成長型企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略決策

摘要：從現(xiàn)狀看，國內(nèi)企業(yè)中成長型的新企業(yè)所占的比例超過了90%。成長時(shí)期的新企業(yè)研制了偏多的產(chǎn)品，也著力去降低風(fēng)險(xiǎn)。然而，在財(cái)務(wù)這一范疇內(nèi)，企業(yè)還缺失可用的足量金額。因此，選取財(cái)務(wù)范疇內(nèi)的最佳決策，能夠助推成長型企業(yè)的發(fā)展，優(yōu)化現(xiàn)有的股東權(quán)利。

關(guān)鍵詞：成長型企業(yè)；財(cái)務(wù)；戰(zhàn)略決策

本文分析了成長型企業(yè)的特性，解析了企業(yè)現(xiàn)有的財(cái)務(wù)管控狀態(tài)，在此基礎(chǔ)上，明晰了財(cái)務(wù)范疇內(nèi)的戰(zhàn)略決策：成長型的新企業(yè)要接納平穩(wěn)態(tài)勢下的籌資決定。企業(yè)現(xiàn)有的融資源頭涵蓋了新接納的投資、負(fù)債籌措得來的資金。競爭力根基之上的經(jīng)營戰(zhàn)略帶有多元化的總態(tài)勢。剩余股利這一新措施及添加特有的額外股利，能夠降低成長型企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)企業(yè)提高效益。

一、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的含義

企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略主要有如下內(nèi)涵：在現(xiàn)有目標(biāo)的助推之下，為了平衡現(xiàn)有的金額流轉(zhuǎn)、合理配置現(xiàn)有的企業(yè)資金，就應(yīng)服從長時(shí)段內(nèi)的盈利特性。在接納了這些指引以后，企業(yè)制定最佳態(tài)勢下的財(cái)務(wù)決策，以便維護(hù)全局架構(gòu)下的競爭優(yōu)勢，做出帶有戰(zhàn)略特性的財(cái)務(wù)決定。

企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)涵蓋了必備的金額籌措、最佳情形下的金額分配、資金的接納和運(yùn)用。資金籌措這一環(huán)節(jié)是財(cái)務(wù)活動(dòng)的起點(diǎn)。明晰資金的配置路徑有利于后續(xù)時(shí)段內(nèi)的收益配置。企業(yè)制定出來的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與其他范疇內(nèi)的戰(zhàn)略都被看成本源性的管控過程。然而，其他決策的制定和建構(gòu)不能脫離資金的管控和資本的運(yùn)營。由此可見，財(cái)務(wù)范疇內(nèi)的決定是企業(yè)現(xiàn)有的戰(zhàn)略核心，它能加快企業(yè)的發(fā)展速度，維護(hù)好企業(yè)的競爭地位。

二、金額籌措的決定

在快速延展的時(shí)段內(nèi)，企業(yè)要拓展原初的產(chǎn)品市場、安設(shè)可用的固定資產(chǎn)、購進(jìn)可用的流動(dòng)資產(chǎn)。為此，在此時(shí)段內(nèi)，企業(yè)有著偏大的金額需求。然而，企業(yè)累積得來的金額卻不能滿足現(xiàn)有的需求。若完全依憑內(nèi)力去增添這樣的可用資金，就會(huì)抑制企業(yè)的發(fā)展。企業(yè)要尋找外部架構(gòu)下的籌措路徑，包括外部范疇內(nèi)的債務(wù)、接納的股東資金等。

與創(chuàng)業(yè)時(shí)段比對，高速增長的時(shí)段中，企業(yè)降低了原有的經(jīng)營危險(xiǎn)。然而，偏大的金額累積及市場范疇內(nèi)的不確定環(huán)境也增添了如上風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)要接納最優(yōu)的融資渠道，有序管控現(xiàn)有的財(cái)務(wù)危險(xiǎn)，才能降低綜合態(tài)勢下的風(fēng)險(xiǎn)。由此可見，企業(yè)要把現(xiàn)有的權(quán)益資本當(dāng)成主體，接納輔助的、最佳情形下的負(fù)債辦法，妥善融資。

（一）籌措足量的債務(wù)金額

在負(fù)債融資這一路徑中，企業(yè)可以接納銀行信貸、發(fā)行特有的債券、更替原有的債券來獲取可用的金額。在籌措資金時(shí)，要注重如下要點(diǎn)。

首先，帶有經(jīng)營特性的現(xiàn)金要與償付的利息均衡。因?yàn)槌砷L時(shí)段內(nèi)企業(yè)只能接納偏少的利潤數(shù)值。在這樣的態(tài)勢下，增添原有的負(fù)債反而增加了原有的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。為此，要管控這樣的負(fù)債規(guī)模，讓還本付息架構(gòu)下的金額低于當(dāng)期范疇內(nèi)的凈流量。若沒能有序去平衡，很易增加原有的財(cái)務(wù)危險(xiǎn)，甚至威脅企業(yè)的生存。

其次，長短期范疇內(nèi)的負(fù)債也要保持均衡態(tài)勢。長期及短期這兩個(gè)范疇內(nèi)的負(fù)債都具有其優(yōu)點(diǎn)及弊病。短期范疇內(nèi)的負(fù)債帶有偏大的彈性，也有著靈活的特性，籌措成本也是偏低的。然而，短期債務(wù)潛藏了偏大的籌措危險(xiǎn)。長期范疇內(nèi)的負(fù)債耗費(fèi)掉偏長的歸還時(shí)段，減輕了還債壓力。然而，籌措這樣的金額，成本還是偏多的，也要顧及現(xiàn)有的限制條款，這就制約了建構(gòu)中的企業(yè)。因此，可以接納綜合架構(gòu)下的籌資路徑：對臨時(shí)范疇內(nèi)的流動(dòng)金額選取特有的短期負(fù)債，對帶有永久特性的金額選取特有的長期負(fù)債。

（二）吸納足量投資

成長時(shí)段中的新企業(yè)有著發(fā)展的前景，這樣的態(tài)勢能讓企業(yè)能尋找出偏多的權(quán)益資金。要搜索到這樣的金額，就應(yīng)當(dāng)顧及現(xiàn)有的各種群體，廣泛去吸納投資。吸納金額的路徑是運(yùn)用現(xiàn)有的資本市場，接納公開發(fā)行這一交易途徑。這樣能吸納民間范疇內(nèi)的更多金額，或者吸納特有的投資機(jī)構(gòu)，供應(yīng)足量的金額保證。

三、運(yùn)營路徑下的決定

（一）可用的投資決定

成長時(shí)段中的新企業(yè)要不斷去拓展現(xiàn)有的市場，在市場中增加原有的份額。為此，企業(yè)要把原初的戰(zhàn)略要點(diǎn)更替到銷售架構(gòu)上來，投資范疇內(nèi)的戰(zhàn)略也要隨之更替。具體而言，在延展原有的售賣市場時(shí)，要在特有的營銷網(wǎng)絡(luò)、特有的廣告等層級(jí)內(nèi)投入足量金額。提高市場延展的速率，就要注意營銷范疇內(nèi)的多樣技巧。要增加原初的固定資產(chǎn)，增加可用的流動(dòng)金額，以便擴(kuò)大固有的產(chǎn)出規(guī)模。這樣一來，企業(yè)就占領(lǐng)了特有的售賣市場并建構(gòu)了抵御屏障。

（二）可用的成本規(guī)劃

成本范疇內(nèi)的競爭是現(xiàn)有的競爭主導(dǎo)。企業(yè)選取出來的一切戰(zhàn)略都體現(xiàn)在成本中。為此，制定出來的成本戰(zhàn)略應(yīng)在企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略架構(gòu)下帶有核心價(jià)值。企業(yè)要促進(jìn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)的建構(gòu)，明晰壓縮成本的技術(shù)。這樣就能在特有的競爭范疇內(nèi)，創(chuàng)設(shè)穩(wěn)固的進(jìn)入屏障。成本管控的決定涵蓋了價(jià)值鏈的辨識(shí)和解析。企業(yè)要明晰產(chǎn)業(yè)范疇內(nèi)的價(jià)值鏈，解析內(nèi)部架構(gòu)下的價(jià)值鏈，辨識(shí)對手現(xiàn)有的價(jià)值鏈。這樣就明晰了特有的成本動(dòng)因，從而創(chuàng)設(shè)這一范疇內(nèi)的競爭優(yōu)勢。

（三）管控現(xiàn)存的賬款

成長時(shí)段中的企業(yè)要?jiǎng)?chuàng)設(shè)完備架構(gòu)下的賬款管控，有效去辨識(shí)應(yīng)收賬款并管控這一賬款。要通過科學(xué)的路徑去辨識(shí)現(xiàn)有的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。要明晰對方固有的根本狀態(tài)、經(jīng)營態(tài)勢、現(xiàn)有的信用層級(jí)，從而辨識(shí)對方現(xiàn)有的履行能力。這樣能維護(hù)好賬款應(yīng)有的安全性，贏得最大范疇內(nèi)的利潤。在制定如上決策時(shí)，要接納可用的現(xiàn)金折扣并縮減原初的收賬期，以便促進(jìn)對方還款。要細(xì)分現(xiàn)有的收款職責(zé)，明晰職責(zé)主體。

四、收入配置的路徑

長期范疇內(nèi)的股利分配是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)有的重要成分。配置股利就是明晰現(xiàn)實(shí)范疇內(nèi)及未來范疇內(nèi)的股東收益，要依據(jù)存留下來的盈利數(shù)額、已被償付的數(shù)額來辨識(shí)可用的分配路徑。

依據(jù)財(cái)務(wù)管控的基本原理，股利配置的關(guān)聯(lián)決定要受偏多的因素干擾。企業(yè)在制定可用的分配決定時(shí)要注意如下層級(jí)的要素：盈余現(xiàn)有的穩(wěn)定特性、企業(yè)現(xiàn)有的舉債能力、可用的投資時(shí)機(jī)、資產(chǎn)固有的流動(dòng)特性、還本付息現(xiàn)有的難度、設(shè)定好的合同約束、現(xiàn)有的通貨膨脹態(tài)勢。

股東要明晰這種原理：經(jīng)由分配以后，存留下來的收益將會(huì)被縮減。這樣一來，發(fā)行新股去吸納金額的潛藏可能就會(huì)遞增。然而，發(fā)行如上的新股還會(huì)稀釋原初的管控權(quán)限。為此，最佳態(tài)勢下的股利決定是讓現(xiàn)有的剩余股利低于慣常范疇內(nèi)的股利。在償付路徑上，可以采取股票股利的新穎分配路徑。先發(fā)放特有的股票利潤能讓股東明晰現(xiàn)有的經(jīng)營成果，而不用去償付代價(jià)。這樣也可以吸納潛藏的投資者。

五、結(jié)語

企業(yè)選擇財(cái)務(wù)決策關(guān)系到企業(yè)的資源取向、財(cái)務(wù)范疇內(nèi)的獨(dú)特模式。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略也會(huì)影響現(xiàn)有的理財(cái)水準(zhǔn)、理財(cái)成效。若能正確辨識(shí)財(cái)務(wù)決定并真正實(shí)施，就能增加原有的財(cái)務(wù)價(jià)值，促進(jìn)管控目的實(shí)現(xiàn)。為此，企業(yè)要根據(jù)行業(yè)特性，注意現(xiàn)有的內(nèi)外環(huán)境，制定最優(yōu)架構(gòu)下的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。只有這樣，才能維持住應(yīng)有的競爭實(shí)力，促使企業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展。

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[3]馬穎徽.淺析成長型企業(yè)的財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略選擇[J].中國科技信息，2008（02）.

（作者單位：包頭鐵道職業(yè)技術(shù)學(xué)院）