多元化戰(zhàn)略下鐵路非運(yùn)輸企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理探究

摘要：長(zhǎng)期以來，鐵路非運(yùn)輸企業(yè)主要依附于運(yùn)輸業(yè)，缺乏走向市場(chǎng)的動(dòng)力和機(jī)制，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理薄弱。鐵路總公司對(duì)鐵路實(shí)施多元化經(jīng)營戰(zhàn)略，為鐵路非運(yùn)輸企業(yè)帶來深刻變革，給財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理帶來新問題。筆者基于鐵路總公司的實(shí)際情況，從多元化戰(zhàn)略下鐵路非運(yùn)輸企業(yè)面臨的主要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)展開論述，分析當(dāng)前財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問題，從優(yōu)化組織架構(gòu)、強(qiáng)化戰(zhàn)略管理、實(shí)行資金集中管理、實(shí)施全面預(yù)算治理、加強(qiáng)內(nèi)控機(jī)制建設(shè)等方面探討財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理問題。

關(guān)鍵詞：鐵路非運(yùn)輸業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；研究

20世紀(jì)80年代中期，鐵路為解決運(yùn)輸業(yè)工資不足、職工子女就業(yè)和安置富余人員設(shè)立了大量的鐵路非運(yùn)輸企業(yè)（原多經(jīng)企業(yè)，以下稱非運(yùn)輸企業(yè)）。由于歷史原因，這些非運(yùn)輸企業(yè)長(zhǎng)期依附于運(yùn)輸業(yè)，缺乏走向市場(chǎng)的動(dòng)力和機(jī)制。近年來，鐵路總公司確立了“多元化經(jīng)營、一體化管理、全口徑核算”的多元化經(jīng)營戰(zhàn)略，為非運(yùn)輸企業(yè)發(fā)展帶來深刻變革，給財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理帶來新問題。隨著非運(yùn)輸業(yè)經(jīng)營范圍和規(guī)模不斷擴(kuò)大，面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增多。

一、多元化戰(zhàn)略下非運(yùn)輸企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中因各種難以預(yù)料和無法控制的因素使企業(yè)獲得的財(cái)務(wù)結(jié)果與預(yù)期目標(biāo)發(fā)生偏差而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。多元化戰(zhàn)略下非運(yùn)輸企業(yè)面臨的主要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有以下幾個(gè)方面。

（一）強(qiáng)勁的資金需求與償債力不強(qiáng)導(dǎo)致的融資風(fēng)險(xiǎn)

非運(yùn)輸企業(yè)經(jīng)營范圍由創(chuàng)立時(shí)期的運(yùn)輸加買賣（交通+商業(yè)）發(fā)展到除鐵路客貨核心業(yè)務(wù)以外的全能業(yè)務(wù)，涵蓋了制造、建筑、商貿(mào)、房地產(chǎn)等12個(gè)行業(yè)。一方面業(yè)務(wù)拓展需要籌集大量資金，但目前非運(yùn)輸企業(yè)一般通過內(nèi)部積累、信用欠款和少量貸款籌集資金，融資渠道單一，融資困難；另一方面非運(yùn)輸企業(yè)創(chuàng)效弱，家底簿、積累少，償債能力不強(qiáng)，無法及時(shí)償還到期債務(wù)。融資難和償債力不強(qiáng)增加了融資風(fēng)險(xiǎn)。

（二）風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估缺失與經(jīng)驗(yàn)決策導(dǎo)致的投資風(fēng)險(xiǎn)

從近十年鐵路投資失敗的案例看，在對(duì)外投資和內(nèi)部固定資產(chǎn)投資中，非運(yùn)輸企業(yè)對(duì)投資決策的可行性缺乏科學(xué)的分析，沒有對(duì)投資方案的實(shí)施時(shí)機(jī)、潛在風(fēng)險(xiǎn)、預(yù)期收益等指標(biāo)進(jìn)行評(píng)估，在決策時(shí)憑借主觀經(jīng)驗(yàn)，造成投資損失，多元化戰(zhàn)略下涉及的行業(yè)和項(xiàng)目多、規(guī)模大，投資風(fēng)險(xiǎn)也隨之增大。

（三）發(fā)展戰(zhàn)略缺失與規(guī)模擴(kuò)張導(dǎo)致的資金回收風(fēng)險(xiǎn)

非運(yùn)輸企業(yè)普遍存在功利化、短期化行為，缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略和支柱產(chǎn)業(yè)。在以營業(yè)收入作為工效工資計(jì)提基數(shù)的績(jī)效考核體制下，企業(yè)必須進(jìn)行規(guī)模擴(kuò)張，但苦于無經(jīng)濟(jì)實(shí)體，唯有開展商貿(mào)和建筑等業(yè)務(wù)。例如，××鐵路局2013年非運(yùn)輸業(yè)230億元的收入構(gòu)成中，商貿(mào)業(yè)占48%，利潤(rùn)率0.3%；建筑業(yè)占10%，利潤(rùn)率1.2%。占用大量資金開展毛利極低的商貿(mào)和建筑業(yè)，收入結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失調(diào)，導(dǎo)致資金鏈斷裂，壞賬風(fēng)險(xiǎn)和資金回收風(fēng)險(xiǎn)增加。

（四）負(fù)債與產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)不合理導(dǎo)致的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

非運(yùn)輸企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率由五年前的60%普遍提高到目前的80%以上，而產(chǎn)權(quán)比率由40%降至20%以下?！痢凌F路局非運(yùn)輸業(yè)2013年資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)84%，產(chǎn)權(quán)比率為16%，負(fù)債率上升，這可能導(dǎo)致企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)，個(gè)別非運(yùn)輸企業(yè)已到資不抵債的破產(chǎn)邊緣，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)急劇加大。

（五）亂設(shè)賬戶與資金松散管理導(dǎo)致的資金管理風(fēng)險(xiǎn)

近年來，非運(yùn)輸企業(yè)雖然開展了大規(guī)模撤銷、合并法人企業(yè)和撤銷亂設(shè)銀行賬戶工作，但資金分散現(xiàn)象仍較嚴(yán)重，各企業(yè)開戶行涉及多家不同的銀行，平均每個(gè)法人企業(yè)開設(shè)賬戶均在3個(gè)以上，資金嚴(yán)重分散，沉淀、使用效益差，安全隱患大。多頭開設(shè)賬戶與資金分散管理導(dǎo)致企業(yè)一方面資金閑置，另一方面靠貸款解決資金需求加大了資金管理風(fēng)險(xiǎn)。

（六）企業(yè)整體創(chuàng)效不強(qiáng)導(dǎo)致抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱

經(jīng)過近30年的發(fā)展，非運(yùn)輸企業(yè)經(jīng)歷了創(chuàng)立、與站段脫鉤和多元化發(fā)展的三個(gè)階段，從小企業(yè)發(fā)展到大集團(tuán)，但國有鐵路非運(yùn)輸業(yè)仍未擺脫“多雜粗”（企業(yè)多、業(yè)務(wù)雜、粗放經(jīng)營）的困局，企業(yè)整體創(chuàng)效力不強(qiáng)，年收入超10億元、利潤(rùn)超千萬元的企業(yè)比例??；合資鐵路由于未統(tǒng)籌發(fā)展非運(yùn)輸業(yè)，普遍存在“小散弱”（規(guī)模小、分散經(jīng)營、創(chuàng)效弱）的局面，盈利能力差，抗財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)能力弱。

二、多元化戰(zhàn)略下非運(yùn)輸企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問題

（一）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)淡薄，缺乏風(fēng)險(xiǎn)管理的整體策略

一是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)淡薄。非運(yùn)輸企業(yè)只重視生產(chǎn)安全風(fēng)險(xiǎn)防范，忽視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控。從近十年鐵路投資、擔(dān)保失敗案例看，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄是主因，如長(zhǎng)達(dá)20年仍未結(jié)案的“鐵城虛假擔(dān)保案”，從形式看是企業(yè)被外商蒙騙，實(shí)際上風(fēng)險(xiǎn)管理缺失才是真正原因。二是缺乏風(fēng)險(xiǎn)管理整體策略。在已實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)管理的部分企業(yè)中，也是將主要精力投入到具體風(fēng)險(xiǎn)管理中，處在“頭痛醫(yī)頭，腳痛醫(yī)腳”的被動(dòng)管理狀態(tài)，沒有系統(tǒng)、整體地考慮企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的相互關(guān)系，影響企業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)管理的效率和效果。

（二）法人治理結(jié)構(gòu)不完善，風(fēng)險(xiǎn)管理職責(zé)不清

一是法人治理結(jié)構(gòu)不完善。非運(yùn)輸企業(yè)從運(yùn)輸站段脫鉤后，雖按《公司法》注冊(cè)為公司并相應(yīng)建立了股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)等機(jī)構(gòu)，但其法人治理結(jié)構(gòu)、議事決策規(guī)則等形同虛設(shè)。二是組織結(jié)構(gòu)復(fù)雜，管理層次多。鐵路局內(nèi)部產(chǎn)權(quán)層級(jí)除一、二、三級(jí)法人企業(yè)外，還普遍存在四、五級(jí)法人企業(yè)，如××鐵路局有200多家非運(yùn)輸企業(yè)，層級(jí)交叉，行業(yè)種類多，風(fēng)險(xiǎn)管控難度大。三是產(chǎn)權(quán)關(guān)系模糊，風(fēng)險(xiǎn)管理職責(zé)不清。雖然經(jīng)過多輪重組整合，但非運(yùn)輸企業(yè)產(chǎn)權(quán)關(guān)系尚未完全理順，總部對(duì)所屬企業(yè)按投資渠道建立的產(chǎn)權(quán)管理不緊密，特別是原站段托管的非運(yùn)輸企業(yè)與站段長(zhǎng)期保持行政隸屬關(guān)系，總部對(duì)其產(chǎn)權(quán)紐帶連接更加脆弱，造成總部、站段占用所屬企業(yè)資金、掏空企業(yè)資產(chǎn)的問題時(shí)有發(fā)生。風(fēng)險(xiǎn)管理職責(zé)普遍散落于部門職責(zé)或崗位職責(zé)中，缺乏對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理職責(zé)的分層表述。

（三）企業(yè)戰(zhàn)略管理缺位，風(fēng)險(xiǎn)決策評(píng)估缺失

一是企業(yè)戰(zhàn)略管理缺位。非運(yùn)輸企業(yè)大多是從運(yùn)輸站段脫鉤分離而來，主業(yè)不突出，企業(yè)負(fù)責(zé)人由鐵路局委任且相當(dāng)部分是因運(yùn)輸站段安全管理犯錯(cuò)而轉(zhuǎn)任，缺乏經(jīng)營和財(cái)務(wù)管理經(jīng)驗(yàn)，對(duì)企業(yè)戰(zhàn)略管理缺乏考慮，存在急于做大規(guī)模、盲目多元化的問題。二是風(fēng)險(xiǎn)決策評(píng)估缺失。企業(yè)在迅速擴(kuò)張時(shí)缺少對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的考量，導(dǎo)致規(guī)模擴(kuò)張后資金鏈斷裂。三是憑經(jīng)驗(yàn)決策。過渡追求短期利益、急功近利，不考慮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致投融資決策失誤。

（四）財(cái)務(wù)管理粗放，風(fēng)險(xiǎn)管理的主動(dòng)性與剛性不足

因法人結(jié)構(gòu)治理、產(chǎn)權(quán)紐帶管理等方面存在的問題，目前非運(yùn)輸企業(yè)財(cái)務(wù)管理仍然較粗放。一是全面預(yù)算管理處在起步階段，停留在年初下達(dá)收入、利潤(rùn)目標(biāo)的層次上，只強(qiáng)調(diào)規(guī)模擴(kuò)張，無資金預(yù)算，風(fēng)險(xiǎn)管理內(nèi)容欠缺。二是資金未實(shí)施集中管理，資金分散，管理成本高。三是違規(guī)借貸、擔(dān)?，F(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，資金安全隱患多。四是創(chuàng)新力和成本控制力不強(qiáng)，無成本競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。五是風(fēng)險(xiǎn)管理的主動(dòng)性和剛性不足。目前，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理多為事后控制，缺少主動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，不能從根本上防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（五）內(nèi)控制度未建立健全，風(fēng)險(xiǎn)管理體系缺失

一是未建立健全內(nèi)控制度。非運(yùn)輸企業(yè)普遍未建立起以財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理為核心的內(nèi)控制度，如××鐵路局所屬200多家非運(yùn)輸企業(yè)中沒有一家設(shè)立內(nèi)控專職機(jī)構(gòu)，絕大部分企業(yè)未按國家五部委《關(guān)于企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》及配套指引的要求建立起完整的內(nèi)控制度。二是即使部分企業(yè)已建立了內(nèi)控制度，但執(zhí)行不力，甚至將制度當(dāng)作擺設(shè)，風(fēng)險(xiǎn)管理措施如同一紙空文。三是沒有建立起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)信息的預(yù)警制度，影響決策的效率效果。四是人員素質(zhì)低、膽子大，存在“沒有不敢造的表、沒有不敢花的錢”的亂象，甚至弄虛作假，內(nèi)控運(yùn)作失控。五是缺乏會(huì)計(jì)監(jiān)督和控制，如不容職務(wù)相互分離，授權(quán)審批控制等，缺少從上到下的全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系。

三、多元化戰(zhàn)略下非運(yùn)輸企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的應(yīng)對(duì)措施

（一）優(yōu)化組織架構(gòu)，實(shí)施專業(yè)化重組

一是優(yōu)化組織架構(gòu)。按資源集中調(diào)配、縮短管控鏈條原則，建立以總分公司為主、母子公司為輔的組織架構(gòu)，將非運(yùn)輸企業(yè)整合為集團(tuán)公司、專業(yè)化公司、分公司三級(jí)管理模式，不再設(shè)四級(jí)公司，減少法人數(shù)量和管理層級(jí)，提高管理效率，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管控能力。二是實(shí)施專業(yè)化重組。按照經(jīng)營專業(yè)化、組織結(jié)構(gòu)偏平化的原則，將集團(tuán)公司下屬的二級(jí)公司按從事行業(yè)組建為商貿(mào)、制造、房地產(chǎn)等10多家專業(yè)子公司，發(fā)揮專業(yè)化、集約化管理優(yōu)勢(shì)，避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。三是完善由股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、審計(jì)委員會(huì)等構(gòu)成的公司治理結(jié)構(gòu)，真正行使股東會(huì)職權(quán)，防止經(jīng)理職權(quán)擴(kuò)大化，發(fā)揮監(jiān)事會(huì)、審計(jì)委員會(huì)的監(jiān)督作用。四是設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)管理組織機(jī)構(gòu)，按照分級(jí)的原則設(shè)立由風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)、風(fēng)險(xiǎn)管理辦公室和風(fēng)險(xiǎn)管理專崗構(gòu)成的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)，發(fā)揮其風(fēng)險(xiǎn)防控作用。

（二）加強(qiáng)企業(yè)戰(zhàn)略管理，謹(jǐn)慎進(jìn)行投融資決策

一是明確企業(yè)戰(zhàn)略定位。戰(zhàn)略失誤是最大的風(fēng)險(xiǎn)，非運(yùn)輸企業(yè)必須理順經(jīng)營戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的關(guān)系，在制訂戰(zhàn)略目標(biāo)時(shí)，既要考慮收益，更要評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)。規(guī)模擴(kuò)張應(yīng)堅(jiān)持相關(guān)多元化，選擇與運(yùn)輸業(yè)密切相關(guān)的業(yè)務(wù)為發(fā)展模塊，減少風(fēng)險(xiǎn)。二是正確優(yōu)化投資決策。做好投資可行性分析，盡量選擇中短期投資以便盡快回收資本，重大投資決策需聘請(qǐng)專家論證。三是合理制定籌資決策。合理確定資本結(jié)構(gòu)，堅(jiān)持適度的負(fù)債率，利用金融市場(chǎng)融資，改變單一融資方式，降低籌資成本。

（三）建立健全內(nèi)控制度，從源頭控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

一是建立健全基于風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的內(nèi)控制度。根據(jù)企業(yè)內(nèi)部控制度基本規(guī)范建立健全包括發(fā)展戰(zhàn)略、投資和籌資等18項(xiàng)企業(yè)內(nèi)控制度，將風(fēng)險(xiǎn)防控措施嵌入到內(nèi)控系統(tǒng)中，從源頭控制風(fēng)險(xiǎn)。二是理順財(cái)務(wù)關(guān)系，健全財(cái)務(wù)運(yùn)作機(jī)制，分散財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，阻隔全局性風(fēng)險(xiǎn)向高級(jí)管理層積累。三是加強(qiáng)審計(jì)和紀(jì)檢部門監(jiān)督，強(qiáng)化事前預(yù)防和事中控制，緊盯“三重一大”（重大決策、重要人事任免、重大項(xiàng)目、大額資金）事項(xiàng)的決策。四是加強(qiáng)誠信建設(shè)，塑造財(cái)務(wù)品牌，建立信用褒揚(yáng)機(jī)制和失信懲罰機(jī)制。五是建立內(nèi)控責(zé)任追究制度。

（四）實(shí)施全面預(yù)算治理，構(gòu)造全方位風(fēng)險(xiǎn)管理體系

一是建立預(yù)算管理組織體系，實(shí)行預(yù)算法人負(fù)責(zé)制。成立全面預(yù)算管理委員會(huì)，第一管理者負(fù)責(zé)預(yù)算管理的組織實(shí)施工作。二是建立全要素、全過程、全員的“三全”預(yù)算管理。將投融資活動(dòng)、經(jīng)營活動(dòng)和財(cái)務(wù)收支等全部納入預(yù)算體系，真正形成“橫向到邊，縱向到底”的預(yù)算管理機(jī)制，杜絕資金“體外循環(huán)”，防止資金風(fēng)險(xiǎn)。三是完善量化指標(biāo)體系。側(cè)重對(duì)投資回報(bào)率、現(xiàn)金流量等指標(biāo)的考核，把指標(biāo)導(dǎo)向有利于提高企業(yè)增長(zhǎng)質(zhì)量、降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上來。四是健全預(yù)算分析考核機(jī)制，形成一套完整的預(yù)算管理和風(fēng)險(xiǎn)防控鏈條。

（五）實(shí)施“三集中”管理，構(gòu)筑資金風(fēng)險(xiǎn)防控體系

一是實(shí)行資金集中管理。集團(tuán)公司對(duì)所屬企業(yè)資金實(shí)行統(tǒng)一計(jì)劃、統(tǒng)一籌措、統(tǒng)一調(diào)度的集中式管理，解決所屬企業(yè)資金貧富不均、存貸交叉、賬戶林立的矛盾，提高總部對(duì)資金的控制力，確保資金安全。二是實(shí)行集團(tuán)公司對(duì)所屬企業(yè)債務(wù)集中管理，發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢(shì)，降低債務(wù)成本，控制成員企業(yè)多頭借款帶來的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。三是實(shí)行集團(tuán)公司對(duì)所屬企業(yè)會(huì)計(jì)核算集中管理，縮短財(cái)務(wù)報(bào)告生成時(shí)間、減少會(huì)計(jì)信息加工環(huán)節(jié)，確保會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性。

（六）培育風(fēng)險(xiǎn)管理文化，構(gòu)筑財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制

一是培育企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理文化。風(fēng)險(xiǎn)管理文化是風(fēng)險(xiǎn)管理的最高境界，借助風(fēng)險(xiǎn)管理文化的凝聚力促使全體成員齊心合力抵御財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。二是建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析預(yù)警機(jī)制。制定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理流程圖，設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系，加快風(fēng)險(xiǎn)信息系統(tǒng)建設(shè)，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)信息與業(yè)務(wù)信息的共享。三是完善風(fēng)險(xiǎn)管理工具，提高風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和評(píng)估能力。

企業(yè)成敗的關(guān)鍵在管理，管理的靈魂是戰(zhàn)略，核心是財(cái)務(wù)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的重點(diǎn)是對(duì)可能出現(xiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行事前管控，避免其轉(zhuǎn)化為財(cái)務(wù)危機(jī)，從而使企業(yè)獲得持續(xù)發(fā)展。因此，非運(yùn)輸企業(yè)構(gòu)建有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制顯得尤為迫切和重要。

參考文獻(xiàn)：

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（作者單位：廣深鐵路股份有限公司廣州北車輛段）