葉國(guó)英：牛與熊的辯證思維

葉國(guó)英

股市任何時(shí)候都存在牛熊的搏殺，任何時(shí)候都存在多空的分岐，這并不奇怪。重要的是你自己必須認(rèn)識(shí)“廬山真面目”，認(rèn)識(shí)什么樣的思路能盈、什么樣的思路會(huì)虧。

股市中沒有絕對(duì)的牛市，也沒有絕對(duì)的熊市；同樣也沒有絕對(duì)的牛股和絕對(duì)的熊股。筆者正是從牛市中的十大熊股及熊市中的十大牛股的分析中領(lǐng)悟‘股道之真諦，并出版了《股道》與《股經(jīng)》二書。所謂‘道，從字面釋義就是由‘首和‘走二字組成，‘首就是有頭腦，‘走就是‘路子。所以‘道的含義就是思路，思路就是出路。無論是醫(yī)道、商道、茶道、武道等等，都是一方行業(yè)生存發(fā)展的精髓之義。

從2007年10月至今，中國(guó)股市已經(jīng)歷了六年半的熊市。如果只想到近70%的跌幅，只想到上證指數(shù)2000點(diǎn)生死線上的掙扎，如果只想到十三年的滬深股市升幅為零，那么只能選擇遍體鱗傷地躺下，或是茍延殘喘地逃離。然而‘股道的精義是‘思路，而不是‘死路，山不轉(zhuǎn)水轉(zhuǎn)、橋不動(dòng)船動(dòng)，在山窮水盡之中去探尋柳暗花明，這便是股道所賦予的智慧和自信，這便是在熊市中獲取牛市機(jī)遇的精義。

以2013年為例，上證指數(shù)以2236.46點(diǎn)開盤，至2115.96點(diǎn)收盤，全年跌幅為5.38%；深成指以9204.11點(diǎn)開盤，至8121.79點(diǎn)收盤，全年跌幅為11.7%。顯然滬深股市依然處于熊市之中，弱勢(shì)難改。但是當(dāng)你將視線移向創(chuàng)業(yè)板時(shí)，那完全是另一番景致。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)以715.06點(diǎn)開盤，以1243.96點(diǎn)收盤，升幅達(dá)73.96%，在上證指數(shù)熊冠全球的情況下，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)卻鶴立雞群、雄視天下。所以2013年的投資思路便是跳出大盤的熊市，進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板的牛市。從中國(guó)經(jīng)濟(jì)的升級(jí)版大背景去理解中國(guó)股市的升級(jí)版，從穩(wěn)增長(zhǎng)、不片面追求GDP的增速中去理解大盤權(quán)重股的相對(duì)穩(wěn)定，去理解上證指數(shù)與深成指的相對(duì)穩(wěn)定，從促轉(zhuǎn)型、調(diào)結(jié)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中去理解新興產(chǎn)業(yè)板塊的崛起，去理解醫(yī)療、醫(yī)藥、環(huán)保、新能源、通訊、物流、電子、云計(jì)算等行業(yè)的強(qiáng)勢(shì)與景氣，從而置身熊市卻以牛市的思維去選擇創(chuàng)業(yè)板中的牛股。數(shù)據(jù)顯示2013年升幅在100—200%以上的個(gè)股達(dá)83只，漲幅在50%以上的達(dá)311只，而且在2013年十大牛股中創(chuàng)業(yè)板個(gè)股占9只?？梢娫?013年的股市中，投資思路如果是棄大盤、棄指數(shù)、抓創(chuàng)業(yè)板、抓小盤股，那必定是個(gè)大贏家。

股市任何時(shí)候都存在牛熊的搏殺，任何時(shí)候都存在多空的分岐，這并不奇怪。經(jīng)濟(jì)學(xué)家有經(jīng)濟(jì)學(xué)家的道理，金融專家有金融專家的道理，分析師們看多看空都要權(quán)衡利弊，這也無可厚非。各類媒體、各種講壇所反映的是多角度的見解，橫看的成嶺、側(cè)看的是峰；遠(yuǎn)看如畫、近看成石；仰視觸天、俯視見地，見仁見智、各有千秋，但重要的是你自己必須認(rèn)識(shí)‘廬山真面目，認(rèn)識(shí)什么樣的思路能盈、什么樣的思路會(huì)虧。

2014年筆者已連續(xù)發(fā)文數(shù)篇闡明馬年的投資思路應(yīng)專注于上海國(guó)企改革。這是因?yàn)樯虾?guó)企改革得天時(shí)、地利、人和的三大優(yōu)勢(shì)。天時(shí)則符合中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革的方向，受政策的支持，是十八屆三中全會(huì)決定的核心內(nèi)容之一；地利則在穩(wěn)增長(zhǎng)、促結(jié)構(gòu)之下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已到了非改革難以前行的境地；人和則是從中央到地方各省市地區(qū)都開始齊心協(xié)力付諸行動(dòng)，這是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的第二次革命，是難得的歷史機(jī)遇。對(duì)于資本市場(chǎng)而言，資金的寬松與偏緊決定市場(chǎng)的牛熊強(qiáng)弱，2013年資金面并不寬松，所以在滬深股市總流通市值17萬億、中小板流通市值2萬余億、創(chuàng)業(yè)板流通市值8000億的情況下，放大抓小、集中資金攻創(chuàng)業(yè)板，從而造就了局部牛市。2014年資金面比之2013年更緊，因?yàn)镮PO開閘，直接融資將遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于去年，所以主流資金將更加縮小目標(biāo)，主攻流通市值僅5000余億的上海國(guó)資國(guó)企板塊，這是資金的逐利本性所決定的。因此必須明確思路，抓住這一制度性改革的歷史紅利，使自己成為馬年的贏家。

謀事在人、成事在天；謀事在天、成事在人，二者都有道理，但均不是絕對(duì)。人不一定勝天，天不一定勝人。在連續(xù)七年的熊市中，盡管有60—70%的投資者處于虧損之中，但依然有不少人成為弱勢(shì)中的強(qiáng)者。他們并不是因?yàn)橘Y金的優(yōu)勢(shì)、信息的優(yōu)勢(shì)、技術(shù)的優(yōu)勢(shì)，而是思路的優(yōu)勢(shì)。在面對(duì)資金的劣勢(shì)、信息的劣勢(shì)、技術(shù)的劣勢(shì)情況下，冷靜地分析大盤總體格局，冷靜地分析國(guó)家經(jīng)濟(jì)和金融背景，不懈努力地尋找適合自己的投資方式和生存方式。在個(gè)股選擇中優(yōu)中選優(yōu)、精中挑精，將功夫放在電腦外，將功力體現(xiàn)在電腦前，調(diào)動(dòng)自身僅有的資金、能力、交際、技術(shù)等優(yōu)勢(shì)，發(fā)揮到最具價(jià)值的支點(diǎn)，在熊市中尋找牛股、在熊市堅(jiān)定牛市思路，以牛熊的辯證思維領(lǐng)悟股道的真諦。那么你就會(huì)將上證指數(shù)2000點(diǎn)看作是相對(duì)安全的平臺(tái)，就會(huì)將國(guó)資國(guó)企改革視為牛市的基地，你就會(huì)從熊市中獲得牛市的收益。