商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化的建議

陳玉芳

摘 要：存款利率市場(chǎng)化越來(lái)越近，看似簡(jiǎn)單實(shí)則非常的復(fù)雜和困難，將對(duì)商業(yè)銀行產(chǎn)生巨大的、生死考驗(yàn)。利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行既是機(jī)遇，更是挑戰(zhàn)。商業(yè)銀行只有認(rèn)識(shí)到位，積極應(yīng)對(duì)，不斷創(chuàng)新，方能經(jīng)受住利率市場(chǎng)化的考驗(yàn)，最終走上新的可持續(xù)發(fā)展道路。

關(guān)鍵詞：利率市場(chǎng)化；商業(yè)銀行；應(yīng)對(duì)建議

中圖分類號(hào)：F23

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：16723198（2015）03013302

1 我國(guó)進(jìn)入利率市場(chǎng)化的最后階段

多國(guó)的金融實(shí)踐表明，存款利率市場(chǎng)化是利率市場(chǎng)化完成的標(biāo)志。中國(guó)利率市場(chǎng)化序幕于1996年6月放開銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)利率。經(jīng)過(guò)多年的改革實(shí)踐，我國(guó)利率市場(chǎng)化已經(jīng)進(jìn)入最后、最關(guān)鍵的階段——存款利率市場(chǎng)化。

近兩年，我國(guó)利率市場(chǎng)化的進(jìn)程可謂緊鑼密鼓。2012年，央行分別于6月和7月兩次降息，還決定將存款利率上限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的1.1倍，將貸款利率下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的0.8倍。被市場(chǎng)解讀為“開啟了利率市場(chǎng)化的窗口”。

2013年，央行宣布將全面放開貸款利率管制。同年10月，貸款基礎(chǔ)利率集中報(bào)價(jià)和發(fā)布機(jī)制正式運(yùn)行，進(jìn)一步夯實(shí)了利率市場(chǎng)化的基礎(chǔ)。

作為利率市場(chǎng)化完成的標(biāo)志，存款利率市場(chǎng)化的推進(jìn)也備受關(guān)注。2014年，我國(guó)簡(jiǎn)化了存貸款基準(zhǔn)利率的期限檔次，擴(kuò)大了利率市場(chǎng)化定價(jià)的空間，健全了上海銀行間同業(yè)拆放利率和市場(chǎng)利率定價(jià)自律機(jī)制，穩(wěn)步擴(kuò)大同業(yè)存單發(fā)行交易。2013年12月在銀行間市場(chǎng)推出大額可轉(zhuǎn)讓存單業(yè)務(wù)。這對(duì)于進(jìn)一步健全市場(chǎng)利率形成機(jī)制，提高金融機(jī)構(gòu)自主定價(jià)能力具有重要意義。伴隨著金融產(chǎn)品創(chuàng)新，我國(guó)利率市場(chǎng)化的程度已經(jīng)大大提高。

2014年11月，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議再次提出“加快利率市場(chǎng)化改革”的要求。11月21日，央行決定存款利率浮動(dòng)區(qū)間上限由基準(zhǔn)利率的1.1倍擴(kuò)大至1.2倍，這是自2012年6月存款利率上限擴(kuò)大到基準(zhǔn)利率的1.1倍后又一次非對(duì)稱降息，央行對(duì)于這次降息的解釋是要發(fā)揮基準(zhǔn)利率的引導(dǎo)作用，引導(dǎo)市場(chǎng)利率和社會(huì)融資成本下降，緩解企業(yè)融資成本高這一突出問(wèn)題。這標(biāo)志著存款利率市場(chǎng)化又大大推進(jìn)了一步。

中國(guó)離實(shí)現(xiàn)利率完全市場(chǎng)化看似只有一步之遙，其實(shí)是行百里而半九十。在利率市場(chǎng)化特別是存款上限逐步放開的過(guò)程中，必然伴隨著銀行業(yè)甚至整個(gè)金融業(yè)的大幅震蕩，甚至?xí)霈F(xiàn)銀行破產(chǎn)退出的情況。當(dāng)前，我國(guó)民營(yíng)銀行建設(shè)剛剛開始，一些中小銀行發(fā)展也還處于成長(zhǎng)期，如果此時(shí)迅速實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化，剛有所起步的民營(yíng)銀行可能難逃夭折的命運(yùn)，而大量中小銀行也有破產(chǎn)的可能，導(dǎo)致銀行系統(tǒng)危機(jī)。若要達(dá)到利率市場(chǎng)化原本的目標(biāo)，卻是非常的復(fù)雜和困難。首先是現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中微觀基礎(chǔ)不牢固。利率市場(chǎng)化微觀基礎(chǔ)是商業(yè)銀行和企業(yè)的真正企業(yè)化，若強(qiáng)行推進(jìn)利率市場(chǎng)化，則銀行和企業(yè)因產(chǎn)權(quán)不明晰從而導(dǎo)致內(nèi)部約束不夠，用別人的財(cái)產(chǎn)去經(jīng)營(yíng)，罔顧利率水平高低，從而發(fā)生道德風(fēng)險(xiǎn)。其次是我國(guó)利率市場(chǎng)化步伐正在加快，但利率市場(chǎng)化的重要基石——利率錨的選擇和形成仍然需要一個(gè)過(guò)程。央行努力培育的Shibor利率受到貨幣市場(chǎng)交易規(guī)模、交易主體數(shù)量的限制依然不能承擔(dān)利率市場(chǎng)化的基準(zhǔn)利率。

2 商業(yè)銀行面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)

2.1 機(jī)遇

（1）營(yíng)造商業(yè)銀行的良好環(huán)境。

利率是國(guó)民經(jīng)濟(jì)體系中最重要的價(jià)格。利率由投資、儲(chǔ)蓄、貨幣供給、貨幣需求、可貸資金的供給與需求、社會(huì)平均利潤(rùn)率等內(nèi)生變量決定，而利率的變化又會(huì)對(duì)上述變量產(chǎn)生影響。利率在金融體系中的作用是釋放信號(hào)，調(diào)節(jié)資源配置。利率市場(chǎng)化的過(guò)程，實(shí)質(zhì)上是金融市場(chǎng)由低水平向高水平轉(zhuǎn)化的過(guò)程，各市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)主體具備強(qiáng)烈的法律和競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)，各商業(yè)銀行依法著力改進(jìn)其經(jīng)營(yíng)行為。這些都將為商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)創(chuàng)造良好宏觀環(huán)境。

（2）改善商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)行為。

利率市場(chǎng)化背景下，商業(yè)銀行將更為關(guān)注市場(chǎng)的變化，著力提升風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)與成本意識(shí)，積極完善風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制與利潤(rùn)激勵(lì)機(jī)制，進(jìn)一步提升經(jīng)營(yíng)管理水平。商業(yè)銀行在利率市場(chǎng)化條件下獲得自主的定價(jià)權(quán)，確立銀行的自主經(jīng)營(yíng)地位，其業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)、資源配置活力得到進(jìn)一步增強(qiáng)，資金價(jià)格對(duì)資金的供求關(guān)系反映更為充分有效。為確保資金帶來(lái)預(yù)期的收益，商業(yè)銀行會(huì)自主對(duì)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整，真正做到“自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧”。這將迫使銀行的經(jīng)營(yíng)機(jī)制和行為發(fā)生根本性的改善。

（3）推動(dòng)商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新。

利率市場(chǎng)化后，商業(yè)銀行面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)大大上升，競(jìng)爭(zhēng)壓力加大在客觀上對(duì)商業(yè)銀行從事金融創(chuàng)新產(chǎn)生強(qiáng)大的動(dòng)力和壓力。商業(yè)銀行只有通過(guò)持續(xù)有效的金融創(chuàng)新行為才能規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)，那些受利率波動(dòng)影響較小和不占用銀行自身資金的中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)將獲得較快的發(fā)展。

（4）優(yōu)化商業(yè)銀行的客戶結(jié)構(gòu)。

利率市場(chǎng)化讓商業(yè)銀行能更好地甄別客戶。在持續(xù)盈利目標(biāo)的驅(qū)使下，商業(yè)銀行會(huì)更加自覺地關(guān)注存、貸款市場(chǎng)利率的運(yùn)行趨勢(shì)及變化，根據(jù)不同的客戶與盈利水平確定不同的利率水平，采取優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)有差別化的定價(jià)策略，按最優(yōu)原則對(duì)資源進(jìn)行重新配置。

2.2 挑戰(zhàn)

（1）選擇性利率風(fēng)險(xiǎn)管理難度加大。

利率市場(chǎng)化后利率波動(dòng)將是一種常態(tài)，波動(dòng)幅度也會(huì)加大，短期利率比長(zhǎng)期利率上升更快，由于“短借長(zhǎng)貸”，長(zhǎng)期貸款利率卻還沒有調(diào)整，導(dǎo)致利差收窄，期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)等，加大了利率風(fēng)險(xiǎn)管理的難度。利率的波動(dòng)還可能造成借款人提前償付借款本息、存款人提前支取存款的情況，這會(huì)給商業(yè)銀行帶來(lái)潛在選擇性利率風(fēng)險(xiǎn)。另外，利率的波動(dòng)還可能會(huì)產(chǎn)生“人情利率”等腐敗現(xiàn)象。

（2）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理難度加大。

利率市場(chǎng)化使得商業(yè)銀行存款對(duì)利率的敏感性增強(qiáng)，一方面，居民的儲(chǔ)蓄行為對(duì)利率變化越來(lái)越敏感，居民會(huì)傾向于將錢存入銀行，銀行負(fù)債中易變負(fù)債比例上升，使銀行短期內(nèi)出現(xiàn)流動(dòng)性盈余。另一方面，各類客戶對(duì)利率的變化也越來(lái)越敏感，可能出現(xiàn)較為頻繁的存取、貸款還款行為，增加了商業(yè)銀行流動(dòng)性管理的難度。由于對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)運(yùn)用項(xiàng)目，同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)趨于激烈，導(dǎo)致利率下浮，商業(yè)銀行為保持利潤(rùn)的適度增長(zhǎng)，不得不投放一些風(fēng)險(xiǎn)較高的項(xiàng)目，若不能及時(shí)、足額回收，會(huì)使流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的難度進(jìn)一步加大。在利率市場(chǎng)化的金融環(huán)境中，儲(chǔ)蓄分流的渠道多樣，且持續(xù)增加，分流的規(guī)模也日益“看漲”，資金流動(dòng)將更為頻繁，積極提升支付能力對(duì)商業(yè)銀行而言是極關(guān)重要。目前，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，銀行理財(cái)產(chǎn)品，信托產(chǎn)品等的平均收益率為約55%或以上，均突破了存款利率的上限。而這些產(chǎn)品的高收益率也吸引了越來(lái)越多的投資者，中國(guó)的存款利率也已出現(xiàn)變相市場(chǎng)化。非法集資、影子銀行也好，民間借貸、理財(cái)產(chǎn)品也罷，都是“變相的利率市場(chǎng)化”行為，商業(yè)銀行的信用情況若被市場(chǎng)定性為惡化，其籌資成本就將更為昂貴，可引發(fā)嚴(yán)重的流動(dòng)性危機(jī)，甚至破產(chǎn)。

（3）惡性競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致盈利下降。

近兩次央行剛剛宣布擴(kuò)大存款利率浮動(dòng)區(qū)間，就有部分銀行緊隨其后“一浮到頂”。利率市場(chǎng)化使得資金價(jià)格成為業(yè)務(wù)較多同質(zhì)化的商業(yè)銀行間最直接的競(jìng)爭(zhēng)手段。當(dāng)存款利率低于同業(yè)價(jià)格、貸款利率高于同業(yè)價(jià)格時(shí)，就會(huì)面臨丟失優(yōu)質(zhì)客戶的風(fēng)險(xiǎn)，而客戶是銀行立足之本，因此，這有可能是一場(chǎng)生死之戰(zhàn)。另一方面，若存款利率較多地高于同業(yè)價(jià)格，貸款利率較多地低于同業(yè)價(jià)格，銀行就會(huì)面臨巨大的利息損失。更為重要的是為滿足監(jiān)管要求，提高存貸比指標(biāo)和資本充足率指標(biāo)，各商業(yè)銀行會(huì)使用一切手段包括以較高的成本來(lái)?yè)寠Z存款，勢(shì)必會(huì)推動(dòng)存款利率不斷上漲，極有可能發(fā)生抬高利率的惡性競(jìng)爭(zhēng)，導(dǎo)致資金成本攀升。而貸款業(yè)務(wù)方面的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)造成優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)利率的持續(xù)下降，從而縮小存貸利差，壓縮銀行的利潤(rùn)空間。如果短期內(nèi)廣泛出現(xiàn)惡性競(jìng)爭(zhēng)，必將使得銀行業(yè)陷入全行業(yè)虧損的境地。簡(jiǎn)而言之，中小商業(yè)銀行由于吸儲(chǔ)能力不強(qiáng)、議價(jià)能力不足，其主要收入來(lái)源過(guò)多依賴于利差收入，流動(dòng)性管理主要依賴銀行間拆借市場(chǎng)支撐等原因，受到的沖擊要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于大型商業(yè)銀行，會(huì)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)成本上升、不良資產(chǎn)增加甚至破產(chǎn)倒閉等現(xiàn)實(shí)問(wèn)題。

3 商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化的建議

綜合完成利率市場(chǎng)化的發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家的多國(guó)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，利率市場(chǎng)化前后，商業(yè)銀行利差一般要經(jīng)歷先降后升、逐漸穩(wěn)定的過(guò)程。盡管多個(gè)國(guó)家都曾經(jīng)出現(xiàn)過(guò)部分中小銀行出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)困難甚至破產(chǎn)倒閉的情況，但大多數(shù)銀行通過(guò)管理提升、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、加大創(chuàng)新等方式經(jīng)受住了利率市場(chǎng)化的考驗(yàn)，最終走上新的可持續(xù)發(fā)展道路。因此，建議從以下幾個(gè)方面應(yīng)對(duì)。

3.1 將利率管理上升到戰(zhàn)略核心地位

利率市場(chǎng)化意味著商業(yè)銀行面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)會(huì)越來(lái)越大。商業(yè)銀行應(yīng)將利率管理上升到戰(zhàn)略核心地位，建立市場(chǎng)利率信息收集、反饋和分析系統(tǒng)。設(shè)立專門的機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)基準(zhǔn)利率的分析、預(yù)測(cè)和確定。在（存）貸款利率定價(jià)機(jī)制上，可由總行制定適合于全行的基準(zhǔn)利率，授權(quán)不同分行的浮動(dòng)權(quán)限來(lái)應(yīng)對(duì)。

3.2 轉(zhuǎn)型商業(yè)模式

實(shí)現(xiàn)以產(chǎn)品為中心向以客戶為中心業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)化。目前，商業(yè)銀行最大弊端是以所謂“二八定律”重視大客戶，輕視中小客戶。大公司及優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，競(jìng)爭(zhēng)激烈，最易爆發(fā)利率價(jià)格戰(zhàn)。但中小微企業(yè)、個(gè)人客戶數(shù)量眾多，分布廣泛，對(duì)價(jià)格敏感性弱，穩(wěn)定性強(qiáng)，可以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展?；ヂ?lián)網(wǎng)時(shí)代，即使最偏僻鄉(xiāng)村居民，也可因互聯(lián)網(wǎng)終端成為你的客戶，商業(yè)銀行要塑造客戶中心理念，確立“廣覆蓋、低成本”的客戶經(jīng)營(yíng)指導(dǎo)思想和模式。

3.3 產(chǎn)品創(chuàng)新調(diào)整和規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)

產(chǎn)品的創(chuàng)新，能夠豐富定價(jià)手段，進(jìn)而調(diào)整和規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)。開發(fā)高收益和高附加值的中間業(yè)務(wù)，調(diào)整收入結(jié)構(gòu)，規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)是我國(guó)商業(yè)銀行在利率市場(chǎng)化進(jìn)程中的必由之路。貸款業(yè)務(wù)方面的創(chuàng)新主要包括：貸款證券化、貸款出售，并購(gòu)貸款等。投資業(yè)務(wù)方面的創(chuàng)新：不斷推出以貸款和其他資產(chǎn)支持的證券。在資金來(lái)源方面的創(chuàng)新：發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓存單等。

4 結(jié)語(yǔ)

商業(yè)銀行面臨利率市場(chǎng)化，既是機(jī)遇，但更大的是挑戰(zhàn)。只有認(rèn)識(shí)到位，積極應(yīng)對(duì)，商業(yè)銀行才能在利率市場(chǎng)化的環(huán)境中生存和發(fā)展。同時(shí)，利率市場(chǎng)化極大地鼓勵(lì)了商業(yè)銀行的金融創(chuàng)新行為，不斷推出新的金融產(chǎn)品。我國(guó)的商業(yè)銀行必將順利地應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化帶來(lái)的不利影響，經(jīng)受住利率市場(chǎng)化的考驗(yàn)，最終走上新的可持續(xù)發(fā)展道路。

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