高壓共軌燃油噴射系統(tǒng)的市場預(yù)測和財務(wù)可行性分析

[摘要]本文簡要介紹了高壓共軌燃油噴射系統(tǒng)的工藝技術(shù)，詳細(xì)分析了產(chǎn)品的市場前景和財務(wù)可行性分析，從而得出結(jié)論：項目引用先進(jìn)技術(shù)具有良好經(jīng)濟(jì)效益和社會效益，在財務(wù)評價上是可行的。

[關(guān)鍵詞]高壓共軌燃油噴射系統(tǒng)；市場預(yù)測；投資估算；財務(wù)評價

[中圖分類號]F272[文獻(xiàn)標(biāo)識碼]A[文章編號]1005-6432（2014）14-0031-03

就國內(nèi)某企業(yè)擬建的年產(chǎn)40萬套高壓共軌燃油噴射系統(tǒng)生產(chǎn)線，預(yù)測其市場前景，估算項目投資，并運(yùn)用動態(tài)和靜態(tài)相結(jié)合以及風(fēng)險分析的方法對其財務(wù)可行性進(jìn)行評價。

1工藝技術(shù)

項目產(chǎn)品為從國外引進(jìn)的為柴油內(nèi)燃機(jī)配套的高壓電控式共軌燃油噴射系統(tǒng)，屬國內(nèi)同類產(chǎn)品的更新?lián)Q代產(chǎn)品，產(chǎn)品技術(shù)為我國首次引進(jìn)。該項目屬輕型產(chǎn)品、多品種大批量生產(chǎn)性質(zhì)，工藝設(shè)計貫徹從國外引進(jìn)的工藝技術(shù)及主要設(shè)備方案，并結(jié)合生產(chǎn)企業(yè)實際予以配套。

生產(chǎn)部門主要由偶件車間、熱處理車間、噴油器車間、噴油泵車間、裝配車間組成。主要零件生產(chǎn)流程如圖1所示。圖1主要零件生產(chǎn)流程

機(jī)械加工和裝配車間的主要設(shè)備選用以國內(nèi)外同行業(yè)專用高精設(shè)備及加工中心類設(shè)備為主，按工藝流程布置，組成可適應(yīng)同系列多種規(guī)格產(chǎn)品的專業(yè)化柔性生產(chǎn)單元和流水線。

2市場前景及預(yù)測

2.1柴油機(jī)市場

目前歐美國家100%重型車，90%輕型車采用柴油機(jī)，歐洲柴油轎車也已占轎車年產(chǎn)量的32%，法國、西班牙等國更高達(dá)50%以上，柴油車的銷量已超過了汽油車。專家預(yù)測，隨著柴油機(jī)經(jīng)濟(jì)、環(huán)保性能的不斷突出，柴油車銷量的逐步擴(kuò)大是一種必然趨勢。

我國2018年1月1日將開始實施國五排放標(biāo)準(zhǔn)。中國Ⅲ號標(biāo)準(zhǔn)的尾氣污染物排放限值比我國Ⅱ號標(biāo)準(zhǔn)尾氣污染物排放限值降低了30%，而中國Ⅳ號標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)一步降低60%?！皣摹钡健皣濉?，車輛污染排放量將大幅減少。國家標(biāo)準(zhǔn)委測算，預(yù)計在用車每年可減排氮氧化物約30萬噸，新車5年累計可減排氮氧化物約9萬噸。要求較高的排放標(biāo)準(zhǔn)是一種趨勢。我國中重型卡車發(fā)動機(jī)絕大部分采用柴油機(jī)，50%以上的輕型卡車也采用柴油機(jī)。目前我國生產(chǎn)的柴油機(jī)，發(fā)動機(jī)還未采用電子燃油噴射系統(tǒng)，也就是說在尾氣排放標(biāo)準(zhǔn)上還達(dá)不到國五標(biāo)準(zhǔn)，另外中國柴油轎車還基本上處于空白狀態(tài)。

從圖2可以看出，2006年國內(nèi)柴油機(jī)產(chǎn)量154.8萬臺，2007年202.8萬臺，2008年233.4萬臺，2009年313.58萬臺，2010年 393.55萬臺，2011年358.96萬臺。從2006年開始至2010年每年增長分別為21%、31%、15%、34%、26%，只有2011年降低9%，總體上看呈增長趨勢。按每年增長10%保守估計，預(yù)計2018年將達(dá)到700萬臺。

2.2高壓供軌系統(tǒng)市場

隨著重卡行業(yè)更新性需求的開始以及國五排放標(biāo)準(zhǔn)的完全實施，重型柴油機(jī)高壓共軌的配套比例將會逐年提高，預(yù)期2014年重型柴油機(jī)的配套比例將至55%，輕型柴油機(jī)的配套比例達(dá)到25%，從中國行業(yè)咨詢網(wǎng)研究部統(tǒng)計資料（表1）可以看出，重型柴油機(jī)及輕型柴油機(jī)為柴油噴射系統(tǒng)市場帶來約83.3億元的市場空間。預(yù)計2016年市場規(guī)模將達(dá)到約110.7億元，共軌系統(tǒng)的市場上升空間很大。詳細(xì)情況見表1。

目前國內(nèi)生產(chǎn)的柴油機(jī)使用的都是機(jī)械控制式的直列泵及分配泵。這些油泵油嘴產(chǎn)品由于泵端壓力、噴射壓力的不足再加上機(jī)械控制方式的缺陷是根本無法滿足柴油機(jī)達(dá)國五排放的要求。高壓共軌噴油系統(tǒng)是燃油噴射系統(tǒng)發(fā)展的必然趨勢，它被世界內(nèi)燃機(jī)行業(yè)公認(rèn)為20世紀(jì)三大突破之一。由于該系統(tǒng)采用電控技術(shù)，可實現(xiàn)噴射過程的準(zhǔn)確控制，同時采用共軌技術(shù)實現(xiàn)高壓噴射，是滿足柴油機(jī)達(dá)到新的排放標(biāo)準(zhǔn)的理想產(chǎn)品。

綜上所述，高壓共軌系統(tǒng)的市場前景十分廣闊。

3產(chǎn)品價格

根據(jù)目前國內(nèi)外市場情況，考慮一定的企業(yè)利潤，本項目產(chǎn)品售價按6000元/套計算，增值稅按17%計算，城市建設(shè)維護(hù)稅按7%計算，教育費(fèi)附加按4%計算。

4投資估算和資金籌措

4.1投資估算

主要依據(jù)國家發(fā)展改革委、建設(shè)部《方法與參數(shù)》（第三版）（2006）規(guī)定的編制辦法進(jìn)行投資估算。

項目總投資118036萬元，其中建筑工程投資17076萬元，占總投資的14.47%，設(shè)備購置及安裝費(fèi)為77807萬元，占總投資的65.92%，預(yù)備費(fèi)9998萬元，占總投資的8.47%，其他費(fèi)用5097萬元，占總投資的4.32%，建設(shè)期利息3132萬元，占總投資的2.65%，鋪底流動資金4926萬元，占總投資的4.17%。

4.2資金籌措

本項目所需資金118036萬元，其中申請銀行貸款80000萬元，占總投資比例的67.8%，企業(yè)自籌資金38036萬元，占總投資的32.2%。

5財務(wù)評價

5.1評價基礎(chǔ)數(shù)據(jù)

（1）項目建設(shè)期1年。

（2）本項目折舊費(fèi)的計算，是依據(jù)投資估算中用于生產(chǎn)的房屋和設(shè)備的投資，按照直線折舊法進(jìn)行計提折舊計算。房屋折舊年限為30年，設(shè)備折舊年限為14年。遞延資產(chǎn)按5年攤銷。

（3）原材料及燃料消耗根據(jù)工藝專業(yè)所提供的條件進(jìn)行計算。

（4）項目投產(chǎn)后第一年按生產(chǎn)負(fù)荷的60%、第二年按生產(chǎn)負(fù)荷的80%計算。

5.2成本估算

該產(chǎn)品達(dá)產(chǎn)年總成本費(fèi)用為179025萬元，其中年可變成本145653萬元，占總成本的81.36%，年固定成本為33371萬元，占總成本的18.64%；經(jīng)營成本171829萬元，占總成本的96%。

5.3贏利分析

財務(wù)評價指標(biāo)見表2。由表2可知，所得稅前及所得稅后的全部投資內(nèi)部收益率都遠(yuǎn)高于該行業(yè)的基準(zhǔn)收益率，所得稅前及所得稅后的全部投資凈現(xiàn)值也都遠(yuǎn)大于零，表明項目有很強(qiáng)的獲利能力。

5.4償債能力分析

項目固定資產(chǎn)貸款償還期為4.28年（含1年建設(shè)期），即項目在投產(chǎn)后3.28年即可還清銀行貸款。說明項目具有較強(qiáng)的償債能力。

5.5不確定性分析

（1）盈虧平衡分析。通過盈虧平衡計算可見，本項目的盈虧平衡點(diǎn)為44.68%（以生產(chǎn)能力利用率表示），即開工率達(dá)到44.68%時，項目經(jīng)營可保本。項目抗風(fēng)險能力較強(qiáng)。

（2）敏感性分析。將銷售售價、投資、成本作為不確定因素，測算其變化對項目內(nèi)部收益率的影響。從表3結(jié)果顯示，項目對銷售售價最敏感。當(dāng)產(chǎn)品價格下降5%時，所得稅后內(nèi)部收益率仍為19.53%，表明本項目具有很強(qiáng)的抗風(fēng)險能力。表3單因素敏感性分析表變化因素1名稱1-5%10%15%價格1內(nèi)部收益率119.53%127.52%135.02%全投資凈現(xiàn)值（萬元）14935911068921164425投資回收期（年）16.0114.7914.10成本1內(nèi)部收益率133.65%127.52%121.05%全投資凈現(xiàn)值（萬元）11538791106892159905投資回收期（年）14.2014.7915.72投資1內(nèi)部收益率128.87%127.52%126.27%全投資凈現(xiàn)值（萬元）111180211068921101982投資回收期（年）14.6514.7914.93

6結(jié)論

（1）本項目從國外引進(jìn)先進(jìn)成熟的技術(shù)和關(guān)鍵的生產(chǎn)設(shè)備，運(yùn)用獨(dú)有的加工生產(chǎn)工藝，從而保證高壓共軌燃油噴射系統(tǒng)的質(zhì)量，使產(chǎn)品滿足國五的汽車排放標(biāo)準(zhǔn)，實現(xiàn)了內(nèi)燃機(jī)節(jié)能環(huán)保技術(shù)與高新技術(shù)的結(jié)合。符合國家產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)發(fā)展規(guī)劃，對中國汽車零部件自主研發(fā)能力的提升，打破國際跨國公司在共軌技術(shù)和共軌產(chǎn)品上對中國的封鎖和壟斷，具有非常重要的戰(zhàn)略意義。產(chǎn)品附加值高，市場前景廣闊，經(jīng)濟(jì)效益和社會效益顯著。

（2）項目建成后，年均銷售收入229714萬元，年均利潤總額41916萬元，年均利稅總額56450萬元，年均上繳所得稅13832萬元。

（3）采用靜態(tài)和動態(tài)相結(jié)合的經(jīng)濟(jì)評價方法測算本項目財務(wù)指標(biāo)，對幾個關(guān)鍵的不確定性因素進(jìn)行敏感性分析，找出了最敏感的因素，合理預(yù)測了項目風(fēng)險。

（4）項目最敏感因素是產(chǎn)品售價，企業(yè)應(yīng)嚴(yán)格控制工藝條件，提高產(chǎn)品質(zhì)量，同時做好市場營銷，保證產(chǎn)品價格和市場的穩(wěn)定。

（5）本項目的財務(wù)內(nèi)部收益率遠(yuǎn)高于基準(zhǔn)收益率，財務(wù)凈現(xiàn)值遠(yuǎn)大于零，投資回收期短，具有很強(qiáng)的抗風(fēng)險能力。

參考文獻(xiàn)：

[1]國家發(fā)展改革委，建設(shè)部.建設(shè)項目經(jīng)濟(jì)評價方法與參數(shù)[M].3版.北京：中國計劃出版社，2006.

[2]編寫組.投資項目可行性研究指南（試用版）[M].北京：中國電力出版社，2002.

[作者簡介]王江虹，女，漢族，沈陽國際工程咨詢中心，高級工程師。研究方向：工程投資及財務(wù)評價。