港商在內(nèi)地投資的區(qū)域選擇研究

摘要：近年來港商對內(nèi)地投資發(fā)展迅速，但是其在大陸的總體分布是不均衡的，主要集中在珠三角地區(qū)。通過分析港商在內(nèi)地投資的區(qū)位布局和演變情況，接著構(gòu)建面板模型探究影響港商在內(nèi)地投資的因素，并提出相應(yīng)的政策建議。

關(guān)鍵詞：港商；FDI；區(qū)域布局

中圖分類號：F74

文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：16723198（2015）22006603

1引言

隨著中國在改革開放后建立起市場經(jīng)濟(jì)體制以及推行對外開放的戰(zhàn)略，中國大陸吸引力大批外資進(jìn)駐，成為全世界吸引外資最多的國家之一，其中港商資金發(fā)揮了重要的作用。中國香港是對內(nèi)地投資的重要來源地，2004-2013年中國香港60%以上的FDI流入了內(nèi)地。截至2013年底，香港累計(jì)在大陸的投資項(xiàng)目達(dá)36萬個，占全國的45.4%。港資是中國內(nèi)地最主要外資來源，但其在大陸的區(qū)位布局并不均衡，超過一半的港資集中在廣東地區(qū)。因此，為了進(jìn)一步吸引港商投資、促進(jìn)港資在大陸空間分布合理化、提高港資在大陸的利用效率，本文以港資為研究主體，利用2004-2013年18個省市地區(qū)數(shù)據(jù)，通過建立面板計(jì)量模型，深入研究港資在中國內(nèi)地的區(qū)位布局及其影響因素。本文在構(gòu)建模型時，全面考慮了影響港商對大陸投資的各種因素，包括制度因素、聚集因素、成本因素和市場因素，其研究結(jié)論不僅可以作為港資企業(yè)在國內(nèi)環(huán)境中更好地成長的依據(jù)，同時也為港資企業(yè)在全球化時期進(jìn)行投資的方向提供合理的建議。

2港資企業(yè)在內(nèi)地區(qū)位分布行為的基本特征

2.1港商投資大陸的省際變化

港商在大陸投資的區(qū)位分布近年來發(fā)生了較大的變化，主要體現(xiàn)在以下四方面：

第一，遼寧、湖北、安徽、四川和重慶引進(jìn)港資所占的比重保持著上漲的趨勢，這些地區(qū)和省份主要分布在環(huán)渤海地區(qū)和長三角，地理位置比較優(yōu)越。

第二，上海、廣東、江蘇、浙江各省區(qū)所占比例基本呈下降趨勢，這些省份多地處東南沿海地區(qū)。

第三，其余地區(qū)引進(jìn)港資的比重變化趨勢不明顯，有升也有降。

第四，從吸引港資的絕對金額來看，廣東、福建、江蘇、上海、浙江等東部沿海地區(qū)和省份長期穩(wěn)居前五位。

2.2東、中、西三大地帶的變化

從區(qū)域分布來看，港資企業(yè)在我國的東部、中部和西部三大經(jīng)濟(jì)板塊中的分布是極不均衡的，東部地區(qū)集聚了82.3%的港資企業(yè)。從城市圈分布來看，港資企業(yè)主要分布于環(huán)渤海、長江三角洲和珠江三角洲地區(qū)的東部地區(qū)三大城市圈，其中珠三角地區(qū)占53.2%，環(huán)渤海和珠江三角洲地區(qū)各占27%。

2.3南中北分布

為了更好地說明港資在大陸的地區(qū)分布變化，下表選取了北部、中部和南部比較有代表性的地區(qū)和省份的數(shù)據(jù)加以分析。由表2可以看出，南部地區(qū)（福建和廣東）引進(jìn)港資的比重明顯下降，由2009年的3899%下降到2013年的28.02%；同期，中部省份所占比例上升趨勢十分明顯，由2009年的41.29%上升到2013年的48.27%；北部地區(qū)上漲幅度較大。

3影響港商在內(nèi)地區(qū)位選擇的因素及實(shí)證分析

3.1樣本城市及數(shù)據(jù)來源

以18個省市為研究樣本，這些地區(qū)基本覆蓋了港資企業(yè)在大陸的區(qū)分布，該樣本涉及面廣、代表性強(qiáng)，不會遺漏重要樣本，對實(shí)證結(jié)果的準(zhǔn)確性很有幫助。樣本期間為2004年-2013年，數(shù)據(jù)來源于全國性和地區(qū)性的各年的統(tǒng)計(jì)年鑒及其他相關(guān)網(wǎng)站，對于一些確實(shí)數(shù)據(jù)采用算術(shù)平均數(shù)計(jì)算方法，即前后兩年數(shù)據(jù)的算術(shù)平均值。

3.2模型構(gòu)建與變量選取

3.2.1被解釋變量

被解釋變量用FDI表示，表示的是第t年港商對大陸的總投資額。在研究影響企業(yè)對外投資的影響因素中，許多學(xué)者在構(gòu)建模型時大多采用分支機(jī)構(gòu)的出口額占產(chǎn)量的比重、增加值或銷售額等作為其被解釋變量。因?yàn)椴捎猛顿Y總額的數(shù)據(jù)無法反映該企業(yè)的投資是從事實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動還是僅僅將資金投向離岸金融中心或避稅地，投資總額的數(shù)據(jù)就無法反映投資的實(shí)際流向。但由于目前可以獲得的數(shù)據(jù)只有總流量數(shù)據(jù)，并沒有提供其分支機(jī)構(gòu)經(jīng)營狀況的相關(guān)數(shù)據(jù)，本文最終采用2004-2013年間港商對大陸的總投資額數(shù)據(jù)作為被解釋變量。

3.2.2解釋變量

（1）市場規(guī)模。

衡量一個地區(qū)吸引FDI的重要因素之一是市場規(guī)模。Dunning（1994）認(rèn)為尋求市場規(guī)模是企業(yè)對東道國進(jìn)行直接投資的主要動機(jī)，東道國的市場規(guī)模越大，母國對其的直接投資越能夠?qū)崿F(xiàn)范圍經(jīng)濟(jì)和規(guī)模經(jīng)濟(jì)，使產(chǎn)出效益和資源利用最大化。因此，東道國的市場規(guī)模是衡量該地區(qū)吸引外資的一個重要因素。因此，本文引入各省市的GDP變量來表示市場規(guī)模。

（2）資源稟賦。

國際化理論認(rèn)為東道國的自然資源稟賦是吸引跨國公司對其直接投資的一個重要因素。因此港資企業(yè)對大陸投資也是為了確保香港經(jīng)濟(jì)增長所不可缺少的稀缺要素投入的持續(xù)供應(yīng)，例如勞動力。中國大陸勞動力資源豐富，成本較低，能夠滿足港資企業(yè)對勞動力的需求。本文將引入各省市居民的人均工資來表示資源稟賦。

（3）市場開放度。

市場開放度是指東道國的國內(nèi)生產(chǎn)總值（即GDP）中東道國與母國的進(jìn)出口總額所占的比重，它是衡量一國市場的對外開放程度，預(yù)期與FDI呈現(xiàn)正相關(guān)的關(guān)系。Bernard和Wagner認(rèn)為，市場開放度的提高說明了母國企業(yè)將能夠更好的了解東道國的相關(guān)制度環(huán)境和市場的實(shí)際需求，有利于消除文化、語言和制度等方面的差異。Kueh等通過對馬來西亞的FDI發(fā)現(xiàn)，馬來西亞的市場開放度的提高有利于馬來西亞吸引外資。因此，本文引入對外開放作為制度變量來衡量東道國制度環(huán)境對引進(jìn)外資影響。

（4）基礎(chǔ)設(shè)施。

基礎(chǔ)設(shè)施包括教育、通信、能源和交通等方面的供給和服務(wù)水平影響著母國企業(yè)直接投資的區(qū)位選擇?；A(chǔ)設(shè)施水平較低，尤其是交通不發(fā)達(dá)的地區(qū)，其出口成本就增加，那么出口導(dǎo)向型外資將會減少。良好的基礎(chǔ)設(shè)施，能夠促進(jìn)提高該地區(qū)吸引外資的能力，反之則會阻礙該地利用外資、發(fā)展經(jīng)濟(jì)。李郇等（2007）在研究中采用財(cái)政支出作來衡量基礎(chǔ)設(shè)施的水平。王立平等（2010）、何興強(qiáng)等（2008）在研究中采用人均道路鋪裝面積來衡量地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施的水平。在借鑒前人研究的基礎(chǔ)上，將人均道路鋪裝面積（ROAD）作為衡量基礎(chǔ)設(shè)施的指標(biāo)。

（5）聚集經(jīng)濟(jì)。

近年來，集聚經(jīng)濟(jì)是當(dāng)前的一大研究熱點(diǎn)。研究表明，外商企業(yè)的選址和集聚經(jīng)濟(jì)間有著正相關(guān)的關(guān)系。這種集聚經(jīng)濟(jì)不僅體現(xiàn)在城市規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益方面，而且也體現(xiàn)在行業(yè)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益方面。本文選擇該地區(qū)前一期港商投資大陸在該地區(qū)吸收的FDI中所占的比例來衡量該地區(qū)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的集聚狀況。

基于以上的理論基礎(chǔ)，本文提出以下計(jì)量模型來探討港商對大陸投資的影響因素。本文所選取的模型為取Log之后的線性模型：

lfdit=+β1linsumi+β2lgdpi+β3lwagei+β4lopeni+β5lroadi+εi

其中，lfdii代表港商在t年對中國大陸地區(qū)i的直接投資額度，linsumi代表t年度國地區(qū)i的聚集經(jīng)濟(jì)水平，lgdpi代表t年度中國地區(qū)i的GDP，lwagei代表t年度國家或中國地區(qū)i的勞動力人均工資水平，lopeni代表t年度中國地區(qū)i的對外開放程度，lroadi代表t年度中國大陸地區(qū)i的人均道路面積來進(jìn)行分析

對各變量進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，可得到如表2的結(jié)果。

從上述結(jié)果中可以看出，Hausman檢驗(yàn)結(jié)果表明其無法拒絕固定效應(yīng)模型和隨機(jī)效應(yīng)模型的系數(shù)沒有系統(tǒng)性差異的假說，因此相對于固定效應(yīng)模型，隨機(jī)效應(yīng)模型會更好一些。

4結(jié)論

通過上述分析，我們可以得出港資企業(yè)投資大陸的影響因素主要有市場規(guī)模、聚集因素、基礎(chǔ)設(shè)施水平和勞動力成本。而曾經(jīng)對港資企業(yè)投資者重要影響的市場開放度則作用逐漸削弱。

第一，市場規(guī)模仍是影響中港商投資大陸的正相關(guān)的主要因素。在其它因素固定的情況下，大陸GDP每增加1%，則香港對大陸的FDI增加1.03%，可以說影響作用明顯。

第二，港資企業(yè)對大陸投資不斷增長的原因。成本因素是影響港商投資大陸的重要因素之一。投資大陸的港資企業(yè)，多為制造業(yè)企業(yè)，這些企業(yè)轉(zhuǎn)移到我國大陸，是為了利用廉價的勞動力，因?yàn)樵趧趧恿|(zhì)量水平相同的情況下，內(nèi)地勞動力工資更低。

第三，基礎(chǔ)設(shè)施水平是吸引港商對大陸投資的原因。運(yùn)輸成本是影響企業(yè)選址的一個重要因素，由于港商在大陸的投資采取的是“兩頭在外”的模式，主要從事原材料的采購和產(chǎn)品的銷售，因此在選址上更傾向于交通便利的地區(qū)，交通設(shè)施約便利和完善，越能夠吸引港資進(jìn)駐。

第四，對外開放度不是吸引港商投資大陸的一個因素。雖然市場開放度曾一度是港商投資大陸的重要影響因素，如華南地區(qū)在上世紀(jì)90年代依靠改革開放先行先試的政策優(yōu)勢，吸收了大量的外商投資，并得到迅速發(fā)展。然而，伴隨著中國社會主義市場制度的逐步確立和完善，制度環(huán)境對港商投資的作用逐步弱化。改革開放初期，大陸對外開放的地區(qū)都集中在東部沿海，這些地區(qū)享有便利的交通以及優(yōu)惠政策，吸引了大批的外資，特別是廣東地區(qū)由于地緣優(yōu)勢、文化和政策優(yōu)勢使其成為港商投資的首選地區(qū)。隨著對外開放的持續(xù)推進(jìn)以及中部崛起、西部大開發(fā)等戰(zhàn)略的實(shí)驗(yàn)，中西部等內(nèi)陸地區(qū)享有的招商政策更具吸引力，外資開始出現(xiàn)了“北上西進(jìn)”的趨勢，市場開放度港商投資大陸的影響大大削弱。

第五，聚集因素也是影響港商投資大陸的一個重要影響因素。集聚經(jīng)濟(jì)能夠提高一個地區(qū)對外資的吸引力。一般來說，如果一個地區(qū)有著完善的投資環(huán)境能夠吸引外商對其投資，進(jìn)而引起外商在當(dāng)?shù)丶弁顿Y，而這反過來能夠推動該地區(qū)建立更為完善的投資配套環(huán)境，從而吸引更多外資積累。

針對上述結(jié)論，本文提出如下政策建議來進(jìn)一步吸引港資企業(yè)對大陸的投資。

第一，推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。對港資企業(yè)來講，市場規(guī)模和聚集因素仍然是其對大陸投資的主要因素。因此，各地區(qū)應(yīng)通過優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，推動產(chǎn)業(yè)升級來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，擴(kuò)大市場規(guī)模和提高地區(qū)的聚集能力，從而吸引港資企業(yè)的投資。

第二，加快推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。一方面要健全城市信息網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，加快交通、水電和綠化設(shè)施的改善，降低企業(yè)的運(yùn)輸成本和提高工作效率，另一方面要全面完善社會服務(wù)體系，從而為港商的持續(xù)經(jīng)營提供切實(shí)的保障。

第三，隨著中國勞動紅利的結(jié)束，勞動成本過低的情況將不復(fù)存在，因此應(yīng)加大人力資本投資，大力發(fā)展高等教育，使勞動力質(zhì)量替代勞動力的數(shù)量，進(jìn)一步吸引港資企業(yè)的投資。

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