股基半程見分曉 冠軍違約追風(fēng)口

經(jīng)歷多重角逐，2015年公募基金半程賽終見分曉。

投資者及各大基金公司極為關(guān)注的偏股型基金冠軍最終花落富國(guó)低碳環(huán)保，該基金上半年收益率為160.13%。亞軍和季軍頭銜則分別被易方達(dá)新興成長(zhǎng)、寶盈新價(jià)值摘得。

《財(cái)經(jīng)》所統(tǒng)計(jì)的偏股型基金樣本包括Wind開放式基金分類中的股票型基金和混合型基金（剔除偏債型混合基金）兩大類，且其成立時(shí)間均在半年以上。

盡管上半年A股迎來久違的牛市，但偏股基金的業(yè)績(jī)依然呈現(xiàn)兩極分化格局：逾八成基金跑贏滬深300指數(shù)（收益率超過26.58%），部分基金卻錯(cuò)失大好行情，甚至有6只基金凈值下跌。據(jù)《財(cái)經(jīng)》統(tǒng)計(jì)，上半年17只基金收益率翻倍，其驕人業(yè)績(jī)主要源自踏準(zhǔn)了新興產(chǎn)業(yè)的風(fēng)口，重倉創(chuàng)業(yè)板和中小板個(gè)股。

可惜福禍相依。今年5月，市場(chǎng)曾瘋傳證監(jiān)會(huì)約談相關(guān)基金，控制投資創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險(xiǎn)。隨后6月中旬以來創(chuàng)業(yè)板深陷調(diào)整，相關(guān)基金收益率大幅回落。未來前述?；芊癯掷m(xù)領(lǐng)跑，還未可知。

為了追趕風(fēng)口，冠軍富國(guó)低碳環(huán)保不惜違反此前的基金契約：從其近期持股看，已脫離了低碳環(huán)保主題。

站在風(fēng)口上，連大象也能起舞。上半年收益翻倍的偏股基金再度印證了這一點(diǎn)。上述17只基金為何能取得翻倍業(yè)績(jī)？從其名稱就可初窺端倪。它們多以新興產(chǎn)業(yè)為主題，投資創(chuàng)業(yè)板和中小板股票。上半年創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲94.23%，新興成長(zhǎng)類股票扶搖直上，令這些基金坐上順風(fēng)車。

在這輪大牛市中，仍有181只偏股基金跑輸滬深300指數(shù)，6只凈值下跌。凈值下跌基金主要為指數(shù)基金，包括招商中證證券公司、申萬菱信中證申萬證券、鵬華中證800證券保險(xiǎn)基金等，其上半年約下跌5%-10%。它們跟蹤的指數(shù)全部涉及非銀金融行業(yè)。

上半年非銀金融板塊漲幅僅1.8%，在申萬28個(gè)一級(jí)行業(yè)中位列倒數(shù)第一！這令跟蹤該行業(yè)的指數(shù)基金苦不堪言。

伴隨著資本市場(chǎng)“風(fēng)口”的變化，很多基金的凈值表現(xiàn)難以持續(xù)。

如在去年下半年，金融板塊曾成為市場(chǎng)領(lǐng)頭羊，帶動(dòng)滬指沖上3000點(diǎn)。前述17只凈值翻倍的基金在當(dāng)時(shí)卻默默無聞，去年下半年的收益率均低于20%。彼時(shí)，跟蹤證券保險(xiǎn)的指數(shù)基金則占盡風(fēng)光，3只指數(shù)基金收益翻倍。

在6月后半月的下跌中，站在中小創(chuàng)風(fēng)口的基金也遭遇了重創(chuàng)。在今年6月12日創(chuàng)業(yè)板深度調(diào)整之前，有逾370只偏股基金凈值翻倍，但到月末時(shí)，僅剩17只。

《財(cái)經(jīng)》根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年上半年1000余只偏股基金的平均收益率為47.8%；而截至6月12日，上述樣本的年內(nèi)平均收益為86.8%。這意味著，半月內(nèi)偏股基金年內(nèi)平均收益率縮水近40個(gè)百分點(diǎn)。

令人擔(dān)憂的是，隨著創(chuàng)業(yè)板整體市盈率超越百倍，早在今年5月就有市場(chǎng)瘋傳證監(jiān)會(huì)要求20家基金公司在風(fēng)控前提下，適當(dāng)配置創(chuàng)業(yè)板股票。此外，市場(chǎng)各路機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，下半年市場(chǎng)風(fēng)格將轉(zhuǎn)向藍(lán)籌股。

在6月15日大跌之前，上半年股票型基金的冠軍為華寶興業(yè)服務(wù)優(yōu)選。截至6月12日，該基金上半年收益率高達(dá)207%，當(dāng)時(shí)富國(guó)低碳環(huán)保以204%的收益率居于第三。

隨著6月15日以來市場(chǎng)疾風(fēng)暴雨般的調(diào)整，華寶興業(yè)服務(wù)優(yōu)選的收益率大幅下跌，至6月30日時(shí)，其上半年收益率僅剩121%。

富國(guó)低碳環(huán)?？沟芰τ纱丝梢娨话摺榱俗汾s互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)口，該基金不惜違反基金契約。

根據(jù)該基金披露的持股數(shù)據(jù)，今年一季度末，其前十大重倉股包括樂視網(wǎng)、聯(lián)絡(luò)互動(dòng)、騰邦國(guó)際、三六五網(wǎng)、衛(wèi)寧軟件等。這些股票悉數(shù)為創(chuàng)業(yè)板或中小板股票，且大多是涉及“互聯(lián)網(wǎng)+”概念的大牛股。

從表面來看，該基金持股并無不妥。但與其2011年基金發(fā)行之初的基金契約對(duì)比就能發(fā)現(xiàn)，這只基金的投資主題為低碳環(huán)保。

2011年發(fā)行之初，該基金在其《基金托管協(xié)議》中稱：“本基金投資于股票類資產(chǎn)的比例占基金資產(chǎn)的 60%-95%，其中投資于低碳環(huán)保主題類股票的比例不低于股票類資產(chǎn)的 80%?！?/p>

該基金今年一季報(bào)卻顯示，其一季度末主要持股行業(yè)為制造業(yè)和信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，兩大行業(yè)占總資產(chǎn)的比例分別為42.1%和41.7%。