中小企業(yè)籌資的問題分析

蘇琳

摘要：中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和進(jìn)步需要中小企業(yè)的支撐，要讓中小企業(yè)充分發(fā)揮刺激國民需要、增加就業(yè)機(jī)會(huì)、穩(wěn)定市場環(huán)境、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用，就需要處理好中小企業(yè)融資困難的問題。雖然中小企業(yè)融資受外界限制較多，然而這些外部限制往往難以控制。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；籌資；因素；控制

一、中小企業(yè)籌資的風(fēng)險(xiǎn)分析——以房地產(chǎn)企業(yè)為例

（一）宏觀風(fēng)險(xiǎn)

宏觀風(fēng)險(xiǎn)是公司生產(chǎn)經(jīng)營過程中難以掌控的風(fēng)險(xiǎn)。房地產(chǎn)行業(yè)資金比較密集，極易受到政府方針的作用。自2012年開年，我國政府幾次調(diào)節(jié)銀行存款準(zhǔn)備金率，降低金融機(jī)構(gòu)的放貸力度，增加了房產(chǎn)開發(fā)者和消費(fèi)者的資金需求。由于這種政策的影響，房地產(chǎn)商資金可能出現(xiàn)供給不足甚至資金斷裂的結(jié)果，可能導(dǎo)致房地產(chǎn)公司的倒閉破產(chǎn)。除此之外，隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢的嚴(yán)峻，公司誠信度和貸款標(biāo)準(zhǔn)都可能增加房地產(chǎn)行業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)。

（二）稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

稅務(wù)的繳納是所有企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營需要履行的法定義務(wù)，外部稅務(wù)整體形勢的轉(zhuǎn)變可能對房地產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生不可忽視的作用。根據(jù)《稅法》的相關(guān)規(guī)定，公司貸款利息可在稅前抵減，但是股息紅利除外，只能在納稅之后分配。所以，貸款融資和股票籌資增加了房地產(chǎn)企業(yè)的籌資成本。一旦公司資金供給不足，籌資成本的增加無疑提高了公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。怎樣選擇合適的籌資手段、明確最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)是目前房地產(chǎn)業(yè)需要解決的重要任務(wù)之一。

（三）經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)

經(jīng)濟(jì)環(huán)境是影響公司生產(chǎn)經(jīng)營的一個(gè)關(guān)鍵因素。市場經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展會(huì)影響公司的整體籌資水平。若房地產(chǎn)公司發(fā)展形勢比較穩(wěn)定甚至形勢大好，籌資也會(huì)相應(yīng)的容易一些。若發(fā)展形勢不好甚至發(fā)展停滯，籌資則會(huì)遇到阻礙，提高籌資風(fēng)險(xiǎn)。除此之外，法律體系的不完善、實(shí)施困難，直接縮小了房地產(chǎn)行業(yè)的籌資范圍，也阻礙了房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展。公司若想尋求長久的發(fā)展，只有保證資金的充足，才能充分發(fā)揮自身的潛力和優(yōu)勢，讓我國房地產(chǎn)企業(yè)能在全球有一定的地位。

（四）銀行渠道風(fēng)險(xiǎn)

房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展的一大瓶頸是過于依賴銀行等金融機(jī)構(gòu)。國內(nèi)市場環(huán)境的不穩(wěn)定縮小了房地產(chǎn)公司的籌資來源范圍。因?yàn)榉康禺a(chǎn)行業(yè)過于依靠市場資源，籌資方式比較單一，同時(shí)只要公司出現(xiàn)任何問題，可能給外部市場帶來很大的波動(dòng)。房地產(chǎn)公司不注重自由資金的儲存和運(yùn)用，卻十分依賴于外部借款。

（五）預(yù)警系統(tǒng)不全的風(fēng)險(xiǎn)

房地產(chǎn)行業(yè)的獨(dú)特性讓其過分依賴資金，所以籌資風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避應(yīng)以所有房地產(chǎn)公司的實(shí)際情況為主體，來提高每個(gè)公司的經(jīng)營穩(wěn)定狀況。但是，國內(nèi)大部分公司過于追求利益，不重視風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避。房地產(chǎn)業(yè)與人們的日常生活息息相關(guān)，關(guān)系到國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，如果產(chǎn)生籌資風(fēng)險(xiǎn)，可能損害行業(yè)內(nèi)的資金供給，甚至造成大公司的倒閉清算，由此可見，預(yù)警系統(tǒng)的建立完善關(guān)乎房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和穩(wěn)定。

二、解決中小企業(yè)籌資難的措施

（一）企業(yè)自身的發(fā)展

國內(nèi)中小企業(yè)之中大多數(shù)是老式的、技術(shù)水平不高的產(chǎn)業(yè)，其發(fā)展?jié)摿h(yuǎn)遠(yuǎn)落后于科技產(chǎn)業(yè)。但是根據(jù)政府方針，對于滿足行業(yè)政策標(biāo)準(zhǔn)、發(fā)展?jié)摿^大、技術(shù)水平較高的中小企業(yè)，銀行等金融機(jī)構(gòu)需優(yōu)先提供資金貸款。所以，中小企業(yè)需要增加研發(fā)支出、提高創(chuàng)新能力，努力研發(fā)制造出發(fā)展?jié)摿^好的專利以及高技術(shù)商品，與此同時(shí)，還需要引進(jìn)最新技術(shù)對公司進(jìn)行變革，憑借技術(shù)優(yōu)勢，獲得金融機(jī)構(gòu)的貸款資金。

中小企業(yè)籌資難的另一原因是擔(dān)保的有效性較低，公司若可以保證擔(dān)保抵押的有效程度，商業(yè)銀行就可以根據(jù)第二償還來源的要求向其發(fā)放貸款。然而因?yàn)橹行∑髽I(yè)自身?xiàng)l件的局限，第一難以找到符合銀行標(biāo)準(zhǔn)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，第二能作為擔(dān)保資產(chǎn)的資產(chǎn)數(shù)目較少，所以中小企業(yè)需要完善擔(dān)保基金體系，彼此之間互利互惠，擴(kuò)大擔(dān)保基金規(guī)模，為其籌資提供堅(jiān)強(qiáng)的后盾。另外，可結(jié)合區(qū)域具體情形，發(fā)揮政府中間者的作用，建立完善中小企業(yè)服務(wù)體制，為其發(fā)展提供支持，減少中小企業(yè)融資的困難。

（二）完善中小企業(yè)籌資體系

第一，需要構(gòu)建中小企業(yè)籌資的激勵(lì)約束體系。政府需要頒布實(shí)施相應(yīng)的政策，激勵(lì)銀行、保險(xiǎn)公司等將中小企業(yè)作為其主要貸款對象。協(xié)助國家控制銀行在保證貸款安全的情況下，構(gòu)建針對中小企業(yè)信貸的激勵(lì)控制體系，在確保貸款質(zhì)量時(shí)，適當(dāng)提升中小企業(yè)放貸比重。支持政策銀行在正常運(yùn)營的前提下，支持滿足產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、發(fā)展?jié)摿?、技術(shù)水平較高的中小企業(yè)的成長。第二，合理擴(kuò)大中小企業(yè)放貸利率的上下浮動(dòng)范圍。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)結(jié)合中小企業(yè)的實(shí)際情況，適時(shí)確定授信標(biāo)準(zhǔn)，明確相關(guān)銀行的批準(zhǔn)權(quán)力，優(yōu)化放貸審批流程，提高貸款效率。還要努力制定適合中小企業(yè)的貸款項(xiàng)目，完善金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)會(huì)計(jì)核算、投資詢問、經(jīng)營咨詢等相關(guān)服務(wù)。第三，充分認(rèn)識并選擇股票發(fā)行這種籌資方式。推動(dòng)中小企業(yè)的成長，支持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，需要金融市場的協(xié)助和指導(dǎo)，然而股票發(fā)行是中小企業(yè)籌資的重要手段。積極指引并促進(jìn)中小企業(yè)通過合并、外商投資等手段來進(jìn)行企業(yè)重組。第四，初步構(gòu)建中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)咨詢機(jī)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制及退出體系。相關(guān)政府部分需要規(guī)范風(fēng)投的進(jìn)入標(biāo)準(zhǔn)和從業(yè)控制，嚴(yán)格風(fēng)投的經(jīng)濟(jì)行為，積極發(fā)揮政府在風(fēng)投方面的指導(dǎo)作用。

（三）提高銀行對中小企業(yè)的服務(wù)水平

就目前的情形來看，中小企業(yè)獲得銀行信貸的可能性很小，然而商業(yè)銀行依舊是中小企業(yè)融資的重要渠道，所以銀行信貸的取得對中小企業(yè)而言是發(fā)展的關(guān)鍵所在。因?yàn)樯虡I(yè)銀行和中小企業(yè)之間信息的不一致，銀行不愿貸款給不確定的公司。在此情形下，中小企業(yè)需要多與金融機(jī)構(gòu)溝通交流，向銀行提供真實(shí)客觀的生產(chǎn)經(jīng)營狀況以及資產(chǎn)持有情況，與此同時(shí)，要積極了解銀行的貸款標(biāo)準(zhǔn)，方可保證信息的對稱性。銀行等金融機(jī)構(gòu)在充分認(rèn)識了企業(yè)的實(shí)際情況之后，一方面可以給公司提供資金幫助，另一方面可運(yùn)用自身行業(yè)優(yōu)勢，向企業(yè)給予優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)，不僅可以增強(qiáng)企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?，還可以提升管理水準(zhǔn)。中小企業(yè)需要確保向金融機(jī)構(gòu)提供的報(bào)表資料的客觀性，可以客觀反映公司目前的實(shí)際經(jīng)營情形和財(cái)務(wù)狀態(tài)。事實(shí)上，我們可以發(fā)現(xiàn)大多數(shù)中小企業(yè)提供的報(bào)表資料嚴(yán)重造假。由此可見，中小企業(yè)若要取得銀行的信任發(fā)放貸款，一定要嚴(yán)格規(guī)范公司財(cái)務(wù)體制，在國家法律允可的情況下，進(jìn)行一系列經(jīng)營活動(dòng)，向銀行提供客觀有效的財(cái)務(wù)資料，這也是公司自身健康發(fā)展的本質(zhì)要求。

（四）積極發(fā)揮政府的扶持作用

在國際上，越來越多國家的政府清楚意識到中小企業(yè)發(fā)展的意義，激勵(lì)相關(guān)貸款組織在嚴(yán)標(biāo)準(zhǔn)的前提下向中小企業(yè)提供貸款。最常見的方式是對中小企業(yè)提供補(bǔ)貼性貸款，實(shí)際情況如下：向中小企業(yè)基金組織注入貸款由其管理，同時(shí)讓中央銀行以較低的利率向商業(yè)銀行放貸，來填補(bǔ)高風(fēng)險(xiǎn)和高成本帶來的損失。這些方法在發(fā)達(dá)國家如日本等取得了很好的效果。另外，國家還要制定相關(guān)的配套方針：建造工業(yè)廠房出租供中小企業(yè)使用；建造公共基礎(chǔ)設(shè)備，像維修站、工具站以及培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，向中小企業(yè)提供便利；支持中小企業(yè)的產(chǎn)品銷售，對于中小企業(yè)的產(chǎn)品優(yōu)先選擇訂購；讓國家控股公司大量從國外采購中小企業(yè)生產(chǎn)原料，以最低的成本銷售給中小企業(yè)，來提高中小企業(yè)原料采購的便利性，且減少原料的堆積造成的管理費(fèi)用的增加。

結(jié)束語

中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和進(jìn)步需要中小企業(yè)的支撐，要讓中小企業(yè)充分發(fā)揮刺激國民需要、增加就業(yè)機(jī)會(huì)、穩(wěn)定市場環(huán)境、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用，就需要處理好中小企業(yè)融資困難的問題。本文通過分析研究國內(nèi)中小企業(yè)籌資渠道及影響融資的因素，找出導(dǎo)致國內(nèi)中小企業(yè)難融資的原因，雖然中小企業(yè)籌資受外界限制較多，然而這些外部限制往往難以控制。所以中小企業(yè)要結(jié)合自身的條件，完善自身，來吸引更多的內(nèi)源性投資，提升本身的發(fā)展?jié)摿Λ@得金融機(jī)構(gòu)的資金支持，盡力尋找新的籌資手段，增加籌資的多樣性。就銀行角度而言，需要多向中小企業(yè)提供支持和肯定。就政府角度而言，需要充分發(fā)揮其中間作用，從政治、經(jīng)濟(jì)、法律等方面推動(dòng)中小企業(yè)的成長。中小企業(yè)是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)體系的重要部分，我堅(jiān)信，只要中小企業(yè)能認(rèn)識自身、改變自身以及獲得政府的支持，其必然能克服籌資難的問題，促進(jìn)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。（作者單位：長春國興信用擔(dān)保投資有限公司）

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