金融結(jié)構(gòu)視角下小微企業(yè)融資排斥研究

張碩

摘 要：縱觀各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展史，事實(shí)表明小微企業(yè)是市場(chǎng)機(jī)體的重要組成部分，在各國(guó)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中都起著至關(guān)重要的作用。因此，小微企業(yè)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下的發(fā)展引起人們的重視。而觀察我國(guó)目前小微企業(yè)的發(fā)展?fàn)顟B(tài)，發(fā)現(xiàn)普遍存在的問(wèn)題是融資困難。結(jié)合我國(guó)小微企業(yè)的實(shí)際情況，借鑒國(guó)外的一些小微企業(yè)發(fā)展的成功經(jīng)驗(yàn)，研究一個(gè)適合我國(guó)小微企業(yè)發(fā)展的最佳金融結(jié)構(gòu)。

關(guān)鍵詞：小微企業(yè)；融資排斥；金融視角

一、引言

小微企業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的發(fā)展中占據(jù)著重要的地位，在各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起著不可代替的作用。由于小微企業(yè)具有著提高就業(yè)率，促進(jìn)創(chuàng)新和各企業(yè)間的良性競(jìng)爭(zhēng)，因此可以說(shuō)是一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)力，其重要性可想而知。而中國(guó)作為一個(gè)發(fā)展中國(guó)家，小微企業(yè)的發(fā)展更應(yīng)該受到特別的重視。目前，我國(guó)小微企業(yè)的數(shù)量已經(jīng)達(dá)到了4000多萬(wàn)家，并且正在以一個(gè)更快的速度持續(xù)增加著。資本是一個(gè)企業(yè)發(fā)展必要的投入，關(guān)系著企業(yè)的生死存亡，而小微企業(yè)由于本身規(guī)模小、可抵押物少、社會(huì)地位低等原因，往往在融資問(wèn)題上處于不利地位，這對(duì)小微企業(yè)的發(fā)展有著很大的影響。目前，這一問(wèn)題，已經(jīng)越來(lái)越受到相關(guān)專家和學(xué)者們的關(guān)注。本文，站在金融視角下，研究了小微企業(yè)的融資問(wèn)題與金融結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系，并給出有效的解決辦法，為構(gòu)建一個(gè)解決小微企業(yè)融資困難的金融結(jié)構(gòu)提出解決方案和建議。

二、相關(guān)概念及國(guó)內(nèi)外發(fā)展現(xiàn)狀

1.相關(guān)概念界定

金融結(jié)構(gòu)指的是整個(gè)金融體系各個(gè)組成部分所占的比例及其規(guī)模大小。對(duì)金融結(jié)構(gòu)的研究可以從不同方面進(jìn)行，比如，從金融結(jié)構(gòu)自身來(lái)看，考慮其各種融資方式所占的比例；從金融服務(wù)來(lái)看，考慮其在金融市場(chǎng)所占的比例大小等。

小微企業(yè)，顧名思義指的是規(guī)模較小、員工較少的一些企業(yè)。但是對(duì)于不同國(guó)家來(lái)說(shuō)，對(duì)小微企業(yè)的界定存在差異，即使對(duì)同一個(gè)國(guó)家而言，在不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，對(duì)小微企業(yè)的界定也是有差別的。因?yàn)槠髽I(yè)本身就是處于一個(gè)動(dòng)態(tài)發(fā)展的過(guò)程，受很多條件的約束和影響，因此很難用一個(gè)確切的定義將其界定。

2.國(guó)內(nèi)外發(fā)展現(xiàn)狀

結(jié)合各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展史，經(jīng)過(guò)多年的研究，將小微企業(yè)融資困難的原因主要?dú)w納為以下幾點(diǎn)：

（1）信息不對(duì)稱

信息不對(duì)稱指的是小微企業(yè)和銀行之間存在著相互信息不等的問(wèn)題。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)更加了解自身經(jīng)營(yíng)發(fā)展方面的信息，他們可以利用這些信息增加貸款的不確定性，損害了銀行方面的某些利益。這就導(dǎo)致了嚴(yán)重的道德問(wèn)題。久而久之，銀行對(duì)小微企業(yè)越來(lái)越不信任，銀行為了減少自身利益受到的損害，便對(duì)小微企業(yè)實(shí)行更加嚴(yán)格的信貸約束。因此，造成了小微企業(yè)融資困難的局面。

（2）價(jià)格歧視

價(jià)格歧視指的是銀行對(duì)不同的小微企業(yè)根據(jù)其規(guī)模大小實(shí)行不同的利率定價(jià)。商業(yè)銀行作為盈利集團(tuán)，往往為了追求更多的利潤(rùn)對(duì)小微企業(yè)實(shí)行差別利率的政策。這樣往往越是規(guī)模小的企業(yè)越要接受高的利率，增加了小微企業(yè)融資的困難性。

（3）融資成本

融資成本指的是，融資規(guī)模越大，銀行的成本越低。因此，對(duì)于小微企業(yè)來(lái)說(shuō)，一般只需要進(jìn)行小額融資，也就是說(shuō)融資規(guī)模較小，因此意味著銀行對(duì)小微企業(yè)進(jìn)行融資幫助時(shí)，其投入的成本就比較高。由于這個(gè)原因，銀行更青睞將資金貸款給規(guī)模較大的企業(yè)。這也在一定程度上造成了小微企業(yè)融資困難的局面。

（4）聲譽(yù)理論

不管對(duì)于人還是企業(yè)，聲譽(yù)永遠(yuǎn)都是評(píng)價(jià)其好壞的標(biāo)準(zhǔn)。聲譽(yù)理論指的是，銀行更加愿意幫助聲譽(yù)較好的企業(yè)進(jìn)行融資。而小微企業(yè)由于規(guī)模較小、發(fā)展時(shí)間較短、社會(huì)地位較低等原因，其聲譽(yù)往往不如規(guī)模較大的企業(yè)。因此，銀行往往增加對(duì)小微企業(yè)融資的困難。

針對(duì)上面提出的幾種融資困難的因素，學(xué)者們相繼給出了一些建議。比如，1989年，Diamond提出，在進(jìn)行借貸時(shí)進(jìn)行“聲譽(yù)”機(jī)制，也就是說(shuō)企業(yè)在每次借貸過(guò)程中，根據(jù)其表現(xiàn)記錄其信譽(yù)。對(duì)于那些借記信譽(yù)較好的企業(yè)銀行應(yīng)優(yōu)先考慮幫助其融資。因此，小微企業(yè)只需在每次借記時(shí)遵守約定，以此提高自身聲譽(yù)，增加銀行對(duì)其融資的可能性。又如，2002年，Berger等提出一種緩解企業(yè)與銀行間信息不對(duì)稱導(dǎo)致的小微企業(yè)融資困難的局面。他指出，小微企業(yè)應(yīng)該與一些固定的銀行打交道，在每次借貸過(guò)程中保持自身良好聲譽(yù)，久而久之就會(huì)緩解銀行對(duì)其的防備，增加了融資的可能。

三、金融視角下小微企業(yè)融資排斥因素

1.大銀行壟斷對(duì)小微企業(yè)融資的影響

目前，我國(guó)金融市場(chǎng)屬于大銀行壟斷的形式，在我國(guó)實(shí)行的公有制為主體的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)模式下，大多數(shù)金融資源都?xì)w政府所有，形成了我國(guó)大銀行壟斷的局面。一方面，大型企業(yè)的生存和發(fā)展離不開(kāi)這些壟斷銀行的資金支持；另一方面，我國(guó)四大銀行越來(lái)越占據(jù)著所有銀行的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)，越來(lái)越成為壟斷寡頭。而根據(jù)銀行規(guī)模的不同，為企業(yè)提供融資幫助的成本也相應(yīng)的有所不同。一般來(lái)說(shuō)，對(duì)于規(guī)模較大的銀行，更加適合向業(yè)務(wù)范圍較廣，發(fā)展模式較大的大型企業(yè)進(jìn)行融資；而規(guī)模較小的銀行，則更加適合向業(yè)務(wù)范圍較小，發(fā)展速度較緩的小微企業(yè)進(jìn)行融資。這主要是因?yàn)椋笃髽I(yè)由于發(fā)展時(shí)間較長(zhǎng)，規(guī)模較大，其擁有比較完整的財(cái)務(wù)報(bào)表信息，又因?yàn)闅v經(jīng)時(shí)間較長(zhǎng)，在社會(huì)上擁有著良好的信譽(yù)，再加上大企業(yè)本身在企業(yè)規(guī)模上較大的原因，因此有著更多可以抵押的財(cái)產(chǎn)等。這些都造成了大銀行適合向大型企業(yè)進(jìn)行融資。而在我國(guó)，目前小微企業(yè)的迅速發(fā)展，其數(shù)量越來(lái)越多，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)大企業(yè)的數(shù)量。但由于小微企業(yè)本身規(guī)模較小，企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表信息不夠完善，歷經(jīng)時(shí)間較短，社會(huì)信譽(yù)度不及大企業(yè)，加之企業(yè)規(guī)模小，可抵押的資產(chǎn)較少，這些都造成了在目前我國(guó)大銀行壟斷局面下小微企業(yè)融資困難的原因。

2.銀行獲取信息困難對(duì)小微企業(yè)融資的影響

商業(yè)銀行，最終目的是實(shí)現(xiàn)自己的利益最大化。因此，銀行在對(duì)企業(yè)進(jìn)行融資幫助時(shí)為了實(shí)現(xiàn)自己的利益，承擔(dān)著一定的風(fēng)險(xiǎn)，銀行想要達(dá)到自己盈利的目的，需要將風(fēng)險(xiǎn)降到最低。因此，銀行在考慮幫助企業(yè)進(jìn)行融資時(shí)，需要全面考慮某企業(yè)的所有信息。對(duì)于大中型企業(yè)來(lái)說(shuō)，其在社會(huì)上的發(fā)展歷經(jīng)時(shí)間較長(zhǎng)，各種信息比較完善，一般不會(huì)存在欺瞞問(wèn)題。而小微企業(yè)由于發(fā)展時(shí)間短，很多信息不完善，銀行在了解時(shí)存在一定困難，容易存在小微企業(yè)對(duì)銀行進(jìn)行欺瞞的情況。因此，在這種局面下，銀行會(huì)增加對(duì)小微企業(yè)進(jìn)行融資的困難性。

3.貸款成本對(duì)小微企業(yè)融資的影響

事實(shí)上，融資金額越大，則銀行所需的成本越低，貸款規(guī)模就越大。而對(duì)于小微企業(yè)來(lái)說(shuō)，由于本身發(fā)展規(guī)模較小，需要的流動(dòng)資金就比較少，因此進(jìn)行融資時(shí)所需要的金額比較少，那么對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)其成本就比較高。而任何盈利機(jī)構(gòu)都不愿意做成本高的交易，因此，銀行在選擇融資企業(yè)時(shí)，寧愿選擇大企業(yè)，可以減少其成本投入。這對(duì)小微企業(yè)來(lái)說(shuō)是不可避免的。

4.抵押物少對(duì)小微企業(yè)融資的影響

抵押物少是每一個(gè)小微企業(yè)都存在的問(wèn)題，而銀行在選擇融資企業(yè)時(shí)，為了降低風(fēng)險(xiǎn)，需要為自己的利益做好保障。抵押物是銀行判斷選擇的直接標(biāo)準(zhǔn)，因?yàn)槿绻y行在對(duì)某企業(yè)進(jìn)行融資后，企業(yè)由于經(jīng)營(yíng)不善導(dǎo)致破產(chǎn)，那么該企業(yè)的一些抵押物將直接歸銀行所有。這就意味著，抵押物越多的企業(yè)，銀行對(duì)其融資后承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)就越小。也就是說(shuō)，銀行對(duì)小微企業(yè)進(jìn)行融資需要承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)，因此，銀行對(duì)其融資的可能性越小。

四、緩解小微企業(yè)融資排斥相關(guān)對(duì)策

1.建立小微企業(yè)信譽(yù)制度

必須建立小微企業(yè)的信譽(yù)制度，以此來(lái)彌補(bǔ)小微企業(yè)在社會(huì)中發(fā)展時(shí)間短，信息不全而導(dǎo)致的信譽(yù)不高的缺點(diǎn)?？梢赃m當(dāng)出臺(tái)一些法律對(duì)小微企業(yè)進(jìn)行約束，以此提高小微企業(yè)的信譽(yù)問(wèn)題。

2.大力發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)

在目前我國(guó)大銀行壟斷的局面下，小微企業(yè)越來(lái)越的融資問(wèn)題越來(lái)越受到限制。因此，必須大力發(fā)展中小型金融機(jī)構(gòu)，因?yàn)橹行⌒徒鹑跈C(jī)構(gòu)更加適合對(duì)小微企業(yè)提供融資幫助。

五、結(jié)論

近年來(lái)，我國(guó)小微企業(yè)正以驚人的速度發(fā)展著，小微企業(yè)的數(shù)量越來(lái)越多。因此，在我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下的發(fā)展中占據(jù)著重要的作用。但由于目前大銀行壟斷的局面下，小微企業(yè)的融資問(wèn)題越來(lái)越受到約束這直接影響著小微企業(yè)的生存和發(fā)展。因此，近年來(lái)小微企業(yè)的融資問(wèn)題引起國(guó)內(nèi)外專家和學(xué)者們的熱切關(guān)注。本文結(jié)合國(guó)外小微企業(yè)發(fā)展的經(jīng)歷，得出一些小微企業(yè)融資排斥的因素，并給出相應(yīng)的建議。

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