馬云看中的是什么？

2014年，馬云讓我們知道了什么叫“不差錢”。阿里巴巴以逛菜市場的速度在上半年收購了12家公司，六個月的時間便花出去近300億元。

分析人士大多認為，阿里巴巴這是在為上市做鋪墊。6月，阿里巴巴向美國證券交易委員會提交了IPO招股書增補文件。阿里巴巴集團計劃在美國紐交所掛牌，成功上市后將成為紐交所僅次于IBM公司和甲骨文公司的第三大公司。招股書披露，阿里巴巴集團計劃在紐約證券交易所掛牌，股票交易代碼為“BABA”，但在《中國知識產(chǎn)權(quán)》雜志記者截稿前，阿里巴巴的上市計劃有了新的變化。原定于8月在美上市的時間因北美勞動節(jié)將推遲到9月初。但這都不會影響阿里巴巴叩響金庫的大門，而我們關(guān)心的則是在上市前，阿里巴巴大手筆用六個月的時間并購了12家企業(yè)，但這十二家企業(yè)看似都與科技、創(chuàng)新、知識產(chǎn)權(quán)沒有緊密的關(guān)系，是阿里巴巴的大發(fā)展不需要知識產(chǎn)權(quán)護航？還是我們這些地球人真的看不懂外星人的思維？馬云將帶領(lǐng)阿里巴巴走向何方？

300億元買來了什么？

1月23日，中信21世紀有限公司發(fā)布公告稱，阿里巴巴集團聯(lián)手云鋒基金，以約13.27億港元認購中信21世紀配售的44.23億股股份，聯(lián)合實現(xiàn)控股。交易完成后，阿里巴巴集團和云鋒基金將持有中信21世紀約54.3%的股份，其中阿里巴巴集團持股38.1%，云鋒基金持股16.2%。現(xiàn)有大股東中信集團持股比例將降至9.92%，包括董事局主席王軍在內(nèi)的5名現(xiàn)有執(zhí)行董事將辭職，由阿里巴巴集團另行委任5名新董事。

1月23日，美國高端奢侈品網(wǎng)站1stdibs宣布獲得阿里巴巴集團1500萬美元投資。此前，美國電商物流公司ShopRunner以及移動創(chuàng)業(yè)公司Quixey分別獲得阿里領(lǐng)投的2億多和5000萬美元融資。

至此，在一日內(nèi)，馬云攜阿里巴巴便散出去近15億元。而這只是阿里巴巴全面投資的開始……

2月10日，阿里巴巴集團披露，已向高德控股有限公司提出收購建議書，阿里巴巴擬以每股美國存托股票21美元的價格，對高德公司股票進行現(xiàn)金收購。阿里巴巴目前持有高德公司28%股份，交易完成后，高德將成為阿里巴巴100%子公司。此次交易將涉及總現(xiàn)金額約11億美元。

3月11日，文化中國傳播有限公司宣布阿里巴巴集團以62.44億港元認購公司擴大后已發(fā)行的60%的股份，雙方并將探索線上娛樂及媒體相關(guān)領(lǐng)域的未來商機。公司董事會認為，認購事項可提升公司的融資能力，增強其戰(zhàn)略地位及財務(wù)狀況，以利用線上娛樂及媒體相關(guān)領(lǐng)域的新內(nèi)容制作機遇及潛在收入平臺，以及促進本集團業(yè)務(wù)的發(fā)展。

3月12日，出境旅行服務(wù)公司佰程旅行網(wǎng)宣布完成B輪融資，融資金額近2000萬美元，投資方為阿里巴巴和寬帶資本。佰程旅行網(wǎng)將把所得資金主要用于互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)、品牌推廣和服務(wù)體驗的提升。融資后佰程將擴大簽證業(yè)務(wù)的競爭優(yōu)勢，并通過簽證業(yè)務(wù)做延展，逐步滿足出境自由行用戶的各種單項服務(wù)需求。

3月20日，Tango稱，阿里巴巴向該公司投資2.15億美元，換取其少數(shù)股份和董事會席位，但并未披露具體持股比例。本輪融資的其余資金都將來自Tango的現(xiàn)有投資者。本輪融資完成后，Tango獲得的風險投資總額將達到3.67億美元。

3月31日，阿里巴巴在一份聲明中說，將以2.14億美元收購銀泰百貨9.9%的股權(quán)，并將認購銀泰百貨價值4.78億美元的可轉(zhuǎn)換債券，如果這些債券轉(zhuǎn)換成股份，阿里巴巴將進一步獲得銀泰百貨不少于25%的股權(quán)。該交易中包括允許購物者用智能手機付款之類的合作方案，將幫助阿里巴巴增強在中國各地20多家銀泰百貨商店的影響力。

4月1日，阿里巴巴集團、對沖基金Third Point及Coatue Management等參與財團，斥資2.5億美元入股美國乘車應(yīng)用軟件Lyft。

4月3日，恒生電發(fā)布公告，公司控股股東—杭州恒生電子集團有限公司的17名自然人股東，與浙江融信網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司簽署了《股權(quán)購買協(xié)議》，以32.99億元的價格轉(zhuǎn)讓恒生集團100%股份，交易完成后，馬云成為恒生電子的實際控制人。

4月8日，A股上市公司華數(shù)傳媒發(fā)布公告稱，杭州云溪投資合伙企業(yè)與華數(shù)傳媒簽署《股份認購合同》，云溪投資擬以約65.36億元人民幣認購華數(shù)傳媒非公開發(fā)行股份，本次非公開發(fā)行完成后，云溪投資將占華數(shù)傳媒股份總數(shù)的20%。據(jù)了解，云溪投資的實際控制人是馬云、史玉柱等。

4月28日，優(yōu)酷土豆集團宣布與阿里巴巴集團建立戰(zhàn)略投資與合作伙伴關(guān)系。阿里巴巴和云鋒基金以12.2億美元收購優(yōu)酷土豆A股普通股，其中阿里巴巴持股比例為16.5%，云鋒基金持股比例為2%。

6月5日，阿里巴巴和恒大昨天簽署足球戰(zhàn)略合作協(xié)議，阿里巴巴出資12億元收購恒大足球俱樂部一半股權(quán)。阿里巴巴董事會主席馬云表示，將用互聯(lián)網(wǎng)的思想發(fā)展中國足球。

100億美元還剩什么？

如果與之前馬云的大手筆相比，今年上半年的收購，馬云花費的不過是“零花錢”，阿里巴巴的消費都是大手筆，但最后的結(jié)果都不禁讓人惋惜。2005年的一拍網(wǎng)、2007年的百世物流、2008年的PHPWind，2012年的巨額雅虎等，進入“阿里帝國”后全部“泯然眾人”。這個“神一樣的創(chuàng)業(yè)者”不知是沒看懂地球人的玩法，還是地球人沒讀懂他的“投資未來”。

2005年，阿里巴巴收購雅虎中國全部資產(chǎn)，同時得到雅虎10億美元投資，雅虎置換阿里巴巴集團40%的股份。而在2012年9月，阿里巴巴集團耗資76億美元才從雅虎手中收回21%的股份，而自己手上的雅虎中國已經(jīng)完全變成了一個毫無用處的“廢人”，甚至需要阿里花錢供養(yǎng)，目前中國雅虎團隊從北京遷至杭州，改做阿里巴巴公益項目。

收購雅虎之初，馬云曾表示：“收購中國雅虎，真正的原因是阿里巴巴看到今后的電子商務(wù)絕對離不開搜索引擎，希望和雅虎的合作能給電子商務(wù)注入新的概念和活力。我們將創(chuàng)造真正在全世界都是很偉大的公司”。

由于在此次并購中阿里巴巴支付給雅虎中國大量股權(quán)、投票權(quán)，并讓雅虎中國獲得董事會的一席之地，并購時的協(xié)議條款威脅到馬云對阿里巴巴的控制權(quán)，那么馬云為什么仍然同意？據(jù)業(yè)內(nèi)專業(yè)人士分析，首先，阿里巴巴并購雅虎中國可以減輕資金和控制權(quán)的雙重壓力；其次，阿里可以獲得雅虎全球領(lǐng)先的搜索技術(shù)平臺和強大的產(chǎn)品研發(fā)能力；最后，阿里可以以綜合性的互聯(lián)網(wǎng)集團形態(tài)出現(xiàn)，走一條有核心技術(shù)的另類寡頭之路。但現(xiàn)在看來，阿里花費的76億美元只完成了第一項。

2004年，阿里巴巴第46號員工李治國離職，2004年6月8日創(chuàng)立生活服務(wù)類網(wǎng)站口碑網(wǎng)，并一舉成為國內(nèi)最早能夠跨區(qū)域（覆蓋全國2000多個縣市）、一站式（覆蓋餐飲、休閑娛樂、房產(chǎn)等行業(yè)）滿足民眾生活消費需求的網(wǎng)絡(luò)平臺，成為當時業(yè)界最大的生活消費平臺。2006年10月26日，阿里巴巴收購口碑網(wǎng)，涉及金額大概在500到600萬美元。阿里巴巴集團之所以收購口碑網(wǎng)，是因為口碑契合了阿里巴巴集團以信息化、社區(qū)化為工具，促進電子商務(wù)發(fā)展的戰(zhàn)略方向。阿里希望最終能成為廣大網(wǎng)民網(wǎng)上工作、消費和生活中不可或缺的組成部分。但因為馬云的戰(zhàn)略搖擺不定，口碑網(wǎng)在餐飲和分類信息定位上始終不能明確。

而時至今日，當時與口碑網(wǎng)無法抗衡的58同城、大眾點評網(wǎng)都已經(jīng)發(fā)展成各自領(lǐng)域的翹楚。尤其是大眾點評網(wǎng)，雖未上市，但估值已達10億美元。再來看口碑網(wǎng)，被阿里帶入帝國集團后，口碑網(wǎng)只是淘寶網(wǎng)旗下一個無足輕重的本地生活平臺，很多人已經(jīng)不知道還有這樣一個網(wǎng)站。

2009年，阿里巴巴前后共花費7000萬元投資了成立不久的物流企業(yè)星晨急便，首次投資是5000萬元，擁有星晨急便30%的股份，之后又增資2000萬元，總持股不足40%，嘗試性地在物流領(lǐng)域投資，以便阿里巴巴日后供應(yīng)鏈的整合。這應(yīng)該算是最早馬云為“菜鳥”成立的試水，但從結(jié)果來看，7000萬元完全是打水漂了。

2012年，星晨急便由于加盟制的混亂陷入空前危機、高管失聯(lián)，阿里的7000萬元及另一投資方的5000萬元付之東流。馬云的首次“云物流”就這樣流產(chǎn)了，因此，有星晨急便的前車之鑒，馬云這次雖然拉來了四通一達這類物流業(yè)巨頭共同培養(yǎng)“菜鳥”，但業(yè)內(nèi)普遍還持觀望態(tài)度。

2013年4月29日，新浪與阿里集團達成戰(zhàn)略合作，阿里巴巴以5.86億美金投資新浪微博占股18%，“雙方將在用戶賬戶互通、數(shù)據(jù)交換、在線支付、網(wǎng)絡(luò)營銷等領(lǐng)域進行深入合作，并探索基于數(shù)億的微博用戶與阿里巴巴電子商務(wù)平臺的數(shù)億消費者有效互動的社會化電子商務(wù)模式。這一戰(zhàn)略合作預(yù)計在未來三年內(nèi)給新浪微博帶來大約3.8億美元的營銷和社會化電子商務(wù)的收入?！边@是雙方最初合作是的暢想。

而在業(yè)內(nèi)人士看來：“賬戶整合、數(shù)據(jù)整合等諸多優(yōu)勢，其實全是忽悠人的，僅靠微博幾條博文提供的信息量非常有限，幾乎不可能分析出用戶的興趣、愛好、行為習慣，另外，即便是新浪微博賬戶與阿里賬戶合并到一起，依然與騰訊的社交賬戶、游戲賬戶用戶粘性相差巨大，因此，阿里與新浪微博整合并不能帶來太多新的價值，這都是虛的！ ”

除此之外，阿里巴巴在今年之前還做了多項投資，但最終的結(jié)果都不盡人意，而圍繞這些投資我們可以看出，馬云的錢很少花費在核心技術(shù)上，就算有些散碎銀兩用在購買或捎帶購買知識產(chǎn)權(quán)方面，但最終的結(jié)果都是不了了之。

馬云在買什么？

多年來，馬云的收購涉及到六大領(lǐng)域，包括：物流業(yè)務(wù)（新加坡郵政、日日順物流），這些水平業(yè)務(wù)的收購，是和阿里巴巴主營業(yè)務(wù)精密相關(guān)的；而其他五大類收購都是和阿里巴巴主營業(yè)務(wù)無關(guān)的，如：零售業(yè)務(wù)（收購銀泰）；互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)（收購新浪微博）；金融業(yè)務(wù)（余額寶、小額信貸、阿里銀行）；文化產(chǎn)業(yè)（中國文化、華數(shù)傳媒）；其他類別（恒大足球俱樂部）。

目前來看，馬云的收購可以分為兩大類，一類是水平式收購，另一類是非相關(guān)式收購。至今，中國本土企業(yè)能夠做到如阿里巴巴般強大的屈指可數(shù)，如馬云一般多維并購花錢的也只有他一個“外星人”。可從國際巨頭企業(yè)蘋果和谷歌這幾年的并購、收購來做參考比較，仍然疑問的是，馬云的收購為何繞道核心技術(shù)？

從分析可以看出，無論是蘋果還是谷歌，他們的投資都是“垂直性投資整合及兼并”。如蘋果，蘋果從90年代開始，總共進行了33次收購，其中90%都是技術(shù)積累，另外10%是收購專利及其客戶的資訊等等。1997-1999年，蘋果總共收購了4家公司，目的明確的直指iMac；2001-2002年，蘋果收購了9家公司，其目的是為了未來的iPhone做技術(shù)儲備；2005-2006年，蘋果收購了3家公司，主要目的為了iPad及iPhone的觸屏技術(shù)積攢專利，因其中一家Finger Works是多點觸摸屏的研發(fā)生產(chǎn)者，基于之前的種種收購，蘋果創(chuàng)造出了手機時代空前未有的大革命，2007年，蘋果孕育出了風靡全球的iPhone。也基于此，在金融海嘯的時候，蘋果的股價仍能增長733%。之后，蘋果又收購了7家公司，目的仍然是為了技術(shù)儲備，專利儲備，為下一個階段而準備。2013年至今，蘋果又收購了10家公司，其中兩家較為引人注目，一個是Cue，生產(chǎn)穿戴產(chǎn)品，另外一家PrimeSense是做3D感應(yīng)器的，因此，蘋果的目的明確直指今年秋季準備推出的iWatch。

再來看谷歌，2004-2005年，谷歌共收購了15家公司，其中3家是非常有名的企業(yè)，分別是做地圖及交通分析公司，目的明確為了谷歌地圖。2006-2007年，谷歌收購25家公司，使其股價上漲51%，在收購的企業(yè)中，有三家公司是做Word、PPT、Excel，谷歌收購這三家公司后，用其技術(shù)便可以將微軟的“辦公軟件”踢出局，可以為自己的客戶提供在線編輯功能。2010-2011年，谷歌收購了53家公司，通過此次收購，谷歌開發(fā)了第一代智能汽車，2011年和福特汽車合作，2012年第一代智能汽車問世，使得谷歌股價暴漲。2012至今，谷歌又陸續(xù)收購了35家企業(yè)，其中包括衛(wèi)星成像公司、無人機公司、機器人公司，繼續(xù)為第二代智能汽車做大量的技術(shù)儲備。

從蘋果和谷歌明顯可以看出，他們做的是上、中、下游垂直式的收購，尤其是上游與中游的整合。而從多年的收購來看，這些被收購的公司為蘋果和谷歌帶來了大量的專利，這兩家企業(yè)又將這些專利充分運用到了自己的研發(fā)產(chǎn)品上，使其發(fā)揮最大成效的同時，也規(guī)避了有可能預(yù)見的專利糾紛。

同為大手筆的收購，蘋果和谷歌的目的更為明確，看中的是企業(yè)的核心技術(shù)如何讓自己變得更為強大。而阿里巴巴，今年的收購不知在多年后是否還會存活，現(xiàn)在的投資也不能看出將為阿里的長線發(fā)展起到哪些作用。阿里之前的投資，從結(jié)果來看，并未達到馬云預(yù)期的目標，并且一些耗資巨額的并購已被稱之為“史上最失敗并購”。

是阿里不需要技術(shù)儲備？還是馬云不看好知識產(chǎn)權(quán)？阿里的投資，終究能化作什么？