)利用外商直接投資每增加1%，將導(dǎo)致服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長0.825%。結(jié)果表明服務(wù)業(yè)外商直接投資通過產(chǎn)業(yè)聚集效應(yīng)、公共服務(wù)創(chuàng)造效應(yīng)以及服務(wù)貿(mào)易效應(yīng)對(duì)廣東省服務(wù)業(yè)整體經(jīng)濟(jì)水平的提升具有積極作用。格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)結(jié)果支持了服務(wù)業(yè)FDI驅(qū)動(dòng)服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長的判斷，服務(wù)業(yè)FDI是服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長的單向格蘭杰原因。廣義脈沖響應(yīng)函數(shù)軌跡揭示服務(wù)業(yè)跨國公司的進(jìn)入對(duì)服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)具有長久的持續(xù)正向促進(jìn)效應(yīng)，服務(wù)業(yè)FDI是促進(jìn)服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長的重要因子。

鑒于服務(wù)業(yè)FDI對(duì)服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長具有積極作用，政府應(yīng)該堅(jiān)持服務(wù)業(yè)對(duì)外開放政策，加強(qiáng)服務(wù)業(yè)招商引資，有效與充分地發(fā)揮服務(wù)業(yè)FDI帶來的產(chǎn)業(yè)聚集、公共服務(wù)創(chuàng)造以及服務(wù)貿(mào)易效應(yīng)，利用服務(wù)業(yè)FDI促進(jìn)服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)的繁榮和發(fā)展，特別是要發(fā)揮服務(wù)業(yè)FDI的帶動(dòng)與示范作用，促進(jìn)現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的發(fā)展；此外，在服務(wù)業(yè)發(fā)展過程中，應(yīng)該重視與提高內(nèi)資對(duì)服務(wù)業(yè)發(fā)展的作用，不斷壯大內(nèi)資服務(wù)企業(yè)，實(shí)現(xiàn)服務(wù)業(yè)外商投資與服務(wù)業(yè)國內(nèi)投資對(duì)服務(wù)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長的協(xié)同推動(dòng)。

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（責(zé)任編輯：梁麗華）

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Foreign Direct Investment in Service Industry and Economic Growth: A Theoretical and Empirical Study

ZHONG Xiao-jun LI Jiang-tao

Abstract:This paper analyzes the promotion mechanism of service FDI to economic growth, and makes an empirical research on the relationship between service FDI and economic growth, with Guangdong as example. The results of the study show that service FDI has positive effects on the economic growth of service industry, and these positive effects are exerted through industry agglomeration effect, public service creation effect and service trade effect. Moreover, because there is still much room to improve the promoting function of domestic investment to service economy, government should attach great importance and enhance the role of domestic investment on development of service industry, realizing synergy drive of foreign and domestic investment on service economy.

Key words:service industry; FDI; economic growth

基金項(xiàng)目：2015年度教育部人文社會(huì)科學(xué)研究青年基金項(xiàng)目“服務(wù)企業(yè)異質(zhì)性視角下中國服務(wù)業(yè)國際化模式及經(jīng)濟(jì)效應(yīng)研究”（項(xiàng)目編號(hào)：15YJC790156）。

作者簡介：鐘曉君，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，廣東技術(shù)師范學(xué)院經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院講師，研究方向：國際貿(mào)易與國際投資；李江濤，廣東技術(shù)師范學(xué)院會(huì)計(jì)學(xué)院教授，研究方向：金融學(xué)。

中圖分類號(hào)：F061.2

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1006-1894（2016）01-0066-09