企業(yè)投資風(fēng)險主要成因及解決對策

魏琪嘉

【摘 要】投資是企業(yè)經(jīng)常開展的一項經(jīng)濟(jì)活動，企業(yè)通過對外投資獲得經(jīng)濟(jì)收益。但是，企業(yè)獲得收益的同時伴隨而來的便是投資風(fēng)險，這是任何一個企業(yè)進(jìn)行投資都必須面對的風(fēng)險，一旦出現(xiàn)風(fēng)險，必定會給企業(yè)的生存和發(fā)展帶來損害。所以，企業(yè)進(jìn)行投資之前，必須掌握投資可能產(chǎn)生的風(fēng)險及風(fēng)險成因，并及時采取相關(guān)措施，對風(fēng)險進(jìn)行有效控制。文章將對企業(yè)投資風(fēng)險的概念、成因進(jìn)行分析，并提出可以的控制對策，旨在能夠全面降低企業(yè)投資風(fēng)險。

【關(guān)鍵詞】企業(yè)；投資風(fēng)險；成因；對策

一、投資風(fēng)險成因

1.投資風(fēng)險的外部因素

企業(yè)投資面臨著復(fù)雜的外部環(huán)境，部分投資項目建設(shè)時間較長，如果在項目建設(shè)過程中受到外界環(huán)境的不利影響，企業(yè)的預(yù)期收益就會降低或者無法實現(xiàn)。企業(yè)外部投資環(huán)境包含的內(nèi)容非常廣闊，國內(nèi)外政治、經(jīng)濟(jì)、文化、軍事、法律、科學(xué)技術(shù)等，任何一種因素的變化就會增加投資活動的風(fēng)險，其中，引發(fā)投資風(fēng)險最主要的外力因素就是法律、金融和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化。國家會根據(jù)社會現(xiàn)實情況制定、修訂社會法律法規(guī)，利率變動、通貨膨脹、政府經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整、企業(yè)競爭等等，可能會給企業(yè)帶來有利的方面，但也肯能使企業(yè)面臨巨大的危機。當(dāng)前企業(yè)投資的外部環(huán)境中存在的風(fēng)險主要有一下兩種：

一種是利率和匯率風(fēng)險。自2010年以來，我國物價不斷上漲，通貨膨脹的影子已經(jīng)開始閃現(xiàn)出來。企業(yè)面對物價上漲，原料價格提高，企業(yè)生產(chǎn)成本增加，給企業(yè)造成巨大壓力。國家為了抑制通貨膨脹發(fā)生，采取提高利率、提高銀行準(zhǔn)備金利率、在貨幣市場公開回籠資金等手段。利率上升就會導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)成本上升，貨幣采取收縮政策，企業(yè)貸款就變得更加困難，尤其是房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)行貸款時遇到的阻力會更大。此外，美國推行的量化寬松貨幣政策促使美元不斷貶值，人民幣不得不受到升值的壓力，2010年6月份，人民幣進(jìn)入升值階段，其最終結(jié)果直接導(dǎo)致我國出口貿(mào)易額的下降。

另一種是國家政策風(fēng)險。我國是聯(lián)合國五大常任理事國之一，承擔(dān)著艱巨的環(huán)境保護(hù)國際義務(wù)與責(zé)任，面對生態(tài)環(huán)境惡化，我國堅決實行低碳環(huán)保的產(chǎn)業(yè)政策。在大中城市中，有很多高污染、高耗能的傳統(tǒng)工業(yè)都面臨著閉、停、轉(zhuǎn)等風(fēng)險，企業(yè)投資環(huán)境變得負(fù)責(zé)，而且投資成本提高。此外，隨著勞動保護(hù)法的不斷完善，勞動力最低工資不斷提高，勞動力優(yōu)勢正在下降，傳統(tǒng)的以勞動力密集形成的出口優(yōu)勢已經(jīng)開始轉(zhuǎn)化為劣勢，國民經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型面臨著巨大的環(huán)境壓力。

2.投資風(fēng)險的內(nèi)部因素

（1）決策失誤。企業(yè)發(fā)展大都會選擇投資，但是很多企業(yè)的投資決策機制不健全，企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的錯誤投資決策造成了投資的隨意性、盲目性、獨斷行和主觀性，從而增加投資風(fēng)險。企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者在固定資產(chǎn)投資決策的過程中，如果對投資項目沒有進(jìn)行詳細(xì)的分析研究，加上決策依據(jù)的經(jīng)濟(jì)信息和數(shù)據(jù)不全面、不真實及決策者能力問題等原因，直接導(dǎo)致投資失誤頻頻發(fā)生。很多企業(yè)投資失敗的原因之一就是對新興產(chǎn)業(yè)缺乏了解，前景估計過于樂觀，盲目投資熱門產(chǎn)業(yè)。除此之外，盲目進(jìn)行股份投資和短期的金融投資，也容易增加投資風(fēng)險。還有些企業(yè)不考慮自身的實際情況，盲目擴大投資規(guī)模，而自身資金無法滿足擴大投資規(guī)模，社會融資能力有限，企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理，加上負(fù)債金額過高，如果此時選擇投資，必然會增加投資風(fēng)險

（2）法律風(fēng)險。如果企業(yè)違反法律或者無法滿足法律要求時，企業(yè)不能履行合同義務(wù)引起的法律糾紛，也可能給企業(yè)帶來風(fēng)險，造成經(jīng)濟(jì)損失。全球經(jīng)濟(jì)一體化已經(jīng)形成，進(jìn)而產(chǎn)生了很多約束企業(yè)行為的法律法規(guī)。我國市場經(jīng)濟(jì)正處于發(fā)展初期，其法律體系尚不完善，社會經(jīng)濟(jì)的法律關(guān)系仍然不斷發(fā)生變動。企業(yè)投資必須考慮到一定時期內(nèi)的法律因素和市場因素，否則就會增加企業(yè)投資風(fēng)險。

二、企業(yè)投資風(fēng)險控制措施

1.人民幣升值風(fēng)險控制

人民幣升值受影響最大的就是出口企業(yè)，升值會直接導(dǎo)致出口貿(mào)易額降低，出口企業(yè)將面臨利潤空間擠壓，嚴(yán)重的會出現(xiàn)大額虧損。單獨依靠勞動力優(yōu)勢的傳統(tǒng)制造業(yè)會面臨巨大壓力，所以其投資就更應(yīng)該慎重，而企業(yè)的海外投資也會因為人民幣升值出現(xiàn)縮水。在人民幣升值環(huán)境下，企業(yè)海外投資的總體產(chǎn)業(yè)價值可能會出現(xiàn)貶值，所以海外投資更需謹(jǐn)慎。相反，如果人民幣幣值保持穩(wěn)定狀態(tài)，海外投資的風(fēng)險反而小于國內(nèi)投資。

2.經(jīng)濟(jì)周期投資風(fēng)險控制

投資項目的周期有長有短，有些投資項目會因為投資周期較長而增加風(fēng)險，其中，很多大型投資項目已經(jīng)跨越經(jīng)濟(jì)周期，所以，如果在經(jīng)濟(jì)處于低潮階段啟動成本項目建設(shè)，在迎來經(jīng)濟(jì)高潮的時候這些項目可能仍然在建設(shè)當(dāng)中。此時，經(jīng)過嚴(yán)格的考察如果投資項目可以轉(zhuǎn)讓，在該項目具有一定的轉(zhuǎn)讓價值時，對于企業(yè)來說就是一個很好的選擇。接管項目之后，企業(yè)或者自己投資興建，或者再進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，便可以從中獲取利潤，言外之意就是說在投資之前就需要考慮好項目有多少商業(yè)價值，能夠?qū)⑵滟u掉。由此可以得一個重要結(jié)論，就是投資的可推行是企業(yè)規(guī)避投資風(fēng)險的一個主要途徑。

3.通貨膨脹投資風(fēng)險控制

如果發(fā)生通貨膨脹，企業(yè)已經(jīng)投資的項目其投資實物與金融資產(chǎn)所占投資額的實際購買能力大幅下降，投資收益入不敷出，回報減少，這是企業(yè)遇到同伙膨脹時投資將會面臨的主要風(fēng)險。而控制這種投資風(fēng)險最主要、也是最常用的方法就是對市場價格變動做出爭取的預(yù)測。第一，預(yù)測與投資項目緊密相關(guān)的土地、設(shè)備等價格的變動趨勢，第二，預(yù)測投資項目使用原材料的當(dāng)前價格及今后的價格變動趨勢。在進(jìn)行投資預(yù)算中必須考慮到投資成本上漲的因素，做出充足的預(yù)算預(yù)留，從而指導(dǎo)企業(yè)進(jìn)行正確投資。

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