電子商務企業(yè)財務核心競爭力評價研究

作者簡介：劉可，女，漢，河南南陽人，湖北經濟學院專業(yè)會計碩士。

摘要：近年來，我國電子商務行業(yè)迅猛發(fā)展，交易額不斷提升，充滿了機遇和挑戰(zhàn)。電商企業(yè)要想可持續(xù)健康發(fā)展，其財務能力的作用不可小覷，而財務的核心競爭力更是企業(yè)財務能力中的重中之重。阿里巴巴逐步在中國電子商務市場占據了主導地位，本文將運用財務指標對阿里巴巴的財務核心競爭力進行評價分析，為電子商務企業(yè)的財務核心競爭力提高提供一些思考。

關鍵詞：財務核心競爭力；電子商務企業(yè)；阿里巴巴

一、引言

核心競爭力最早是在20世紀90年代由美國學者普拉哈拉德和哈默爾提出的，財務核心競爭力是由其引申而來的一種財務創(chuàng)新。財務核心競爭力是企業(yè)自身擁有的，難以被復制的，高效整合的，能有效地降低成本，提升企業(yè)價值，促進企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的財務能力。這種財務能力可以使企業(yè)充分地利用財務資源，協(xié)調經濟關系，提高財務戰(zhàn)略；在競爭激烈的市場經濟中，對于企業(yè)保持競爭優(yōu)勢具有重要意義。

近年來，我國電子商務迅猛發(fā)展，規(guī)模不斷擴大，逐步形成完整的業(yè)態(tài)體系，成為服務業(yè)中的重要產業(yè)，在國民經濟中具有重要作用。2013年，我國的電子商務市場交易規(guī)模達到10.2萬億元，與2012相比增長29.9%。而2014年，天貓“雙11”購物狂歡節(jié)總成交額達571億元。另外，由于智能手機、3G和無線網絡的普及；物流條件的優(yōu)化；網民數量的快速增長；政府政策的支持等原因，電子商務的發(fā)展仍具有很大的潛力。但同時，隨著電子商務企業(yè)的層出不窮，行業(yè)競爭也日益激烈；因此，財務核心競爭力的提高，對電商企業(yè)提高競爭力，實現可持續(xù)發(fā)展具有重要作用。阿里巴巴在行業(yè)中占據領導地位，在一定程度上代表著中國電子商務企業(yè)的最高水平。本文希望對阿里巴巴的財務核心競爭力進行評價分析，給我國電子商務企業(yè)的財務核心競爭力的提高提供借鑒和啟示，提高行業(yè)競爭力。

二、阿里巴巴財務核心競爭力概述

（一）阿里巴巴基本情況。阿里巴巴集團由馬云帶領其他17人，于1999年在中國杭州成立。自成立以來，阿里巴巴集團不斷開拓創(chuàng)新，經營多元化的互聯網業(yè)務，致力于為全球創(chuàng)造便捷的交易渠道，讓天下沒有難做的生意。目前其旗下的業(yè)務主要有阿里巴巴國際交易市場、1688、淘寶網、天貓、聚劃算、阿里云計算、支付寶等。2014年9月19日晚，阿里巴巴在紐交所掛牌交易，集團在交易中總共籌集到了250億美元資金，創(chuàng)下了有史以來規(guī)模最大的一樁IPO交易。2014年12月15日，阿里巴巴首度登上了由世界品牌實驗室編制的2014年度（第十一屆）《世界品牌500強》排行榜500強榜單。

（二） 組織外部環(huán)境分析

1. 政策環(huán)境。電子商務的運行與發(fā)展需要相應的政策與法律進行引導和推進，近年來，國家對電子商務發(fā)展的實際情況進行了研究，并出臺了一系列相關的政策與法規(guī)，如《中華人民共和國電子簽名法》、《支付清算組織管理辦法》、《關于促進網絡購物健康發(fā)展的指導意見》、《電子商務“十二五”發(fā)展規(guī)劃》、《關于促進電子商務健康快速發(fā)展有關工作的通知》、《快遞市場管理辦法》、《網絡交易管理辦法》等。這些政策與法規(guī)從不同角度鼓勵和規(guī)范了網上交易行為，同時也保護了消費者權益，為我國電子商務的健康、快速、可持續(xù)地發(fā)展提供了強有力的政策保障與支持。

2. 經濟環(huán)境。經濟環(huán)境影響著企業(yè)管理層的戰(zhàn)略決策，穩(wěn)定發(fā)展的經濟環(huán)境是企業(yè)發(fā)展的重要支撐。近年來，我國GDP持續(xù)增長，經濟發(fā)展狀況一直較好，國民收入不斷增加，居民的消費水平也大大提高，這為電子商務的發(fā)展提供了堅實的經濟基礎。2013年我國GDP同比增長7.7%，CPI漲2.6%，而且我國正逐漸轉變政策，增加居民手中的可支配收入，減少儲蓄額，以提高人們的購買力水平。這意味著居民用于購買產品或勞務的貨幣支付能力即社會購買力大有提升，市場規(guī)模相應擴大。

3. 社會環(huán)境?；ヂ摼W經過不斷的發(fā)展，已經滲透到各個領域，正在悄然地改變著我們的學習、工作和生活。依賴于互聯網的電子商務交易成本低，購物比較方便，并且能突破地域限制，為消費者提供多樣化的商品，來滿足消費者的不同需求。同時，隨著第三方支付、誠信服務等信用體系的健全，網購這種新興的購物方式深受廣大消費者的青睞，網絡購物大軍不斷增長。另外，我國是一個人口大國，網民數量龐大，消費需求量也很大，這為電子商務提供了很大的潛在市場。未來幾年中國網購市場將持續(xù)保持快速的增長趨勢。

4. 技術環(huán)境。電子商務是傳統(tǒng)商務和網絡技術相融合的產物，需要計算機、網絡等技術不斷突破創(chuàng)新，以提供技術支持，保證其健康快速發(fā)展。目前，伴隨著計算機技術和網絡技術的快速發(fā)展，電子商務在信用服務、安全認證、在線支付、數據加密等關鍵領域不斷取得技術突破，并且催生了電子商務服務的各種新模式。同時，隨著物流配送、信用體系、支付體系、網絡寬帶等基礎設施的不斷改進，電子商務的技術環(huán)境也在不斷完善，電子商務進入高速發(fā)展時期。

（三） 阿里巴巴財務核心競爭力初步分析

1.注重技術創(chuàng)新。阿里巴巴成立之初，創(chuàng)始人中就不乏技術人才。2003年，隨著淘寶網的成立，阿里巴巴開始與IBM（國際商業(yè)機器公司）合作，解決用戶、商品和消費信息分散的問題。但是在2008年前后，隨著阿里巴巴的業(yè)務高速發(fā)展，用戶激增，用戶產生的數據越來越多，原有的IT設備受到很大的壓力。加之IBM小型機的價格和與Oracle簽訂的數據庫軟件費用都很高，阿里巴巴的技術發(fā)展進入了瓶頸期。

隨后，阿里巴巴建立頂尖IT團隊，開始為龐大復雜的業(yè)務建立新的技術架構。從2009年到2013年是“去IOE”（在IT設備中去除IBM小機、Oracle數據庫及EMC存儲）的過程，便宜的Commodity PC替換掉昂貴的IT設備。在“去IOE”的同時，阿里巴巴的飛天研發(fā)也啟動了。飛天是阿里巴巴的大規(guī)模分布式系統(tǒng)，幾乎等同于阿里云的整個技術體系。經過4個月的不懈努力，飛天資深技術總監(jiān)唐洪和他的團隊將5000臺飛天集群部署成功。阿里巴巴成為國內首個單集群達到5000臺規(guī)模的公司，在此之前，全球也只有Google、Facebook等頂級公司可以按照5000臺機器來劃分集群規(guī)模?！叭OE”與“飛天”技術成功后，阿里集團內部所有的重量級業(yè)務都已遷移到云計算平臺上，提高了業(yè)務的安全性和效率。馬云尊重技術，重視技術，這些技術成為了阿里巴巴的核心競爭力。

2. 培育網商合作伙伴。所謂網商，就是指以互聯網作為經營平臺，進行經營活動的企業(yè)家、商人以及企業(yè)。這一概念最早是由阿里巴巴在2004年提出的，經過十年的發(fā)展壯大，網商已成為具有時代特征的商人群體。阿里巴巴注重開放性合作，培育廣泛的合伙群體——網商。2004年，阿里巴巴聯合中國電子商務協(xié)會和杭州市人民政府共同舉辦了第一屆網商大會。網商大會發(fā)展至今，其內容不斷擴展，規(guī)模不斷擴大，不僅為廣大網商提供分享經驗，加強合作的平臺，而且也表明了阿里巴巴為廣大網商提供全方面服務的信念和信心。2008年，阿里巴巴聯合三百多家高校實施“明日網商孵化計劃”，預計在3—5年內培育一千萬“明日網商”。2010年，阿里巴巴還與浙江出版聯合集團聯合創(chuàng)辦了專門非服務于網商群體的專業(yè)刊物——《天下網商》，向網商傳遞信息，剖析數據。以上的種種都說明了阿里巴巴注重對網商合作伙伴的重視與培育，同時也使得網商愿意相信阿里巴巴，這種信任也成為了阿里巴巴強有力的優(yōu)勢。

3. 打造全新生活方式——淘寶購物。2003年，購物網站淘寶網在馬云公寓內成立。2008年，淘寶成立五周年，馬云追加投資20億元，堅持對賣家免費，繼續(xù)支持淘寶五年。作為網絡零售圈，淘寶網為社會創(chuàng)造了巨大的就業(yè)機會。另外，由于銷售成本的降低，網上商品的售價會比實體店相對較低，也吸引了眾多的消費者。然而，淘寶網深受廣大消費者青睞的重要原因是其透明和多維度的信用評價機制，也就是網購的關鍵——誠信。2011年，為了滿足消費者不同的需求，淘寶商城成立，也就是現在的天貓。天貓商城不僅集合了不同的品牌，具有品質保障；同時還提供更周到的服務，譬如七天無理由退換貨、正品保障和信用評價。這又吸引了更多的商家和消費者。2012年，天貓借著光棍節(jié)“雙十一”大賺了一筆。2014年10月30日，阿里巴巴抓住商機，取得了“雙十一”的注冊商標，并且授權天貓獨家使用。光棍節(jié)“雙十一”已變成了全民網購狂歡節(jié)，人們已不在乎其“光棍”的含義，更看重的是其帶來的實在優(yōu)惠。

如今看來，淘寶與人們的生活密不可分，更有人戲稱“一入淘寶深似?！保恍┨詫氂谜Z，如“親”、“秒殺”、“包郵”等詞匯是耳熟能詳，可見上淘寶已經成為現代人的一種新的生活方式。其實對很多人來講，是從淘寶開始接觸網購，進而了解電子商務的，從某種意義上可以說是淘寶真正開啟了中國電子商務市場。

4. 具有凝聚力的企業(yè)文化。企業(yè)文化是企業(yè)賴以生存的精神支柱，優(yōu)秀的企業(yè)文化可以營造良好的企業(yè)環(huán)境，增強員工的使命感，提高企業(yè)的向心力，從而增強企業(yè)的競爭力。馬云深信企業(yè)為使命而生存，阿里巴巴在2000年下半年到2001年統(tǒng)一思想，確立了企業(yè)的使命和價值觀。阿里巴巴的使命是讓天下沒有難做的生意，愿景是讓客戶相會、工作和生活在阿里巴巴，并持續(xù)發(fā)展最少102年，價值觀是客戶第一、團隊合作、擁抱變化、誠信、激情、敬業(yè)。無論是新員工的培訓，還是定期的培訓，阿里巴巴都會著重強調企業(yè)的使命、愿景和價值觀，共同的價值觀伴隨著企業(yè)和員工的每一步成長，營造出具有凝聚力的企業(yè)文化。這搶先的一步，讓阿里巴巴的員工與眾不同。

三、阿里巴巴財務核心競爭力的財務視角

（一）電子商務企業(yè)財務核心競爭力評價指標。企業(yè)的財務能力具體包括財務表現能力、財務管理能力和財務活動能力，但是財務系統(tǒng)是一個有機的統(tǒng)一整體，企業(yè)的各種財務能力最終都將體現在盈利能力、償債能力、營運能力和成長能力上。這些財務信息能夠較全面的反映企業(yè)的財務績效和能力，具有客觀性。而企業(yè)的財務核心競爭力是企業(yè)財務能力的核心體現，因此這四種能力在一定程度上能客觀反映企業(yè)財務核心競爭力的水平。

對企業(yè)財務核心競爭力進行定量分析意義重大。首先，企業(yè)是國家經濟的單細胞，其財務狀況的好壞直接反映國家經濟的整體情況，對其財務核心競爭力進行評價可以了解國家經濟的行業(yè)競爭力，從而為國家經濟政策的制定提供一些思路。其次，對于企業(yè)來講，清楚地知道自己在行業(yè)中的地位，有助于其取長補短。企業(yè)財務核心競爭力的評價可以使企業(yè)了解自己在行業(yè)中的大概情況、與其他競爭對手的距離；然后可以采取相應的措施來改善經營管理，提高企業(yè)績效，增強企業(yè)競爭力。另外，對于個體投資者來說，企業(yè)的財務核心競爭力可以作為其投資的一種參考，一定程度上降低投資風險。

電子商務作為一種新興的商業(yè)模式，有其自身的特點。首先，由于電子商務是買賣雙方直接進行交易，減少了中間的交易環(huán)節(jié)，并且互聯網具有開放性和及時性，所以電子商務的成本費用比較低；其次，電子商務涉及互聯網、數據庫、金融信息處理等多方面的技術，企業(yè)需要不斷地進行技術改進和創(chuàng)新，因此技術型人才和技術型無形資產對于電商企業(yè)的盈利活動具有重要作用；另外，電子商務企業(yè)的收入雖高，但是由于技術創(chuàng)新的投入較高并且有很大的不確定性，因此電子商務企業(yè)具有高新技術企業(yè)的特點。

目前我國電子商務已進入穩(wěn)定發(fā)展階段，企業(yè)最主要的是要降低消耗，控制成本，同時要注重創(chuàng)新，穩(wěn)定并提高自己的市場地位，因此可以選取主營業(yè)務利潤率、成本費用凈利率、主營業(yè)務增長率、凈利潤增長率等指標進行評價。另外，由于電子商務企業(yè)對原材料的需求不大，所以對存貨進行分析意義不大；并且無形資產對于電商企業(yè)的盈利活動具有重要作用，因此可以選取應收賬款周轉率和無形資產周轉率進行分析?；谏衔姆治?，本文欲結合傳統(tǒng)企業(yè)的財務指標和高新技術企業(yè)的財務評價指標，并參考《企業(yè)效績評價指標體系》和國內學者的相關研究，同時考慮到數據的可取得性、可理解性、可操作性、相關性等方面，從盈利能力、償債能力、營運能力和成長能力四個維度選取10個指標來設計電子商務企業(yè)財務核心競爭力的評價指標體系。具體體系如下圖所示。

圖1電子商務企業(yè)財務核心競爭力評價指標體系

（二）阿里巴巴財務核心競爭力評價分析。為了更好地說明阿里巴巴集團財務核心競爭力的情況，本文將選取同樣在美國上市的，極具競爭力的電子商務企業(yè)京東和聚美優(yōu)品進行對比分析。京東成立于1998年6月，總部位于北京，2014年5月22日在美國納斯達克掛牌上市。2014年11月20日，在浙江烏鎮(zhèn)出席首屆世界互聯網大會的中共中央政治局委員、國務院副總理馬凱介紹，阿里巴巴和京東都進入了全球互聯網公司十強。聚美優(yōu)品成立于2010年3月，總部位于北京，2014年5月17日在美國紐交所掛牌上市。本文將根據三家公司2013年財務數據進行分析，所有的數據來源于新浪財經網站。阿里巴巴、京東、聚美優(yōu)品相關財務指標如下表所示。

首先，從盈利能力來看，阿里巴巴的凈資產收益率、主營業(yè)務利潤率和成本費用率都比京東和聚美優(yōu)品高出許多，說明其獲利能力很強。其次，從償債能力來看，三家公司的財務指標沒有很大的差距，可見它們的償債能力不相上下。從營運能力來看，阿里巴巴和聚美優(yōu)品各有千秋，京東的財務指標則都為負值。最后，從發(fā)展能力來看，阿里巴巴、京東、聚美優(yōu)品都保持著較好的發(fā)展勢頭。綜合看來，阿里巴巴的財務核心競爭力強于京東和聚美優(yōu)品，這與阿里巴巴的行業(yè)老大的事實相符合。

四、啟示

本文分析阿里巴巴的財務核心競爭力，對我國電子商務企業(yè)提高財務能力具有一定的啟示意義。

（一）整合各種資源，不斷進行技術創(chuàng)新。“創(chuàng)新”可謂是老生常談，但卻經久不息，因為大家知道創(chuàng)新能給企業(yè)亦或是民族帶來源源不斷的發(fā)展動力。處于“自由的互聯網世界”的電子商務企業(yè)更要不斷創(chuàng)新以保證行業(yè)競爭力。企業(yè)要整合內外部的各種有利資源，攻關技術難關，因為往往黎明前的夜是最黑的。

（二）抓住一切機遇，提高主營業(yè)務收入。主營業(yè)務是企業(yè)的核心業(yè)務，是企業(yè)利潤的主要來源。企業(yè)的主營業(yè)收入凈利潤的增長體現了企業(yè)的財務核心競爭力。電子商務行業(yè)競爭激烈，這也預示著機遇不斷。但機遇又總是稍縱即逝，企業(yè)應關注市場動向，敏銳識別商業(yè)機遇，譬如天貓捕捉住“雙十一”。

（三）建立具有向心力的企業(yè)文化。企業(yè)文化是其特有的文化現象，代表著企業(yè)整體的態(tài)勢，也可以稱為企業(yè)的精神、靈魂。企業(yè)的財務核心競爭力也是企業(yè)的一種知識體系，它需要員工的使命感、責任感、成就感等作為基礎。建立具有向心力的企業(yè)文化，可以提升員工的歸屬感和團隊精神，在企業(yè)面對激烈競爭的時候，員工可以不斷進取推動企業(yè)的發(fā)展，增強企業(yè)的財務競爭力。（作者單位：湖北經濟學院）