淺析中小企業(yè)投資決策

摘要：在我國市場經(jīng)濟(jì)體制中，中小企業(yè)數(shù)量較多、成長快、適應(yīng)能強(qiáng)，在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定、活躍城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)等方面發(fā)揮著舉足輕重的作用。中小企業(yè)通過投資實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)再分配，投資決策成功與否直接關(guān)系到企業(yè)的生存與發(fā)展。文章首先對中小企業(yè)投資決策的方法進(jìn)行了介紹和說明，其次對我國中小企業(yè)投資過程中普遍存在的問題進(jìn)行了逐一剖析，最后提出了中小企業(yè)投資決策方面的建議。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；投資決策；措施

企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)離不開決策，決策是否科學(xué)直接關(guān)系企業(yè)興衰成敗，對于經(jīng)濟(jì)實(shí)力尚不發(fā)達(dá)的中小企業(yè)來說更是如此。為了促使中小企業(yè)保持良好的經(jīng)營狀態(tài)，企業(yè)經(jīng)營者需要首先思考怎樣使用好投資決策權(quán)。

一、中小企業(yè)投資決策的方法

中小企業(yè)進(jìn)行投資大體分為兩種，一種是基本投資，另一種是在擴(kuò)大經(jīng)營項(xiàng)目投資或在原有經(jīng)營業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，也可以總結(jié)為初始投資和擴(kuò)大經(jīng)營投資。初始投資是中小企業(yè)處于成長初期的投資，在成長成熟期時(shí)會(huì)進(jìn)行擴(kuò)展經(jīng)營項(xiàng)目投資。中小企業(yè)由于受到資金限制，面對不確定的經(jīng)營環(huán)境，不可能分散投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行多項(xiàng)目投資，只能專注某一個(gè)項(xiàng)目，風(fēng)險(xiǎn)程度加劇不可避免。對于大企業(yè)來說，在進(jìn)行投資決策過程中，常采用的方法是內(nèi)含報(bào)酬律法和凈現(xiàn)值法，也就是折現(xiàn)法，但是對于中小企業(yè)來說，此種方法很難實(shí)現(xiàn)，主要原因有以下幾個(gè)方面。其一，受投資者個(gè)人消費(fèi)偏好于價(jià)值觀念影響；其二，中小企業(yè)決定投資項(xiàng)目依據(jù)的會(huì)計(jì)管理目標(biāo)是多元化的，并不只是現(xiàn)金流量最大化；其三，在競爭激烈的市場環(huán)境中，中小企業(yè)需要不斷提高原有產(chǎn)品質(zhì)量才能保障其地位不受動(dòng)搖，但是對于未來價(jià)格走向很難預(yù)測，因此只能盡可能降低成本；其四，在市場經(jīng)濟(jì)體制中，中小企業(yè)進(jìn)行籌資并非易事，對于資本與機(jī)會(huì)成本的預(yù)計(jì)非常困難。綜上所述，中小企業(yè)投資決策過程中不宜采用折現(xiàn)法，應(yīng)當(dāng)采用投資利潤率法和投資回收期法，這兩種方法便于操作、計(jì)算簡便。

二、中小企業(yè)投資過程中存在的問題

（一）缺乏市場調(diào)查

目前，我國多數(shù)中小企業(yè)對市場調(diào)查不足，信息獲取渠道匱乏。投資過程中如果信息不足，主觀臆斷在所難免。一些中小企業(yè)搜集信息不夠全面，沒有進(jìn)行深入市場調(diào)研。與此同時(shí)，受企業(yè)決策者經(jīng)驗(yàn)、能力影響，投資決策過程中時(shí)常出現(xiàn)失誤判斷，無法按期獲得預(yù)期收益。

（二）難以掌控投資環(huán)境

隨著我國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，人們生活水平日益提高，社會(huì)環(huán)境愈發(fā)復(fù)雜。中小企業(yè)投資環(huán)境主要包括資源環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場環(huán)境及法律環(huán)境等，其構(gòu)成繁雜，并且變化較快。對于企業(yè)來說，很多因素發(fā)生變化，很難進(jìn)行預(yù)測，尤其是中小企業(yè)，更是難以改變這種現(xiàn)狀。另外，受到一些特殊條件的限制，私營企業(yè)或民企很難步入該領(lǐng)域，如科教文衛(wèi)、保險(xiǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施及金融等。在中小企業(yè)可以涉足的行業(yè)，有些也存在門檻過高的問題。

（三）資金短缺

企業(yè)進(jìn)行投資，需要擁有充分的資金，或者可以通過低成本籌集的途徑實(shí)現(xiàn)，但是中小企業(yè)處于發(fā)展上升期，企業(yè)規(guī)模與實(shí)力都不強(qiáng)，存在籌集能力弱，資金相對短缺的情況。與此同時(shí)，中小企業(yè)難以進(jìn)入資本市場，多數(shù)銀行對其資金支持力度也較弱，在此情況下，對于企業(yè)決策者來說，如何進(jìn)行投資才能取得良好收益成為一個(gè)難題。

（四）缺乏完善的投資管理方式

多數(shù)中小企業(yè)存在內(nèi)部機(jī)制不健全的問題，管理制度相對落后，沒有建立健全內(nèi)部財(cái)務(wù)監(jiān)控制度，投資管理模式缺乏科學(xué)性，忽視了投資決策戰(zhàn)略規(guī)劃的重要性，相關(guān)責(zé)任追究機(jī)制和激勵(lì)約束機(jī)制存在滯后性，極易造成投資失誤、投資虧損現(xiàn)象的出現(xiàn)。

（五）投資觀念缺乏創(chuàng)新

中小企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層在投資方面墨守陳規(guī)的現(xiàn)象普遍存在。部分企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人在投資決策過程中，過分追隨相近企業(yè)及相同企業(yè)投資做法或者投資模式，沒有結(jié)合本企業(yè)的實(shí)際情況，即使投資獲得了一定的收益，但是沒有建立起企業(yè)特有的核心競爭力。

（六）投資程序混亂，無整體戰(zhàn)略意識(shí)

投資需要?jiǎng)佑闷髽I(yè)全體員工的智慧，只有管理層參與是不科學(xué)的做法。一些中小企業(yè)投資過程無規(guī)矩可循，幾乎是由企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層（董事長、總經(jīng)理、企業(yè)高管）決定，混淆了董事會(huì)的經(jīng)營權(quán)、監(jiān)督權(quán)與決策權(quán)。此種決策沒有經(jīng)過民主決策，存在感情投資、意氣投資甚至盲目投資的可能性，沒有整體戰(zhàn)略意識(shí)。

三、我國中小企業(yè)投資決策的建議

（一）做好市場調(diào)查

中小企業(yè)在投資決策前應(yīng)當(dāng)做好市場調(diào)查工作，收集足夠信息資源。對于信息收集工作，企業(yè)應(yīng)組建獨(dú)立部門，派專人進(jìn)行調(diào)查，對信息進(jìn)行必要的加工和分析。如果企業(yè)條件允許，可以設(shè)立專項(xiàng)資金，根據(jù)企業(yè)實(shí)際情況確定符合自身的調(diào)查方式。

（二）拓寬融資渠道

解決融資難問題需要促進(jìn)機(jī)制創(chuàng)新，激活民間成本，加大金融體制和工具改革力度，有序發(fā)展地方民營信貸和地方性銀行。鼓勵(lì)商業(yè)銀行對審批程序進(jìn)行簡化，改進(jìn)貸款品種、貸款方式及貸款條件等。中小企業(yè)應(yīng)當(dāng)注重發(fā)展資本市場，提升自身信用水平，完善企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制。

（三）改進(jìn)管理制度，完善內(nèi)部機(jī)制

投資風(fēng)險(xiǎn)客觀存在，中小企業(yè)應(yīng)改進(jìn)管理制度，完善內(nèi)部機(jī)制，形成科學(xué)、完整的制約、激勵(lì)和決策機(jī)制，提高企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制能力。同時(shí)，需制定監(jiān)督控制機(jī)制，建立嚴(yán)格的投資管理制度，對相關(guān)責(zé)任、權(quán)利進(jìn)行界定，從而形成一套科學(xué)、規(guī)范的投資管理辦法。

（四）培育企業(yè)核心競爭力

部分中小企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人在投資決策過程中，過分追隨相近企業(yè)或相同企業(yè)的投資做法。對此，應(yīng)當(dāng)給予一定克制，企業(yè)需結(jié)合自身實(shí)際情況，在同領(lǐng)域內(nèi)不斷推陳出新，推動(dòng)企業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，打造出具有自身特點(diǎn)的核心競爭力。與此同時(shí)，為了支持技術(shù)改造，應(yīng)設(shè)立專項(xiàng)基金，促使企業(yè)產(chǎn)品達(dá)到行業(yè)領(lǐng)先水平。

（五）建立風(fēng)險(xiǎn)處理機(jī)制

對于企業(yè)來說，風(fēng)險(xiǎn)客觀存在，投資決策也不例外，存在各種難以預(yù)測的風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)可以通過建立健全風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移機(jī)制分散企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)；通過建立健全企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)基金，并且建立與之配套的積累分配機(jī)制，對企業(yè)自有資金進(jìn)行及時(shí)增補(bǔ)；通過完善風(fēng)險(xiǎn)回避機(jī)制，保證企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)在可控情況下完成；通過建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，對企業(yè)在運(yùn)行過程中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施動(dòng)態(tài)、全面、實(shí)時(shí)監(jiān)控。

（六）制定嚴(yán)格投資決策責(zé)任制

多數(shù)中小企業(yè)投資決策沒有通過民主決策，存在感情投資、意氣投資甚至盲目投資的可能性，沒有整體戰(zhàn)略意識(shí)，對此，需要制定嚴(yán)格投資決策責(zé)任制對其進(jìn)行約束，加強(qiáng)科學(xué)決策，摒棄主管臆斷，在最大程度上消除決策的隨意性和不確定性，實(shí)現(xiàn)決策程序科學(xué)化和民主化。通過制定嚴(yán)格投資決策責(zé)任制，可以對違反決策程序的相關(guān)人員依法追究法律責(zé)任。

（七）增加風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，加大投資人才培訓(xùn)力度

加強(qiáng)中小企業(yè)人才培養(yǎng)，制定相關(guān)制度和計(jì)劃，努力培養(yǎng)出一批既掌握一定科學(xué)方法，又具有較強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和投資意識(shí)的創(chuàng)新型人才。在此過程中，不僅需要對其進(jìn)行專業(yè)知識(shí)培訓(xùn)，如財(cái)務(wù)、審計(jì)、管理、法律及金融等，同時(shí)還需要對其進(jìn)行歷史使命感和社會(huì)責(zé)任感的培訓(xùn)，培育出21世紀(jì)真正的需要的企業(yè)拔尖人才。

四、結(jié)語

綜上所述，企業(yè)投資決策涉及多個(gè)方面，是個(gè)復(fù)雜的體系。目前我國多數(shù)中小企業(yè)在投資決策方面仍然存在諸多問題，例如資金短缺、市場調(diào)查不充分、投資缺乏創(chuàng)新、投資缺乏創(chuàng)新、投資決策缺乏整體戰(zhàn)略意識(shí)等。對此，筆者提出了一系列解決措施，例如分析投資環(huán)境、拓寬融資渠道、做好市場調(diào)查、建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防與處理機(jī)制、樹立創(chuàng)新意識(shí)以及制定嚴(yán)格投資決策責(zé)任制等。

參考文獻(xiàn)：

鄭明望.關(guān)于中小企業(yè)項(xiàng)目投資決策的研究：以概率樹分析法為例[J].湖南社會(huì)科學(xué)，2010（03）.

（作者單位：中鐵二十五局一公司）