電子商務(wù)企業(yè)合并的協(xié)同性分析

李瑤

[摘 要] 隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)單純依靠自身力量來(lái)滿足其迅速擴(kuò)張的需求已經(jīng)很難實(shí)現(xiàn)。因此，在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，越來(lái)越多的企業(yè)釆取并購(gòu)的方式來(lái)提升自己的競(jìng)爭(zhēng)能力。通過(guò)從實(shí)際案例出發(fā)，分析了電子商務(wù)企業(yè)并購(gòu)的動(dòng)因，并從動(dòng)因提出了并購(gòu)后企業(yè)協(xié)同性的影響和形成機(jī)制，為企業(yè)并購(gòu)后的健康發(fā)展提供了理論依據(jù)。

[關(guān)鍵詞] 電子商務(wù)企業(yè)；并購(gòu)；動(dòng)因；協(xié)同性；風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)

[中圖分類號(hào)] F470 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] B

我國(guó)的企業(yè)并購(gòu)開始于20世紀(jì)70年代起才開始，2001年我國(guó)加入世貿(mào)是我國(guó)企業(yè)發(fā)展的一個(gè)重要的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，之后我國(guó)企業(yè)的各種活動(dòng)才繁榮起來(lái)，企業(yè)的并購(gòu)才逐漸達(dá)到規(guī)模化發(fā)展。直到08年的金融危機(jī)對(duì)各國(guó)經(jīng)濟(jì)都有很大的打擊，增速基本都在放緩的情況下，我國(guó)還保持著8%的增速，極大的刺激了企業(yè)并購(gòu)的進(jìn)行。而就在近兩年，電子商務(wù)企業(yè)也開始紛紛并購(gòu)，優(yōu)酷和土豆，58同城和趕集，攜程和去哪兒，還有美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)。本文以美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)為例，動(dòng)態(tài)的分析電子商務(wù)企業(yè)并購(gòu)的的動(dòng)因以及并購(gòu)后協(xié)同性的影響因素，并進(jìn)一步提出增加協(xié)同性的機(jī)制，為我國(guó)電子商務(wù)企業(yè)的并購(gòu)提供有價(jià)值的建議。

一、電子商務(wù)企業(yè)并購(gòu)的動(dòng)因

企業(yè)并購(gòu)的動(dòng)因有很多。最廣泛的要數(shù)余玉龍對(duì)于并購(gòu)動(dòng)因的解釋，他認(rèn)為“動(dòng)因主要包括有內(nèi)外兩個(gè)方面，其中內(nèi)因主要有競(jìng)爭(zhēng)、要素、財(cái)務(wù)、公司治理等方面組成，而一般企業(yè)的外因則包括市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的全球化、科技成果的產(chǎn)業(yè)化，國(guó)有企業(yè)改革。成熟企業(yè)橫向合并動(dòng)機(jī)也包括降低企業(yè)成本和為企業(yè)尋找新的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)?！?/p>

例如美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)同屬O2O的企業(yè)，也就是online2offline，企業(yè)同屬一個(gè)行業(yè)中，屬于很典型的橫向并購(gòu)，一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)的橫向并購(gòu)主要目的是為了擴(kuò)大自己在行業(yè)中的地位或者為了預(yù)防競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，從而鞏固自身業(yè)界地位的一種手段，以此來(lái)實(shí)現(xiàn)企業(yè)的規(guī)模壯大，最終達(dá)到行業(yè)壟斷的實(shí)際效果。

二、電子商務(wù)企業(yè)合并的協(xié)同性

企業(yè)的戰(zhàn)略并購(gòu)主要的依據(jù)是企業(yè)的戰(zhàn)略布局的，依據(jù)自身發(fā)展需要，利用并購(gòu)雙方的優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)并購(gòu)的資源整合和資源優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)雙方實(shí)力的增強(qiáng)的供應(yīng)局面。該過(guò)程也是實(shí)現(xiàn)企業(yè)并購(gòu)的協(xié)同效應(yīng)的一種方式，能有效增強(qiáng)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，促迸公司發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)的快速實(shí)現(xiàn)。公司的協(xié)同效應(yīng)不是一蹴而就的，實(shí)際必須通過(guò)長(zhǎng)期的用心經(jīng)營(yíng)才能實(shí)現(xiàn)，因而企業(yè)在并購(gòu)的同時(shí)必須，更重要的就是實(shí)現(xiàn)企業(yè)并購(gòu)啟期的雙方公司的整合，只有雙方能夠相互融合才能實(shí)現(xiàn)雙方的成長(zhǎng)，建立共贏的伙伴關(guān)系。

（一）協(xié)同性理論依據(jù)

協(xié)同效應(yīng)理論認(rèn)為：協(xié)同是指在有效利用企業(yè)雙方的資源基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)協(xié)同雙方的經(jīng)濟(jì)效益最大化。協(xié)同并購(gòu)作為一種有效整合資源的方式，極大的提升公司的整體效益，使得整體產(chǎn)生的效益絕對(duì)的大于各個(gè)部門相互直接相加之和。企業(yè)的協(xié)同性一般包括三種：經(jīng)營(yíng)的協(xié)同性，財(cái)務(wù)的協(xié)同性和管理的協(xié)同性。

（二）企業(yè)經(jīng)營(yíng)的協(xié)同性

企業(yè)并購(gòu)的經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)最主要表現(xiàn)就是企業(yè)之間形成的規(guī)模經(jīng)濟(jì)，依據(jù)邊際效益遞減的原理，隨著生產(chǎn)產(chǎn)品數(shù)量的增多，實(shí)際生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大會(huì)使得成本的有效減少。實(shí)際企業(yè)并購(gòu)的真正達(dá)到規(guī)模效應(yīng)能使的對(duì)其資產(chǎn)有效的整合和調(diào)整，使得在較低的成本下實(shí)現(xiàn)最佳的生產(chǎn)效應(yīng)。對(duì)于協(xié)同效應(yīng)的評(píng)估實(shí)際上主要看他是否能降低企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本，或者是提高企業(yè)的盈利能力。比如在采購(gòu)方面的協(xié)同效應(yīng)是否形成，主要就是看是否能在供應(yīng)商那邊擁有更多的話語(yǔ)權(quán)，爭(zhēng)取更低的一個(gè)價(jià)格。

但是O2O的規(guī)模效應(yīng)并不意味著成本的降低，只是成本的疊加而已，因?yàn)檫@個(gè)市場(chǎng)除閃惠和手機(jī)買單等標(biāo)準(zhǔn)化線上服務(wù)之外的服務(wù)如到家類服務(wù)，首先并沒(méi)有顯著降低消費(fèi)成本，另一方面類一對(duì)一的服務(wù)模式也并沒(méi)有顯著降低運(yùn)營(yíng)成本，因此規(guī)模效應(yīng)能發(fā)揮的作用有限。就以外賣來(lái)說(shuō)，你能把一份快餐迅速送到顧客手中，這個(gè)體驗(yàn)只是完成了一半，另一半是在顧客享受這份快餐的過(guò)程中發(fā)生的，而現(xiàn)在的所有模式，明顯對(duì)于這另一半還無(wú)計(jì)可施。

（三）財(cái)務(wù)的協(xié)同性

波士頓矩陣對(duì)于財(cái)務(wù)效應(yīng)的評(píng)估還是非常有效。波特的波斯頓矩陣主要由市場(chǎng)增長(zhǎng)率和市場(chǎng)的相對(duì)份額這兩部分組成。市場(chǎng)增長(zhǎng)率主要是指當(dāng)企業(yè)大量出售自己商品時(shí)，獲得更多的獲利機(jī)會(huì)還使得產(chǎn)品的單位盈利降低，主要考察的是市場(chǎng)的吸引力。相比而言，市場(chǎng)份額是企業(yè)在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力的主要體現(xiàn)，主要是產(chǎn)品在上市一段時(shí)間之后，在市場(chǎng)的占有的份額。

美團(tuán)2015年上半年總商品交易額是是470億元人民幣，其中，外賣的交易額42.5億元；電影業(yè)務(wù)達(dá)到60億元；酒店旅游占71億元；團(tuán)購(gòu)則占到296.5億元。從數(shù)據(jù)中，可以看出團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)是美團(tuán)的明星業(yè)務(wù)，但作為本地生活服務(wù)O2O領(lǐng)域最為成熟的業(yè)務(wù)，團(tuán)購(gòu)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)排名差距不大，美團(tuán)仍是行業(yè)首位，但競(jìng)爭(zhēng)激烈，在市場(chǎng)份額上已出現(xiàn)疲乏態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)份額開始下降。

（四）管理的協(xié)同性

企業(yè)的管理協(xié)同效應(yīng)主要表現(xiàn)在人力資源戰(zhàn)略和企業(yè)文化和制度的相互交融，只有雙方企業(yè)在人資管理和競(jìng)爭(zhēng)力的目標(biāo)管理上產(chǎn)生較好的協(xié)同關(guān)系，才能說(shuō)是有著協(xié)同效應(yīng)。人力資源在一些高科技行業(yè)中有著至關(guān)重要的作用，如果一個(gè)并購(gòu)使得并購(gòu)企業(yè)原有的優(yōu)秀人才的大量外流，不得不說(shuō)至少在管理角度來(lái)說(shuō)不是一個(gè)成功的企業(yè)并購(gòu)。

企業(yè)通過(guò)企業(yè)并購(gòu)能增加新的管理能力，或者獲得進(jìn)入其他吸金能力的行業(yè)也是企業(yè)管理能力增強(qiáng)的一個(gè)重要特征，這種并購(gòu)大多為了實(shí)現(xiàn)和和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手搶占市場(chǎng)份額的目的，比如騰訊為了和阿里巴巴搶占線上支付這塊大蛋糕，并購(gòu)當(dāng)時(shí)還很小的微信，進(jìn)而發(fā)展微支付，搶占支付市場(chǎng)。美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)新組建公司將實(shí)施Co-CEO制度，兩家公司將在新公司中占有相同的董事會(huì)席位，人員架構(gòu)保持不變，并保留各自的品牌和業(yè)務(wù)獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，這使得管理的協(xié)同性增加了可變的因素。

三、企業(yè)并購(gòu)協(xié)同性機(jī)制的形成模型endprint

企業(yè)并購(gòu)協(xié)同效應(yīng)的實(shí)現(xiàn)依賴于被并購(gòu)企業(yè)的選擇和并購(gòu)后的整合兩個(gè)環(huán)節(jié)的完成。在對(duì)企業(yè)并購(gòu)協(xié)同效應(yīng)影響因素分析的基礎(chǔ)上，本文提出一個(gè)技術(shù)并購(gòu)協(xié)同效應(yīng)的形成過(guò)程模型：（1）企業(yè)綜合能力變化程度是企業(yè)并購(gòu)協(xié)同效應(yīng)實(shí)現(xiàn)與否的基礎(chǔ)，其對(duì)協(xié)同效應(yīng)的實(shí)現(xiàn)有直接的影響，并且影響并購(gòu)后企業(yè)的盈利能力，反過(guò)來(lái)企業(yè)的盈利能力又會(huì)對(duì)它產(chǎn)生影響；（2）并購(gòu)后企業(yè)的盈利能力是企業(yè)并購(gòu)協(xié)同效應(yīng)的表現(xiàn)形式，即是企業(yè)并購(gòu)中各種因素共同作用的結(jié)果，其又會(huì)始終對(duì)外部環(huán)境的變化有敏感性。（3）最后，企業(yè)并購(gòu)協(xié)同效應(yīng)的形成是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)性過(guò)程，是并購(gòu)協(xié)同效應(yīng)的各種影晌因素之間動(dòng)態(tài)交互作用的結(jié)果。并購(gòu)后企業(yè)整體績(jī)效的提升是企業(yè)并購(gòu)效應(yīng)產(chǎn)生的標(biāo)志和最終目的。見圖1：

四、企業(yè)并購(gòu)后存在的風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)

美團(tuán)在合并之前一直是占團(tuán)購(gòu)市場(chǎng)份額最大的企業(yè)，但合并能否促進(jìn)創(chuàng)新、能否創(chuàng)造出新的模式、能否在技術(shù)上實(shí)現(xiàn)突破，引領(lǐng)變革，都是美團(tuán)點(diǎn)評(píng)合并后能否保持市場(chǎng)地位所面臨的最大挑戰(zhàn)。例如京東在物流、庫(kù)存管理、供應(yīng)鏈、品類管控等方面的優(yōu)勢(shì)，京東所有電子產(chǎn)品的綜合運(yùn)營(yíng)成本率大概只有8%左右，而其他兩大主要家電競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手對(duì)應(yīng)的數(shù)字是16-17%。美團(tuán)一直沒(méi)有清晰的盈利模式，大眾點(diǎn)評(píng)做得較好的一點(diǎn)是在生態(tài)上有不錯(cuò)的布局，美團(tuán)與它合并后可以在這方面做到優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。

其次，行業(yè)中其他競(jìng)爭(zhēng)者帶來(lái)的挑戰(zhàn)。以百度為例，在百度構(gòu)建的O2O戰(zhàn)略版圖中，以手機(jī)百度、百度地圖和百度糯米為平臺(tái)入口，加上去哪兒、百度外賣等的內(nèi)容建設(shè)和百度錢包帶來(lái)的閉環(huán)效應(yīng)，百度在餐飲、出行等各個(gè)領(lǐng)域展開的O2O布局都不是孤軍奮戰(zhàn)。此外，百度的技術(shù)和大數(shù)據(jù)分析能力等都為實(shí)現(xiàn)供需雙方的精準(zhǔn)連接提供了契機(jī)。還有阿里，阿里巴巴螞蟻金服也是新O2O格局中的重要變量，阿里巴巴的口碑其成立兩個(gè)月時(shí)新口碑已日均突破100萬(wàn)單，這個(gè)成績(jī)超過(guò)了美團(tuán)兩三年的努力。國(guó)慶期間口碑更是狠砸10億推全民開店計(jì)劃，顯示了阿里獨(dú)立發(fā)展O2O業(yè)務(wù)的野心。

結(jié)論

實(shí)際我們?cè)谠u(píng)價(jià)一個(gè)企業(yè)的并購(gòu)是否成功，一個(gè)很重要的因素就是看企業(yè)是否能發(fā)揮出較大的協(xié)同效應(yīng)。所以，能否對(duì)一個(gè)企業(yè)的協(xié)同效應(yīng)進(jìn)行準(zhǔn)確的評(píng)估有著非常重要的意義。這樣可以提高企業(yè)并購(gòu)后聯(lián)合企業(yè)的未來(lái)經(jīng)營(yíng)以及盈利狀況預(yù)測(cè)的合理性及準(zhǔn)確性。本文以美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)為例，從并購(gòu)的動(dòng)因出發(fā)，詳細(xì)的分析了動(dòng)因?qū)τ谄髽I(yè)并購(gòu)后協(xié)同性的影響，并得出了協(xié)同性形成機(jī)制的模型，為其他企業(yè)的并購(gòu)協(xié)同的效果提出了理論依據(jù)。

[參 考 文 獻(xiàn)]

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[3]梁朝華.我國(guó)企業(yè)并購(gòu)的那個(gè)因及成效影響因素分析[J].中國(guó)外資，2011（13）：51-52

[4]王穎卓.互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購(gòu)后文化整合研究[J].商場(chǎng)現(xiàn)代化，2011（17）：75

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[責(zé)任編輯：潘洪志]endprint