金融危機對我國企業(yè)跨國并購的影響及發(fā)展對策研究

摘要：金融危機雖然給我國經(jīng)濟和企業(yè)發(fā)展帶來了很大的壓力，但與此同時，也為大型企業(yè)的跨國并購帶來了良好的發(fā)展機會。這幾年來，黑龍江省企業(yè)跨國并購也達到了高潮，文章從黑龍江省企業(yè)跨國并購的現(xiàn)狀入手，詳細分析金融危機對企業(yè)跨國并購的影響，對企業(yè)應(yīng)對金融危機及提高核心競爭力提出建議。

關(guān)鍵詞：金融危機；跨國并購；影響；對策

一、黑龍江省企業(yè)跨國并購的現(xiàn)狀

（一）金融危機下黑龍江省非金融類對外直接投資規(guī)模下降

根據(jù)商務(wù)部和相關(guān)企業(yè)有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2007年以前黑龍江省對外直接投資主要依靠于非金融類投資，而且投資凈額規(guī)模較大，在2006年達到最高，約218000萬美元。在此之后，受金融危機影響黑龍江省對外直接投資中非金融類投資規(guī)模開始下降。

（二）黑龍江省吸引外資規(guī)模不斷加大

自從國家振興東北老工業(yè)基地以來，對東北地區(qū)經(jīng)濟的發(fā)展提供了很多優(yōu)惠政策，黑龍江省以此為契機，不斷改善投資環(huán)境。2006年，黑龍江省利用外資84.6億美元，同比增長48.35。而且國內(nèi)外企業(yè)紛紛開始加大對黑龍江省的投資力度，尤其是國外企業(yè)參與黑龍江投資的數(shù)量和規(guī)模不斷提高，其中出現(xiàn)了一些大型的收購并購案例，如美國AB公司收購哈爾濱啤酒廠、美國華平投資集團參股哈爾濱醫(yī)藥集團、日本伊藤忠參股黑龍江龍煤集團等。

（三）黑龍江省企業(yè)跨國并購主要以俄羅斯為方向

黑龍江省對俄進出口貿(mào)易額占到我國對外貿(mào)易額20%以上，這也是黑龍江省進出口貿(mào)易的主要方向。多年以來，黑龍江省對俄進出口貿(mào)易一直呈現(xiàn)逐年增長的趨勢，而且黑龍江省對俄貿(mào)易增長率遠遠高于全國對俄貿(mào)易增長率。在中俄貿(mào)易往來規(guī)模越來越大的同時，黑龍江省進一步加強本省企業(yè)競爭優(yōu)勢，通過聯(lián)合國內(nèi)企業(yè)及學(xué)習(xí)國外企業(yè)經(jīng)驗，進一步加強黑龍江省對俄開放力度，繼續(xù)擴大對俄貿(mào)易合作層次，深化合作領(lǐng)域，鞏固黑龍江省對俄貿(mào)易的“龍頭”地位，黑龍江企業(yè)也積極利用俄羅斯遠東投資洽談會等機會加大對俄羅斯的跨國并購和跨國投資規(guī)模。

二、金融危機給黑龍江省企業(yè)帶來的機遇與挑戰(zhàn)

金融危機對于全球企業(yè)的發(fā)展帶來了重大沖擊，黑龍江省企業(yè)也未能幸免，資金嚴重匱乏制約了企業(yè)發(fā)展，不過在經(jīng)濟增長放緩和規(guī)?？s減的同時也為大型企業(yè)的跨國并購帶來了一定的機遇，企業(yè)可以以國外企業(yè)對于資金的需求為機會，進行較大規(guī)模的海外投資和并購。

（一）金融危機給黑龍江省企業(yè)帶來的機遇

1. 黑龍江省企業(yè)可以利用低迷的經(jīng)濟形勢加快跨國并購

廉價的勞動力、豐富的資源及巨大的消費市場，使得黑龍江成為國內(nèi)外企業(yè)競相爭對的主要區(qū)域，但是黑龍江本土企業(yè)由于技術(shù)和資金的制約，幾乎很少企業(yè)擁有可以進行跨國并購的實力，即使部分大型企業(yè)實力具備，但是在進行跨國并購中也很難和國內(nèi)外相關(guān)企業(yè)進行競爭。

金融危機的發(fā)生給黑龍江省內(nèi)一直在尋求走出國門進行跨國投資和并購的企業(yè)帶來了前所未有的機遇。一方面，國外企業(yè)受金融危機影響，急切需要資金的補充，黑龍江省大型企業(yè)的資金可以滿足他們的要求；另一方面，國外經(jīng)濟鏈斷裂，黑龍江省龐大的消費市場和潛力吸引了大型跨國企業(yè)的關(guān)注，這都為黑龍江省企業(yè)加快發(fā)展跨國并購帶來了前所未有的機遇。

2. 黑龍江省企業(yè)可以利用跨國并購提升國際競爭力

跨國并購的主要目的就是提升市場支配地位，在行業(yè)內(nèi)占據(jù)壟斷地位，如果企業(yè)單靠自身的積累來擴大實力比較慢也比較困難，所以進行擴過并購，進行資源重新整合是企業(yè)提升實力的一個重要措施。近些年來，跨國并購現(xiàn)象越來越常見，這也為催生了一批大型公司。

金融危機出現(xiàn)之后，國外許多大型企業(yè)甚至是行業(yè)巨頭都發(fā)生了財務(wù)危機，資金鏈的鍛煉讓他們一蹶不振。這時候黑龍江企業(yè)可以利用較好時機及時加快企業(yè)的跨國并購，這樣就可以獲得更多的市場機會，迅速提高企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模及其在國內(nèi)和國際市場上的競爭力。而且，黑龍江企業(yè)通過跨國并購可以提高市場占有率，在競爭對手減少的同時迅速擴充自己力量，積極加強在關(guān)鍵原材料及生產(chǎn)工藝和銷售渠道的控制壟斷，以較少資金消耗來迅速占領(lǐng)東道國企業(yè)原有市場份額。

3. 黑龍江省企業(yè)可以利用金融危機引進更多先進技術(shù)

企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展必須有先進的技術(shù)作為保障，黑龍江省企業(yè)越來越重視自主設(shè)計研發(fā)，但是自主研發(fā)需要較長的周期，也存在一定的風(fēng)險，使得企業(yè)在研究技術(shù)的同時提高了機會成本。引進國內(nèi)外先進技術(shù)雖然能夠降低企業(yè)自主設(shè)計研發(fā)的風(fēng)險，但是成本往往過高。金融危機的發(fā)生使國外擁有領(lǐng)先技術(shù)的企業(yè)不得不“忍痛割愛”，以低于以前水平的價格轉(zhuǎn)讓技術(shù)或是技術(shù)使用權(quán)來為企業(yè)的發(fā)展換取更多資金。黑龍江省企業(yè)可以抓住這樣的機會，針對于國外在領(lǐng)域內(nèi)具有較高創(chuàng)新水平或是領(lǐng)先技術(shù)的企業(yè)進行并購，以此來提高企業(yè)自身的創(chuàng)新能力水平和科技水平。

（二）金融危機給黑龍江省企業(yè)帶來的巨大挑戰(zhàn)

1. 金融危機對于黑龍江省企業(yè)自身發(fā)展影響較大

黑龍江企業(yè)在世界經(jīng)濟危機的大潮中，生存發(fā)展也很艱難，正處在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的黑龍江經(jīng)濟受到了很大的影響和打擊。由于黑龍江企業(yè)的對外開放程度不斷提高，企業(yè)和國外相關(guān)領(lǐng)域的聯(lián)系越來越緊密，金融危機對于國外企業(yè)的重大打擊也給黑龍江企業(yè)的財務(wù)帶來了很大困難，其中黑龍江省大豆加工行業(yè)就是很典型的例子，這給黑龍江企業(yè)的繼續(xù)發(fā)展及跨國并購帶來了很大影響。

2. 金融危機降低了黑龍江省重點行業(yè)的發(fā)展速度

黑龍江企業(yè)主要以制造型企業(yè)為主，金融危機爆發(fā)之后，國際市場對于制造業(yè)產(chǎn)品的需求量不斷減少，而且我國制造業(yè)中以低端產(chǎn)品制造為主的企業(yè)較多，受到?jīng)_擊最大。此外，作為黑龍江企業(yè)支柱產(chǎn)業(yè)的機電產(chǎn)品和裝備制造行業(yè)也呈現(xiàn)急劇下降趨勢。我國企業(yè)在國際產(chǎn)業(yè)分工中的劣勢地位進一步加劇，發(fā)展速度變緩。

三、利用跨國并購提高黑龍江省企業(yè)核心競爭力

（一）黑龍江省企業(yè)應(yīng)選擇合適的融資和支付方式

企業(yè)并購的利益和融資方式和支付方式有很大的關(guān)系，黑龍江企業(yè)要想進行跨國并購必須在這兩方面著重下功夫。企業(yè)進行跨國并購選用適當?shù)闹Ц斗绞娇梢源蟠蠼档统杀?，企業(yè)首先應(yīng)該了解各種支付方式的優(yōu)缺點，很據(jù)企業(yè)和并購的實際情況選擇恰當?shù)姆绞?。不過現(xiàn)在企業(yè)大多還是采用傳統(tǒng)的支付方式，主要包括現(xiàn)金支付、資產(chǎn)折股并購、無償劃撥等，對于現(xiàn)在國際市場上運用較多的綜合證券并購和杠桿并購等現(xiàn)代支付方式運用較少。所以，企業(yè)在并購的時候應(yīng)該考慮多方面的因素選擇多樣化的并購支付方式。黑龍江省的金融市場并不發(fā)達， 許多金融衍生工具還沒有被企業(yè)接受， 正確使用這些衍生工具在利率變化和匯率變化的國際國內(nèi)市場上可以降低并購的風(fēng)險。

（二）積極參與國際經(jīng)濟合作

黑龍江省現(xiàn)有的經(jīng)濟實力和國際知名的大企業(yè)相比還有一定差距，這也是我國在跨國并購中處于弱勢地位的主要原因。黑龍江省企業(yè)雖然不能在短時間改變?nèi)鮿莸匚?，但是要利用地理?yōu)勢，積極開展同周圍地區(qū)的合作。目前黑龍江省對俄貿(mào)易已具有一定規(guī)模，但是黑龍江企業(yè)在跨國并購中還有很大的發(fā)展空間，應(yīng)該加快在資金和技術(shù)等領(lǐng)域的跨國并購，深化在農(nóng)產(chǎn)品深加工、能源企業(yè)投資等方面的跨國并購，以此來增加黑龍江省企業(yè)的核心競爭力。

（三）企業(yè)應(yīng)以獲取核心技術(shù)為主導(dǎo)

跨國并購可以大幅度提高企業(yè)的核心競爭力。黑龍江企業(yè)在核心技術(shù)方面優(yōu)勢較弱，受金融危機影響，國外許多中小型科技企業(yè)及傳統(tǒng)壟斷行業(yè)的企業(yè)亟需出售自己領(lǐng)先的技術(shù)為企業(yè)的發(fā)展注入更多資金。所以，黑龍江企業(yè)要抓住時機優(yōu)勢，用較少的資本投入來收購國外更多的領(lǐng)先技術(shù)?？鐕①徸顬橹匾牟皇且话阗Y產(chǎn)的獲取，而在于獲取被收購企業(yè)的專利技術(shù)及可以使技術(shù)持續(xù)完善的研發(fā)團隊和專業(yè)人才。此外，基于核心技術(shù)的跨國并購作為企業(yè)學(xué)習(xí)能力的高級形式，可以超越時空的局限，快速地獲得與本企業(yè)核心業(yè)務(wù)相關(guān)的技術(shù)從而實現(xiàn)技術(shù)的跨越和企業(yè)核心競爭力的升級。

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（作者單位：東北農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)理管理學(xué)院）