醫(yī)藥行業(yè)并購財務效應

趙妍

摘 要：隨著我國醫(yī)藥行業(yè)的快速發(fā)展，醫(yī)藥企業(yè)的規(guī)模也在不斷發(fā)展擴大，在醫(yī)藥企業(yè)進行發(fā)展并購的過程中，在財務工作中也出現(xiàn)了一定的問題，這些問題的存在也影響了我國醫(yī)藥企業(yè)的發(fā)展，因此還需要進一步的加以完善。本文主要介紹了我國醫(yī)藥行業(yè)投資并購中財務整合存在的問題，并且針對存在的問題提出了一項建議措施，以供參考。

關鍵詞：醫(yī)藥行業(yè)；并購；財務整合

企業(yè)間的并購是企業(yè)發(fā)展的一種重要形式，其目的是為了使企業(yè)更好的發(fā)展，而企業(yè)規(guī)模的調整和產業(yè)的升級也是企業(yè)獲得了更大的發(fā)展空間。我國的醫(yī)藥企業(yè)也存在著行業(yè)投資并購的現(xiàn)象，然而在字頭并購的過程中卻存在著很多的問題，同時也并沒有達到預期的效果，其中產生這種現(xiàn)象的主要原因就是財務整合中存在著很大的問題，因此，醫(yī)藥企業(yè)要想獲得更好的發(fā)展空間，還需要從企業(yè)文化、財務、以及組織結構等多方面來對并購的財務進行調整，這樣才能夠更好的保證企業(yè)健康的發(fā)展。

一、在企業(yè)并購過程中財務整合中存在的問題淺析

1.對財務整合沒有足夠的重視

企業(yè)進行并購整合是為了更好的擴大企業(yè)規(guī)模，從而提高自身的競爭力，但也有很多醫(yī)藥企業(yè)利用并購來進行圈錢。而盲目的并購行為不僅達不到預期的效果，還會起到相反的作用。特別是很多企業(yè)對于財務整合并沒有足夠的重視，這樣就導致了很多醫(yī)藥企業(yè)在并購的過程中并沒有提高自身的市場競爭力，企業(yè)的財務情況依然存在著很多問題，因此并購的結果也達不到理想的標準，這也說明企業(yè)并購最終失敗。

2.資本結構的整合中存在的問題

在進行企業(yè)并購時，企業(yè)的發(fā)展就會相對較快，而如果沒有對企業(yè)的負債、資產進行有效的整合，那么并購后的企業(yè)資本結構就會發(fā)生變化，而這種變化也直接影響了企業(yè)的價值，并且在未來的一段時間內，企業(yè)還會出現(xiàn)嚴重的財務問題，這也是導致企業(yè)并購失敗的重要表現(xiàn)。而很多失敗的企業(yè)并購都是由于沒有對企業(yè)的資本結構進行合理的調整而產生的，這也是目前企業(yè)并購過程中存在的較為普遍的問題。

3.對財務整合風險控制不到位

并購后的企業(yè)與并購的企業(yè)之間多少都會存在著一些差異，比如在企業(yè)文化、組織結構以及經營模式等方面。因此在并購完成后或多或少都會存在著一些矛盾，而財務整合工作如果不到位，那么還將會出現(xiàn)一系列的風險，其中包括了金融風險、定價風險以及支付風險等，這些風險的存在也嚴重影響了企業(yè)未來的發(fā)展。因此，如果沒有進行合理的財務整合風險控制，企業(yè)的財務管理將面臨失控。同時，企業(yè)需要對并購企業(yè)進行專門的財務整合，這樣也可以降低風險的發(fā)生。如果在企業(yè)并購完成后，沒有第一時間對企業(yè)的財務進行有效的管理，企業(yè)的融資項目也會發(fā)生投資過度等風險，這些風險的存在也說明企業(yè)并購后很容易發(fā)生各種不確定的問題，從企業(yè)并購的角度來看，對企業(yè)的長遠發(fā)展也有著非常不利的影響。

二、我國醫(yī)藥企業(yè)投資并購中財務整合的相關建議

1.企業(yè)的投資并購要有明確的財務整合目標

醫(yī)藥企業(yè)在并購之前，需要有明確的并購目標，特別是要明確財政整合的目標，只有在明確的目標下才能夠更好的完成并購。而企業(yè)在并購之后，規(guī)模和競爭力都會相應有所提高，這樣企業(yè)所追求的最大價值就能夠更好的得以實現(xiàn)，其中財務整合能夠有效的對企業(yè)未來的發(fā)展進行有效的規(guī)劃，從而讓醫(yī)藥企業(yè)能夠從財務入手，實現(xiàn)更好的資源配置優(yōu)化。在采取了合理有效的財政整合后，企業(yè)在并購之后也會具有更多的優(yōu)勢，特別是在運營管理上也能夠更加高效，這樣對于進一步提高財務資源的使用率和發(fā)揮企業(yè)價值的最大化都有著非常重要的作用。企業(yè)投資并購的過程中，企業(yè)的財務整合不僅要有明確的目標，還要有針對性，財務部門的工作要偏向于財務整合之后的各項工作，同時也要為企業(yè)未來的發(fā)展負責，通過合理的財務管理，企業(yè)在經營過程中所獲得的受益也會有所增加，這也是實現(xiàn)提高企業(yè)經濟效益目的的手段之一，因此，企業(yè)的投資并購必須要以財務整合為基本目標。

2.有效合理的優(yōu)化資本結構

優(yōu)化資本結構對于并購企業(yè)來說有著重要的影響，如果并購后企業(yè)的資本結構不合理，那么也將會影響到企業(yè)未來的發(fā)展。對于醫(yī)藥企業(yè)來說，并購雙方在并購前就需要對資本結構的優(yōu)化有明確的認識，在并購的過程中，要通過財政的整合來講雙方的資產結構調整到最佳，這樣就可以降低在并購過程中可能出現(xiàn)的財產損失，防止企業(yè)出現(xiàn)利潤下滑的現(xiàn)象。當前，醫(yī)藥企業(yè)在對優(yōu)化資本結構方面還存在著一些問題和不足，因此還需要我們進一步的加以改進和完善。在通過合理的企業(yè)并購之后，雙方企業(yè)都可以獲得更好的發(fā)展，同時經濟效益較差的一方也可以獲得更多的經營資本，而通過資本結構的優(yōu)化，醫(yī)藥企業(yè)也可以獲得更多的造血功能，這樣企業(yè)的活力就會大大增加，之前存在的不亮資產現(xiàn)象也會有所減輕，這里也可以看出，在醫(yī)藥企業(yè)并購后，通過合理優(yōu)化資本結構可以從根本上保障企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。

3.財務整合過程中應該加強財務風險的控制

隨著企業(yè)并購之后規(guī)模的不斷擴大，所占有的市場份額也將會有所增加，這也是企業(yè)并購的目的之一。然而企業(yè)在并購之后短期容易出現(xiàn)過度膨脹的問題，這樣就會會影響到企業(yè)的管理，同時企業(yè)的財務資金也會出現(xiàn)緊張的情況，特別是在舉債融資并購的過程中，這種情況發(fā)生的幾率也相對較多。因此，加強財務整合風險控制就是并購財務整合能否成功的關鍵影響因素。為了能夠順利實現(xiàn)并購后的財政整合，首先要加強醫(yī)藥企業(yè)支付風險的控制，快速剝離劣質資產，對并購后的醫(yī)藥企業(yè)現(xiàn)金類資產進行有效整合，從而實現(xiàn)資產優(yōu)化組合；其次要對財務管理風險進行控制，對并購后的企業(yè)實行統(tǒng)一的預算制度和財務管理制度；最后要對并購后企業(yè)其他風險進行全面控制，包括企業(yè)財務人員的整合、財務文化的整理等等，通過為并購企業(yè)輸血而最終實現(xiàn)造血的效果。

總而言之，在醫(yī)藥行業(yè)投資并購過程中，財務整合直接關系到并購企業(yè)雙方的成功率，對實現(xiàn)并購醫(yī)藥企業(yè)價值最大化有著關鍵作用。在并購過程中，醫(yī)藥企業(yè)應該正視財務整合的作用，并且將財務整合的價值發(fā)揮到最大。

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