試論高新技術(shù)企業(yè)在融資過程中的幾個財務(wù)管理問題

【摘要】高新技術(shù)企業(yè)是以新技術(shù)為依托，以開發(fā)和生產(chǎn)具有高附加值產(chǎn)品為目的的新興企業(yè)，有著高收益、高風(fēng)險和明顯的發(fā)展周期等特點，因而財務(wù)管理也有著自身的特殊性，其財務(wù)管理應(yīng)以自身實際進行相應(yīng)的創(chuàng)新和實踐。當(dāng)前，高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)管理首先要面對的一個重要主題便是如何化解企業(yè)融資難的問題，這個問題集中表現(xiàn)在融資成本高、融資規(guī)模小和貸款難等方面。本文按照“提出問題—分析問題—解決問題”的思路，首先對高新技術(shù)企業(yè)基本情況進行了簡要概述，在此基礎(chǔ)上提出了高新技術(shù)企業(yè)在融資過程中所存在的幾個問題，并對問題的出現(xiàn)從主客觀兩個層次進行了分析，然后提出了具有針對性的建議：一是拓寬融資渠道，降低融資成本；二是利用風(fēng)險投資，擴大融資規(guī)模；加大支持力度，降低貸款難度。當(dāng)然，要解決高新技術(shù)企業(yè)融資問題，除了企業(yè)自身加強管理外，還需要銀行等金融機構(gòu)以及其他方面的大力支持。只有這樣，才能從根本上解決高新技術(shù)企業(yè)存在的融資問題。

【關(guān)鍵詞】高新技術(shù)企業(yè) 財務(wù)管理 融資管理

一、緒論

高新技術(shù)企業(yè)是21世紀經(jīng)濟發(fā)展的先導(dǎo)力量。隨著經(jīng)濟的不斷發(fā)展，高新技術(shù)企業(yè)在經(jīng)濟發(fā)展中顯現(xiàn)的作用日益突出，在技術(shù)創(chuàng)新方面彰顯著更加重要的作用。鑒于我國高新技術(shù)企業(yè)起步較晚，加上市場經(jīng)濟體制缺乏足夠的完善，使得高新技術(shù)企業(yè)在融資過程中存在著融資難的問題。

二、高新技術(shù)企業(yè)基本情況概述

（一）高新技術(shù)企業(yè)的含義界定及特點

對“高新技術(shù)企業(yè)”這一含義的界定，弓鋒偉（2014）認為，高新技術(shù)企業(yè)是指以從事研發(fā)、生產(chǎn)高新技術(shù)及其產(chǎn)品和提供技術(shù)服務(wù)的企業(yè)；[1]王天營（2014）指出，高新技術(shù)企業(yè)則是借助高新技術(shù)研發(fā)與生產(chǎn)高附加值產(chǎn)品的新興企業(yè)；[2]曹婷（2014）強調(diào)，高新技術(shù)企業(yè)是利用新技術(shù)研發(fā)出具有高價值產(chǎn)品的企業(yè)。[3]綜上所述，筆者認為，高新技術(shù)企業(yè)便是以新技術(shù)為依托，以開發(fā)和生產(chǎn)具有高附加值產(chǎn)品為目的的新興企業(yè)。

從高新技術(shù)企業(yè)的含義可以看出，高新技術(shù)企業(yè)具有這樣的特點：一是較高的收益。知識密集型是高新技術(shù)企業(yè)生產(chǎn)和發(fā)展的主要基礎(chǔ)之一，因而知識經(jīng)濟時代下的高新技術(shù)企業(yè)也就呈現(xiàn)了高收益的特點。二是較高的風(fēng)險性。這種風(fēng)險包括了市場風(fēng)險、操作風(fēng)險等；三是企業(yè)生產(chǎn)發(fā)展呈現(xiàn)周期性。技術(shù)從實驗到研發(fā)再到應(yīng)用于生產(chǎn)，有其特定的發(fā)展周期和規(guī)律，由于高新技術(shù)企業(yè)是以技術(shù)為依托，因而高新技術(shù)企業(yè)的生產(chǎn)發(fā)展也呈現(xiàn)一定的周期性。[4]

高新技術(shù)企業(yè)的特點決定了財務(wù)管理也將有著自身的特殊性，其財務(wù)管理應(yīng)以自身實際進行相應(yīng)的創(chuàng)新和實踐。

（二）融資過程中加強財務(wù)管理的意義

任何企業(yè)在其發(fā)展過程中必然要面臨和解決融資問題，能否有效處理融資問題將直接決定企業(yè)發(fā)展的前景。對此，高新技術(shù)企業(yè)也不例外。而要解決融資問題，首先就需要處理好企業(yè)發(fā)展過程中的財務(wù)管理問題。財務(wù)管理是企業(yè)管理的核心，是企業(yè)進行一切活動的基礎(chǔ)和前提。因此，高新技術(shù)企業(yè)在融資過程中加強財務(wù)管理，從理論和實踐上都將具有重要的意義和作用。

三、高新技術(shù)企業(yè)在融資過程中存在的問題及原因分析

（一）存在的問題

高新技術(shù)企業(yè)在融資過程中所呈現(xiàn)的問題主要表現(xiàn)在融資成本高、融資規(guī)模小和貸款難等方面。

1.融資成本高。一方面，出于短期利益，一些高新企業(yè)不惜損害自身信譽度，在財務(wù)管理過程中存在虛報瞞報、偷稅漏稅問題，從而造成企業(yè)信譽度低，間接影響了企業(yè)信用等級，使得商業(yè)銀行出于規(guī)避和防范市場風(fēng)險的發(fā)生就拒絕向這類高新企業(yè)提供商業(yè)貸款。而銀行商業(yè)貸款是高新企業(yè)資金來源的主要渠道，一旦這個渠道被堵住，高新企業(yè)將只能轉(zhuǎn)向小型、個別的金融機構(gòu)進行融資，同時也伴隨著融資結(jié)構(gòu)不合理的問題出現(xiàn)。這里有一點需要指出，即使信用等級高的高新企業(yè)，由于提供貸款的金融機構(gòu)為了彌補其承擔(dān)風(fēng)險所應(yīng)得的收益，往往會提高貸款利率，從而加大貸款成本，給高新企業(yè)帶來了更大的壓力。

另一方面，由于信息不對稱現(xiàn)象的存在，加上我國信用評級體系的不完善，商業(yè)銀行難以對高新技術(shù)企業(yè)進行客觀、正確的評估，加上高新技術(shù)企業(yè)的特點，往往使得商業(yè)銀行將這類貸款客戶視為高風(fēng)險信貸，要么拒絕貸款，要么提供高利率貸款。這樣就間接造成高新企業(yè)難以承受貸款所產(chǎn)生的成本。

2.融資規(guī)模小。我國高新技術(shù)企業(yè)的主要融資方式是直接融資和間接融資，通過這兩種方式來解決自身資金需求問題，尤其是在企業(yè)正處于種子期和創(chuàng)業(yè)期。雖然這兩種融資方式便捷，但能夠給企業(yè)帶來的資金量卻是不樂觀，難以真正滿足高新技術(shù)企業(yè)在發(fā)展中所需資金，這也會使企業(yè)陷入了一定的融資困境。

3.向金融機構(gòu)貸款難。商業(yè)銀行資金雄厚，是高新技術(shù)企業(yè)外源性資金的主要來源；一些諸如保險公司、租賃公司等非銀行金融機構(gòu)雖在資金實力上無法與商業(yè)銀行相比，但其靈活便捷的資金供給方式，也是高新技術(shù)企業(yè)資金補充的重要渠道。然而，由于高新技術(shù)企業(yè)信用水平的限制，抵押是其獲取貸款的主要形式。而高新技術(shù)企業(yè)主要資產(chǎn)是其人力資本和技術(shù)等無形資產(chǎn)，可用于抵押的實物資產(chǎn)不足，尤其是在企業(yè)發(fā)展的初級階段，因而商業(yè)銀行和非銀行金融機構(gòu)以貸款風(fēng)險大為由，不愿意向企業(yè)提供貸款，從而加大了企業(yè)貸款的難度。

（二）原因分析

高新技術(shù)企業(yè)在融資過程中出現(xiàn)的問題，不僅有自身的主觀原因，也有客觀原因。

主觀原因體現(xiàn)在企業(yè)生命周期、企業(yè)信用體系不健全等兩方面。第一，高新技術(shù)企業(yè)它本身的生命周期的特點決定了高新技術(shù)企業(yè)融資的困難性。首先從高新技術(shù)企業(yè)的生命周期說起，它本身具有創(chuàng)業(yè)的四個周期，即種子期、創(chuàng)業(yè)期、成長期和成熟期，高新技術(shù)企業(yè)在生命周期的不同階段都有其不同的風(fēng)險性，使高新技術(shù)企業(yè)在融資方面無法避免地出現(xiàn)融資困難的狀況。第二，企業(yè)信用體系不健全主要是財務(wù)制度不健全和缺乏信貸融資所需要的數(shù)據(jù)資料，致使銀行無法對企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營情況進行評估，也難以對是否給予貸款進行決策

客觀原因體現(xiàn)在銀行機構(gòu)、風(fēng)險投資市場等方面。第一，從商業(yè)銀行來說，出于安全性和減少監(jiān)督成本的考慮，商業(yè)銀行通常要求高新技術(shù)企業(yè)在申請貸款時提供充分的資產(chǎn)抵押擔(dān)保，這對于成長中的高新技術(shù)企業(yè)來說，資產(chǎn)規(guī)模的劣勢會使企業(yè)融資變得非常困難。第二，風(fēng)險投資市場不完善，政府在風(fēng)險投資中的角色定位依然存在偏差，加上經(jīng)營管理運作機制不完善，導(dǎo)致高新技術(shù)企業(yè)融資難上加難。

四、加強融資過程中財務(wù)管理的建議

（一）拓寬融資渠道，降低融資成本

拓寬融資渠道，一方面是企業(yè)必須從自身出發(fā)，積極推動提高資信水平。[5]首先必須合法經(jīng)營，不能出現(xiàn)偷稅漏稅的現(xiàn)象。其次，企業(yè)還應(yīng)該主動向?qū)ζ涮峁┵J款的金融機構(gòu)公開自己現(xiàn)在的經(jīng)營情況，對未來的發(fā)展規(guī)劃及其他相關(guān)信息。此外，企業(yè)還要嚴格執(zhí)行貸款合同上所規(guī)定的條款，不能擅自更改資金用途、以非法手段獲取資金，更不能逾期不還。只有這樣才能獲得金融機構(gòu)的信任與支持，金融機構(gòu)才愿意與之長期合作下去。

另一方面是國家應(yīng)當(dāng)盡早完善相關(guān)法律法規(guī)，加強對企業(yè)財務(wù)報表真實性的監(jiān)管，確保企業(yè)財務(wù)報表規(guī)范化并能如實反映企業(yè)財務(wù)狀況，從而為金融機構(gòu)提供正確有效的信息，使其能對企業(yè)信用等級正確評估并據(jù)此做出是否提供貸款的決定。

（二）利用風(fēng)險投資，擴大融資規(guī)模

所謂風(fēng)險投資，是指企業(yè)將資本投向潛藏著一定市場風(fēng)險的高新技術(shù)及其產(chǎn)品的研究開發(fā)領(lǐng)域，旨在促進其技術(shù)或產(chǎn)品盡快商品化和產(chǎn)業(yè)化，從而獲得高回報的一種投資。隨著經(jīng)濟全球化的深入進行和我國經(jīng)濟與世界經(jīng)濟的接軌，國內(nèi)先后涌現(xiàn)一批運行有序、正常的風(fēng)險投資公司，再者有海外風(fēng)險投資機構(gòu)的介入，對高新技術(shù)企業(yè)來說，合理利用風(fēng)險投資，也是一個擴大融資規(guī)模的重要方式。

（三）加大支持力度，降低貸款難度

加大支持力度，降低貸款難度，可以從兩方面入手：

一是拓寬銀行信貸業(yè)務(wù)，降低高新技術(shù)企業(yè)貸款難度。目前，高新技術(shù)企業(yè)擁有技術(shù)水平高的獨特優(yōu)勢，但限于缺乏土地等不動產(chǎn)以及可用于抵押的實物財產(chǎn)，使得企業(yè)獲得貸款的難度無形加大。因此，在當(dāng)前經(jīng)濟迅速發(fā)展的背景下，商業(yè)銀行應(yīng)轉(zhuǎn)變經(jīng)營觀念，針對高新技術(shù)企業(yè)適當(dāng)拓寬信貸業(yè)務(wù)。例如以某一知識產(chǎn)權(quán)為擔(dān)保進行貸款，當(dāng)然這需要健全完善的知識產(chǎn)權(quán)等相關(guān)法律法規(guī)和知識產(chǎn)權(quán)交易市場的形成。

二是建立一批專門服務(wù)于高新技術(shù)企業(yè)的金融機構(gòu)。目前，我國一定程度上比較缺乏這種專門服務(wù)于高新技術(shù)企業(yè)的金融機構(gòu)，缺乏與高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展特征相匹配的金融機構(gòu)，要解決高新技術(shù)企業(yè)方貸款難的問題，就應(yīng)考慮建立一支既對高新技術(shù)企業(yè)熟悉又對金融知識有所掌握的專業(yè)化、團隊化金融機構(gòu)，從而為高新技術(shù)企業(yè)提供資金支持服務(wù)。這樣，就可以有效解決企業(yè)貸款難等融資問題。

五、總結(jié)

綜上所述，高新技術(shù)企業(yè)的日益發(fā)展和壯大，已成為我國經(jīng)濟新的增長點，成為推動區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展、優(yōu)化區(qū)域經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的先導(dǎo)力量。高新技術(shù)企業(yè)的特征和發(fā)展周期等自身因素以及外部因素決定了其在融資過程中存在著融資成本高、融資規(guī)模小和貸款難等問題。要解決高新技術(shù)企業(yè)融資問題，除了企業(yè)自身加強管理外，還需要銀行等金融機構(gòu)以及其他方面的大力支持。只有這樣，才能從根本上解決高新技術(shù)企業(yè)存在的融資問題。

參考文獻

[1]弓鋒偉.高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)管理模式創(chuàng)新初探[J].中國管理信息化.2014（03）：7-8.

[2]王天營.論高新技術(shù)企業(yè)在財務(wù)管理過程中的幾個財務(wù)管理問題[J].中國外資.2014（04）：70.

[3]曹婷.高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)管理特點探討[J].中外企業(yè)家.2014（07）：166-167.

[4]劉鳳姣.高新技術(shù)企業(yè)財務(wù)管理模式的創(chuàng)新策略分析[J].商業(yè)經(jīng)濟.2012（12）：90-91.

[5]林水燕.淺談國企融資過程中財務(wù)管理的問題及對策[J].現(xiàn)代商業(yè).2013（24）：66-67.

作者簡介：嚴雪梅（1972-），女，北京人，研究方向：財務(wù)管理。