廣州藥業(yè)股份有限公司盈利能力分析

劉笑然 李睿琴

作者簡介：劉笑然，女（1990-），漢族，山西省太原市人，審計(jì)碩士，山西財(cái)經(jīng)大學(xué)會計(jì)學(xué)院審計(jì)專業(yè)，研究方向：社會審計(jì)。

李睿琴，漢族，女（1990-），山西省太原市人，審計(jì)碩士，山西財(cái)經(jīng)大學(xué)會計(jì)學(xué)院審計(jì)專業(yè)，研究方向：社會審計(jì)。

摘要：盈利能力是每個公司最關(guān)心的問題。盈利分為很多種，投資者取得的投資收益是盈利，債權(quán)人收取本金形成的資金來源是盈利，經(jīng)營者經(jīng)營業(yè)績和管理效能的表現(xiàn)是盈利。

本文以廣州藥業(yè)股份有限公司為例，結(jié)合企業(yè)背景以及其經(jīng)營模式、發(fā)展戰(zhàn)略等，根據(jù)2010——2012年企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，借助相關(guān)指標(biāo)，從理論上、實(shí)際上、資本上、股東權(quán)益上等各種方面對該公司有關(guān)盈利能力進(jìn)行全方位分析，以此發(fā)現(xiàn)廣州藥業(yè)的經(jīng)營缺陷并提出合理的改善意見。

關(guān)鍵詞：廣州藥業(yè)；盈利能力分析；數(shù)據(jù)分析；指標(biāo)分析；股東權(quán)益

一、廣州藥業(yè)股份有限公司的盈利能力分析及存在的問題

（一）盈利能力指標(biāo)分析

就廣州藥業(yè)的盈利能力，我將采用其2010——2012年三年的數(shù)據(jù)，從資產(chǎn)報(bào)酬率、凈資產(chǎn)收益率、股東權(quán)益報(bào)酬率、銷售毛利率與銷售凈利率、成本費(fèi)用凈利率、每股收益等幾個指標(biāo)進(jìn)行深入分析。

從2010——2012年企業(yè)的總資產(chǎn)報(bào)酬率呈現(xiàn)逐年上升趨勢，但漲幅較小。其中2010年、2011年202年的資產(chǎn)總額分別為35763.180百萬、36209.913百萬、37421.96百萬，后一年的資產(chǎn)總額和利潤總額相對于前一年都有所增加，但資產(chǎn)總額的增加量遠(yuǎn)大于利潤額的增加量，所以2011年廣藥的資產(chǎn)利潤率相對于2010年只有小幅度的上升，2012年的資產(chǎn)利潤率相對于2011的增量也相對較小。

2011年的資產(chǎn)凈利率高于2010年。其中2011年的凈利潤與資產(chǎn)總額都高于2010年，但資產(chǎn)增長的速度大于凈利潤增長的速度，導(dǎo)致資產(chǎn)凈利率只有略微的增加，2012年相對于2011年的增長幅度更小。再加上2010年、2011年，2012年所支付的所得稅分別為406.31百萬、547.88百萬，615.49百萬相對來說波動不大，所以資產(chǎn)凈利率的變動和資產(chǎn)利潤率變動的原因相同。

綜上所述，2010年，2011年和2012年廣州藥業(yè)的資產(chǎn)利潤率與資產(chǎn)凈利率都偏低，但從整體的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來看，廣州藥業(yè)對應(yīng)收賬款的管理與回收越來越快、越來越好，同時現(xiàn)金資產(chǎn)提高，舉債雖多但償債能力增強(qiáng)，導(dǎo)致盈利能力呈現(xiàn)上升趨勢。

廣州藥業(yè)這三年成本利潤率都不高，從2010年到2012年為取得利潤而付出的代價(jià)越來越大，直接影響了企業(yè)盈利能力的提升。其中利潤總額的上漲幅度很小、成本費(fèi)用總額上漲幅度較大是導(dǎo)致成本費(fèi)用利潤率上升的主要原因。不過就整體來看，廣藥的成本利潤率并不高，其盈利能力還是很可觀的。

2010年——2012年每股收益有明顯的上升，增長率達(dá)到23.30%、20.47%，攤薄每股生意的增長率也達(dá)到26.32%、21.67%，廣藥在外發(fā)行的股數(shù)不斷增多，利潤增長率大于股數(shù)增長率，所以利潤也大幅提高，盈利趨勢非常之良好。每股收益大幅上升是廣州藥業(yè)盈利能力增長的重要標(biāo)志，值得投資者考慮。

二、針對廣州藥業(yè)股份有限公司的盈利能力分析問題提出相關(guān)的建議

（一）順應(yīng)政策走勢，發(fā)展與時俱進(jìn)

及時把握國家宏觀政策及市場環(huán)境變化，發(fā)展集團(tuán)化、多元化戰(zhàn)略。依據(jù)企業(yè)自身情況，規(guī)范企業(yè)的發(fā)展模式，確定企業(yè)的發(fā)展方向，做好防范措施；同時抓住時機(jī)，不斷鞏固自己地位，擴(kuò)大市場占有率，提高廣藥競爭力。管理者要加強(qiáng)管理力度和內(nèi)部控制，制定合理的規(guī)章制度，根據(jù)當(dāng)下時令，采用有效、合理的營銷策略，及時了解營銷狀況，在選擇分銷渠道時可根據(jù)不同藥品的性質(zhì)和功效進(jìn)行綜合分析做出恰當(dāng)選擇，投消費(fèi)者所好，做到與時俱進(jìn)。不斷改革創(chuàng)新，樹立長遠(yuǎn)目標(biāo)，統(tǒng)籌兼顧，不合理的策略要及時摒除。不斷引進(jìn)先進(jìn)的科學(xué)技術(shù)和管理技術(shù)，適應(yīng)市場拓展，滿足市場需求，加強(qiáng)運(yùn)營管控，真正做到資本股分化和企業(yè)國際化，不斷提高企業(yè)的營銷能力。

針對復(fù)雜的形式和極具挑戰(zhàn)性的目標(biāo)，廣州藥業(yè)要進(jìn)一步增強(qiáng)憂患意識，認(rèn)真落實(shí)各項(xiàng)措施，確保生產(chǎn)經(jīng)營健康穩(wěn)定的增長；要認(rèn)真開展有利于提升管理的活動，進(jìn)一步促進(jìn)管理升級；要逐漸把人才隊(duì)伍建設(shè)放在重要位置，加快建設(shè)適應(yīng)廣藥事業(yè)發(fā)展的人才隊(duì)伍；要把學(xué)習(xí)貫徹黨的十八大精神不斷引向深入，努力提高黨的建設(shè)科學(xué)化水平；要在中央統(tǒng)一部署下，開展黨的群眾路線教育實(shí)踐活動，使公司各級黨組織和全體黨員更加堅(jiān)定不移地堅(jiān)持黨的群眾路線，更加自覺地貫徹落實(shí)黨的群眾路線。

（二）采取適當(dāng)手段，降低相關(guān)費(fèi)用

產(chǎn)品成本和期間費(fèi)用的增長是導(dǎo)致廣藥利潤率漲幅緩慢的主要原因，所以解決其費(fèi)用問題是當(dāng)務(wù)之急。

首先是降低產(chǎn)品成本：1、節(jié)約材料消耗，降低直接材料成本。制定各種消耗定額、實(shí)行限額發(fā)料制度、材料數(shù)量差異分批核算法等，使材料的消耗不斷降低；改進(jìn)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和采用新工藝；改進(jìn)操作方法；加強(qiáng)廢料的回收再利用；改變配料比例和代用材料。2、提高勞動生產(chǎn)率，降低直接人工費(fèi)用。對人力資源進(jìn)行數(shù)量調(diào)節(jié)，達(dá)到減員增效的效果；對人員進(jìn)行合理的組織和配置，努力發(fā)揮他們的專長和才能，做到事得其人，人盡其才，才盡其用；組織企業(yè)人員進(jìn)行教育和培訓(xùn)，提高企業(yè)員工的素質(zhì)；建立有效的激勵機(jī)制，激發(fā)員工的工作積極性和創(chuàng)造性；加強(qiáng)企業(yè)文化建設(shè)，調(diào)動員工積極性，提高企業(yè)效率和競爭力。3、推行定額管理制度，降低制造費(fèi)用。4、推行節(jié)能降耗管理制度，降低燃料及動力費(fèi)用。做好能耗統(tǒng)計(jì)的準(zhǔn)備工作；做好能源及能量的均衡、持續(xù)不間斷供應(yīng)工作；搞好節(jié)能降耗的宣傳和教育工作，培養(yǎng)操作人員的節(jié)約意識。

其次是期間費(fèi)用：1、完善使用制度，降低銷售費(fèi)用。從預(yù)算開始。將預(yù)算、使用、核銷作為一個完整的使用流程，通過設(shè)置上限并及時進(jìn)行監(jiān)督，保證銷售費(fèi)用的合理使用，通過使用監(jiān)督，降低額外的銷售費(fèi)用。2、降低管理費(fèi)用。提高勞動效率，使勞動效率增長的速度超過平均工資的增長速度，在改善職工生活的同時降低費(fèi)用水平，充分利用工作現(xiàn)場，提高設(shè)備利用率。通過生產(chǎn)銷售活動，不斷擴(kuò)大營業(yè)額，加速資金周轉(zhuǎn)。減少重點(diǎn)項(xiàng)目的費(fèi)用開支。工資、水電費(fèi)、管理費(fèi)等所占比重較大，節(jié)約費(fèi)用開支應(yīng)當(dāng)抓住這些重點(diǎn)項(xiàng)目，采取有效措施。（作者單位：山西財(cái)經(jīng)大學(xué)）

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