沉睡中的伊朗經(jīng)濟(jì)將被喚醒

雖然有關(guān)伊核問題的最終協(xié)議仍未落定，嗅覺靈敏的資本市場(chǎng)已經(jīng)蠢蠢欲動(dòng)。這是一個(gè)擁有8000多萬人口、被外界孤立多年的龐大市場(chǎng)

最近，伊朗負(fù)責(zé)招商引資的人很忙。Turquoise Partners是首都德黑蘭一家主要的投資公司，他們管理著90%投入伊朗的外國基金。媒介經(jīng)理Sanam Mahoozi告訴《財(cái)經(jīng)》記者，他們明顯感覺到4月伊朗核談判框架協(xié)議達(dá)成之后國際資本對(duì)伊朗的興趣漸濃?！?月以前我們每個(gè)月只收到兩三封咨詢郵件，現(xiàn)在我們每個(gè)月能收到10封-15封?！彼f。

伊朗商業(yè)、工業(yè)、礦山和農(nóng)業(yè)商會(huì)主席Gholam-Hossein Shafei最近的日程也排得很滿：4月底，他分別會(huì)見了來訪的瑞士和德國商貿(mào)代表團(tuán)；5月初，他會(huì)見了100人組成的波蘭商業(yè)代表團(tuán)——在這以前，幾個(gè)月也等不到哪怕是一個(gè)小國家的代表團(tuán)。

4月2日，伊朗問題六國在瑞士洛桑與伊朗達(dá)成伊核問題框架協(xié)議，并商定于6月30日前簽訂全面協(xié)議，從理論上說，一旦協(xié)議簽署，且伊朗遵守約定承諾，國際社會(huì)將逐步取消對(duì)伊朗實(shí)行的經(jīng)濟(jì)制裁。

在框架協(xié)議達(dá)成后第一周，土耳其總理埃爾多安訪問伊朗，簽署了八項(xiàng)商業(yè)和工業(yè)合作協(xié)議。同樣有意訪伊的還有奧地利總統(tǒng)海因茨·菲舍爾，他表示如果伊核問題達(dá)成協(xié)議，他將于下半年帶領(lǐng)商貿(mào)代表團(tuán)訪伊。據(jù)報(bào)道，一些亞洲的集裝箱航線亦開始恢復(fù)伊朗的業(yè)務(wù)。

雖然另一只靴子還沒有落下，但嗅覺靈敏的資本市場(chǎng)已經(jīng)蠢蠢欲動(dòng)——這是一個(gè)擁有8000多萬人口、被外界孤立多年的龐大市場(chǎng)。

協(xié)議可能達(dá)成

伊朗自1979年革命成為政教合一的國家后，西方社會(huì)對(duì)它的制裁幾乎沒有停止過。2012年，由于伊朗被指控“持續(xù)進(jìn)行非法的涉核活動(dòng)”，歐美國家和聯(lián)合國分別對(duì)其施行了史無前例的嚴(yán)厲制裁。

這些制裁切斷了伊朗金融系統(tǒng)和外界的聯(lián)系，不允許伊朗再進(jìn)行賴以生存的油氣貿(mào)易，讓航運(yùn)業(yè)無法再接伊朗的訂單。同時(shí)，成百上千家公司和個(gè)人，因與伊朗核計(jì)劃、彈道導(dǎo)彈研究、恐怖主義、人權(quán)問題、洗錢等問題相關(guān)，而被禁止與美國人或公司做生意，不能使用美國的金融體系，財(cái)產(chǎn)被凍結(jié)，入境美國的簽證也遭到拒絕。伊朗經(jīng)濟(jì)因此遭受重創(chuàng)：在2012年和2013年兩個(gè)財(cái)年里，伊朗經(jīng)濟(jì)縮水8.6%，并且隨著油價(jià)的急劇下跌，伊朗的赤字和失業(yè)情況不斷加重。

2013年6月溫和保守派候選人哈?！敼岙?dāng)選總統(tǒng)，他表達(dá)出與美國和國際社會(huì)合作的意愿。2013年9月，在雙方外長(zhǎng)會(huì)面以后，美國總統(tǒng)奧巴馬與魯哈尼通了電話，這是自1979年以來兩國元首的第一次通話，此后伊核問題談判重啟。

布魯金斯學(xué)會(huì)執(zhí)行副主席、美國前中東特使因迪克（Martin Indyk）在國會(huì)聽證會(huì)上說，擺在奧巴馬政府面前的有兩個(gè)選擇：一個(gè)是達(dá)成協(xié)議，減輕制裁，換取伊朗在未來10年-15年內(nèi)不從事生產(chǎn)核武的承諾；另一個(gè)選擇是置之不理，讓一個(gè)在三個(gè)月以內(nèi)就可以生產(chǎn)核武的伊朗在制裁中經(jīng)濟(jì)狀況進(jìn)一步惡化——他們選擇了前者。

不過，美國國會(huì)的選擇卻和奧巴馬相反，框架協(xié)議達(dá)成后，國會(huì)立刻威脅要對(duì)伊朗進(jìn)行新制裁。因迪克在4月底接受《財(cái)經(jīng)》記者采訪時(shí)亦表達(dá)了美國的擔(dān)憂。他說，取消制裁畢竟意味著1300億美元的龐大資產(chǎn)解凍和每年超過200億美元的石油收入，伊朗如何使用這些資金，他們不得而知。

隨著6月30日的最后期限臨近，爭(zhēng)論更加強(qiáng)硬和激烈。美國內(nèi)部的主要分歧在于是否在最后文件中包括“要求伊朗全面開放與武器研發(fā)相關(guān)的核設(shè)施”以及“調(diào)查人員可以在任何時(shí)候、任何地點(diǎn)展開核查”的條款。奧巴馬內(nèi)閣主張?jiān)谡勁兄羞m當(dāng)讓步，但參議院外交關(guān)系委員會(huì)主席鮑勃·科克（Bob Corker）表示，沒有這兩條就免談。

彼得森國際經(jīng)濟(jì)研究所從事經(jīng)濟(jì)制裁研究的高級(jí)研究員胡弗鮑爾（Gary Hufbauer）對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者分析，如果國會(huì)和奧巴馬不能達(dá)成一致，在全面協(xié)議簽訂以后，奧巴馬可以取消或減輕由行政命令施行的制裁，包括金融制裁以及美國通過外交手段勸說包括中國在內(nèi)的其他國家對(duì)減少購買伊朗石油的制裁；通過美國律法對(duì)伊朗實(shí)行的制裁，通常來說也可以由總統(tǒng)臨時(shí)停止或宣布放棄?！八哉f總統(tǒng)有權(quán)力消除大部分的制裁，也可以在伊朗違背承諾時(shí)重新予以制裁，但那時(shí)候的問題是，再勸說中國、印度和俄羅斯等國配合制裁就沒那么容易。”

6月23日，伊朗議會(huì)通過一個(gè)議案不允許聯(lián)合國核查人員進(jìn)入軍事設(shè)施和傳喚相關(guān)科學(xué)家，與美國國會(huì)針鋒相對(duì)?；葑u(yù)（Fitch Group）下屬機(jī)構(gòu)BMI Research中東北非研究組負(fù)責(zé)人愛德華·科赫蘭（Edward Coughlan）對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者判斷說，如果不取消制裁，伊朗經(jīng)濟(jì)會(huì)持續(xù)停滯，甚至可能陷入衰退。原因是近期的低油價(jià)重創(chuàng)伊朗經(jīng)濟(jì)，政府不得不削減支出，如果持續(xù)被制裁，出口和固定投資將增長(zhǎng)緩慢，無從彌補(bǔ)低油價(jià)的損失。因此，從伊朗的角度來說，達(dá)成協(xié)議也是不二之選。

奧巴馬政府曾估計(jì)，伊朗在國外被凍結(jié)的資產(chǎn)不低于1500億美元。Turquoise Partners的基金經(jīng)理Shervin Shahriari說，這其中一大部分是中國和印度由于制裁未能支付的石油款項(xiàng)。包括荷蘭皇家殼牌公司在內(nèi)的一些欠款企業(yè)表示將在制裁取消后立即償付伊朗，這些資金對(duì)伊朗政府的收支表來說也是雪中送炭。

《財(cái)經(jīng)》記者采訪的多位專家均表示，在經(jīng)過了諸多鋪墊以后，即使協(xié)議未能達(dá)成，也意味著對(duì)伊朗的孤立狀況會(huì)有所改變。德國商會(huì)和行業(yè)協(xié)會(huì)負(fù)責(zé)人Volker Treier在會(huì)見伊朗商會(huì)后表示，無論核談結(jié)果如何，德國都不會(huì)放棄開發(fā)伊朗的商業(yè)機(jī)會(huì)。在伊朗最主要的石油出口上，美國戰(zhàn)略能源和經(jīng)濟(jì)研究公司的總裁林奇（Michael Lynch）告訴《財(cái)經(jīng)》記者， 即使對(duì)伊朗的制裁未能立刻放松，一些國際買家（例如中國和印度）會(huì)認(rèn)為“管制已經(jīng)放松”，而增加從伊朗的進(jìn)口。

6月30日，伊核六方?jīng)Q定將談判延長(zhǎng)一周，不過，聯(lián)合國表示伊朗同意大幅減少濃縮鈾的存量，已經(jīng)滿足了談判成功的一個(gè)主要條件。

在是否允許國際核查人員進(jìn)入軍事設(shè)施的問題上，伊朗同意在可以管控的條件下開放軍事設(shè)施，但不同意在“任何時(shí)間”、“任何地點(diǎn)”接受檢查，以確?！败娛聶C(jī)密”不被泄露。

哪些行業(yè)直接受益

公開消息顯示，奧巴馬政府可能取消的制裁主要是涉及與核武研發(fā)和生產(chǎn)相關(guān)的行業(yè)，而不包括與恐怖主義、人權(quán)問題、伊朗革命衛(wèi)隊(duì)等相關(guān)的行業(yè)?！敦?cái)經(jīng)》記者采訪到的多位專家，羅列了協(xié)議簽訂后最直接受益的行業(yè)，包括金融業(yè)、船運(yùn)、汽車業(yè)、零售和快銷行業(yè)以及石油和天然氣工業(yè)。

記者查閱美國財(cái)政部歷年來公布的名單，在24個(gè)被美國制裁的伊朗銀行中，只有塞德拉特銀行與恐怖主義有關(guān)，因此理論上來說其余的銀行都屬于被取消制裁的范圍。

金融銀行業(yè)是伊朗經(jīng)濟(jì)制裁的重災(zāi)區(qū)之一，多家外資銀行在伊朗損失慘重。渣打銀行是極少獲得在伊朗運(yùn)營資格的外資銀行之一。2012年，美國金融監(jiān)管者指控渣打藏匿2500億美元與伊朗相關(guān)的交易，威脅吊銷其在美國的執(zhí)照，最后以渣打償付6.67億美元的罰金告終。有數(shù)據(jù)顯示，自2009年以來，外資銀行因伊朗業(yè)務(wù)而支付的罰金大約為140億美元。

在制裁期間，位于巴基斯坦的銀行，中國、德國和瑞士的一些小銀行，迪拜的阿拉伯銀行，仍然可以開具信用證。這些銀行和美國沒有商業(yè)往來，通過收取高于市場(chǎng)價(jià)的手續(xù)費(fèi)獲益。一位在中國生活了十年的伊朗貿(mào)易商人對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者證實(shí)，他們通常經(jīng)由迪拜中轉(zhuǎn)資金。

Turquoise Partners的Mahoozi對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者表示，他們接觸的外國金融機(jī)構(gòu)都還未有實(shí)質(zhì)性投資行動(dòng)，他強(qiáng)調(diào)說，“但這并不代表他們有任何遲疑，只是在等待最佳的入場(chǎng)時(shí)間，這個(gè)時(shí)間就是全面協(xié)定簽訂的時(shí)候?！?/p>

受到制裁的另一個(gè)重災(zāi)區(qū)是油氣行業(yè)。伊朗國家石油公司國際事務(wù)主管Mohsen Qamsari表示，協(xié)議簽署后伊朗對(duì)歐洲的石油出口可以立即恢復(fù)到制裁前水平的一半，鑒于伊朗可能已經(jīng)錯(cuò)過與歐洲客戶簽訂年度進(jìn)口計(jì)劃，伊朗提議可以采取現(xiàn)貨交易的模式。據(jù)一些研究機(jī)構(gòu)估計(jì)，伊朗大約有2000萬-2500萬桶儲(chǔ)存在浮式儲(chǔ)油庫（floating storage）的現(xiàn)貨石油。

一些研究機(jī)構(gòu)則持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度。BMI Research的研究報(bào)告顯示，伊朗每天的石油出口相比制裁前的250萬桶大約降低了100萬桶；油氣行業(yè)分析師伯納德（Thomas Bernard）表示，在未來1年-2年中伊朗或許不能達(dá)到制裁前的生產(chǎn)和出口水平，原因有二：其一，制裁取消會(huì)是一個(gè)緩慢、分步驟進(jìn)行的過程，這會(huì)阻礙伊朗恢復(fù)生產(chǎn)；其二，由于長(zhǎng)年缺乏投資和維護(hù)，伊朗很多油田的產(chǎn)量可能遭受某種程度、甚至是毀滅性的破壞，這也會(huì)影響整體的產(chǎn)量。

林奇估計(jì)，相比于歐美國家，中國應(yīng)該在伊朗有更多的石油投資，但是無論中國還是歐美在伊朗油氣行業(yè)的占比都不算重要，包括英國石油公司（BP）在內(nèi)的一些大型跨國石油公司曾經(jīng)在伊朗運(yùn)營過數(shù)十年，但是現(xiàn)在它們所掌握的關(guān)于油田的地理信息數(shù)據(jù)都已經(jīng)過期了。“歐美石油公司在開發(fā)較老一點(diǎn)的油田上的技術(shù)可能比中國公司更先進(jìn)，但在開發(fā)較新的油田上，中國公司仍然很具有競(jìng)爭(zhēng)力?！?他說。

一個(gè)利好消息是，為了提高油氣行業(yè)對(duì)外資的吸引力，伊朗政府表示正在為打算重新進(jìn)入伊朗市場(chǎng)的外資油氣公司準(zhǔn)備一種新的合同模式。老的“回購模式”只允許外資公司以伊朗國家石油公司（NIOC）的名義代為開發(fā)和建設(shè)，在開發(fā)完成后NIOC以油氣收入作為報(bào)酬。新模式不同之處在于，允許外資油氣公司與NIOC成立合資公司，直接分享油氣收入，而不僅是通過開發(fā)建設(shè)油田間接獲利。

在一些細(xì)節(jié)上，新合同模式也更周到、靈活。例如，將合同執(zhí)行的周期從過去的7年-8年增加到15年-20年，確保外資有足夠的時(shí)間收回成本；對(duì)一些風(fēng)險(xiǎn)高（例如深海開發(fā)）的項(xiàng)目，外資可以分享更高的石油提成；在開發(fā)成本計(jì)算上，合資公司可以成立工作組每年一審，避免超支。伯納德認(rèn)為，如果一系列改革可以成功，伊朗的合同可能比俄羅斯、沙特等產(chǎn)油大國更具優(yōu)勢(shì)。

基建行業(yè)也是一個(gè)急需投入的領(lǐng)域。BMI的基建分析師朱莉安娜·科雷亞（Juliana Correa）對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者表示，歐洲建筑企業(yè)在1979年以前主導(dǎo)伊朗的基建市場(chǎng)，之后慢慢被俄羅斯和中國公司取代，2012年以后更甚。俄羅斯主要幫助伊朗進(jìn)行電力方面的基建，中國則在交通運(yùn)輸業(yè)進(jìn)行著一些項(xiàng)目，例如2013年中國承建了霍梅尼國際機(jī)場(chǎng)到德黑蘭52公里長(zhǎng)的地鐵項(xiàng)目?？梢灶A(yù)見基建也將是外資感興趣的領(lǐng)域。

一旦制裁結(jié)束，伊朗可以從國外進(jìn)口技術(shù)含量更高的汽車零部件，大大提高國產(chǎn)汽車的質(zhì)量，歐洲、美國和中國的汽車制造商都對(duì)出口伊朗表達(dá)了興趣；目前，法國標(biāo)致汽車公司以約三分之一的市場(chǎng)份額領(lǐng)銜伊朗的進(jìn)口汽車市場(chǎng)。

此外，一些生物制藥企業(yè)也覬覦這個(gè)人口超過海灣六國總和的市場(chǎng)，瑞士的第一批商貿(mào)代表團(tuán)中就包括了制藥商諾華。BMI的研究報(bào)告稱，制裁迫使伊朗加大了自主研發(fā)的力度，比起很多新興市場(chǎng)，伊朗在很多慢性病藥品上幾乎擺脫了進(jìn)口依賴，但是一些高價(jià)值專利藥品仍需進(jìn)口，這一塊是跨國藥企打入伊朗的缺口。

投資風(fēng)險(xiǎn)所在

根據(jù)世界銀行發(fā)布的《2015年?duì)I商環(huán)境報(bào)告》，伊朗在參與評(píng)估的189個(gè)國家和地區(qū)中排名僅為第130名。盡管在伊朗政府的努力下排名較上一年已經(jīng)有所好轉(zhuǎn)，但伊朗仍然是一個(gè)非常不成熟的新興市場(chǎng)?？评讈唽?duì)《財(cái)經(jīng)》記者表示，伊朗人，特別是政府最高層，仍然高度擔(dān)憂開放會(huì)讓外資主導(dǎo)市場(chǎng)。

在伊朗的投資貿(mào)易記錄上，政府通過行政手段干預(yù)自由貿(mào)易的例子不少。

2009年，伊朗議會(huì)認(rèn)為在筑路機(jī)械進(jìn)口上實(shí)行的低關(guān)稅導(dǎo)致該類機(jī)械大量涌入伊朗，因此推動(dòng)對(duì)20種重型農(nóng)機(jī)和筑路機(jī)械的進(jìn)口關(guān)稅調(diào)高至26%。2015年初，由于擔(dān)心進(jìn)口鋼材對(duì)國內(nèi)市場(chǎng)造成沖擊，伊朗鋼廠曾推動(dòng)上調(diào)鋼材進(jìn)口稅至30%，最終伊朗宣布將部分鋼鐵進(jìn)口關(guān)稅提高10%-20%。在生物制藥領(lǐng)域，除了技術(shù)門檻過高的藥品，伊朗政府一直堅(jiān)持自主研發(fā)，在2010年政府高層就宣布藥品基本無需從外國進(jìn)口。在不少外資看來，伊朗政府對(duì)于經(jīng)濟(jì)的管控過于嚴(yán)厲。

由于長(zhǎng)期遭受制裁，基建赤字缺口很大，停水停電、道路不通對(duì)有意進(jìn)駐伊朗的外資公司是一個(gè)現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)?？评讈喗榻B說，在伊朗基建領(lǐng)域中公私合營（PPP）的項(xiàng)目很少，除了在一些醫(yī)院和供水的小型項(xiàng)目。PPP得不到發(fā)展的一個(gè)原因是缺乏對(duì)投資者的保護(hù)，包括在招投標(biāo)上缺乏透明度，司法獨(dú)立性欠缺，沒有成熟的解決合同糾紛的機(jī)制和腐敗問題等；另一個(gè)原因是交易成本過高以及項(xiàng)目的交付周期過長(zhǎng)?；ㄋ龅降恼芾韱栴}，在其他期待私人資本進(jìn)入的領(lǐng)域也同樣存在。

林奇表示，包括伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)在內(nèi)的一些利益團(tuán)體對(duì)私營部門的干預(yù)也十分嚴(yán)重，要改變這個(gè)體制會(huì)經(jīng)歷嚴(yán)酷的政治斗爭(zhēng)。革命衛(wèi)隊(duì)是1979年伊斯蘭革命產(chǎn)生的軍隊(duì)編制，直接對(duì)最高領(lǐng)袖負(fù)責(zé)，和正規(guī)軍隊(duì)平行，擁有海陸空三軍。近年來他們?cè)谝晾收浅；钴S，不少退伍軍人搖身變成了國會(huì)議員。

魯哈尼總統(tǒng)沒有指揮革命衛(wèi)隊(duì)的權(quán)力，他曾借用開國首領(lǐng)霍梅尼的話含蓄地表達(dá)了他的觀點(diǎn)：軍隊(duì)?wèi)?yīng)該遠(yuǎn)離政治。掌握革命衛(wèi)隊(duì)權(quán)限的伊朗最高領(lǐng)袖哈梅內(nèi)伊，目前已是75歲高齡，2014年9月因前列腺癌接受手術(shù)，他的健康狀況也進(jìn)一步加深了人們對(duì)伊朗政局穩(wěn)定性的擔(dān)憂。