基于平衡計分卡的寧德時代績效分析

摘 要：平衡計分卡是從財務(wù)、客戶、內(nèi)部運(yùn)營、學(xué)習(xí)和成長四個角度出發(fā)，將組織的戰(zhàn)略落實為可操作的衡量指標(biāo)和目標(biāo)值的一種新型績效管理體系。本文借助平衡計分卡對寧德時代進(jìn)行績效評價分析，一定程度上反映寧德時代的績效情況，希望能夠為企業(yè)經(jīng)營管理提供些許思考。

關(guān)鍵詞：平衡計分卡；寧德時代；績效分析；經(jīng)營管理

一、寧德時代簡介

寧德時代新能源科技股份有限公司（簡稱寧德時代）的前身是新能源科技有限公司（Amperex Technology Limited，簡稱ATL）的一個動力電池組團(tuán)隊，于2011年成立，2018年成功上市，僅僅幾年的時間寧德時代就成了全球動力電池的龍頭企業(yè)。其主營業(yè)務(wù)為動力、儲能鋰離子電池以及鋰離子電池正負(fù)極材料，并形成一體化產(chǎn)業(yè)鏈，憑借過硬的研發(fā)和生產(chǎn)能力，公司實力受到認(rèn)可，市場份額迅速上漲。據(jù)統(tǒng)計，截至2022年年末寧德時代的產(chǎn)品覆蓋了全球55個國家和地區(qū)，擁有1家分公司、11家參股公司以及23家控股子公司。

2020年9月我國明確提出了2030年碳中和與2060年碳達(dá)峰的目標(biāo)，在新發(fā)展理念以及雙碳戰(zhàn)略提出的背景下，新能源汽車行業(yè)成為行業(yè)風(fēng)口。根據(jù)工業(yè)和信息化部發(fā)布的《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021—2035年）（征求意見稿）》，國務(wù)院以及各地政府相應(yīng)都出臺各項政策支持，新能源汽車將實現(xiàn)全面發(fā)展。電池作為新能源汽車的核心配件，隨著新能源汽車行業(yè)的迅速發(fā)展，動力電池需求量迎來爆發(fā)式增長，動力電池行業(yè)也正式被列為國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。預(yù)計在2025年，動力電池市場需求超萬億，其黃金發(fā)展期在未來的五到十年，寧德時代也迎來蓬勃發(fā)展期。

二、基于平衡計分卡的寧德時代績效評價

1.財務(wù)維度分析

企業(yè)的目標(biāo)之一就是利潤最大化，透過財務(wù)數(shù)據(jù)可直觀了解企業(yè)管理者經(jīng)營管理績效水平，對寧德時代財務(wù)維度主要從盈利能力、營運(yùn)能力、償債能力和成長能力四個方面進(jìn)行分析。

（1） 盈利能力

從表1盈利指標(biāo)分析，寧德時代營業(yè)收入以及凈利潤都逐年攀升，2022年總營收達(dá)3285.94億元，凈利潤達(dá)307.29億元，可見營收規(guī)模巨大。相較于2018年，2018—2022年營業(yè)收入規(guī)模增長了10倍，凈利潤增長了9倍。另外，企業(yè)的銷售毛利率和銷售凈利率也均維持在高水平。經(jīng)計算，寧德時代5年內(nèi)平均銷售毛利率為27.2%，平均銷售凈利率為11.9%，對比該期間動力電池行業(yè)銷售毛利率均值為23.38％，銷售凈利率均值為7.49％。由此可見，寧德時代在整個行業(yè)內(nèi)盈利能力水平處于優(yōu)勢地位，一方面得益于新能源汽車行業(yè)的發(fā)展，另一方面也得益于寧德時代自身競爭力強(qiáng)勁，寧德時代盈利能力水平得以明顯提高，企業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展期。

（2） 營運(yùn)能力

從表2營運(yùn)指標(biāo)分析，截至2021年年末，寧德時代的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率雖然一直未能達(dá)到行業(yè)均值水平。動力電池行業(yè)雖不屬于輕資產(chǎn)行業(yè)，但該指標(biāo)反映出寧德時代資產(chǎn)占用問題顯著，產(chǎn)能釋放和產(chǎn)品銷售渠道循環(huán)速度慢，這會造成存貨積壓的局面。不過隨著寧德時代不斷優(yōu)化供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)布局，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)表現(xiàn)不斷向好，總體呈現(xiàn)不斷上升的趨勢。截至2022年年末，動力電池行業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均值0.7，寧德時代為0.72，這說明寧德時代的內(nèi)部運(yùn)營逐漸優(yōu)化，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度加快，營運(yùn)能力也得到逐步提升。不過，寧德時代的該指標(biāo)水平距離動力電池行業(yè)優(yōu)勢企業(yè)仍較大，寧德時代還應(yīng)該繼續(xù)加強(qiáng)存貨管理能力，加快生產(chǎn)銷售循環(huán)速度，減少庫存積壓。寧德時代作為動力電池的龍頭企業(yè)，一方面自身的企業(yè)定位要求企業(yè)各項指標(biāo)達(dá)到行業(yè)領(lǐng)先水平；另一方面，寧德時代后期發(fā)展仍要面臨市場規(guī)模擴(kuò)大的問題。市場占有率的擴(kuò)大不僅體現(xiàn)在國內(nèi)市場還將體現(xiàn)于國際市場，當(dāng)市場份額不斷擴(kuò)大時，如果企業(yè)不能處理好存貨問題，再加之市場需求端存在不確定性，企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模的行為就可能會導(dǎo)致過剩的局面，而這并不符合寧德時代自身的預(yù)期，也不符合寧德時代的發(fā)展戰(zhàn)略。

（3） 償債能力

從表3償債指標(biāo)分析，寧德時代資產(chǎn)負(fù)債率逐年遞增，2022年達(dá)到70.56％，說明寧德時代資產(chǎn)中通過負(fù)債擁有的占比較大，而動力電池行業(yè)于2022年資產(chǎn)負(fù)債率均值僅有48.18％。當(dāng)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率處于高水平時，就意味著企業(yè)資產(chǎn)用來償還負(fù)債的壓力增大，當(dāng)利息支出過高時，就有可能面臨無法償還巨額債務(wù)的局面，財務(wù)風(fēng)險處于較高水平。雖然從償債指標(biāo)上來看，企業(yè)流動比率大于1，速動比率也大于1，企業(yè)用流動資產(chǎn)或者速動資產(chǎn)償還負(fù)債的能力較有保障，但是高財務(wù)杠桿仍使企業(yè)處在較高風(fēng)險中。而且，長期高財務(wù)杠桿也有一系列弊端，例如，不利于企業(yè)后期借貸資金，畢竟債權(quán)人承擔(dān)較大風(fēng)險去借貸資金的意愿較弱。所以，寧德時代針對自身的高負(fù)債行為還需要做進(jìn)一步考量。

（4） 成長能力

從表4成長能力指標(biāo)分析，可以發(fā)現(xiàn)寧德時代凈利潤增長率以及營業(yè)總收入增長率都呈現(xiàn)逐年增長的趨勢。從這兩個指標(biāo)看，近5年寧德時代平均凈利潤增長率為64.53％，平均營業(yè)收入增長率為84.75％，凈利潤增長率指標(biāo)雖在2020年受新冠疫情和市場因素影響下降，但從后續(xù)發(fā)展來看，2021年恢復(fù)正常經(jīng)營后該指標(biāo)也達(dá)至185.34％，相較于2020年的凈利潤增長率翻了8.3倍。同樣的，營業(yè)總收入增長率的變化也體現(xiàn)得尤為明顯，2020年達(dá)到最低值為9.9%，2021年期間該指標(biāo)在150％的水平?？偠灾瑢幍聲r代整體增長勢頭強(qiáng)勁，各成長指標(biāo)也維持在較高水平，這也表明市場普遍看好寧德時代的發(fā)展，對寧德時代的未來市場表現(xiàn)充滿信心。

2.客戶維度分析

企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)以及戰(zhàn)略設(shè)想都離不開客戶，只有真正地滿足了客戶的需要，為其提供優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，企業(yè)才可能創(chuàng)造良好的經(jīng)濟(jì)效益，進(jìn)而更好地實現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)?？蛻艟S度主要通過市場占有率、顧客忠誠度等方面來反映。

（1） 市場占有率

2022年，寧德時代動力電池系統(tǒng)使用量全球市場份額占有率為37％，市場占有率連續(xù)六年排名全球第一，國內(nèi)市場動力電池裝機(jī)量排名第一，市場份額占有率為48.2％，寧德時代動力處于電池行業(yè)的霸主地位，是當(dāng)之無愧的行業(yè)龍頭企業(yè)。

（2） 顧客忠誠度

寧德時代的客戶遍布海內(nèi)外，作為全球領(lǐng)先的動力電池行業(yè)供應(yīng)商，寧德時代的“朋友圈”涵蓋有頭部車企、傳統(tǒng)車企以及歐美韓等海外知名車企，與其建立顧客關(guān)系的知名車企品牌包括但不限于蔚來、吉利、特斯拉、大眾、寶馬、本田等。在新能源行業(yè)，在暢銷榜單前10，除比亞迪和上汽、通用、五菱，寧德時代均是其動力電池的核心供應(yīng)商，它們之間建立了密切且長期友好的戰(zhàn)略合作關(guān)系。

3.內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度分析

近年來，動力電池行業(yè)原材料成本普遍上漲已成常態(tài)，再加之電池行業(yè)銷售單價的持續(xù)下降，這也就導(dǎo)致企業(yè)利潤空間被不斷地壓縮。動力電池行業(yè)企業(yè)如果想獲取更多利潤，就必須通過種種舉措去降低企業(yè)成本，進(jìn)而相對于其他企業(yè)形成競爭優(yōu)勢。

目前來看，寧德時代也在不斷對自身提出更高的要求，對供應(yīng)鏈進(jìn)行嚴(yán)格把關(guān)，精細(xì)化管理，主要體現(xiàn)在三方面：供應(yīng)商分散采購、產(chǎn)業(yè)鏈深度合作、產(chǎn)業(yè)集群布局，寧德時代想要借助此方式方法來達(dá)到平衡原材料成本與質(zhì)量的目的。

第一，供應(yīng)商分散采購。寧德時代分散采購，不將重要原材料控制在一家供應(yīng)商手中，寧德時代的前幾大供應(yīng)商采購占比低于市場行業(yè)水平，各類原材料也均有多個供應(yīng)商可供替代。分散采購的模式使得當(dāng)其中任何一家供應(yīng)商不能保證供貨數(shù)量和質(zhì)量，或者是供貨價格發(fā)生劇烈變動，不符合基于自身利益的采購需求時，寧德時代能夠及時通過其他渠道獲得所需原材料，不至于影響到企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營活動，從而降低了受制于供應(yīng)商的風(fēng)險。同時，正因為有多個供應(yīng)商可供選擇，在與供應(yīng)商的談判中，寧德時代具有較強(qiáng)的議價能力。

第二，產(chǎn)業(yè)鏈深度合作。寧德時代擴(kuò)大供應(yīng)鏈鏈條，產(chǎn)業(yè)鏈上游方面借助材料領(lǐng)域多年的積累與沉淀，與供應(yīng)商合作開發(fā)新材料，提升產(chǎn)品品質(zhì)；產(chǎn)業(yè)鏈下游方面加強(qiáng)與車企合作，與其深度綁定，提高銷售能力。寧德時代與其供應(yīng)商創(chuàng)新合作模式，往往以輕資產(chǎn)的形式介入，以求成本的最小化。鑫欏資訊分析師表示，新能源汽車的競爭已經(jīng)成了鏈條與鏈條之間的競爭。寧德時代布局全產(chǎn)業(yè)鏈，既要保供也要保銷，其百億投資版圖可見寧德時代十分重視保障供應(yīng)鏈安全。

第三，產(chǎn)業(yè)集群布局。寧德時代布局形成產(chǎn)業(yè)集群，寧德時代目前前五大動力電池生產(chǎn)基地的周圍緊挨著供應(yīng)商，從而借助集群優(yōu)勢，降低運(yùn)輸成本，提高響應(yīng)能力。2022年6月22日，寧德時代正式與洛陽市簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，洛陽是重工業(yè)基地，汽車關(guān)鍵零部件生產(chǎn)企業(yè)、原材料生產(chǎn)加工企業(yè)數(shù)量眾多且種類齊全，具有完備的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈條，具備良好的承接新能源汽車產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)條件，能夠加快推進(jìn)寧德時代在全國范圍內(nèi)打造具有競爭優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)集群布局。

總而言之，寧德時代憑借市場占有率高的優(yōu)勢，優(yōu)化供應(yīng)鏈管理的同時，形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)，產(chǎn)業(yè)規(guī)模化生產(chǎn)進(jìn)一步驅(qū)使產(chǎn)品成本降低，使得寧德時代更具競爭優(yōu)勢。

4.成長與學(xué)習(xí)維度分析

員工是企業(yè)重要的無形資產(chǎn)，員工的成長對于企業(yè)的進(jìn)步至關(guān)重要，只有通過不斷地學(xué)習(xí)和創(chuàng)新，企業(yè)才能實現(xiàn)長足永續(xù)的發(fā)展，成長與學(xué)習(xí)維度主要從員工培訓(xùn)、學(xué)習(xí)成長、技術(shù)創(chuàng)新等方面體現(xiàn)。

（1） 員工學(xué)習(xí)培訓(xùn)

寧德時代致力于建設(shè)學(xué)習(xí)型組織，通過完善的員工培訓(xùn)體系，助力于員工的成長。企業(yè)組織培訓(xùn)的不僅涵蓋有管理能力、專業(yè)技術(shù)、行業(yè)知識，還包括有職業(yè)素養(yǎng)等方面的課程，實現(xiàn)員工多維度綜合素質(zhì)能力的提升，個體層面的提升助力實現(xiàn)團(tuán)隊整體效率與能力的跨越。數(shù)據(jù)顯示，2021年，寧德時代旗下數(shù)家子公司，一共開展超萬場次培訓(xùn)活動，參與人數(shù)超30萬人次。其中關(guān)于開發(fā)學(xué)習(xí)管理系統(tǒng)課程的學(xué)習(xí)，包含通用力、領(lǐng)導(dǎo)力、專業(yè)力三方面的課程，據(jù)統(tǒng)計，平均每位員工接受培訓(xùn)時長達(dá)19小時。便捷與豐富的培訓(xùn)資源不限于課程的學(xué)習(xí)，也包括實踐方面的學(xué)習(xí)，企業(yè)開展新型學(xué)徒制項目，與外部專業(yè)機(jī)構(gòu)合作培養(yǎng)，為基層員工增加了學(xué)習(xí)機(jī)會。此外，企業(yè)每年會定期公開公正開展績效考核，績效考核與崗位晉升相融合，在更好地為企業(yè)識別優(yōu)秀人才的同時也助力員工的職業(yè)成長。

（2） 員工成長

在員工成長方面，企業(yè)有為員工提供崗位變更以及晉升的渠道，比如，內(nèi)部轉(zhuǎn)崗和內(nèi)部競聘制度。而且，公司也在不斷完善中長期的員工激勵制度，例如，通過股權(quán)激勵的方式，將員工的利益與企業(yè)的利益緊密結(jié)合，此種方式更好地吸引和保留了優(yōu)秀的管理人才和業(yè)務(wù)骨干，提升了整體凝聚力和競爭優(yōu)勢。股權(quán)激勵包括限制性股票和股票期權(quán)。據(jù)了解，自2021年年底開始，寧德時代共計進(jìn)行過4期股權(quán)激勵，前三次均發(fā)行的是限制性股票，最后一次是通過限制性股票和股票期權(quán)相結(jié)合的方式發(fā)行的，4期股權(quán)激勵共涉及中層管理和骨干員工14785人。2023年寧德時代又再次發(fā)布限制性股票激勵計劃，此次限制性股票共授予激勵對象1259.55萬限制性股票，約占其股本總額的0.28％，寧德時代通過此舉避免核心員工流失，提高了員工留存率，強(qiáng)化了企業(yè)人員內(nèi)部結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性。

（3） 技術(shù)創(chuàng)新

寧德時代注重科技研發(fā)，研發(fā)投入逐年遞增，無論是研發(fā)人員數(shù)量還是研發(fā)費(fèi)用，其相關(guān)研發(fā)支出的規(guī)模要遠(yuǎn)高于同行。據(jù)統(tǒng)計，目前寧德時代擁有研發(fā)人員超過3000人，國家“千人計劃”專家2人，福建省“百人計劃”專家8人（包括團(tuán)隊2個）、博士120多人，碩士1300多人，每年投入的研發(fā)經(jīng)費(fèi)在企業(yè)的營業(yè)收入占比超過6%。寧德時代研發(fā)團(tuán)隊強(qiáng)有力的支撐，使得其不僅能夠掌握從電池材料、電芯、電池系統(tǒng)到電池回收的全產(chǎn)業(yè)鏈核心技術(shù)，而且還能不斷創(chuàng)新讓技術(shù)快速更新迭代，維持寧德時代在該行業(yè)的技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢。

寧德時代的創(chuàng)新成果十分顯著。材料方面，寧德時代是第一個具有量產(chǎn)811電池能力的企業(yè)：結(jié)構(gòu)方面，寧德時代同樣是第一個創(chuàng)造且規(guī)?；a(chǎn)無模組的企業(yè)，寧德時代擁有著最全世界最全面的電池技術(shù)路線布局以及最快技術(shù)落地轉(zhuǎn)化能力。10年內(nèi)，動力電池每能量密度續(xù)航能力提升6-7倍，相應(yīng)的成本下降將近80％，這些都是不斷創(chuàng)新的成果。前不久，寧德時代研發(fā)的麒麟電池CTP3.0 極氪 001 千里續(xù)航套裝完成交付，這也是市面上第一款將新能源汽車可續(xù)航里程公里數(shù)推到1000公里的產(chǎn)品，它不但續(xù)航能力強(qiáng)、支持快充，還應(yīng)用了高安全性的編碼技術(shù)，具有很高的科技含量。由此見得，寧德時代創(chuàng)新優(yōu)勢明顯，能夠快速推陳出新，極具競爭優(yōu)勢。

三、結(jié)語

本文通過對平衡計分卡的應(yīng)用，多維度綜合評判寧德時代的企業(yè)績效，根據(jù)上述分析可知，寧德時代相關(guān)維度總體表現(xiàn)較好，但也存在部分風(fēng)險，例如，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率較高，可能伴隨的相關(guān)財務(wù)風(fēng)險增加；資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率維持行業(yè)基本水平，沒有形成優(yōu)勢。不過營運(yùn)方面，隨著企業(yè)內(nèi)部營運(yùn)優(yōu)化布局以及供應(yīng)鏈優(yōu)勢能力，寧德時代營運(yùn)能力已在逐步提升。

此外，寧德時代還需要意識到宏觀政策對于企業(yè)可能造成的影響。國家大力支持新能源汽車行業(yè)的發(fā)展，前期對于新能源行業(yè)汽車行業(yè)給予財政補(bǔ)貼，而后期新能源補(bǔ)貼政策也必將隨著行業(yè)的發(fā)展而取消，寧德時代也需要將政策影響納入到企業(yè)考慮中。寧德時代要想長久發(fā)展，必須居安思危，繼續(xù)保持創(chuàng)新、成長、盈利等相關(guān)方面的優(yōu)勢，彌補(bǔ)相關(guān)劣勢，只有這樣才能繼續(xù)作為動力電池行業(yè)的標(biāo)桿企業(yè)，維持企業(yè)長久健康發(fā)展，長盛不衰。

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作者簡介：陳靜靜（1997— ），女，河南周口人，會計專業(yè)碩士在讀。