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    中國(guó)對(duì)外直接投資的貿(mào)易效應(yīng)研究

    2016-01-15 16:38:15鄔肖玢
    商場(chǎng)現(xiàn)代化 2015年29期
    關(guān)鍵詞:對(duì)外直接投資啟示

    摘 要:國(guó)內(nèi)研究大多集中于外商直接投資與對(duì)外貿(mào)易的分析,而對(duì)于我國(guó)的對(duì)外直接投資與對(duì)外貿(mào)易關(guān)系的研究相對(duì)較少。本文利用協(xié)整理論、格蘭杰因果檢驗(yàn)實(shí)證考察1982年-2013年我國(guó)對(duì)外投資與出口之間的關(guān)系。結(jié)果表明,我國(guó)的對(duì)外直接投資具有貿(mào)易促進(jìn)作用,出口是對(duì)外直接投資變化的原因。

    關(guān)鍵詞:對(duì)外直接投資;貿(mào)易效應(yīng);啟示

    參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的方式有兩種,一是出口,二是對(duì)外直接投資。商務(wù)部報(bào)告顯示,中國(guó)已成為了世界第三大投資國(guó),隨著“一帶一路”等重大戰(zhàn)略的實(shí)施,企業(yè)“走出去”的機(jī)會(huì)也在增多。我國(guó)投資規(guī)模相較于發(fā)達(dá)國(guó)家偏小,企業(yè)在對(duì)外直接投資中也面臨著經(jīng)驗(yàn)不夠、不適應(yīng)東道國(guó)文化、風(fēng)險(xiǎn)防范能力不足的問(wèn)題,同時(shí)針對(duì)中國(guó)企業(yè)的“兩反一保”等貿(mào)易壁壘越來(lái)越多,對(duì)外直接投資也成為突破貿(mào)易壁壘,整合全球資源,優(yōu)化自身結(jié)構(gòu)的手段,因而對(duì)我國(guó)來(lái)說(shuō),分析對(duì)外直接投資產(chǎn)生的貿(mào)易效應(yīng)具有重要意義。

    一、文獻(xiàn)回顧

    最早對(duì)國(guó)際直接投資和貿(mào)易進(jìn)行分析的是蒙代爾(Mundell,1957),提出貿(mào)易與投資的替代模型,他認(rèn)為當(dāng)存在貿(mào)易壁壘,對(duì)外貿(mào)易遇到障礙時(shí),投資可以避開(kāi)壁壘成為貿(mào)易的替代物,從而對(duì)外貿(mào)易與投資之間完全替代。小島清(Kojima,1977)將對(duì)外貿(mào)易與對(duì)外投資統(tǒng)一于國(guó)際分工,他認(rèn)為對(duì)外直接投資從母國(guó)比較劣勢(shì)產(chǎn)業(yè)依次進(jìn)行,發(fā)現(xiàn)東道國(guó)潛在的比較優(yōu)勢(shì),而母國(guó)集中開(kāi)發(fā)新產(chǎn)業(yè),會(huì)使兩國(guó)的比較成本差距變大,貿(mào)易額就會(huì)增加,貿(mào)易和投資間存在互補(bǔ)關(guān)系。在實(shí)證研究方面,赫斯特(Host,1972)運(yùn)用回歸分析的方法發(fā)現(xiàn)跨國(guó)公司海外子公司銷售額的增長(zhǎng)與出口增長(zhǎng)負(fù)相關(guān),Lipsey和Weiss(1981)則研究美國(guó)跨國(guó)公司海外子公司的生產(chǎn)和出口行為,發(fā)現(xiàn)原材料、中間品的海外生產(chǎn)和美國(guó)同年向發(fā)展中國(guó)家出口的同一商品的出口量顯著正相關(guān),由此得出美國(guó)的對(duì)外投資對(duì)同行業(yè)的對(duì)外貿(mào)易更多的是正面的積極影響。

    二、實(shí)證分析

    1.數(shù)據(jù)的選取

    為避免不同統(tǒng)計(jì)方法和來(lái)源造成的誤差,盡可能使所用的數(shù)據(jù)指標(biāo)來(lái)自同一數(shù)據(jù)源。選取中國(guó)1982年-2013年共計(jì)32年的數(shù)據(jù),對(duì)外直接投資數(shù)據(jù)(ODI)來(lái)自聯(lián)合國(guó)貿(mào)易與發(fā)展委員會(huì)(UNCTAD),對(duì)外貿(mào)易出口額(EX)來(lái)自中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒。為簡(jiǎn)化模型便于分析,對(duì)兩變量進(jìn)行對(duì)數(shù)化處理。

    2.時(shí)間序列的平穩(wěn)性ADF檢驗(yàn)和協(xié)整檢驗(yàn)

    單位根檢驗(yàn)得到的結(jié)果顯示LNODI的ADF檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)值大于臨界值,不能拒絕存在單位根的原假設(shè),LNODI是非平穩(wěn)的,一階差分DLNODI的ADF檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)值小于1%的臨界值,DLNODI是平穩(wěn)的。同樣,LNEX是非平穩(wěn)序列,而一階差分序列DLNEX平穩(wěn),即變量是一階單整的,可以進(jìn)一步來(lái)檢驗(yàn)協(xié)整關(guān)系。

    建立起兩變量的長(zhǎng)期均衡方程,進(jìn)行兩變量協(xié)整關(guān)系的EG檢驗(yàn),由LNEX與LNODI兩變量是一階單整的,為I(1),使用OLS法通過(guò)運(yùn)用Eviews7.2軟件,對(duì)模型進(jìn)行估計(jì),得到結(jié)果:

    LNEXt=6.012757+0.502291*LNODIt

    從模型來(lái)看,我國(guó)對(duì)外投資額每增加一個(gè)單位,出口貿(mào)易額平均會(huì)增加0.502291個(gè)單位。殘差的ADF統(tǒng)計(jì)值也小于1%的臨界值,顯著拒絕存在單位根的原假設(shè),殘差序列數(shù)據(jù)是平穩(wěn)的,變量LNEX,LNODI為(1,1)階協(xié)整。這一結(jié)果也表明,我國(guó)的對(duì)外直接投資和出口是有著長(zhǎng)期穩(wěn)定關(guān)系。

    3.格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)

    前面驗(yàn)證了對(duì)外直接投資和出口的相關(guān)關(guān)系,但相關(guān)并不意味著存在因果關(guān)系,而只能說(shuō)明兩者依存性很高。在因果檢驗(yàn)時(shí)候選取3個(gè)滯后期,檢驗(yàn)結(jié)果顯示出口推動(dòng)對(duì)外投資,而投資并不是出口發(fā)生變化的原因。

    三、結(jié)論與建議

    第一,從實(shí)證研究中可以看到對(duì)外投資和出口之間是互補(bǔ)的關(guān)系,但對(duì)外直接投資存在局限性,對(duì)外直接投資主要是用來(lái)維護(hù)已有的市場(chǎng),一般說(shuō)來(lái)出口可以增加對(duì)東道國(guó)市場(chǎng)的認(rèn)識(shí),進(jìn)而會(huì)促進(jìn)對(duì)東道國(guó)的投資,從這個(gè)角度看,中國(guó)的對(duì)外直接投資會(huì)促進(jìn)出口,這也說(shuō)明繼續(xù)推進(jìn)企業(yè)走出去的合理性。

    第二,要加強(qiáng)對(duì)外直接投資的宏觀管理,營(yíng)造良好的國(guó)際氛圍,加快多邊談判和投資協(xié)定簽署過(guò)程,為企業(yè)投資做擔(dān)保,為進(jìn)一步促進(jìn)投資提供便利;企業(yè)要想投資海外首先要有明確的戰(zhàn)略規(guī)劃,學(xué)會(huì)規(guī)避和駕馭風(fēng)險(xiǎn),擁有一定經(jīng)濟(jì)實(shí)力的企業(yè)可以通過(guò)并購(gòu)獲取行業(yè)核心技術(shù),或設(shè)立研發(fā)中心,整合當(dāng)?shù)乜萍假Y源,提高企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈地位。

    參考文獻(xiàn):

    [1]江小涓.中國(guó)對(duì)外開(kāi)放進(jìn)入新階段:更均衡合理地融入全球經(jīng)濟(jì)[J].經(jīng)濟(jì)研究,2006(3):4-14.

    [2]James R. Markusen and Lars E.O.Svensson.Trade in Goods and Factors with International Differences in Technology[R].London:National Bureau of Economic Research,1983.

    [3]Kojima,K.Transfer of Technology to Developing Countries—Japanese Type versus American Typ[J].Hitotsubashi Journal of Economics,1977,17(2):1-14.

    作者簡(jiǎn)介:鄔肖玢(1992- ),女,漢族,山東省菏澤市人,南京財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院2013級(jí)金融專業(yè)在讀碩士研究生,研究方向:國(guó)際投資

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